Fi kliem ieħor, trasferiment fit-Teżor ta '10 snin minn 2.2% sa 2.6% jindika kundizzjonijiet negattivi tas - suq, filwaqt li ċaqliq minn 2.6% għal 2.2% jindika prestazzjoni pożittiva tas-suq.
Iżda għaliex ir-relazzjoni taħdem b'dan il-mod? It-tweġiba sempliċi: m'hemm l-ebda ikla b'xejn fl-investiment.
Iċ-ċavetta biex tinftiehem ir-relazzjoni hi li tirrealizza li mill-bonds ta 'żmien jinħarġu sad-data li jimmaturaw, huma jinnegozjaw fis-suq miftuħ - fejn il-prezzijiet u r-rendiment huma dejjem jinbidlu. Bħala riżultat, il-ħsad jikkonverġi sal-punt fejn l-investituri qed jitħallsu bejn wieħed u ieħor l-istess rendiment għall-istess livell ta 'riskju.
Dan jimpedixxi lill-investituri milli jkunu jistgħu jixtru nota tat-Teżor Amerikana ta '10 snin b'rendiment sa maturità ta' 8% meta ieħor jipproduċi 3% - mhux aktar minn maħżen jista 'jitlob $ 5 għal gallun ta' ħalib meta l-maħżen fit-triq qed titlob $ 3. L-aħjar mod biex jinkiseb sens tar-relazzjoni bejn il-prezzijiet u l-ħsad huwa li wieħed iħares lejn xi eżempji.
Prezzijiet jogħlew, Prezzijiet Fall
Ikkunsidra rabta korporattiva li tasal fis-suq f'sena partikolari b'kupun ta '4% (ejja nsejħulha "Bond A").
Ir-rati prevalenti jiżdiedu matul it-12-il xahar li ġejjin, u sena wara l-istess kumpanija toħroġ bond ġdida (Bond B) - iżda din id-darba b'rendiment ta '4.5%.
Fuq dan il-punt, għaliex investitur jixtri Bond A b'rendiment ta '4% meta jista' jixtri Bond B b'rendiment ta '4.5%? Ħadd ma jagħmel dan, naturalment, għalhekk il-prezz tal-Bond A jeħtieġ li jaġġusta 'l isfel biex jattira x-xerrejja.
Imma kemm jaqla 'l-prezz tiegħu?
Hawnhekk kif taħdem il-matematika: Bond A huwa pprezzat għal $ 1000 b'kupun ta '4%, u r-rendiment inizjali tiegħu għal maturità huwa ta' 4%. Fi kliem ieħor, hija tħallas $ 40 kull sena. Matul is-sena ta 'wara, ir-rendiment fuq Bond A mar għal 4.5% biex ikun kompetittiv b'rati prevalenti (kif rifless fil-qligħ ta' 4.5% fuq Bond B).
Peress li l-kupun dejjem jibqa 'l-istess, il-prezz għandu jaqa' għal $ 900 sabiex ir-rendiment tal-bond jibqa 'l-istess bħal Bond B. Għaliex? Minħabba li $ 40 maqsum b '$ 900 jammonta għal rendiment ta' 4.5%. Ir-relazzjoni mhijiex eżatta fil-ħajja reali, iżda dan l-eżempju jgħin biex jipprovdi illustrazzjoni ta 'kif jaħdem il-proċess.
Rati Fall, Prezzijiet jogħlew
F'dan l-eżempju, iseħħ ix-xenarju oppost. L-istess kumpanija toħroġ Bond A b'kupun ta '4%, iżda din id-darba l-qligħ jaqgħu. Sena wara, il-kumpanija tista 'toħroġ debitu ġdid b'3.5%. X'jiġri għall-ewwel ħarġa? F'dan il-każ, il-prezz tal-Bond A jeħtieġ li jaġġusta 'l fuq minħabba li r-rendiment tiegħu jaqbel mal-kwistjoni l-aktar ġdida.
Għal darb'oħra, Bond A wasal fis-suq għal $ 1000 b'kupun ta '4%, u l-qligħ inizjali tiegħu sal-maturità huwa ta' 4%. Is-sena ta 'wara, ir-rendiment fuq il-Bond A tela' għal 3.5% biex jaqbel mal-bidla fir-rati prevalenti (kif rifless fil-qligħ ta '3.5% fuq Bond B).
Peress li l-kupun jibqa 'l-istess, il-prezz għandu jogħla għal $ 1142.75. Minħabba din iż-żieda fil-prezz, ir-rendiment jonqos (minħabba li l-kupun ta '$ 40 diviż b' $ 1142.75 huwa ugwali għal 3.5%).
Ġbid ta 'dan kollu flimkien
Bonds li diġà nħarġu u li jkomplu jinnegozjaw fis- suq sekondarju għandhom kontinwament jaġġustaw mill-ġdid il-prezzijiet u l-ġabriet tagħhom biex jibqgħu konformi mar-rati tal-imgħax kurrenti. Bħala riżultat, tnaqqis fir-rendimenti prevalenti jfisser li investitur jista 'jibbenefika mill-apprezzament tal-kapital minbarra r-rendiment.
Bil-maqlub, filwaqt li r-rati dejjem jogħlew jistgħu jwasslu għal telf prinċipali, jagħmlu ħsara lill-valur tal-bonds u l -fondi tal-bonds . Still, hemm modi kif investitur jista 'jipproteġi l-portafolli tagħhom minn rati li qed jogħlew. Biex issir taf kif, ara l-artiklu tiegħi Kif Ipproteġi Kontra Rati Rising .