Dan jista 'jħalli lill-investituri jistaqsu x'inhi l-bużżieqa, x'inhi l-bażi għal din it-talba, u x'jista' jfisser bużżieqa li tinfaqa 'għall-portafolli tagħhom.
Hawn taħt, infittxu li nwieġbu kull waħda minn dawn il-mistoqsijiet min-naħa tagħhom.
X'inhu Asset Bubble?
Il-bżieżaq huwa sempliċiment każ ta 'assi li jinnegozja' l fuq mill-valur veru tiegħu għal perjodu estiż ta 'żmien. Tipikament, il-ġirja fil-prezzijiet jekk imbuttata minn regħba tal-investitur rampanti u l-mifruxa mifruxa li ma jimpurtax kemm il-prezzijiet għoljin jistgħu jkunu issa, xi ħadd ieħor x'aktarx iħallas prezz saħansitra ogħla fil-futur qarib. Eventwalment, il-bżieżaq jispiċċaw bil-prezz tal-assi jonqos għal valur aktar realistiku, li jwassal għal telf kbir għall-investituri li kienu tard għall-parti.
Kien hemm bosta bżieżaq matul l-istorja, inklużi l-manija tal-bozza tal-tulipani Olandiża (1630), l-ishma tal-Kumpanija tal-Baħar tan-Nofsinhar fil-Gran Brittanja (1720), ħażniet ferrovjarji fl-Istati Uniti (1840s) Twenties Roaring, u ħażniet Ġappuniżi u proprjetà immobbli fis-snin tmenin. Aktar reċentement, l-Istati Uniti esperjenzaw bżieżaq fiż-żewġ stokkijiet tat-teknoloġija (2000-2001) u proprjetà immobbli (nofs is-snin 2000).
Kollha, naturalment, spiċċaw f'ħabta fil-prezz ta 'kull mistoqsija dwar l-assi, u - għal bżieżaq akbar bħal dawk fil-Ġappun fis-snin 80 u fl-Istati Uniti fl-aħħar għaxar snin - perjodu twil ta' dgħjufija ekonomika.
Għaliex se jkun hemm is-Suq tal-Bonds fi Bubble?
Jekk temmen dak li taqra fil-midja finanzjarja, is-suq tal-bonds tal-Istati Uniti huwa l-bużżieqa tal-assi kbira li jmiss.
It-teżi wara dan hija relattivament sempliċi: ir-rendimenti tat-Teżor tal-Istati Uniti naqsu tant baxxi li ftit hemm latitudni għal aktar tnaqqis. (Żomm f'moħħok, il- prezzijiet u l-ħsad jiċċaqalqu f'direzzjonijiet opposti .)
Barra minn hekk, raġuni ewlenija li r-rendimenti huma tant baxxi hija l-politika ta ' rati ta' imgħax fuq medda qasira ta 'żmien baxxi li r-Riżerva Federali ppromulgat sabiex tistimula t-tkabbir. Ladarba l -ekonomija tirkupra bis-sħiħ u l-impjiegi jogħla għal livelli aktar normalizzati, il-ħsieb imur, il-Fed se tibda tgħolli r-rati . U meta dan iseħħ finalment, il-pressjoni arterjali 'l isfel fuq il-ġabriet tat-Teżor se titneħħa, u l-ħsad se jiżdied f'daqqa (minħabba li l-prezzijiet jaqgħu).
F'dan is-sens, jista 'jingħad li t-Teżori huma tabilħaqq fi bżieżaq - mhux neċessarjament minħabba manija bħalma kien il-każ fil-bżieżaq tal-passat, iżda minħabba li l-produzzjoni fis-suq hija ogħla milli kienu mingħajr l-azzjoni aggressiva tal-Fed.
Dan ifisser il-bużżieqa se tifqigħ?
L-għerf konvenzjonali huwa li huwa kważi ċert li l-ġbir tat-Teżor se jkun ogħla minn tlieta sa ħames snin minn issa milli llum. Dan huwa tabilħaqq ix-xenarju l-iktar probabbli, iżda l-investituri jeħtieġu jagħtu konsiderazzjoni bir-reqqa lil żewġ fatturi.
L-ewwelnett, iż-żieda fil-ħsad - jekk isseħħ - x'aktarx isseħħ fuq perjodu ta 'żmien estiż, aktar milli f'moviment qasir u splussiv bħall-fqigħ tal-bużżieqa dot.com.
