Huwa komuni f'dawn il-jiem li tisma 'dwar kumpanija li hija taħt pressjoni minn "investituri attivisti" li qed ifittxu li jġibu bidla fil-bidla. Dawn l-investituri ħafna drabi huma maniġers tal- fondi spekulattivi li jaħdmu biex jakkwistaw persentaġġ kbir ta 'ishma ta' kumpanija, allura jużaw dan bħala ingranaġġ biex jxaqilbu fuq il-ġestjoni. Ħafna drabi, dawn l-investituri qed ifittxu spots fuq il-bord tad-diretturi ta 'kumpanija, iżda huma wkoll ifittxu li jinfluwenzaw id-direzzjoni tan-negozju ta' kumpanija, jew iħeġġu lill-kumpanija tbigħ lilha nfisha jew takkwista ditta oħra.
L-azzjonisti attivisti ilhom jiżdiedu fin-numru. Huma għamlu aktar minn 600 talba ta 'kumpaniji pubbliċi kemm fl-2015 kif ukoll fl-2016, skond rapport minn McKinsey & Company, konsulenza tan-negozju dinjija. McKinsey tgħid li mill-2017 kmieni, kien hemm madwar 550 minn dawn l-investituri attivisti mad-dinja kollha, u kkontrollaw aktar minn $ 180 biljun fil-valur tal-azzjonist.
X'inhuma l-investituri attivisti jfissru lill-azzjonisti medji? Hija borża mħallta. Hemm bosta eżempji fejn l-isforzi tagħhom irnexxielhom isaħħu l-valur tal-azzjonist u jagħmlu l-flus għall-investitur tipiku. Iżda hemm ukoll evidenza li l-investituri attivisti huma wisq probabbli li jimbuttaw għal bidliet fuq medda qasira ta 'żmien minflok ma jieħdu perspettiva twila li tkun iktar ta' benefiċċju għall-investituri ta 'kuljum b'ħin ta' żmien twil.
L-investituri tal-attivisti jistgħu jgħinu biex jagħtu vuċi lill-investituri medji, li tipikament għandhom ftit wisq ishma ta 'kumpanija biex ikollhom vuċi vera fid-deċiżjonijiet tagħha.
(Jekk inti stess 100 ishma ta 'Apple minn total ta' 5.1 biljun pendenti, per eżempju, int ma jkollokx l-attenzjoni ta 'Tim Cook tal-CEO). Iżda huwa wkoll importanti li wieħed jifhem li l-investituri attivisti mhux neċessarjament għandhom l-istess motivazzjonijiet jew investiment miri bħaċ-ċittadin medju.
Battalji ta 'profil għoli
Matul is-snin, numru ta ' investituri ewlenin kisbu notorjetà u ġid billi wielding il-qawwa tal-ishma tagħhom biex jinfluwenzaw id-deċiżjonijiet korporattivi.
Wieħed mill-investituri attivisti l-aktar famużi huwa Carl Icahn, li daħal fix-xena fis-snin tmenin wara li l-inġinerija ħadet il-ħakma ostili ta 'TransWorld Airlines imbagħad tibbenefika mill-bejgħ tal-assi tal-kumpanija. Matul is-snin, huwa uża s-setgħa tiegħu bħala azzjonist biex jinfluwenza d-deċiżjonijiet minn uħud mill-kumpaniji l-iktar rikonoxxibbli tad-dinja, inklużi Apple, eBay u PayPal.
Wieħed mill-passi l-aktar riċenti ta 'Icahn kien li jakkwista sehem ta' kważi 10 fil-mija fil-Family Dollar, imbagħad iħeġġeġ lill-kumpanija biex tbiegħ lilha nnifisha lil kompetitur Dollar Tree. Imbagħad wara dan ibigħ blokki kbar ta 'l-ishma tiegħu fil-kumpanija, personalment jaqla għexieren ta' miljuni ta 'dollari.
Fl-2012, Icahn kellu wkoll rwol biex iġiegħel lill-Apple tirritorna xi kapital lill-azzjonisti billi twettaq xiri lura ta 'ishma u toħroġ dividendi.
