Ħażniet u Bonds Play Rwoli differenti fil-portafoll tiegħek

Ħares lejn kif taħlitiet differenti ta 'Ħażniet u Bonds Esegwiti Matul il-Ħin

Meta tibda tinvesti, għandek tifhem li l- ħażniet u l- bonds għandhom rwoli differenti fil-portafoll tiegħek u sempliċement jiġġeneraw qligħ kapitali, dividendi u dħul mill-imgħax . Dawn iż-żewġ klassijiet ta 'assi għandhom il-vantaġġi u l-iżvantaġġi, il-vantaġġi u l-iżvantaġġi tagħhom stess. Huwa importanti li wieħed jiffamiljarizza ruħu magħhom sabiex tkun tista 'tieħu deċiżjonijiet aktar infurmati dwar dak li hu tajjeb għalik u għall-familja tiegħek.

Biex tipprovdi illustrazzjoni ġenerali, b'xi eċċezzjonijiet, bħal ħaddiem żgħażagħ fil-bidu ta 'karriera bi żmien ta' żmien ta '30 + sena qabel l-irtirar jew irtirata anzjana li ma tistax taffordja li tieħu kwalunkwe riskju volatili sinifikanti mal-kapital akkumulat matul ħajjithom tax-xogħol, ħafna drabi jkun foolish li jkun hemm allokazzjoni ta '100% ta' ħażniet jew bonds ta '100%. Sfortunatament, mhux normali għalija li nara investituri ġodda, u anki dawk li ilhom jinvestu għal snin permezz ta ' 401 (k) plan jew Roth IRA , biex imorru minn estrem għall-ieħor, ta' spiss fil-mumenti l-inqas opportuni.

Forsi t-tentazzjoni tinftiehem. Aħseb dwar suq tal-barri estiż estiż mill-perspettiva ta 'investitur mingħajr esperjenza. Wara snin li jaraw il-ħażniet jiżdiedu, il-valuri tal-kontijiet jikbru, u l-pagamenti tad-dividend jiżdiedu, jista 'jidher li jagħmel sens li tkompli tagħmel dak li ħadem fil-passat. Ir-realtà hi li żminijiet bħal dan spiss huma meta huwa l-iktar perikoluż li jixtru ħażniet minħabba li l-valutazzjonijiet huma elevati, f'każijiet partikolarment perikolużi sal-punt li r - rendimenti tal-qligħ aġġustati ċiklikament jaqgħu nofs jew inqas tal-qligħ ta 'bonds tat-Teżor.

Il-prezzijiet inevitabbilment jerġgħu lura għall-linji ta 'valutazzjoni medji tagħhom - ma tistax taħrab mir-realtà matematika indefinittivament - ħafna ħin għaddej ħafna aktar fid-direzzjoni opposta bħala reazzjoni eċċessiva. Jitilfu ħafna flus. L-investitur issa maħruq joqgħod barra mill-ħażniet sakemm iċ-ċiklu jirrepeti lilu nnifsu mill-ġdid, aktar tard.

Aktar komuni, l-investitur ma jifhemx li investiment fit-tul għandu jitkejjel, bħala minimu , f'perjodi ta 'ħames snin . Huma jħarsu lejn il-ħażniet tagħhom, il -fondi tal-indiċi , fondi mutwi , ETFs , jew azjendi oħra u wara ftit ġimgħat, xhur, jew saħansitra snin, f'daqqa jiddeċiedu li mhumiex qed jagħmlu kif jaħsbu li għandhom jagħmlu. Huma mbagħad ibiegħu dawn il-pożizzjonijiet għal dak kollu li għamel reċentement. Il-problema hija tant katastrofika għall- proċess tal-bini tal-ġid li l-ġantrun tad-dejta tal-fondi reċiproċi Morningstar wera fl-investituri tar-riċerka tiegħu qala biss 2%, 3% jew 4% matul perjodi meta l-azjendi sottostanti tagħhom kienu qed jikbru 9%, 10% u 11 %. L-imġiba tal-bniedem, fi kliem ieħor, hija responsabbli għal ħafna mill-qligħ subottimali mir-ritorni esperjenzati mill-investituri, forsi sal-punt fuq bażi ta 'sistema li jaqbżu anke miżati konsultattivi ta' investiment aggregati u taxxi. Mill-inqas bi ħlasijiet ikollok ippjanar finanzjarju personalizzat biex jgħinek torganizza l-ħajja fiskali tiegħek u t-taxxi jħallsu programmi ta 'infrastruttura, difiża u kontra l-faqar. It-telf minn żbalji fl-imġiba għandu ftit kwalitajiet ta 'fidi. Inti sempliċement ifqar daqs l-eredi u l-benefiċjarji tiegħek.

