Din l-Għodda Fed Importanti għandha l-Avukati tagħha; Talba Oħra Talba Mhuwiex effettiv
Il-politiki tar- Riżerva Federali ta 'l- Istati Uniti ("l-Fed") għandhom rwol dejjem aktar attiv fit-twettiq ta' l-ekonomija u s-swieq finanzjarji. L-aktar magħrufa minn dawn hija l-kapaċità tagħha li tiffissa rati ta 'imgħax għal żmien qasir , li min-naħa tagħhom tinfluwenza t-tendenzi ekonomiċi u l-livelli ta' rendiment għal bonds tal-maturitajiet kollha. Il-bank ċentrali jippromulga politika b'rata baxxa meta jrid jistimula t-tkabbir, u jżomm rati ogħla meta jrid ikun fih l-inflazzjoni.
F'dawn l-aħħar snin, madankollu, dan l-approċċ dam fi problema: il-Fed effettivament waqqfet ir-rati għal kważi żero, li jfisser li m'għadhiex il-kapaċità li tistimula t-tkabbir permezz tal-politika tar-rata tal-imgħax tagħha. Din il-problema wasslet lill-Fed biex tirrikorri għall-arma li jmiss fl-armament tagħha: tnaqqis kwantitattiv.
X'inhu Tnaqqis kwantitattiv?
Il-Fed, jew kwalunkwe bank ċentrali għal dik il-kwistjoni, tipprometti tnaqqis kwantitattiv billi toħloq flus u mbagħad tixtri bonds jew assi finanzjarji oħra mill-banek. Il-banek imbagħad ikollhom aktar flus kontanti disponibbli biex isellfu. It-tkabbir ogħla tas-self, min-naħa tiegħu, għandu jiffaċilita l-iffinanzjar ta 'proġetti - pereżempju, il-bini ta' uffiċċju ġdid. Dawn il-proġetti jpoġġu lin-nies jaħdmu, u b'hekk jgħinu lill-ekonomija tikber. Barra minn hekk, ix-xiri tal-Fed jgħin jgħolli l-prezzijiet tal-bonds billi jnaqqas il-provvista tagħhom, li jikkawża li l-qligħ tagħhom jonqos. Qligħ aktar baxx, min-naħa tagħhom, jipprovdu aktar fjuwil għall-espansjoni ekonomika billi jbaxxu l-ispejjeż ta 'min jissellef.
Hekk kif l-idea taħdem fuq il-karta, mill-inqas. Fil-prattika, il-banek m'għandhomx ifittxu self eċċessiv. Jekk il-banek huma tentattivi u nieqsa mill-fiduċja - kif kien il-każ fis-snin wara l-kriżi finanzjarja tal-2008 - il-provvista tal-flus ogħla tista 'ma tkunx il-mutur tat-tkabbir li l-Fed kellha f'moħħha.
"QE1" u "QE2"
Fl-intervall mill-25 ta 'Novembru 2008 sa Marzu 2010, it-tkabbir bil-mod u l-qgħad għoli li segwew wara l-kollass finanzjarju 2007-2008 wassal lill-Fed biex tistimula l-ekonomija permezz ta' politika ta 'tnaqqis kwantitattiv. l-Fed ħabbret espansjoni tal-programm minn $ 600 biljun għal $ 1.25 triljun fit-18 ta 'Marzu, 2009.
Immedjatament wara l-ewwel programm ta 'tnaqqis kwantitattiv konkluż, ħarġu problemi fil-forma ta' tkabbir aktar bil-mod, żieda fil- kriżi tad-dejn Ewropew u instabilità mġedda fis-swieq finanzjarji. Il-Fed għamlet tieni sessjoni ta 'tnaqqis kwantitattiv, li sar magħruf bħala "QE2" u rispons inIn, il-Fed xtrat $ 600 biljun oħra f'bonds għal żmien qasir. Dan il-programm, li ċ-Chairman Ben Bernanke l-ewwel daħħal fis-27 ta 'Awwissu 2010 - kien minn Novembru 2010 sa Ġunju 2011. QE2 qanqal rally fis-swieq finanzjarji iżda ftit li xejn ħeġġeġ tkabbir ekonomiku sostenibbli.
QE3 Imniedi f'Settembru 2012
Fit-13 ta 'Settembru 2012, ir-Riżerva Federali tal-Istati Uniti nediet it-tielet sensiela kwantitattiva tagħha. Barra minn hekk, il-Fed iddikjarat uffiċjalment - għall-ewwel darba - li se żżomm ir-rati għal żmien qasir baxxi sa l-2015.
