X'inhuma l-Investituri kollha għandhom ikunu jafu dwar nuqqasijiet ta 'Bonds u Riskju ta' Default
Fil-każ ta 'korporazzjonijiet, in-nuqqasijiet normalment iseħħu meta d-deterjorament tal-kundizzjonijiet tan-negozju wassal għal tnaqqis fid-dħul biżżejjed biex il-ħlas lura skedat ikun impossibbli.
Bl-istess mod, il-pajjiżi huma ġeneralment sfurzati li jonqsu meta d-dħul mit-taxxi tagħhom ma jibqgħux biżżejjed biex ikopru l-għaqda tal-ispejjeż ta 'manutenzjoni tad-dejn tagħhom u l-ispejjeż kontinwi. Iktar iva milli le, madankollu, din il-problema tissolva permezz ta '"ristrutturar" - ftehim bejn il-pajjiż tal-ħruġ u d-detenturi tal-bonds tiegħu biex ibiddel it-termini tad-dejn tiegħu - aktar milli inadempjenza diretta.
X'jiġri meta jkun hemm nuqqasijiet fil-Bond?
L-inadempjenza tal-bond ma jfissirx neċessarjament li l-investitur ikun se jitlef il-prinċipal kollu tiegħu jew tagħha. Fil-każ ta 'bonds korporattivi, pereżempju, id-debituri normalment jirċievu porzjon tal-kapital oriġinali tagħhom ladarba l-emittent jillikwida l-assi tiegħu u jqassam il-qligħ mill-kredituri tiegħu. Fis-suq b'rendiment għoli, pereżempju, ir-rata medja ta 'rkupru mill-1977-2011 kienet ta' 42.05%, skont il-White Paper tal-Peritus Asset Management April 2012, "Il-Każ Ġdid għar-Rendiment Għoli." Dan ifisser li investitur li ħallas $ 100 għal bonds ta 'rendiment għoli li naqsu kienu, bħala medja, jirċievu $ 42 lura ladarba l-assi kienu distribwiti fost il-kredituri.
Filwaqt li telf, din is-sitwazzjoni ma tirrappreżentax telf totali.
Meta defaults ta 'bond, ma jisparixxix kompletament. Fil-fatt, il-bonds ħafna drabi jkomplu jinnegozjaw bi prezzijiet imnaqqsa sewwa, u xi drabi jattiraw investituri ta '"dejn f'diffikultà" li jemmnu li se jkunu jistgħu jirkupraw aktar mit-tixrid tal-assi tal-kumpanija mill-prezz tal-bond attwalment jirrifletti.
Din hija strateġija ġeneralment impjegata biss minn investituri istituzzjonali sofistikati.
Defaults u Performance tas-Suq
Il-maġġoranza l-kbira tan-nuqqasijiet huma antiċipati fis-swieq finanzjarji, għalhekk ħafna mill-azzjoni negattiva tal-prezz assoċjata ma 'inadempjenza tista' sseħħ qabel it-tħabbira attwali. Il-maġġoranza tan-nuqqasijiet huma preċeduti minn tnaqqis fil- klassifikazzjonijiet tal- kreditu tal-entità tal-ħruġ. Ir-riżultat huwa li l-maġġoranza tan-nuqqasijiet iseħħu fost bonds b'rata baxxa maħruġa minn entitajiet li diġà għandhom problemi magħrufa.
L-odds huma kontra inadempjenza għal garanzija ta 'garanzija AAA bond. Fil-perjodu ta '42 sena sa l-2011, 100% tal-bonds muniċipali klassifikati Aaa ħallsu l-interessi mistennija u l-ħlasijiet prinċipali lill-investituri, filwaqt li 99.9% tal-bonds muniċipali Aa għamlu hekk. Barra minn hekk, mill-1920 sal-2009, biss 0.9% tal- bonds korporattivi kklassifikati skont AAA naqsu.
Minn dawn in-numri, nistgħu naraw li bonds b'rata għolja ħafna m'għandhomx tendenza li jonqsu - riflessjoni tal-kundizzjoni finanzjarja qawwija tipikament assoċjata ma 'klassifikazzjoni għolja. Minflok, il-maġġoranza tan-nuqqasijiet iseħħu f'titoli aktar baxxi.
F'liema Segmenti tas-Suq In-nuqqasijiet huma l-aktar probabbli li jseħħu?
Ir-riskju ta 'inadempjenza huwa l-aktar baxx għal bonds tal-gvern tas-suq żviluppat (bħal Teżori ta' l-Istati Uniti ), titoli sostnuti b'mortgage li huma sostnuti mill-gvern ta 'l-Istati Uniti, u bonds bl-ogħla klassifikazzjonijiet tal-kreditu.
Bonds li l-prezzijiet tagħhom huma aktar milquta mill-possibbiltà ta 'nuqqas milli minn movimenti tar-rata ta' l-imgħax jingħad li għandhom riskju ta 'kreditu għoli . Bonds b'riskju ta 'kreditu għoli għandhom it-tendenza li jwettqu meta s-saħħa finanzjarja sottostanti tagħhom qiegħda titjieb, iżda qed tonqos meta l-finanzi tagħhom idgħajfu. Il-klassijiet ta 'l-assi kollha jista' jkollhom ukoll riskju ta 'kreditu għoli; dawn għandhom tendenza li jagħmlu tajjeb meta l-ekonomija tissaħħaħ u tonqos meta tonqos. Eżempji primarji huma bonds ta 'rendiment għoli u bonds b'rata aktar baxxa fis-segmenti korporattivi u muniċipali ta' grad ta 'investiment.
L-impatt tar-riskju ta 'inadempjenza f'dawn l-oqsma tas-suq huwa mkejjel bir-rata ta' inadempjenza jew il-persentaġġ ta 'ħruġ ta' bonds fi klassi ta 'assi partikolari li naqsu fit-tnax-il xahar ta' qabel. Meta r-rata ta 'inadempjenza tkun baxxa jew tonqos, għandha tendenza li tkun pożittiva għas-segmenti tas-suq li huma sensittivi għall-kreditu; meta jkun għoli u qed jogħla, dawn it-taqsimiet għandhom tendenza li jonqsu.
Tgħallem aktar dwar ir-rata ta 'inadempjenza hawn .
Il-linja tal-qiegħ
L-individwi jistgħu jevitaw l-impatt tan-nuqqasijiet billi jżommu ma 'titoli individwali ta' kwalità għolja jew fondi ta ' bonds b'riskju aktar baxx. Il-maniġers attivi jistgħu jevitaw ir-riskju ta 'inadempjenza permezz ta' riċerka intensiva, iżda jżomm f'moħħu li inadempjenza dejjem tiżdied tista 'tiżdied fuq segmenti tas-suq sħaħ u għalhekk il-prospetti tal-fond ta' pressjoni anki jekk l-amministratur jista 'jevita titoli li jonqsu. Bħala riżultat, in-nuqqasijiet jistgħu jaffettwaw lill-investituri kollha sa ċertu punt, anki dawk li m'għandhomx bonds individwali.