F'dan l-artikolu, nixtieq nara kif l-istokks u l-bonds jistgħu jwasslu għal riżultati aħjar minn ħażniet jew bonds jistgħu minnhom infushom.

Jien mhux se ngħidilkom, preċiżament, kemm għandek tinvesti f'waħda minn dawn il-klassijiet ta 'assi, għalkemm jiena ngħid li jien nidħol fil-kamp tal-valur tal-leġġenda li tinvesti Benjamin Graham, li ħaseb li investitur iżgħar, mhux professjonali għandu żomm mhux inqas minn 25% u mhux aktar minn 75% fi kwalunkwe klassi ta 'assi, billi tbiddilhom ibbażati biss fuq bidliet kbar fil-ħajja meta l-ħtiġijiet tiegħek isiru differenti milli kienu jew meta xenarji ta' valutazzjoni estrema jqumu kif jagħmlu kull ġenerazzjoni. Eżempju perfett ta 'dan fid-dinja reali jkun John Bogle, il-fundatur ta' Vanguard, li jiddeċiedi fl-għoli tal-era dot-com biex tillikwida kollha jixtri 25% jew aktar tal-pussess ta 'ishma komuni tiegħu u jinvesti l-qligħ minflok bonds. Minflok, nixtieq ngħinek b'informazzjoni sabiex ikollok idea aħjar ta 'dak li trid, il-mistoqsijiet li trid titlob lill -konsulent tiegħek , u l-mudelli storiċi ta' volatilità esperjenzaw taħlitiet differenti ta 'ħażniet u bonds.

Nibdew mill-Bidu: Ħarsa ġenerali ta 'Kif Ħażniet u Bonds huma differenti

Huwa aħjar li tibda bil-baŜi. X'inhuma l-istokks u l-bonds? Kif huma differenti?

• Sehem ta 'stokk jirrappreżenta s-sjieda f'negozju. Ħalli barra s-sitwazzjonijiet fejn tista 'sseħħ dilwizzjoni , jekk inti stess ikollok cart sandwich u naqsamha f'għaxar biċċiet, kull waħda minn dawk l-ishma hija intitolata għal tnaqqis ta' 10% tal-profitti jew telf. Jekk inti stess l-10 ishma, inti stess 100% ta 'l-intrapriża. L-istokk tas-suq huwa tip ta 'rkant f'ħin reali fejn is-sidien eżistenti u potenzjali offrew ix-xiri ta' ekwità fi kollox minn kumpaniji taċ-ċikkulata lil manifatturi tal-bliċ, kuntratturi aerospazjali għal kasters tal-kafe, assiguraturi ta 'assigurazzjoni għal żviluppaturi ta' softwer, banek għal ristoranti, distilleriji alkoħoliċi lill-kumpaniji tal-ħwawar. Biex tikseb idea tat-tipi differenti ta 'negozji li fihom tista' ssir sid billi tixtri ishma tal-istokk, iċċekkja din l-ispjegazzjoni tas-setturi u l-industriji fis-S & P 500 . Fuq meded twal ta 'żmien, hemm, forsi, l-ebda assi aħjar fid-dinja milli s-sjieda ta' negozju bi qligħ enormi fuq il-kapital .
• Bond jirrappreżenta self magħmul mingħand ix-xerrej tal-bonds lill-emittent tal-bonds. Bonds sovrani jinħarġu minn nazzjonijiet. Bonds muniċipali jinħarġu mill-muniċipalitajiet. Bonds korporattivi jinħarġu minn korporazzjonijiet. Il-biċċa l-kbira tal-bonds tal-vanilla sempliċi, b'mod partikolari fl-Istati Uniti, jinvolvu self ta 'kumpanija ugwali għall-valur nominali tal-bond innifsu u mbagħad jirċievu imgħax mill-emittent tal-bonds kull sitt xhur sakemm il-bond jimmatura, f'liema punt il- sakemm l-emittent tal-bonds ma jkunx insolventi jew inkella ma jkunx jista 'jonora l-obbligi tiegħu, f'liema każ x'aktarx se jinvolvi qorti ta' falliment.