Uħud mill-protezzjonies ta 'Icahn għadhom isiru investituri prominenti ta' attivisti nfushom, f'xi każijiet anke jmorru kontra Icahn fuq ftehimiet. Investituri oħra ta 'attivisti ewlenin jinkludu Starboard Capital, li wettaq ġlied ma' Macy's u Yahoo! u mexxiet triqitha lejn teħid ta 'Darden Restaurants; u l-Imsieħba Trian, li fl-2017 ġġieldu biex il-CEO tagħha Nelson Peltz jitqiegħed fuq il-bord tad-diretturi għal Procter and Gamble.
Impatt ta 'attivist
L-azzjonijiet tal-investituri attivisti attwalment jgħinu biex jagħmlu l-flus għall-azzjonisti? F'ħafna każijiet, iva.
L-isforzi ta 'Icahn kontra Apple kienu bla dubju pożittivi għal persuni li kienu proprjetà ta' l-ishma tal-kumpanija. Il-prezz tal-ishma ta 'Apple żdied bi kważi 30 fil-mija matul l-2012 u kompla jiżdied minn dakinhar.
F'artikolu 2016 fir-Reviżjoni tal-Business ta 'Harvard, żewġ uffiċjali mill-kumpanija ta' konsulenza PwC argumentaw li aktar kumpaniji għandhom jisimgħu investituri attivisti minħabba li ta 'spiss jitolbu mistoqsijiet iebsa, iżda validi. L-awturi tar-rapport ta 'McKinsey & Company, sadanittant, qalu li jekk kumpanija timpenja ruħha pożittivament ma' investituri attivisti, kważi jistgħu jservu bħala konsulenti informali.
"Biex tħares lejn il-kwistjoni b'mod anqas ta 'theddid, minflok li jkollok tonfoq miljuni fuq reviżjoni ta' konsultazzjoni, tista 'tikseb waħda b'xejn minn investituri li jkunu attivisti", kiteb McKinsey.
Madankollu, karta tal-2015 minn professuri tan-negozju mill-Università ta 'Columbia u Rutgers University esprimiet tħassib li l-kumpaniji kienu qed jinvestu anqas fir-riċerka u l-iżvilupp minħabba l-pressjoni minn investituri attivisti, li jixtiequ jaraw profitti aktar kmieni milli tard.
Ta 'min wieħed jinnota wkoll l-impatt li persuna jew grupp wieħed ikkontrollat kwantitajiet kbar ta' kumpanija. Meta individwu jew grupp ta 'investituri jixtri numru kbir ta' ishma ta 'stokk, dan jista' jġiegħel prezz 'il fuq. Dak hu tajjeb għal kulħadd. Iżda, dan ifisser ukoll li għandhom il-kapaċità li jbigħu kwantitajiet kbar ta 'ishma kollha f'daqqa, u b'hekk isewwu l-prezzijiet tal-ishma' l isfel.
L-Investituri tal-Attivisti għandhom l-Interessi tagħhom f'Mind, iżda mhux neċessarjament Tiegħek
Jekk qed tfaddal għall-irtirar, trid tiżdied il-valur ta 'l-istokk, iżda mhux se tkun wisq imħasseb dwar jekk stokk jitla' b'mod drammatiku matul il-ftit xhur li ġejjin jew anke s-sena d-dieħla. Sakemm ikun hemm moviment 'il fuq ġenerali matul iż-żmien, int kuntent ħafna. L-investituri tal-attivisti, min-naħa l-oħra, jistgħu jkunu aktar imħassba dwar il-prestazzjoni ta 'kumpanija f'terminu qasir. Jistgħu jkunu jixtiequ jġibu bidla li tagħti spinta lill-prezzijiet tal-ishma minnufih, sabiex ikunu jistgħu jbigħu ishma bi profitt. L-investituri tal-attivisti mhumiex ġeneralment imħassba dwar l-impatt fuq il-prestazzjoni tal-kumpanija ħames, għaxar jew anke għoxrin sena fil-futur. Huwa għalhekk li xi kritiċi esprimew tħassib dwar it-tnaqqis fir-riċerka u l-iżvilupp minn kumpaniji li ffaċċjaw pressjoni minn investitur attivist.
Dan ma jfissirx li l-investituri attivisti ma jistgħux jagħmlu l-flus. Fil-fatt, il-bidliet li saru issa jistgħu ċertament iħallsu wkoll fit-tul. Iżda jżomm f'moħħu li l-miri ta 'investituri oħra mhumiex neċessarjament l-istess bħal tiegħek.