Tgħallem kif il-valur intrinsiku jiddetermina jekk għażla hijiex "OTM" u "ITM,"
Il-valur tal-għażla, imsejjaħ il-primjum tiegħu, ivarja skont il-prezz tal-assi sottostanti (bħal stock, ETF jew kuntratt ta 'futures). L-għażla tista 'tkun Fil-Flus, Minn Flus jew Fl-Flus, magħrufa wkoll bħala ITM, OTM u ATM. Ejja nħarsu lejn kull wieħed minn dawn l-istati, u tara kif taffettwa l-valur / il-premium tal-għażla.
Fil-Flus
Kuntratt ta ' għażla huwa fil-flus jekk ikollu valur intrinsiku.
Pereżempju, għażla ta 'Sejħa hija fil-flus jekk il-prezz tal-assi sottostanti huwa ogħla mill-prezz tal-istress tal-kuntratt tal-għażla. Bil-maqlub, għażla Put hija fil-flus jekk il-prezz tas-sigurtà sottostanti huwa inqas mill-prezz ta 'strajk tal-kuntratt ta' għażla. Bħala tfakkira qasira, l-għażliet tas-sejħa huma bet li l-assi sottostanti se jiżdiedu fil-prezz, filwaqt li l-għażla mqiegħda hija wager li l-prezz tal-assi sottostanti se jaqa '.
Huwa msejjaħ ITM għax in-negozjanti tal-għażla huma tipikament spekulattivi fuq id -direzzjoni tal- prezz tal-assi sottostanti. Jekk il-prezz tal-istrajk ta 'għażla ta' sejħa huwa ta '$ 5, u l-istokk sottostanti bħalissa qed jinnegozja għal $ 4.70, dik l-għażla hija barra mill-flus. Ix-xerrej tas-sejħa mhux se jagħmel xi flus sinifikanti sakemm il-prezz jibda jogħla 'l fuq minn $ 5 (ITM). L-ogħla minn $ 5 il-prezz imur, l-aktar fil-flus l-għażla hija.
Mill-Flus
Kuntratt ta 'għażla huwa barra mill-flus jekk ma jkollux valur intrinsiku.
Pereżempju, għażla ta 'Sejħa hija barra mill-flus jekk il-prezz tas-sigurtà sottostanti huwa inqas mill-prezz tal-istress tal-kuntratt tal-għażla. Bil-maqlub, kuntratt Put huwa barra mill-flus jekk il-prezz tas-sigurtà sottostanti huwa ogħla mill-prezz ta 'l-istrajk tal-kuntratt ta' għażla.
Huwa msejjaħ OTM għax in-negozjanti tal-għażla huma tipikament spekulattivi fuq id-direzzjoni tal-prezz tal-assi sottostanti.
Jekk il-prezz tal-istrajk ta 'għażla mqiegħda huwa ta' $ 5, u l-istokk sottostanti bħalissa qed jinnegozja għal $ 5.30, dik l-għażla hija barra mill-flus (OTM). Ix-xerrej tat-tpoġġija mhux ser jagħmel xi flus sinifikanti sakemm il-prezz jaqa 'taħt il-5 $ (ITM). Aktar ma jkun baxx il-prezz huwa inqas minn $ 5, aktar ITM huwa l-kummerċjant. Aktar ma jkun għoli l-prezz 'il fuq minn $ 5, iktar ma jkun OTM il-kummerċjant.
Figura 1 (ikklikkja għal immaġini akbar) turi l-progressjoni ta 'stock li jiċċaqlaq minn barra mill-flus biex fil-flus, minħabba li l-istokk sottostanti jgħaddi' l fuq mill-prezz strajk ta '$ 37.
Fil-Flus
Jekk kuntratt ta 'għażla għandu l-istess prezz ta' strajk bħall-prezz tal-assi sottostanti, l-għażla hija Fil-Flus. Jekk tixtri sejħa jew tpoġġi għażla b'rata ta 'strajk ta' $ 5 u l-istokk bħalissa qed jinnegozja għal $ 5, dawk l-għażliet huma ATM.