Hemm kunċett żbaljat komuni li l-bonds huma aktar sikuri mill-ħażniet imma dan mhux minnu . Pjuttost, huwa aktar preċiż li wieħed jgħid li l-ħażniet u l-bonds jiffaċċjaw riskji differenti li jistgħu jkunu ta ' theddida għall-poter tal-akkwist tiegħek b'modi differenti jekk m'intix attent.

Il-ħażniet huma notoriċi volatili. Ma 'l-investituri jagħmlu offerti għalihom, u l-profitt ma jkunx assigurat, il-regħba u l-biża' xi drabi jistgħu jisbqu s-sistema. Intrapriżi perfettament multa se jingħataw f'perjodi bħall-1973-1974, li jbiegħu għal ħafna inqas minn dak li jkunu jiswew lil xi xerrej razzjonali li jkun akkwista l-kumpanija sħiħa u li kellu għall-bqija tal-ħajja tiegħu. Fl-istess ħin, ikollok perjodi li fihom in-negozji terribbli u li ma jagħmlux profitt jinnegozjaw f'valutazzjonijiet għaqlin ħafna, kompletament separati mir-realtà. Eżempju tajjeb ta 'l-aħħar huwa l-1999 meta l-bużżieqa ta' l-Internet kienet minfuħa kompletament. Li nagħmilha iktar ikkumplikata, anki negozju sabiħ li għamel ġenerazzjonijiet ta 'nies għonja, bħal The Hershey Company, jistgħu jsofru perjodu bħall-2005 sa l-2009 meta l-istokk bil-mod tilfet 55% tal-valur tas-suq minkejja li l-qligħ isir aħjar u jiżdied id-dividend; li jonqos mingħajr ebda raġuni apparenti għaliex il-magna ekonomika ewlenija sottostanti tipperswadi u tespandi. Xi nies huma sempliċiment mhux emozzjonalment, intellettwalment, jew mgħammra b'mod psikoloġiku biex jimmaniġġjaw dan. Dak hu okay - m'għandekx għalfejn tinvesti f'ħażniet biex tikseb sinjuri - iżda tagħmel il-kompitu aktar diffiċli.

Bonds huma tipikament inqas volatili minn ħażniet, għalkemm bonds jistgħu jesperjenzaw varjazzjonijiet estremi fil-prezz kif muri mill-kollass 2007-2009 meta l -banek ta 'investiment kienu qed jiddikjaraw il-falliment u jkollhom jgħollu l-flus kontanti kemm jista' jkun, billi jabbandunaw kwantitajiet kbar ta 'titoli ta' dħul fiss fis-suq, prezzijiet baxxi. (L-affarijiet kienu daqshekk ħżiena, investitur famuż wieħed ikkummenta li l-istess folja ta 'inventarju ta' bonds mibgħuta lilu f'nofs il-kollass kien fiha żewġ linji ta 'bonds identiċi, wieħed li jipproduċi darbtejn daqs l-ieħor. Ftit wara dan, bonds sovrani maħruġa mill- It-Teżor tal-Istati Uniti żdied sal-punt li kellhom rata ta 'imgħax negattiva , li jfisser li l-investituri kienu garantiti li jitilfu l-flus iżda kienu jixtru l-bonds, xorta waħda, bħala tip ta' primjum tal-assigurazzjoni kontra l-eliminazzjoni tas-sistema kollha. u l-emittent tal-bonds jista 'jħallas lura lill-prinċipal meta jkun dovut, il-periklu ewlieni bl-investiment f'bonds huwa l-fatt li jirrappreżentaw wegħda ta' ħlas lura futur f'munita nominali fissa. Fi kliem ieħor, meta tixtri bond fit-tul, inti tmur iddum il-munita. Sakemm ma jkunx hemm xi tip ta 'protezzjoni ta' l-inflazzjoni integrata, kif hemm ma ' bonds ta' tfaddil TIPS u Series I , tista 'tbati tnaqqis kbir fil-poter ta' l-akkwist anki jekk tiżdied il-ġid nominali tiegħek. Xi tipi ta 'bonds għandhom protezzjoni integrata kontra l-volatilità, bħalma huma l- bonds ta' tfaddil Series EE , li jistgħu jiġu mifdija għall-valur ikkalkulat tagħhom, inkluż kwalunkwe piena tal-imgħax bikrija li tista 'twassal, irrispettivament mill-kundizzjonijiet tas-suq.