Dawn il-passi jirriflettu l-opinjoni tal-Fed li l-ekonomija għadha ma laħqitx il-punt ta 'tkabbir li jsostni lilu nnifsu (fi kliem ieħor, il-kapaċità li tkompli tikber mingħajr stimulu). Għaldaqstant, il-Fed adottat xi wħud qalu "QE Infinity", pjan biex jixtri $ 85 biljun ta 'titoli ta' dħul fiss kull xahar, $ 40 biljun ta 'titoli sostnuti minn ipoteki u $ 45 biljun ta' Teżori Amerikani .
B'differenza QE1 u QE2, dan it-tielet programm ma kellu l-ebda data ta 'tmiem iffissat. Madankollu, il-kunsens bikri kien li l-Fed jibda jnaqqas id-daqs tax-xiri tiegħu qabel l-2013 kien intlaħaq, bil-għan li jintemm il-programm sal-2015. Imbagħad il-President Fed Ben Bernanke aċċennat fit-22 ta 'Mejju 2013 ħjiel li l-Fed tista' Qaqqa QE qabel it-tmiem tas-sena. Filwaqt li l-maġġoranza vasta ta 'ekonomisti u investituri mistennija li l-ewwel jonqsu milli jseħħu fit-18 ta' Settembru 2013, il-Fed sorpriż lis-swieq billi ħabbar li l-programm jibqa 'ta' $ 85 biljun fix-xahar b'mod indefinit ibbażat fuq kundizzjonijiet ekonomiċi.
Fit-18 ta 'Diċembru 2013, il-Fed ħabbret l-ewwel tnaqqis. Beda f'Jannar, naqqas ix-xiri tiegħu għal $ 75 biljun fix-xahar - $ 35 biljun ta 'titoli sostnuti minn ipoteki u $ 40 biljun ta' Teżori. L-Fed sussegwentement ħabbret bosta tnaqqis addizzjonali, li gradwalment naqqset ix-xiri tagħha u finalment ikkonkludiet il-programm f'Ottubru tal-2014.
Minkejja dawn l-azzjonijiet, li pproponew li l-ekonomija Amerikana terġa 'lura, minn Ġunju 2016, l-inċertezza ekonomika, tkabbir ekonomiku bil-mod u, b'mod partikolari, jippersistu tkabbir bil-mod bil-mod. L-inugwaljanza finanzjarja dejjem tikber iddiżastrat il-pessimiżmu tal-popolazzjoni ta 'l-Istati Uniti dwar il-futur ekonomiku tal-pajjiż. L-aħjar li jista 'jingħad dwar it-tħaffif kwantitattiv - li huwa benefiċċju importanti - huwa li probabbilment inaqqas l-uġigħ ekonomiku. Hija ma għamlitx il-pajjiż kollu għal darb'oħra, għall-inqas mhux fuq żmien qasir.
Il-Każ Kontra l-Ħelsien Kwantitattiv
Il-programmi QE ta 'l-Fed wasslu għal kritika qawwija minn madwar l-ispettru politiku, iżda b'mod partikolari fuq il-lemin. Fost l-argumenti kontra t-tnaqqis kwantitattiv huma:
- Tgħin lill-banek aktar mill-ekonomija, peress li jistgħu jagħżlu li jsaħħu l-karti tal-bilanċ tagħhom billi "jżommu" l-flus aktar milli jużawh biex iżidu l-attività tagħhom ta 'self.
- Bil-ħolqien tal-flus, il-Fed tagħmel id-dollaru Amerikan inqas kompetittiv kontra muniti barranin. (Aħseb il-provvista u d-domanda: provvista akbar ta 'dollari, flimkien ma' domanda ugwali, twassal għal tnaqqis fil-prezzijiet; f'dan il-każ, l- "ammont" ta 'munita barranija tista' tixtri dollaru).
- Iż-żieda fil-provvista tal-flus tista 'toħloq inflazzjoni . Peress li hemm dewmien bejn l-implimentazzjoni tal-politika Fed u l-impatt ekonomiku, l-inflazzjoni tista 'tiżdied malajr għal livelli li ma jistgħux jinżammu.
- Tnaqqis kwantitattiv jista 'joħloq " bżieżaq " fil-prezzijiet tal-assi.
Ta 'min jinnota li xi wħud minn dawn l-oġġezzjonijiet huma kkonfermati mid-dejta, iżda li oħrajn mhumiex. Il-benefiċċji ta 'tnaqqis kwantitattiv għadhom ikkontestati.