Hemm relazzjoni inversa storika bejn il-prezzijiet tal-komoditajiet u r-rati tal-imgħax. Ir-raġuni li r-rati tal-imgħax u l-prezzijiet tal-materja prima huma korrelati tant mill-qrib hija l-ispiża tal-pussess tal-inventarju. Meta r-rati ta 'imgħax jiċċaqalqu ogħla, il-prezzijiet tal-komoditajiet għandhom it-tendenza li jimxu aktar baxxi. Meta r-rati tal-imgħax jonqsu, il-komoditajiet għandhom tendenza li jogħlew fil-prezz.
F'ambjent ta 'rata ta' imgħax baxxa, l-ispiża tal-ħażniet ta 'finanzjament hija inqas minn meta r-rati tal-imgħax huma għoljin.
Aħseb dwar negozju li jimmanifattura prodott li jeħtieġ metalli, minerali jew enerġija. Huwa ħafna orħos biex jinħażnu rekwiżiti fit-tul tal-merkanzija meħtieġa fil-manifattura meta l-ispiża tal-flus hija baxxa. L-ispiża tal-ġarr hija terminu li l-konsumaturi (u l-produtturi) tal-komodità jużaw biex jiddeskrivu l-ispejjeż assoċjati maż-żamma ta 'inventarji għal perjodu.
Mill-kriżi finanzjarja globali tal-2008, il-banek ċentrali madwar id-dinja naqqsu r-rati tal-imgħax għal livelli mingħajr preċedent. Dawn l-awtoritajiet monetarji wkoll użaw għodda, tnaqqis kwantitattiv (QE), li ppermettilhom jerġgħu jixtru strumenti sovrani u f'xi każijiet strumenti ta 'dejn jew bonds.
Il-banek ċentrali jistabbilixxu politika monetarja fuq medda qasira ta 'żmien
Il-banek ċentrali ma jikkontrollawx ir-rati tal-imgħax għal żmien twil, iżda jiffissaw il-livelli għal self fuq żmien qasir ħafna. Fl-Istati Uniti, ir-rata li r-Riżerva Federali tal-Istati Uniti timponi fuq il-banek membri għal self għal żmien qasir hija msejħa r-rata tal-Fondi Fed, stabbilita kull xahar mill-Kumitat Federali tas-Suq Miftuħ.
Is-swieq ħafna drabi jantiċipaw id-deċiżjoni tal-bank ċentrali dwar ir-rati għal żmien qasir.
Ħafna kunsiderazzjonijiet jiddeterminaw il-livell tar-rata tal-Fondi Fed. Il-bank ċentrali għandu jevalwa l-istat tal-ekonomija domestika u dik globali. Il-fatturi makro u makroekonomiċi jikkontribwixxu għad-direzzjoni tar-rati tal-imgħax. It-tkabbir ekonomiku huwa ta 'tħassib kritiku għall-banek ċentrali.
Jekk ekonomija qed tikber malajr, l-awtorità monetarja ssir aktar probabbli li tgħolli r-rati jew tissikka l-kreditu biex tnaqqas it-tkabbir qabel ma tgħaġġel wisq malajr. Il-politika tar-rata tal-imgħax li tkun baxxa jew ogħla tinħoloq meta bank ċentrali jkun f'fażi ta 'ssikkar. Meta l-ekonomija tonqos, il-bank ċentrali ta 'spiss iħoll il-kreditu biex jipprovdi stimolu lill-ekonomija. Politika dovuta jew akkomodattiva sseħħ meta bank ċentrali jinsab f'fażi li titlef. Il-politika Hawky jew dik dovuta spiss isseħħ f'ċiklu li jista 'jdum is-snin. Fatturi oħra li jistgħu jinfluwenzaw il-politika monetarja ta 'bank ċentrali huma t-tkabbir tax-xogħol jew tal-impjiegi jew statistiċi ta' kontrazzjoni, dejta dwar l-inflazzjoni u influwenzi minn ekonomiji oħra madwar id-dinja. Meta bank ċentrali jissikka, dan ifisser li t-tkabbir f'ċerti oqsma qed iseħħ malajr u jeħtieġ bil-mod. Meta bank ċentrali jeħles mill-politika monetarja ta 'sikwit ifisser li l-ekonomija hija letarika u teħtieġ pass ġerġest.
