Gwida għall-Użu ta 'Kurvi tar-Rendiment fl-Analiżi ta' Fuq 'L isfel
X'inhi Kurva tar-Rendiment?
Il-biċċa l-kbira ta 'l-investituri jassumu li r-rati ta' l-imgħax għal żmien qasir u fit-tul jimxu fl-istess direzzjoni imma dak mhux dejjem huwa l-każ.
Ir-rati tal-imgħax għal żmien qasir huma stabbiliti mill -banek ċentrali . Pereżempju, il-Kumitat tas-Suq Miftuħ tar-Riżerva Federali, jew il-FOMC, jistabbilixxi r-rata tal-fondi federali li hija punt ta 'referenza għar-rati tal-imgħax għal żmien qasir. Il-banek kummerċjali jistgħu essenzjalment jieħdu ammonti ta 'flus mingħajr limitu f'dawn ir-rati tal-imgħax u dan joħloq sular għas-suq. L-għan tal-manipulazzjoni tar-rati tal-imgħax għal żmien qasir huwa li jistimula jew jiksaħ it-tkabbir ekonomiku.
Ir-rati tal-imgħax fuq medda twila ta 'żmien huma determinati mill-forzi tas-suq Dawn ir-rati tal-imgħax huma bbażati fuq l-aspettattivi tas-suq tal-inflazzjoni futura. Pereżempju, rati għal żmien qasir li huma baxxi wisq jistgħu jwasslu għal aspettattivi ogħla ta 'inflazzjoni fil-ġejjieni u rati dejjem jiżdiedu ta' imgħax fuq medda twila ta 'żmien. Għalhekk hemm xenarji fejn rati ta 'imgħax fuq żmien qasir jistgħu jonqsu u rati ta' imgħax fuq medda twila ta 'żmien se jiżdiedu jekk is-suq jaħseb li r-rati għal żmien qasir huma baxxi wisq.
Kurva tar-rendita hija maħluqa bit-tfassil ta 'rati ta' imgħax jew rendimenti ta 'bonds - bejn diversi maturitajiet. Pereżempju, kurva tar-rendita tista 'tikkonsisti minn xahar ta' xahar, 3 xhur, 6 xhur, 9 xhur, sena, 3 snin, 5 snin, 10 snin, 20 sena, u 30 sena rendimenti tal-bonds f'punt partikolari fiż-żmien. L-inklinazzjoni u l-forma tal-kurva tar-rendiment jgħidu lil investituri xi ħaġa dwar l-istat tas-suq f'punt partikolari fiż-żmien - inkluża informazzjoni li tista 'tkun ta' valur ta 'tbassir.
Ċikli tas-Suq Prevedibbli
Livell raġonevoli ta 'inflazzjoni huwa indikatur b'saħħtu għall-ekonomija u rati ta' imgħax fit-tul juru fejn is-suq jistenna li l-inflazzjoni tkun fuq medda twila ta 'żmien.
Kurva tar-rendiment li tissuġġerixxi li r-rati tal-imgħax jiżdiedu matul is-sentejn li ġejjin ifisser li inti tista 'tixtieq tikkunsidra li qed iżżid l-allokazzjonijiet lejn kumpaniji ċikliċi, bħal oġġetti ta' lussu, minħabba l-qabża mistennija fl-ekonomija. Min-naħa l-oħra, kurva tar-rendiment li tissuġġerixxi li r-rati tal-imgħax jonqsu matul is-snin li ġejjin ifisser li inti tista 'tkun trid tikkunsidra aktar investimenti difensivi, bħal staples tal-konsumatur .
Il-kurvi tal-qligħ invertit - jew il-kurvi tar-rendiment tal-iċċattjar - huma fost l-aktar sinjali komuni għal riċessjoni jew tnaqqis fir-riċessjoni li jmiss fl-ekonomija. Pereżempju, f'Diċembru tal-2017, tkabbir ekonomiku b'saħħtu u n-nuqqas ta 'inflazzjoni kkawża li l-kurva tar-rendiment tvarja, li wasslet għal ħafna analisti li sejħu għal tnaqqis ekonomiku li daħal fl-2018. Għalkemm il-bidla mhix preċedent, u ħadd ma jaf kemm żmien id-dinamika stramba ddum.
Il-kurvi tar-rendiment saru xi ftit iktar diffiċli biex jintużaw għal skopijiet ta 'tbassir sa mir- riċessjoni ekonomika globali. B'rati ta 'imgħax f'livelli rekord, ir-rati ta' imgħax għal żmien qasir ma jistgħux jitnaqqsu ħafna aktar, u dan ifisser li l-kurva tar-rendita hija ddettata biss minn rendiment fit-tul immexxi mill-aspettattivi tas-suq.
Dawn l-aspettattivi tas-suq għandhom it-tendenza li jbiddlu saħansitra aktar b'mod drammatiku skont l-ekonomija, u dan jagħmel tbassir fit-tul diffiċli.
Għajnuniet għall-Investituri Internazzjonali
Il-kurvi tar-rendiment globali huma mod tajjeb ħafna għall-investituri internazzjonali 'l fuq li jbassru l-prestazzjoni ta' ekonomija u jsibu opportunitajiet ta 'investiment.
Fil-każ ta 'swieq emerġenti u swieq tal- fruntiera , huwa importanti li wieħed jiftakar li r-rendiment tal-bonds jista' jiddependi fuq fatturi esterni. Eżempju kbir ikun ekonomija li tiddependi fuq l-esportazzjonijiet tal-enerġija għat-tkabbir, li jillimita l-kapaċità tal-kurvi tar-rendiment biex jipprevedu b'mod preċiż fejn ekonomija hija mmexxija lil hinn mill-aspettattivi tas-suq tal-enerġija. Ekonomiji oħra jistgħu jkunu dipendenti fuq benefatturi jew saħansitra muniti barranin bħad-dollaru Amerikan.
Huwa wkoll importanti li wieħed jiftakar li l-kurvi tar-rendiment għandhom ikunu biss parti waħda minn strateġija diversifikata ta 'diliġenza dovuta.
Spiss drabi, il-kurvi tar-rendiment huma wżati waqt analiżi minn fuq għal isfel ta 'opportunitajiet ta' investiment. L-investituri jistgħu jnaqqsu liema setturi jistgħu jibbenefikaw l-aktar mit-tendenzi tar-rata tal-imgħax qabel ma jidħlu fis-sisien ta 'dawn is-setturi u mbagħad iħarsu lejn stokks barranin individwali, American Depositary Receipts (ADRs) jew fondi negozjati fi skambju (ETFs).