It-tieni, l-istorja tas-suq tal-bonds tal-Ġappun tista 'tipprovdi xi pawża għall-ħafna konsulenti li għandhom prospetti negattivi fuq it-Teżori tal-Istati Uniti. Ħarsa lejn il-Ġappun turi storja simili għal dak li ġara hawn fl-Istati Uniti: kriżi finanzjarja kkawżata minn ħabta fis-suq tal-proprjetà, segwit minn perjodu estiż ta 'tkabbir bil-mod u ta' politika tal-bank ċentrali li turi rati ta 'imgħax kważi nulli u tħaffif kwantitattiv sussegwenti. U, bħalma hu l-każ fl-Istati Uniti llum, ir-rendiment tal-bonds għal 10 snin waqa 'taħt it-2%. B'differenza mill-Istati Uniti, madankollu - fejn dan kollu seħħ fl-aħħar erba 'snin plus - il-Ġappun esperjenzat dawn l-avvenimenti fid-disgħinijiet. It-tnaqqis fil-10 snin tal-Ġappun taħt it-2% seħħ fl-aħħar tal-1997, u ma rkuprax dan il-livell għal iktar minn intervall qasir minn dakinhar. Mir-rebbiegħa 2014, ikompli joffri rendiment taħt l-1% - bħalma għamel 15-il sena ilu.
Barra minn hekk, f'titolu tal-artiklu "Bonds: Born to Be Mild" fis-sit tal-kummentarju SeekingAlpha.com, il-kap tad-dħul fiss AllianceBernstein Douglas J. Peebles innota li "Aktar xiri minn bonds minn kumpaniji tal-assigurazzjoni u pjanijiet ta 'benefiċċji definiti mis-settur privat jista' il-pass li bih il-produzzjoni tal-bonds tiżdied. " Fi kliem ieħor, produzzjoni ogħla twassal għal domanda mġedda għal bonds, li timmodera l-impatt ta 'kwalunkwe bejgħ.
Is-suq tal-bonds tal-Istati Uniti jista 'eventwalment ikkollassa, kif ħafna minnhom qed ibassru? Forsi. Iżda l-esperjenza ta 'wara l-kriżi fil-Ġappun - li kienet simili ħafna għal tagħna s'issa - tindika li r-rati jistgħu jibqgħu baxxi ħafna iktar milli mistenni mill-investituri.
Dejta fit-Tul turi n-Nuqqas ta 'Rari ta' Bejgħ Maġġuri f'Bonds
Ħarsa aktar lura turi li l-iżvantaġġ fit-Teżori kien relattivament limitat. Skond id-data miġbura minn Aswath Damodaran fl-Iskola Stern tan-Negozju ta 'New York University, il-bonds ta' 30 sena sofrew qligħ negattiv biss f'15 ta '84 sena kalendarja mill-1928. B'mod ġenerali, it-telf kien relattivament limitat, kif jidher fit-tabella hawn taħt. Madankollu, wieħed iżomm f'moħħu li l-ġabriet kienu ogħla fil-passat milli huma issa, u għalhekk kien hemm ħafna aktar tnaqqis fil-prezz biex jikkumpensa r-rendiment fil-passat milli kien illum. Il-prospetti kollha jinkorporaw ir-rendiment kif ukoll ir-redditu tal-prezz
- 1931: -2.56%
- 1941: -2.02%
- 1951: -0.30%
- 1955: -1.34%
- 1956: -2.26%
- 1958: -2.10%
- 1959: -2.65%
- 1967: -1.58%
- 1969: -5.01%
- 1978: -0.78%
- 1980: -2.99%
- 1987: -4.96%
- 1994: -8.04%
- 1999: -8.25%
- 2009: -11.12%
Filwaqt li l-prestazzjoni tal-imgħoddi mhix indikatur tar-riżultati futuri, dan jgħin juri r-rarità ta 'kollass maġġuri fis-suq tal-bonds. Jekk is-suq tal-bonds tabilħaqq jaqa 'f'ħinijiet diffiċli, riżultat aktar probabbli huwa li naraw bosta snin konsekuttivi ta' prestazzjoni sub-par, bħal dak li seħħ fis-snin 50.
Liema Dwar is-Segmenti tat-Teżor mhux tat-Teżor?
It-teżori mhumiex l-unika segment tas-suq li jingħad li huwa fi bżieżaq. Ġew magħmula pretensjonijiet simili fir-rigward ta 'bonds ta' rendiment għoli u korporattivi, li huma vvalutati fuq il-bażi tar- rendiment tagħhom fir-rigward tat-Teżori. Mhux biss dawn in-nixxigħat naqsu għal livelli storikament baxxi bħala tweġiba għall-appetite tat-tkabbir ta 'l-investituri għar-riskju, iżda l-produzzjoni baxxa ħafna fuq it-Teżor ifisser li r-rendimenti assoluti f'dawn is-setturi naqsu kważi kollha. Fil-każijiet kollha, il-każ għat-tħassib ta '"bużżieqa" huwa l-istess: flus kontanti mferrgħin f'dawn il-klassijiet ta' assi fost l-għatx kontinwu ta 'investituri għal rendiment, prezzijiet tas-sewqan għal livelli għoljin wisq.
