Ir-Riżerva Federali ta 'l-Istati Uniti spiċċat irqaq il-politika ta' tnaqqis kwantitattiv stimulattiv tagħha. Fit-18 ta 'Diċembru 2013, il-Fed bdiet tnaqqas ix - xiri tal- bonds tagħha b'10 biljun dollaru fix-xahar, għal $ 75 biljun. Wara serje ta 'tnaqqis matul l-2014, il-programm ikkonkluda wara l-laqgħa tal-Fed ta' Ottubru 29-30.
X'inhu Fed Tapering?
"Tapering" huwa terminu li sploda fil-lessiku finanzjarju fit-22 ta 'Mejju, meta l- US Federal Reserve Chairman Ben Bernanke iddikjara f'xhieda quddiem il-Kungress li dik il-Fed tista' taper - jew tnaqqas - id-daqs tal-programm ta 'xiri ta' bonds magħruf bħala tnaqqis kwantitattiv QE). Il-programm, li huwa mfassal biex jistimula l-ekonomija, serva l-għan sekondarju li jappoġġa l-prestazzjoni tas-suq finanzjarju f'dawn l-aħħar snin.
Filwaqt li l-istqarrija sorprendenti ta 'Bernanke wasslet għal taqlib sostanzjali fis-swieq finanzjarji matul it-tieni trimestru, il-Fed ma ħabbretx uffiċjalment l-ewwel tnaqqis tagħha f'QE sat-18 ta' Diċembru 2013, f'liema punt naqqset il-programm għal $ 75 biljun fix-xahar mill- ta '$ 85 biljun. Ir-raġuni għal din il-mossa kienet li l-ekonomija kienet saret b'saħħitha biżżejjed biex il-Fed tħossha kunfidenti biex tnaqqas il-livell ta 'stimulu. It-tnaqqis ekonomiku kompla fid-29 ta 'Jannar, u l-Fed ħabbar li t-titjib kontinwu fil-kundizzjonijiet ekonomiċi ġġustifikat tnaqqis fil-QE, u l-bank ċentrali jibqa' fit-triq it-tajba sabiex il-programm jingħalaq qabel tmiem is-sena. Il-Fed għażlet li dan l-approċċ gradwali huwa x-xewqa tal-Fed li toħloq tfixkil minimu tas-suq.
It-tmiem ta 'QE huwa sinjal pożittiv għall-Istati Uniti, peress li jindika li l-Fed għandha biżżejjed kunfidenza fl-irkupru ekonomiku biex tirtira l-appoġġ provdut minn QE.
Oriġini tad-Diskussjoni "Tapering"
Il-kwistjoni ta 'tnaqqis fl-ewwel ċaqliq fil-kuxjenza pubblika meta Bernanke, staqsa dwar iż-żmien li jista' jtemm il-politika ta 'tnaqqis kwantitattiv tal-Fed f'xhieda tiegħu tat-22 ta' Mejju, stqarr, "Jekk naraw titjib kontinwu u għandna fiduċja li dan sejjer ikun sostnut allura nistgħu fil-laqgħat li jmiss ...
nidħlu fil-pass tagħna ta 'xiri. "Dan kien biss waħda minn ħafna dikjarazzjonijiet magħmula minn Bernanke dak il-jum. Madankollu, kienet dik li rċeviet l-iktar attenzjoni għaliex wasal fi żmien li l-investituri kienu diġà mħassba dwar l-impatt potenzjali tas-suq ta 'tnaqqis f'politika li kienet tant favorevoli kemm għall-ħażniet kif ukoll għall-bonds.
Għal spjegazzjoni sħiħa u aġġornata tal -politika dwar il-Fed , ara l -Politika ta 'Riserva Federali Kurrenti: Spjegazzjoni ta' Layperson
Bernanke segwa d-dikjarazzjonijiet preċedenti tiegħu fil-konferenza stampa li segwiet il-laqgħa tal-Fed dwar id- 19 ta 'Lulju . Filwaqt li ddikjara li l-politika tal-qtugħ kwantitattiva baqgħet fis-seħħ għalissa, il-President tal-Fed qal ukoll li l-politika kienet tiddependi fuq id-dejta li tkun dieħla. Minħabba t-titjib fl-ekonomija ta 'l-Istati Uniti, hu mistenni li dan l-approċċ immexxi mid-data jwassalh biex jibda jnaqqas il-QE qabel tmiem l-2013, bil-programm jintemm għal kollox fl-2014.
B'dan bħala sfond, is-swieq mistennija li se jseħħu fil-laqgħa tal-Fed tal-18 ta 'Settembru, 2013. Madankollu, il -bank ċentrali sorpriż lis-swieq billi għażel li jżomm QE għal $ 85 biljun fix-xahar. Din il-bidla x'aktarx kienet ikkawżata minn żewġ fatturi: 1) sensiela ta 'data ekonomika dgħajfa li kienet ġiet rilaxxata fix-xahar preċedenti u 2) il-prospett ta' tkabbir aktar bil-mod li jirriżulta mill-għeluq tal-gvern li jmiss u d- dibattitu tal- limitu tad-dejn .
B'riżultat ta 'dan, il-Fed għażlet li tittardja l-bidu tat-tnaqqis sal-laqgħa tagħha ta' Diċembru, 2013.
Il-potenzjal għat-tnaqqis kien jeżisti mill-bidu tal-programm QE. Tnaqqis kwantitattiv qatt ma kien maħsub li ddum għal dejjem peress li kull akkwist ta 'bonds jespandi l- karta tal-bilanċ tal -Fed billi żied l-ammont ta' bonds li jippossjedi.
Reazzjoni tas-Suq għat-Tapering
Filwaqt li d-dikjarazzjoni li waqa 'ta' Bernanke ma kinitx tirrappreżenta bidla immedjata, hija madankollu mbeżża 's-swieq. Fl-irkupru li segwita l -kriżi finanzjarja tal-2008 , kemm l-istokks kif ukoll il-bonds ipproduċew qligħ pendenti minkejja t-tkabbir ekonomiku li huwa ferm taħt in-normi storiċi. Il-kunsens ġenerali, li x'aktarx huwa eżatt, huwa li l-politika Fed hija r-raġuni għal dan il-qtugħ.
Tard fl-2013, twemmin mifrux ħafna kien li ladarba l-Fed bdiet tiġbed lura l-istimulu tagħha, is-swieq jibdew iwettqu aktar konformi mal-prinċipji fundamentali ekonomiċi - li f'dan il-każ, kienu jfissru prestazzjoni dgħajfa.
Il-bonds fil-fatt tbiegħu f'daqqa fid-dawl ta 'l-ewwel referenza ta' Bernanke għat-tnaqqis, filwaqt li l-ħażniet bdew juru volatilità ogħla milli kienu qabel. Madankollu, is-swieq sussegwentement stabilizzaw matul it-tieni nofs tal-2013 hekk kif l-investituri gradwalment kibru aktar bl-idea ta 'tnaqqis fil-QE.
Bl-irkupru ekonomiku li kiseb it-trazzjoni sal-2014 - u l-investituri jżommu aptit għas-saħħa għar-riskju - il-proċess ta 'tnaqqis ma kellu l-ebda impatt fuq is-suq. Fil-fatt, iż-żewġ stokks u bonds saru tajjeb ħafna. Dan jindika li l-Fed kienet korretta fid-deċiżjoni tagħha li tnaqqas il-politika ta 'tnaqqis kwantitattiv tagħha, kif ukoll fiż-żmien u l-approċċ tagħha.