Filwaqt li l-politika monetarja għal żmien qasir hija r-riżultat tad-deċiżjonijiet tal-politika tal-bank ċentrali, ir-rati tal-imgħax fuq żmien twil huma ddeterminati biss mill-forzi tas-suq f'ekonomija ħielsa. Madankollu, il-bidliet fil-politika fuq medda qasira ta 'żmien ta' spiss jinfluwenzaw strumenti ta ' Ma hemmx korrelazzjoni ta '100% bejn il-livell ta' rati fil-qosor u fit-tul, iżda ħafna drabi meta r-rati fuq medda qasira ta 'żmien jonqsu, rati ta' żmien itwal ser isegwu u meta jiżdiedu r-rati fuq medda qasira ta 'żmien, tluq ukoll.
Żviluppi fir-Rati tal-Imgħax Sa mill-2008
Mill-kriżi finanzjarja ta 'l-2008, il-banek ċentrali tad-dinja kienu f'ċiklu ta' akkomodazzjoni jew ċomb fit-tul. F'din il-fażi dovix, il-banek ċentrali ppruvaw jistimulaw it-tkabbir billi jinkoraġġixxu s-self u l-infiq u jinibixxu l-iffrankar. Ħafna drabi r-rati baxxi ta 'imgħax se jagħmlu l-imgħoddi, iżda x-xokk għas-sistema madwar id-dinja fl-2008 kien tali li l-ammonti bla preċedent ta' rilaxxi saru meħtieġa għal perjodu mtawwal. Għall-ewwel, il-politiki akkomodattivi kkawżaw il-prezzijiet tal-komoditajiet jiċċaqalqu ogħla minħabba r-relazzjoni inversa storika bejn ir-rati u l-valuri tal-materja prima.
Madankollu, meta deher li l-Fed tal-Istati Uniti tispiċċa l-politika tagħha ta 'tnaqqis kwantitattiv u tibda tikkunsidra żidiet fir-rata tal-imgħax filwaqt li nazzjonijiet oħra kompliet b'pass miċħud, il-prezzijiet ta' ħafna prodotti naqsu.
Il-kwistjonijiet li jikkumplikaw kienu r-relazzjoni bejn ir-rati tal-imgħax tal-Istati Uniti u l-munita tal-Istati Uniti, id-dollaru. Peress li s-suq jemmen li politika monetarja inqas favorevoli eventwalment tikkawża rendiment ogħla għal dollari meta mqabbla ma 'muniti oħra fid-dinja, id-dollaru beda japprezza kontra strumenti oħra tal-kambju barrani. F'Mejju 2014, id-dollaru nediet f'laqgħa sinifikanti li ħadet l-indiċi tad-dollaru minn madwar il-livell 79 għal aktar minn 100 f'sena waħda. Filwaqt li r-rati tal-imgħax baqgħu f'livelli storikament baxxi, is-suq jemmen li dawn jitilgħu hekk kif id-dikjarazzjonijiet tal-Fed jinbidlu minn pożizzjoni dovuta għal oħra dwar il-politika monetarja u b'hekk jikkawżaw li d-dollaru jiżdied fil-valur meta mqabbel ma 'muniti oħra. Id-dollaru huwa l-munita ta 'riserva tad-dinja u l-mekkaniżmu ta' prezz ta 'referenza għall-biċċa l-kbira tal-komoditajiet. Għalhekk, l-apprezzament tad-dollaru kkawża l-prezzijiet ta 'bosta prodotti li għaddew għal-livell l-aktar baxx fis-snin.
F'Diċembru 2015, l-Fed żiedet ir-rata tal-Fondi tal-Fed għall-ewwel darba f'disa 'snin. Filwaqt li ż-żieda kienet żgħira, il-bank ċentrali wiegħed swieq 3-4 iżjed żidiet fir-rati fl-2016. Il-qagħda ħarxa kkawżat il-prezzijiet tal-materja prima biex tgħawweġ minħabba l-effett doppju whammy taż-żieda kemm fl-ispiża tal-ġarr tal-inventarji kif ukoll ta 'dollaru ogħla li huma t-tnejn negattivi għall-prezzijiet tal-komoditajiet.