Dawn jistgħu jidhru bħala dettalji żgħar iżda kull wieħed minn meta l-Istati Uniti marru barra l-istandard tad-deheb - deċiżjoni prudenti li għenet biex tevita ħafna uġigħ u tbatija billi tat lill-Bank Ċentrali l-kapaċità li jiġġieled kontra l-likwidazzjonijiet deflazzjoni permezz tal-espansjoni tal-provvista tal-flus - l-istorja uriet li l-Kungress ma jistax jgħin iżda jonfoq aktar milli jaqla '. Din il-politika ta 'inflazzjoni twassal għal taxxa fuq il-backdoor permezz ta' deprezzament fil-valur tad-dollaru ma 'kull dollaru jixtri inqas u inqas hekk kif jgħaddu l-għexieren ta' snin. Stajt kont jemmen li, taħt il-kondizzjonijiet preżenti, bonds tat-Teżor ta '30 sena għandhom jingħataw isem "bonds suwiċidi finanzjarji" minħabba t-telf futur kważi garantit tagħhom ta' ġid għas-sidien li jixtruhom u jżommuhom sakemm jimmaturaw iżda folks għadhom qatgħa lilhom. Fil-fatt, għal individwu jew familja sinjuri, ix-xiri ta 'Teżor ta' 30 sena f'kont taxxabbli bir-rendiment kurrenti tiegħu ta '2.72% huwa asinine. Ir-riskju huwa ferm ikbar minn xiri ta 'ħażniet li jista' jew ma jżidx jew inaqqas il-valur b'50% jew aktar fuq perjodu ta 'bosta snin meta tibda tiddefinixxi "riskju" bħala probabbiltà fit-tul ta' telf ta 'poter ta' akkwist.

Ħarsa lejn Kif Taħlita ta 'Ħażniet u Bonds Valuri tal-Portafoll Stabilizzati Matul Żminijiet ta' Kollass tas-Suq

Magħmul flimkien, madankollu, il-benefiċċji tal-ħażniet jistgħu jikkumpensaw l-iżvantaġġi tal-bonds u l-benefiċċji tal-bonds jistgħu jikkumpensaw l-iżvantaġġi tal-ħażniet. Billi tikkombina t-tnejn f'portafoll wieħed, huwa probabbli li tista 'tgawdi volatilità sostanzjalment aktar baxxa, difiża msaħħa kontra l-wasla mhux mistennija ta' Depressjoni Kbira oħra (l-istokks tilfu 90% tal-valur tagħhom f'punt wieħed b'esperjenzi differenti f'industriji differenti bl-ikel u stokks ta 'xorb li jġibu ruħhom b'mod differenti ħafna mill-ħażniet taż-żejt, anke komponent ta' bonds modesti kien jagħmel l-irkupru ħafna aktar faċli), paċi tal-moħħ akbar u livell ogħla ta 'dħul garantit. Meta r -Riżerva Federali ma twettaqx esperimenti bla preċedent mal-politika monetarja u r-rati tal-imgħax jerġgħu lura għal-livelli ordinarji , x'aktarx ukoll tkun ir-riċevitur ta 'rendiment ogħla fuq il-portafoll ġenerali, jiġifieri dħul aktar passiv .