ITM u OTM Eżempji
Ejja nħarsu lejn ftit eżempji aktar biex ngħidu biex niċċaraw fl-għażliet tal-flus u barra mill-għażliet tal-flus.
Jekk stokk - l-assi sottostanti - qed jinnegozja għal $ 50, l-għażliet kollha ta 'sejħa bi prezz ta' strajk taħt il-50 $ huma fil-flus. L-għażliet ta 'sejħa bi prezz ta' strajk 'il fuq minn $ 50 huma barra mill-flus. Pereżempju, għażla ta 'sejħa bi prezz strajk ta' $ 30 għandha $ 20 ta 'valur intrinsiku, minħabba li l-prezz ta' strajk huwa ta '$ 20 taħt il-prezz tal-istokk ta' $ 50.
L-għażliet kollha mqiegħda bi prezz ta 'strajk' il fuq minn $ 50 huma fil-flus, u l-opzjonijiet magħmula bi prezz ta 'strajk taħt il-50 $ huma barra mill-flus. Per eżempju, għażla mqiegħda bi prezz strajk ta '$ 60 għandha $ 10 ta' valur intrinsiku, minħabba li l-istokk qiegħed jinnegozja għal $ 50, $ 10 taħt il-prezz tal-istrajk.
Għażla ta 'sejħa jew titqiegħed fil-flus (ATM) jekk ikollha prezz ta' strajk ta '$ 50, u l-istokk sottostanti huwa wkoll ta' negozju ta '$ 50.
Valur tal-Ħin
Jekk għażla tkun fil-flus jew barra mill-flus tiddependi fuq il-prezz tal-istrike tal-għażla u l-valur tas-sigurtà sottostanti. Din id-differenza hija magħrufa bħala valur intrinsiku, iżda mhix l-unika fattur fil-prezz - primjum imħallas - għal għażla. Fattur ieħor huwa "l-valur tal-ħin".
Il-valur tal-ħin huwa l-ammont li xi ħadd ieħor huwa lest li jħallas għal għażla bbażata fuq il-probabbiltà u l-possibbiltà li dan se jidħol fil-flus qabel l-iskadenza (hemm kalkoli għall-għajnuna f'din l-evalwazzjoni, imsejħa " Griegi ").
Iktar ma jibqa 'l-iskadenza, aktar ikun il-valur tal-ħin, peress li hemm ċans akbar li fuq perjodu itwal ta' żmien l-għażla tkun f'xi punt tkun fil-flus.
Meta jkun hemm żmien sa l-iskadenza, il-premium ta 'għażla jirrifletti kemm il-valur intrinsiku kif ukoll il-valur tal-ħin. Jekk għażla m'għandhiex valur intrinsiku (barra mill-flus) allura xorta għandha valur ta 'żmien sal-iskadenza.
Il-kalkolu tal-fatturi kollha li jmorru għall-ispiża ta 'għażla (il-premium) huwa kompitu kumpless. Mod sempliċi biex wieħed jaħseb dwarha għalkemm huwa: il-valur intrinsiku + il-valur tal-ħin.
Jekk għażla tkun barra mill-flus, ma jkollhiex valur intrinsiku, u għalhekk il-primjum huwa l-aktar magħmul mill-valur tal-ħin.
Jekk għażla għandha $ 10 ta 'valur intrinsiku, il-premium ikun ogħla minn $ 10 minħabba l-valur tal-ħin.
Ingħaqadha Flimkien
Meta tixtri għażla l-prezz li tħallas tissejjaħ il-premium. Dan jirrifletti l-valur tal-ħin, kif ukoll kwalunkwe valur intrinsiku li jista 'jkollu l-għażla. Il-valur intrinsiku huwa bbażat fuq jekk għażla hijiex ITM jew OTM. L-għażliet jistgħu jiċċaqalqu mill-flus u mill-flus, li jaffettwaw il-premium, sakemm tiskadi l- għażla. Fil-jum ta 'l-iskadenza, l-għażla tkun jew fil-flus jew barra mill-flus, u ma jkunx hemm aktar valur ta' ħin.
Aġġornat minn Cory Mitchell, CMT.