Fl-2016 il-Fed Did Not Follow Through fuq il-Wegħda tiegħu
Hemm ħafna analiżi u ġbir ta 'dejta li jgħaddi minn bank ċentrali qabel ma jagħmel bidla fil-politika monetarja. Filwaqt li bidla mill-politika dovish għal hawkish seħħet fl-Istati Uniti matul l-2015, m'hemm l-ebda garanzija dwar iż-żmien ta 'ċaqliq fir-rati tal-imgħax. Il-bank ċentrali jissorvelja l-ġrajjiet ekonomiċi biex jirrispondu għall-kundizzjonijiet li huma xierqa għall-bidliet fil-politika tar-rata ta 'l-imgħax fuq żmien qasir. Minħabba l-volatilità fis-swieq barranin u t-tkabbir ekonomiku aktar bil-mod, il-Fed iddeċidiet li żżomm aktar żidiet fir-rati matul ħafna mill-2016. In-nuqqas ta 'żidiet fir-rati kien tluq mill-indikazzjonijiet magħmula mill-bank ċentrali għas-swieq fl-aħħar tal-2015 u rriżulta f'dollari aktar dgħajjef u kontinwazzjoni ta' rati baxxi ta 'imgħax tal-Istati Uniti. Bħala konsegwenza tan-nuqqas ta 'azzjoni tal-bank ċentrali, id-dollaru naqas, u r-rati ta' imgħax baqgħu fil-livelli li dehru f'Diċembru 2015 u kkawżaw li l-prezzijiet tal-komoditajiet jirkupraw. Hekk kif waqgħet il-komoditajiet meta s-suq jemmen li l-Fed se tlugħ u r-rati tad-dollaru se jseħħu fl-aħħar tal-2015, huma apprezzati meta dan ma seħħx.
L-Outlook għall-Futur: X'jiġri meta r-rati jmorru Ogħla?
Jekk l-istorja hija gwida, rati ta 'imgħax ogħla fl-Istati Uniti, u madwar id-dinja, se jkunu fattur negattiv għall-prezzijiet tal-komoditajiet . Meta r-rati jżidu l-ispiża tat-trasport, l-inventarji jiżdiedu u jinkoraġġixxu lill-konsumaturi tal-materja prima biex jixtru l-prodotti fuq bażi meta meħtieġa, minflok iżommu l-ħażniet minħabba l-ispiża ogħla tal-finanzjament. Dan huwa dak li l-istorja tat lilna mgħallma u l-istorja t-tendenza li tirrepeti ruħha meta niġu għaċ-ċikli ekonomiċi.
Min-naħa l-oħra, jekk il-bank ċentrali tal-Istati Uniti jistenna wisq biex jissikka aktar jew iżid ir-rati tal-imgħax, huma jġorru r-riskju ta 'żieda f'daqqa fir-rata tal-inflazzjoni. Meta tiżdied l-inflazzjoni, aktar flus joġġezzjonaw inqas merkanzija, u l-prezzijiet tal-komoditajiet jiżdiedu, xi kultant b'mod drammatiku fuq perjodu qasir ħafna. Meta l-inflazzjoni tiżdied għal punt fejn il-prezzijiet jiċċaqalqu aktar malajr, jista 'jkun hemm raging jew hyperinflation. F'dak ix-xenarju, il-valur tal-flus tal-karti jista 'jonqos kuljum jew anke kull siegħa. Huwa għalhekk li l-politika tal-bank ċentrali hija tali att ta 'bilanċ importanti. Il-ħlas tal-bank ċentrali ta 'nazzjon huwa li tikkontrolla l-politika monetarja biex tiżgura li l-ekonomiji ma jisħnu żżejjed jew jonqsu bil-mod rapidu. Il-politika monetarja hija għodda kritika biex jintlaħaq l-għan aħħari li huwa l-istabbiltà.
Iċ-ċansijiet huma li meta r-rati ta 'l-imgħax finalment jibdew jogħlew mil-livelli baxxi attwali, il -prezzijiet tal-komoditajiet se jonqsu. Madankollu, m'hemm l-ebda garanzija għaliex ir-reazzjoni tas-swieq tal-materja prima tiddependi fuq jekk humiex qed jogħlew minħabba pressjonijiet inflazzjonarji minħabba ħafna snin ta 'politiki akkomodattivi fl-Istati Uniti u madwar id-dinja. Barra minn hekk, is-swieq tal-komoditajiet huma globali għax in-nies fid-dinja kollha huma konsumaturi ta 'materja prima. Filwaqt li l-politika tal-bank ċentrali fl-Ewropa u l-Ġappun wasslet lil dawn in-nazzjonijiet biex inaqqsu r-rati għal żmien qasir f'territorju negattiv, il-kundizzjonijiet ekonomiċi għadhom dgħajfa. Ir-rati negattivi x'aktarx jestendu l-ħtieġa għal inizjattivi ta 'politika dovix fil-pajjiżi ġirien. Il-bank ċentrali tal-Istati Uniti għandu jikkunsidra l-politiki monetarji ta 'nazzjonijiet ġirien minħabba l-kummerċ internazzjonali u fatturi oħra. Ħafna drabi, il-banek ċentrali tad-dinja jikkoordinaw il-politika biex jiksbu l-aħjar riżultati għall-ekonomija globali globali li hija fl-interess tan-nazzjonijiet kollha.