Fuq din in-nota, huwa informattiv li wieħed jifhem kif il-ħażniet u l-bonds ħallew portafolli diversifikati matul xi wħud mill-ambjenti ta 'investiment aktar ta' sfida tal-passat. Għal dan, immur għall-istandard tad-deheb ta 'żamma ta' rekords ta 'investiment, il- Ibbottson & Associates Classic Yearbook , ippubblikat minn Morningstar.

L-ewwel, ejja neżamina bir-ritorni annwali għal sena waħda. Meta wieħed iħares lejn il-perjodi bejn l-1926 u l-1910, kif għamlu taħlitiet differenti ta ' stokkijiet kbar ta ' kapitalizzazzjoni u bonds tal-gvern fuq tul ta 'żmien taħt l-aħjar u l-agħar każijiet?

• Portafoll ta '100% ta' ħażniet iġġenera l-ogħla dħul tiegħu fl-1933 meta kiber b'53.99%. Huwa ġġenera l-inqas qligħ fl-1931 meta tilef 43.34% tal-valur tiegħu. Mill-85 sena matul il-perjodu ta 'kejl, il-prospetti kienu pożittivi f'61 minn dawk is-snin u kienu negattivi għall-bqija tal-ħin. Matul dawk il-85 sena, il-portafoll tal-ħażniet kollha kien l-ogħla ritorn tal-portafolli tal-ħażna tal-istokk / bond fi 52 sena. Ir-rata aritmetika annwali ta 'taħlit medju għall-perjodi kollha kienet 11.88% fis-sena.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsumin 90% ta' ħażniet u 10% bonds iġġenera l-ogħla dħul tiegħu fl-1933 meta kiber b'49.03%. Huwa ġġenera l-inqas qligħ fl-1931 meta tilef 39.73% tal-valur tiegħu. Mill-85 sena matul il-perjodu ta 'kejl, din it-taħlita partikolari ta' ħażniet u bonds kienet pożittiva fi 62 sena minn dawk is-snin u negattiva għall-bqija tal-ħin. Matul dawk il-85 sena, qatt ma kien l-ogħla portafoll li rritorna meta mqabbel ma 'taħlitiet oħra ta' stokks u bonds. Ir-rata aritmetika medja annwali ta 'taħlit għall-perjodi kollha kienet ta' 11.25% fis-sena.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsumin 70% ta' ħażniet u bonds ta '30% ġġenerat l-ogħla dħul tiegħu fl-1933 meta kiber b'38.68%. Huwa ġġenera l-inqas qligħ fl-1931 meta tilef 32.31% tal-valur tiegħu. Mill-85 sena matul il-perjodu ta 'kejl, din it-taħlita partikolari ta' ħażniet u bonds kienet pożittiva fi 64 sena minn dawk is-snin u negattiva għall-bqija tal-ħin. Matul dawk il-85 sena, qatt ma kien l-ogħla portafoll li rritorna meta mqabbel ma 'taħlitiet oħra ta' stokks u bonds. Ir-rata aritmetika annwali ta 'taħlit medju għall-perjodi kollha kienet ta' 10.01% fis-sena.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsuma 50% ta' ħażniet u 50% bonds iġġenera l-ogħla dħul tiegħu fl-1995 meta kiber b'34.71%. Huwa ġġenera l-inqas qligħ fl-1931 meta tilef 24,70% tal-valur tiegħu. Mill-85 sena matul il-perjodu tal-kejl, din it-taħlita partikolari ta 'ħażniet u bonds kienet pożittiva f'66 sena minn dawk is-snin u negattiva għall-bqija tal-ħin. Matul dawk il-85 sena, qatt ma kien l-ogħla portafoll li rritorna meta mqabbel ma 'taħlitiet oħra ta' stokks u bonds. Ir-rata aritmetika medja annwali ta 'taħlit għall-perjodi kollha kienet ta' 8.79% fis-sena.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsumin 30% ta' ħażniet u bonds ta '70% ġġenerat l-ogħla dħul tiegħu fl-1982 meta kiber b'34.72%. Huwa ġġenera l-aktar ritorn baxx tiegħu fl-1931 meta tilfu 16.95% tal-valur tiegħu. Mill-85 sena matul il-perjodu ta 'kejl, din it-taħlita partikolari ta' ħażniet u bonds kienet pożittiva fi 68 sena minn dawk is-snin u negattiva għall-bqija tal-ħin. Matul dawk il-85 sena, qatt ma kien l-ogħla portafoll li rritorna meta mqabbel ma 'taħlitiet oħra ta' stokks u bonds. Ir-rata medja annwali ta 'taħlit aritmetiku għall-perjodi kollha kienet 7.61% fis-sena.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsuma 10% ta' ħażniet u 90% bonds iġġenerat l-ogħla dħul tiegħu fl-1982 meta kiber bi 38.48%. Iġġenera l-aktar ritorn baxx fl-2009 meta tilfet 11.23% tal-valur tagħha. Mill-85 sena matul il-perjodu tal-kejl, din it-taħlita partikolari ta 'ħażniet u bonds kienet pożittiva f'66 sena minn dawk is-snin u negattiva għall-bqija tal-ħin. Matul dawk il-85 sena, qatt ma kien l-ogħla portafoll li rritorna meta mqabbel ma 'taħlitiet oħra ta' stokks u bonds. Ir-rata aritmetika annwali ta 'taħlit medju għall-perjodi kollha kienet ta' 6.45% fis-sena.
• Portafoll ta 'bonds ta' 100% iġġenera l-ogħla dħul tiegħu fl-1982 meta kiber b'40.36%. Huwa ġġenera l-inqas ritorn tiegħu fl-2009 meta tilef 14.90% tal-valur tiegħu. Mill-85 sena matul il-perjodu tal-kejl, il-prospetti kienu pożittivi fi 63 sena minn dawk is-snin u kienu negattivi għall-bqija tal-ħin. Matul dawk il-85 sena, il-portafoll tal-obbligi kollha kien l-ogħla li rritorna minn kull taħlita ta 'portafoll ta' stokks u bonds 33 darba. Ir-rata aritmetika medja annwali ta 'taħlit għall-perjodi kollha kienet 5.88% fis-sena.

