Ħarsa lejn kif il-Federal Reserve Tista 'Tinxtara l-Investituri
Hawnhekk huma ħames modi kif ir-Riżerva Federali tista 'tħalli impatt fuq is-swieq emerġenti u x'jintuża għall-investituri f'dawn is-swieq.
1. Żieda fin-Nuqqasijiet Korporattivi
Bosta kumpaniji tas-suq emerġenti bbenefikaw minn rati ta 'imgħax baxxi ta' l-Istati Uniti billi għamlu self f'dollari u r-rimbors tad-dejn b'muniti lokali aktar b'saħħithom. Skont il-Bank għal Ħlasijiet Internazzjonali, kien hemm madwar $ 1.1 triljun f'bonds denominati f'dollari maħruġa minn kumpaniji tas-suq emerġenti mhux bankarji pendenti fil-Q3 2015 meta mqabbla ma 'biss $ 509 biljun fl-aħħar tal-2008 - żieda sinifikanti matul perjodu ta' rati ta 'imgħax.
Rati ta 'interessi Ogħla ta' l-Istati Uniti jistgħu jagħmlu dawn id-djun aktar diffiċli għas-servizz. Pereżempju, il- munita tal-Brażil waqgħet biex tirreġistra baxxi mad-dollaru fl-2015, li għamlitha diffiċli għal kumpaniji li jiġġeneraw dħul biex iħallsu lura d-dejn f'dollari Amerikani. Dawn l-ispejjeż miżjuda jistgħu jwasslu għal mewġa ta 'inadempjenzi korporattivi li jistgħu jagħmlu ħsara lis-suq tal-bonds korporattivi tas-suq emerġenti u ETFs bħall-iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB).
2. Inqas Investiment Barrani
Bosta swieq emerġenti raw investiment dirett barrani sinifikanti mill-kriżi finanzjarja globali tal-2008. Bil-profitti tal-bonds tal-Istati Uniti u Ewropej b'livelli rekord, l-investituri ġabru fi stokks u bonds tas-suq emerġenti li jipproduċu aktar rendiment biex isaħħu l-ħsad tal-portafolli tagħhom. Dawn l-ekonomiji emerġenti tas-suq saru dipendenti fuq din iż-żieda kostanti fl-investiment barrani biex issuq it-tkabbir ekonomiku u raw tkabbir sinifikanti f'dawn l-aħħar snin.
Rati ta 'imgħax ogħla jistgħu jiġbdu aktar investituri lura lejn l-Istati Uniti u jwasslu għal ħruġ ta' kapital minn swieq emerġenti. Dan l-investiment barrani aktar baxx jista 'jpoġġi l-brejkijiet fuq it-tkabbir ekonomiku f'ħafna ekonomiji li jiddependu minn dawn l-investimenti. L-hekk imsejħa " Frakili Ħames" ekonomiji ġew meqjusa bħala l-aktar vulnerabbli għal dan it-tip ta 'tnaqqis - it-Turkija, il-Brażil, l-Indja, l-Afrika t'Isfel u l-Indoneżja.
3. Valuri tal-Munita Fallanti
Ħafna swieq emerġenti esperjenzaw apprezzament sinifikanti fil-muniti tagħhom. Pereżempju, il-par ta 'munita USD / ZAR tela' minn inqas minn 10.00 fl-2012 għal għoli ta '17.00 f'Jannar 2016 hekk kif id-dollaru Amerikan iddeprezza ruħu kontra r - Rand Sudaniż. L-Afrika t'Isfel kienet kapaċi tqawwi din iż-żieda fil-valutazzjoni tal-valuta tagħha biex tissellef aktar dollari Amerikani biex tiffinanzja diversi inizjattivi ta 'tkabbir u żżid l-infiq tal-gvern.
L-aħbar ħażina hija li r-rand - u muniti oħra emerġenti tas-suq - diġà bdew jaqgħu taħt l-aspettattivi li l-Federal Reserve se żżid ir-rati tal-imgħax . Din id-dinamika tista 'tagħmilha aktar diffiċli għal pajjiżi bħall-Afrika t'Isfel li jħallsu lura d-djun denominati fid-dollaru - l-istess kwistjoni li jiffaċċjaw bosta kumpaniji privati.
