Analiżi ta 'Dikjarazzjoni tad-Dħul
L-EBITDA jgħidlek lil investitur kemm flus kieku kumpanija għamlet kieku ma kellhiex tħallas spejjeż ta 'imgħax fuq id-dejn tagħha, it-taxxi , jew tieħu spejjeż ta' deprezzament u amortizzament . L-EBITDA huwa maħsub biex ikun indikatur tal-prestazzjoni finanzjarja tal-kumpanija, u mhux ta 'likwidità ħielsa kif ħafna investituri jassumu b'mod inkorrett, li oriġinarjament kien jeżisti fl-1980 matul il-frenzy leveraged-buyout li epitomizzat l-era tal-regħba.
Il-kejl tant sar popolari li bosta kumpaniji se jiftaħar il-mapep u l-graffs tal-EBITDA miżjud tagħhom fl-ewwel ħames paġni tar-rapport annwali tagħhom. L-investituri, jaħsbu li dan huwa wunderbare, ħeġġeġ lin-negozju minħabba li jidher li qiegħed jikber leaps u limiti.
Fil-brilliance tiegħu, Wall Street sfortunatament nesa parti waħda mill-ekwazzjoni: sens komuni. Il-kumpaniji għandhom iħallsu interessi, taxxi, deprezzament u amortizzament. It-trattament ta 'dawn l-ispejjeż bħal dawn ma jeżistux huwa l-istess mentalità tal-ħames snin li jemmen li l-ebda wieħed ma jista' jarahom meta l-għajnejn jingħalqu - waqt li jkunu jistgħu jgawdu feint għal ftit ħin, l-IRS u l-banek u l- flus lill-kumpanija mhumiex interessati fil-logħob. Meta l-kontijiet jiġu dovuti, dawn l-entitajiet jixtiequ l-flus dovuti lilhom u jistgħu jġiegħlu kumpanija fallixxiet jekk ma jitħallsux.
Għadu mhux konvint? Stampa dan ix-Xenarju
Raġel waħdieni f'nofs it-tmenin tiegħu, li jaqla '$ 30,000 fis-sena, jidħol fil-bank lokali tiegħu biex jieħu self għal BMW ġdid u aġġornat.
Kull sena, huwa jħallas $ 8,100 f'taxxi, li jnaqqas il-kontroll ta 'kull xahar minn $ 2,500 għal $ 1,825 (għal raġunijiet ta' sempliċità, ejja injorati tnaqqis tal-pagi, eċċ.) Bħalissa għandu ħlas ta 'ipoteka ta' $ 1,100 kull xahar, u ħlas ta 'self ta' student ta '$ 200 kull xahar . Wara li jħallsu dawn l-ispejjeż kollha, huwa għandu $ 525 fuq li jgħix *.
L-uffiċjal tas-self jeħel in-numri u joħroġ bi ħlas ta '$ 750 stmat għall-karozza. Il-bniedem jiġbed il-pinna tiegħu biex jiffirma l-karti. L-offerta ta 'self tidher konfuża wara li tirrevedi l-informazzjoni tiegħu. "Sinjur," tgħid, "inti biss tagħmel $ 525 fix-xahar wara l-pagamenti u t-taxxi! Ma tistax taffordja dan is-self. Mhux biss tista 'tħallas il-pagament, imbagħad ikollok xejn biex tgħix." Il-bniedem jidher konfuż, "iżda nagħmel $ 2,500 fix-xahar qabel il-pagamenti u t-taxxi tiegħi."
Ara l-fallacy? Ir-rġulija fl-eżempju tagħna jistgħu jinjoraw is-self, iżda l-kredituri tiegħu ċertament mhux se. Fil-fatt, l-uffiċjal probabbilment se jmur lilu. Sfortunatament, dan huwa eżattament dak li qed jagħmlu l-korporazzjonijiet billi jippreżentaw in-numri tal-EBITDA tagħhom lill-investituri.
Il-verità hija, kważi f'kull każ, li l-EBITDA huwa assolutament, kompletament u kompletament inutli. Huwa sempliċement mod għall-kumpaniji li ma jistgħux jagħmlu l-flus biex iġorru l-fallimenti tagħhom billi jirrapportaw xi ħaġa miżjuda lill-investituri. Meta l-metodu tradizzjonali ta 'qligħ ma setax jintlaħaq, ħolqu waħda ġdida li għamlithom tidher li kienet ta' suċċess.
Fid-dinja tal-kontabilità u tan-negozju, l-EBITDA hija n-nirien ta 'kontroversja. Hemm xi wħud li se jiddefenduha bil-qawwa, u jippruvaw li jimmudikaw għalik anke jissuġġerixxu li ma jkunx jiswa l-ħin li tieħu biex tippronunzja l-ittri.
Ħafna drabi, dawn in-nies jidhru li huma intelliġenti ħafna, misjuqa u professjonali. Tinkwetax dwarha - erba 'mitt sena ilu, l-irġiel l-aktar brillanti fid-dinja ħasbu li d-dinja kienet ċatta. Tbissem u ngħidlek it-talba ta 'grazzi għaliex hi folly bħal din li tippreżenta magħna l-opportunità li nagħmlu profitt fis-suq.
* Ħlas ta '$ 2,500 fix-xahar - Taxxi ta' $ 625 - Ħlas ta 'ipoteki ta' $ 1,100 - Ħlas ta 'self ta' $ 200 student = $ 525 ta 'flus kontanti b'xejn.