It-Tkabbir Ekonomiku u l-Impatt tiegħu fuq it-Teżori ta 'l-Istati Uniti
Ejja nħarsu lejn it- Teżori ta 'l-Istati Uniti l- ewwel, għaliex dak huwa l-qasam tas-suq tal-bonds li huwa l-aktar milqut direttament mill-ekonomija. L-aħjar mod kif wieħed jifhem ir-relazzjoni bejn l-ekonomija u l-bonds huwa li wieħed jaħseb dwar ir-rati tal-imgħax bħala l-ispiża tal-flus.
Meta l-ekonomija hija b'saħħitha, id-domanda għall-flus hija ogħla, minħabba li attività akbar tfisser li hemm aktar bżonn ta 'flus biex tiffinanzja proġetti. Id-domanda ogħla, min-naħa tagħha, tgħolli l-ispejjeż - f'dan il-każ, rati ta 'imgħax.
Barra minn hekk, tkabbir ekonomiku aktar b'saħħtu jagħmel l-inflazzjoni aktar probabbli - almenu fit-teorija. Ir -Riżerva Federali tal-Istati Uniti ("il-Fed"), min-naħa tagħha, hija aktar probabbli li tagħti spinta lir -rati tal- imgħax biex tiġġieled l- inflazzjoni . U meta r-rati fuq medda qasira ta 'żmien huma mistennija li jkomplu, ir-rati aktar fit-tul isegwu tipikament.
Ir-riżultat għat-Teżori huwa li tkabbir aktar b'saħħtu tipikament jirriżulta f'rendimenti ogħla u prezzijiet aktar baxxi (peress li l- prezzijiet u l-ħsad jiċċaqalqu f'direzzjonijiet opposti ).
Min-naħa l-oħra, it-tkabbir ekonomiku aktar bil-mod inaqqas id-domanda għall-flus billi l-individwi u n-negozji huma anqas probabbli li jieħdu self biex jiffinanzjaw proġetti u xiri. Domanda aktar baxxa għal self tfisser prezzijiet - f'dan il-każ, rati ta 'imgħax - jaqgħu f'oġġetti.
Barra minn hekk, it-tkabbir dgħajjef ifisser li l-Fed x'aktarx li tnaqqas ir-rati fuq medda qasira ta 'żmien biex tappoġġja l-ekonomija. B'riżultat ta 'dan, it-tkabbir fit-tul tat-Teżor tipikament jaqa' meta t-tkabbir ekonomiku huwa mistenni li jdgħajjef.
L-Impatt tat-Tendenzi tat-Tkabbir fuq Segmenti Oħra tas-Suq tal-Bonds
Filwaqt li l-oqsma kollha tas-suq tal-bonds fl-aħħar mill-aħħar jieħdu l-mira tagħhom għat-Teżori - billi, b'mod korrett jew mod ieħor, bonds tal-gvern tal-Istati Uniti huma meqjusa bħala l- investiment sigur fid-dinja u għalhekk huma l-linja bażi għall-bqija tas-suq - ċerti tipi ta ' biex jibbenefika minn tkabbir aktar b'saħħtu, aktar milli jweġġa 'minnha.
Tipikament, dawn iż-żoni huma bonds b'rendiment għoli , bonds tas-swieq emerġenti , u bonds korporattivi b'rata aktar baxxa. Għaliex hija din?
L-ewwel, ir-rendiment tagħhom huwa għoli biżżejjed li ċaqliq modest fir-rendiment tat-Teżor għandu inqas impatt fuq il-prestazzjoni tagħhom. Bħala eżempju, jekk it-Teżor ta '10 snin qed jipproduċi 2.0%, sigurtà b'appoġġ ipotekarju b'rendiment ta' 2.5% (vojt ta '0.5 punti perċentwali) hija affettwata b'mod aktar għoli minn rendikont tal-korporazzjoni ta' 8.5% (vojt ta '6.5 punti perċentwali).
It-tieni, il-bonds tal-korporazzjonijiet u l-kummerċ tas-swieq emerġenti bbażati fuq is-saħħa finanzjarja sottostanti tagħhom. L-aħjar il-karti tal-bilanċ, il-bilanċi tal-flus kontanti u x-xejriet tan-negozju sottostanti huma inqas probabbli li jonqsu (jiġifieri, jitilfu ħlas ta 'kapital jew imgħax). U aktar ma tkun baxxa l-probabbiltà ta 'inadempjenza, iktar ma jkun baxx l-investituri, l-investituri se jitolbu li jikkumpensawhom għar-riskju li jinvestu f'dik is-sigurtà partikolari.
B'riżultat ta 'dan, filwaqt li tkabbir ekonomiku aktar b'saħħtu jista' jkun negattiv għat-Teżori, huwa ferm aktar probabbli li jkun fattur pożittiv għal bonds b'rendiment ogħla fejn l-affidabbiltà kreditizja tal-emittent hija tħassib ewlieni għall-investituri. Dan jgħin biex jagħmel il-każ għaliex l-investituri għandhom jiddiversifikaw minflok jenfasizzaw fuq kwalunkwe segment wieħed tas-suq tal-bonds.
Hawn taħt jinsabu r-riżultati ta 'sitt setturi ewlenin tas-suq tal-bonds f'ambjenti ekonomiċi varji mill-1 ta' Jannar, 1994, sal-31 ta 'Marzu 2012, skond Deutsche Bank. Dan jgħin juri li filwaqt li t-tkabbir aktar b'saħħtu t-tendenza li jippressa l -qligħ totali tal-bonds tal-gvern, ġeneralment għandu impatt pożittiv fuq is-segmenti tas-suq b'riskju ogħla:
Tkabbir tal-PGD tal-Istati Uniti Milli 0%
- Bonds tal-gvern tal-Istati Uniti: 10.82%
- GNMAs: 8.96%
- Bonds korporattivi ta 'grad ta' investiment: 2.94%
- Bonds muniċipali: 3.56%
- Bonds tas-suq emerġenti: -2.12%
- Bonds ta 'rendiment għoli: -12.13%
PGD Tkabbir 0% -2%
- Bonds tal-gvern tal-Istati Uniti: 7.04%
- GNMAs: 6.67%
- Bonds korporattivi ta 'grad ta' investiment: 7.49%
- Bonds muniċipali: 5.97%
- Bonds tas-suq emerġenti: 9.86%
- Bonds ta 'rendiment għoli: 5.00%:
PGD Tkabbir 2% -4%
- Bonds tal-gvern tal-Istati Uniti: 6.29%
- GNMAs: 6.98%
- Bonds korporattivi ta 'grad ta' investiment: 9.02%
- Bonds muniċipali: 7.14%
- Bonds tas-suq emerġenti: 14.63%
- Bonds ta 'rendiment għoli: 11.57%
Tkabbir tal-PGD Aktar minn 4%
- Bonds tal-gvern tal-Istati Uniti: 3.35%
- GNMAs: 4.91%
- Bonds korporattivi ta 'grad ta' investiment: 4.35%
- Bonds muniċipali: 3.79%
- Bonds tas-suq emerġenti: 14.27%
- Bonds ta 'rendiment għoli: 7.59%