Kif tistgħu taraw minn dan is-sett tad-dejta estensiv, it-taħlita ta 'ħażniet u bonds f'portafoll toħloq tip ta' kontinwu. Fuq in-naħa ta 'l-istokk pur, għandek prospetti sostanzjalment ogħla iżda l-kisba ta' dawn teħtieġ ir-rieda tal-ħadid, nervituri ta 'l-azzar, u ġabra ta' ekwitajiet mibnija b'mod sod. Fi 33 minn 85 sena, int spiċċajt is-sena iktar fqira milli kont fil-bidu ta 'dik is-sena. Fl-iktar eżempju estrem, rajt 43.34% tal-kapital prezzjuż tiegħek imorru għad-duħħan. Biex tqiegħed dak f'perspettiva, dak hu simili li jaraw tnaqqis ta 'portafoll ta' $ 500,000 bi $ 216,700 sa $ 283,300 f'perjodu ta 'tnax-il xahar. Ħafna nies ma jistgħux jimmaniġġjaw dan it-tip ta 'xenarju minkejja l-pussess ta' l-ishma li jidher li huwa wieħed mill-iktar mod effettiv u, fuq bażi wiesgħa, fuq medda twila ta 'żmien, sikur, biex tinbena l-ġid . Min-naħa l-oħra, rajt l-istabbiltà relattiva tal-prezzijiet tal-bonds u rħis materjalment inqas meta mqabbla mal-ħażniet. L-affarijiet kollha fil-ħajja għandhom spiża ta 'kompromess u taħlita tal-flus tiegħek mhi l-ebda eċċezzjoni.