L-unika soluzzjoni tista 'tkun li tħalli l-munita tagħha taqa' fil-valur, li tista 'tgħin l-esportazzjonijiet iżda tfixkel l-investiment.
4. Pressjoni Sovrana tal-Pressjoni
Ħafna gvernijiet emerġenti tas-suq ħadu vantaġġ mir-rati baxxi ta 'imgħax mill-Istati Uniti biex jisselfu f'dollari Amerikani. Pereżempju, l-Afrika t'Isfel missielet b'mod qawwi meta d-dollaru kien baxx u uża r-rikavat biex jgħin jiffinanzja t-tkabbir u l-ħtiġijiet baġitarji tiegħu. Din id-dinamika għenet lil bosta swieq emerġenti aktar mill-aħħar snin, iżda l-istrateġija tista 'terġa' tmur lura meta d-dollaru jogħla fil-valur u dawn id-djun jiswew aktar.
L-Afrika t'Isfel għandha waħda mill-ikbar rekwiżiti ta 'finanzjament estern fid-dinja, li jfisser li r-riżervi tal-muniti tagħha huma iżgħar mill-ammont meħtieġ biex iservi d-dejn barrani u jħallas l-importazzjonijiet. Din id-dinamika tista 'twassal għal klassifikazzjoni tal-kreditu aktar baxxa u spiża ta' self ogħla li timxi 'l quddiem jekk id-dollaru Amerikan japprezza fil-valur.
Spiża ta 'self ogħla tista' tagħmilha aktar diffiċli li jinkiseb il-finanzjament meħtieġ biex isir investiment fit-tkabbir.
5. Komoditajiet ta 'Lower Dollar
Bosta ekonomiji emerġenti tas-suq jiddependu fuq il-komoditajiet biex imexxu t-tkabbir ekonomiku tagħhom. Per eżempju, il-Brażil u r-Russja jiddependu ħafna fuq il-prezzijiet taż-żejt mhux raffinat u tal-gass naturali, filwaqt li ċ-Ċili u l-Perù jiddependu b'mod estensiv fuq ramm u prodotti oħra iebsin. Il-prezzijiet tal-prodotti baqgħu jogħlew matul dawn l-aħħar snin peress li huma pprezzati f'dollari Amerikani u aktar dollari kienu mitluba jixtru l-istess "valur" ta 'komoditajiet, u għamlu valur ogħla tad-dollaru fuqhom.
Jekk id-dollaru jogħla fil-valur, din id-dinamika tista 'titreġġa' lura u l-komoditajiet jistgħu jaraw aktar pressjoni 'l isfel. Din hija aħbar ħażina għas-swieq emerġenti minħabba li l-biċċa l - kbira tal- prodotti huma mibjugħa f'dollari Amerikani, li jfisser li se jiġġeneraw inqas dħul f'termini reali. Inqas dħul jista 'jwassal għal tkabbir aktar bil-mod u għal valutazzjonijiet aktar baxxi għal kumpaniji ffukati fuq il-komoditajiet li joperaw f'dawn l-ekonomiji ewlenin tas-suq emerġenti.
Il-linja tal-qiegħ
Ir-Riżerva Federali għandha impatt sinifikanti fuq is-swieq domestiċi, iżda ħafna investituri jonqsu milli jirrealizzaw l-impatt daqstant importanti fuq is -swieq barranin . Is-swieq emerġenti huma partikolarment vulnerabbli għal dawn il-bidliet fir-rati tal-imgħax u l-valutazzjoni tad-dollaru relattiva għall-muniti lokali. It-tweġiba hija li r-Riżerva Federali rrikonoxxiet dan u tinkorpora tħassib globali fid-deċiżjonijiet tal-politika monetarja tagħha - iżda dan ma jfissirx li mhux ser ikollu impatt.