Dan jindika l-kundizzjonijiet tal-bużżieqa? Mhux neċessarjament. Filwaqt li ċertament jindika li l-prospetti futuri ta 'dawn il-klassijiet ta' assi x'aktarx li jkunu inqas robusti fis-snin li ġejjin, l-odds ta 'bejgħ kbir f'sena kalendarja partikolari kienu relattivament baxxi jekk l-istorja hija kwalunkwe indikazzjoni. Ħares lejn in-numri:
Bonds ta 'rendiment għoli pproduċew prospetti negattivi f'erba' snin biss mill-1980, kif imkejjel mill-Indiċi tal-Produzzjoni Għolja ta 'JP Morgan. Waqt li waħda minn dawn it-tnaqqis fir-ritmu kienet enormi - -27% matul il-kriżi finanzjarja tal-2008 - l-oħrajn kienu relattivament modesti: -6% (1990), -2% (1994) u -6% (2000).
L-Indiċi tal-Bond ta 'l-Istati Uniti ta' Barclays Aggregat - li jinkorpora Teżori, korporazzjonijiet u bonds ta 'l-Istati Uniti ta' investiment oħra kiseb l-art fi 32 mill-aħħar 33 sena. Is-sena wahda kienet l-1994, meta telghet 2.92%.
Dawn it-tnaqqis fir-ritmu, għalkemm forsi mbeżżgħin dak iż-żmien, kien ippruvat li kien maniġġabbli għal investituri fit-tul - u kien ftit li xejn qabel ma s-swieq reġgħu bdew jirkupraw u l-investituri setgħu jirkupraw it-telf tagħhom.
Jekk dan huwa tabilħaqq Bond Bubble tas-Suq, X'għandek tagħmel dwarha?
Fi kważi kull sitwazzjoni, l-iktar għażla għaqlija fl-investiment hija li tibqa 'l-kors billi l-investimenti tiegħek jibqgħu jilħqu t- tolleranza tar - riskju u l-objettivi fit-tul. Jekk investit f'bonds għal diversifikazzjoni, stabilità, jew biex iżżid id-dħul tal-portafoll tiegħek, jistgħu jkomplu jaqdu dan ir-rwol anke jekk is-suq jiltaqa 'ma' xi taqlib fis-snin li ġejjin.
Minflok, għażla iktar għaqlija tista 'tkun li ttaffi l-aspettattivi tar-ritorn tiegħek wara l-ġirja qawwija tas-snin riċenti. Pjuttost milli jistenna t-tkomplija tad-dħul stellari tas-suq esperjenzat matul dan l-intervall, l-investituri jkunu għaqli li jippjanaw għal riżultati ferm aktar modesti 'l quddiem.
L-eċċezzjoni ewlenija għal dan tkun xi ħadd li jkun jew fil-qrib ta 'l-irtirar, jew li jkollu bżonn juża l-flus f'perijodu ta' sena sa sentejn. Kulmin l-investitur jeħtieġ li juża l-flus dalwaqt, ma jħallasx li jieħu riskju mhux dovut x'ikun il-kundizzjonijiet fis-suq usa '.
Nota Finali Waħda ...
Pundits għamlu l-karrieri tagħhom billi semmew pubblikament il-quċċati tas-suq ewlenin, għalhekk hemm ħafna inċentiv biex tiġbed, "Bubble!" U tgawdi l-kopertura tal-midja li ġejja. Bħal dejjem jiġri bl-investiment, ma nemminx dak kollu li tisma '. Jekk hemm xi dubju, hawnhekk huwa artiklu mit-Telegrafu ta 'Londra bl-isem "Il-bużżieqa tal-bonds hija inċident li qed tistenna li jiġri". Id-data tal-biċċa? 12 ta 'Jannar, 2009.
Ċaħda ta 'responsabbiltà : L-informazzjoni f'dan is-sit hija pprovduta għal skopijiet ta' diskussjoni biss, u m'għandhiex titqies bħala parir dwar l-investiment. Taħt l-ebda ċirkostanza din l-informazzjoni ma tirrappreżenta rakkomandazzjoni biex jinxtraw jew jinbiegħu titoli. Kun żgur li tikkonsulta lill-professjonisti tal-investiment u tat-taxxa qabel ma tinvesti.