Il-post ħelu jidher li jeżisti x'imkien fin-nofs. Portafoll ta 'nofs bonds u nofs ħażniet mhux biss ipproduċa qligħ tajjeb , kien pożittiv f'66 minn 85 sena. Dan ifisser li inti biss kellha 19-il sena wara li kellek inqas fl-aħħar tas-sena milli meta bdejt, għallinqas kif imkejla f'termini nominali. Din hija esperjenza ferm differenti mill-portafoll tal-ekwità kollha li kellu 33 sena nieqsa matul l-istess medda ta 'żmien. Jekk il-paċi tal-moħħ mill-istabbiltà akbar tal-portafoll maqsuma b'mod ugwali bejn il-ħażniet u l-bonds ippermettiet li tibqa 'l-kors, setgħet ikkawżat lill-familja tiegħek biex tispiċċa b'aktar flus milli kieku xort'oħra kien ikollha tipprova żżomm ma' allokazzjoni purament ta 'assi ta' stokk pur. Din hija d-differenza bejn il-finanzi tradizzjonali, li tħares lejn l-ottimiżmu teoretiku u l-finanzi tal-imġiba, li tħares lejn l-aħjar riżultati li ngħataw il-kundizzjonijiet tal-bniedem u varjabbli oħra.

Ejja nħarsu lejn l-istess Portafolli ta 'Ħażniet u Bonds Aktar minn 20-il sena Perjodi ta' rrolljar

Il-prospetti annwali huma interessanti iżda wkoll, huma perijodi ta 'kontinwazzjoni fit-tul. Ejjew pass 'il bogħod mid-data annwali li kont qed nagħmel eżami u nħarsu lejn kif dawn l-istess portafolli saru fuq il-bażi ta' firxa ta 'kejl ta' għoxrin sena. Jiġifieri, investiment fl-1926 se jitkejjel meta jitlesta fl-1946, investiment fl-1927 se jitkejjel meta jitlesta fl-1947, eċċ. Jekk jogħġbok innota li dawn il-portafolli ma jinkludu l-ebda teknika li l-investituri ħafna drabi jkunu mħeġġa jużaw, bħall- medja ta 'l-ispiża tad-dollaru , li tista' tgħin biex itaffu l-ħinijiet tajbin u ħżiena. Eżempju tajjeb, li se tara f'mument, huwa 1929-1948, matul liema perjodu, il-portafoll tal-ħażniet kollha kiber biss bi 3.11%. Madankollu, kellek tinvesti matul dan il-perjodu, u mhux sempliċement somma f'daqqa fil-bidu, il-prospetti tiegħek kienu jkunu tassew ogħla minħabba li qbidtu s-sjieda f'xi negozji tremendi bi prezzijiet ġeneralment meqjusa darba kull ftit ġenerazzjonijiet. Fil-fatt, ma ħaditx dak twil biex tirkupra mid-Depressjoni l-Kbira imma dan in-nuqqas ta 'ftehim dwar il-qari ta' kif in-numri huma kkalkulati ta 'spiss iħawwad lill-investituri mingħajr esperjenza.