Mill-2008 sal-2016 il-politika dinjija kienet waħda dovuta fir-rigward tal-politika monetarja. It-tkabbir baqa 'elużiv, u dan ifisser li l-possibbiltajiet għal kontinwazzjoni ta' rati ta 'imgħax li huma storikament baxxi se jkomplu. Madankollu, se jkun hemm żmien fejn il-banek ċentrali jkollhom jaġixxu biex iżidu r-rati. Il-kawża probabbli ta 'żidiet fir-rata tal-imgħax se tkun iż-żieda fl-inflazzjoni.
Jekk tiftakar l-istorja ta ' Goldilocks u t-Tliet Bears , il-poriġ kien jew kiesaħ wisq jew sħun wisq; kellha tkun id-dritt. Jekk il-kundizzjonijiet ekonomiċi jsiru wisq sħan, l-inflazzjoni se tikkawża, u żidiet fir-rati drammatiċi jsiru neċessarji li jfixklu n-negozju u li jikkawżaw flus jew likwidità biex jisparixxu mill-ekonomiji. Jekk ikun kiesaħ wisq, u l-banek ċentrali jkomplu jegħrqu swieq bi flus irħas permezz ta 'tnaqqis kwantitattiv u rati ta' imgħax baxxi, iċ-ċansijiet huma li tant flus se jgħumu fis-sistema li l- inflazzjoni ssir riżultat ta 'iktar flus kontanti li jsegwu oġġetti finiti.
Kif tistgħu taraw, il-banek ċentrali tad-dinja għandhom xogħol kbir fuq l-ispallejn tagħhom, u jeħtieġu jaġixxu b'mod preċiż u viġilanti biex jevitaw diżastri ekonomiċi. Jekk jiksbu dan id-dritt, il-prezzijiet tal-komoditajiet se jonqsu jew jistabbilizzaw meta r-rati jogħlew fil-futur. Waqt li nibqgħu f'ċiklu ekonomiku dovut madwar id-dinja, il-possibbiltajiet huma li l-materja prima tkompli tivvaluta kif kienu sa mill-bidu tal-2016. Huwa għalhekk li l-banek ċentrali jagħtu attenzjoni partikolari lill-prezzijiet tal-materja prima u r-rata tal-inflazzjoni. Huma ffissaw miri għal dan tal-aħħar, il-mira attwali tal-Fed hija ta '2%, u l-inflazzjoni tibqa' taħt dak il-livell minn Awwissu 2016. Madankollu, dan jista 'jinbidel malajr minħabba li l -prezzijiet tal-komodità jistgħu jkunu l-aktar assi volatili fid-dinja.
L-Elezzjoni tal-Istati Uniti tal-2016 u r-Rati tal-Interessi
Filwaqt li l-Fed ħallew rati ta 'imgħax għal żmien qasir mhux mibdula sal-aħħar ta' Novembru 2016, ir-rati bdew jiċċaqalqu ogħla f'Lulju hekk kif is-suq tal-bonds laħaq il-quċċata. Ir-rati fit-tul jimxu minħabba l-forzi tas-suq. Ir-riżultati tal- elezzjoni tal- Istati Uniti u l-prospetti għal żieda fit-tkabbir ekonomiku minħabba tnaqqis fit-taxxa, proġett ta 'infrastruttura enormi u inqas regolamenti mwiegħda matul il-kampanja jżid iċ-ċans li l-Federal Reserve żżid il-pass taż-żidiet fir-rati fix-xhur li ġejjin. Rati ogħla jistgħu jiżnu fuq il-prezzijiet għal xi prodotti u jikkawżaw tendenza baxxa minħabba dollaru aktar b'saħħtu , iżda żieda fid-domanda għall-materja prima biex jitwettqu proġetti ta 'infrastruttura tista' tappoġġa komoditajiet oħra bażiċi fix-xhur li ġejjin.