• Portafoll ta '100% ta' ħażniet iġġenera l-ogħla rata ta 'għotja ta' għoxrin sena bejn l-1980 u l-1999 meta kompla jammonta għal 17.88% fis-sena. Huwa esperjenza l-inqas qligħ tiegħu bejn l-1929 u l-1948 meta kien ikkumplikat bi 3.11% fis-sena. Ir-rata medja annwali aritmetika tat-taħlit għall-perjodi kollha kienet 11.30%.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsumin 90% ta' ħażniet u 10% ta 'bonds iġġenera l-ogħla rata ta' għotja ta 'għoxrin sena bejn l-1980 u l-1999 meta kompla b'17.28% fis-sena. Huwa esperjenza l-iktar ritorn baxx tiegħu bejn l-1929 u l-1948 meta huwa aggravat b'3.58% fis-sena. Ir-rata medja annwali aritmetika tat-taħlit għall-perjodi kollha kienet ta '10.84%.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsumin 70% ta' stokks u bonds ta '30% ġġenerat l-ogħla rata ta' għotja ta 'għoxrin sena bejn l-1979 u l-1998 meta kompla b'16.04% fis-sena. Huwa esperjenza l-inqas qligħ tiegħu bejn l-1929 u l-1948 meta kien kompost minn 4.27% fis-sena. Ir-rata medja annwali aritmetika tat-taħlit għall-perjodi kollha kienet ta '9.83%.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsuma 50% ta' ħażniet u 50% bonds iġġenera l-ogħla rata ta 'għotja ta' għoxrin sena bejn l-1979 u l-1998 meta żdiedet b'14,75% fis-sena. Huwa kellu l-inqas qligħ tiegħu bejn l-1929 u l-1948 meta kien aggravat b'4 .60% fis-sena. Ir-rata medja annwali aritmetika tat-taħlit għall-perjodi kollha kienet ta '8.71%.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsumin 30% ta' ħażniet u bonds ta '70% ġġeneraw l-ogħla rata ta' għotja ta 'għoxrin sena bejn l-1979 u l-1998 meta żdiedet bi 13.38% fis-sena. Huwa esperjenza l-inqas qligħ tiegħu bejn l-1955 u l-1974 meta kien ikkumplikat bi 3.62% fis-sena. Ir-rata medja annwali aritmetika tat-taħlit għall-perjodi kollha kienet ta '7.47%.
• Portafoll ta 'stokks u bonds maqsuma 10% ta' ħażniet u 90% bonds iġġenera l-ogħla rata ta 'għotja ta' għoxrin sena bejn l-1982 u l-2001 meta kompla b'12.53% fis-sena. Huwa kellu l-inqas qligħ tiegħu bejn l-1950 u l-1969 meta żdied b'1.98% fis-sena. Ir-rata medja annwali aritmetika tat-taħlit għall-perjodi kollha kienet ta '6.12%.
• Portafoll ta 'bonds ta' 100% iġġenera l-ogħla rata ta 'għotja ta' għoxrin sena bejn l-1982 u l-2001 meta kompla b'12.09% fis-sena. Huwa kellu l-inqas qligħ tiegħu bejn l-1950 u l-1969 meta żdied b'0.69% fis-sena. Ir-rata medja annwali aritmetika tat-taħlit għall-perjodi kollha kienet 5.41%.

Għal darb'oħra, anki fuq bażi kontinwa ta 'għoxrin sena, id-deċiżjoni dwar it-taħlita t-tajba ta' ħażniet u bonds fil-portafoll tiegħek kienet tinvolvi kompromess bejn l-istabbiltà (kif imkejla b'volatilità) u r-ritorn futur. Fejn tixtieq li toqgħod lilek innifsek tul dik il-linja ta 'distribuzzjoni probabbli, jekk wieħed jassumi li l-esperjenza fil-ġejjieni tixbaħ ħafna l-esperjenza tal-passat, tiddependi minn varjetà ta' fatturi li jvarjaw mill-orizzont ta 'żmien ġenerali tiegħek għall-istabbiltà emozzjonali tiegħek.

Kif l-Allokazzjoni ta 'Assi Bejn Ħażniet u Bonds Inbidlet Matul iż-Żmien Kieku l-Investitur Ma Bbilanċax il-Portafoll Tiegħu jew tagħha

Wieħed mill-aktar settijiet ta 'dejta interessanti meta jeżamina kif il-portafolli mwettqa fuq medda ta' żmien ibbażata fuq il-proporzjon ta 'allokazzjoni tal-assi partikolari tagħhom bejn il-ħażniet u l-bonds huwa li wieħed iħares lejn il-proporzjonijiet tat-tmiem. Għal dan is-sett ta 'dejta, għal darb'oħra, jiena nikkonkludi f'Diċembru tal-2010 minħabba li hija l-iktar informazzjoni akkademika l-aktar konvenjenti u ta' fuq l-ixkaffa disponibbli għalija fil-mument u s-suq tal-barriera bejn l-2011 u l-2016 għandu jservi biss biex ir-redditu jkun ogħla u stokk proporzjon akbar. Jiġifieri, il-komponenti tal-ħażna kibru li huma persentaġġ saħansitra akbar tal-portafolli milli jien nippreżentalek sabiex ir-riżultat bażiku ma tantx ibiddel.

Għal portafoll mibni fl-1926 li se jinżamm mingħajr ebda bilanċ mill-ġdid ikun liema jkun, liema perċentwal tal-assi li jispiċċaw ikun spiċċa f'ishma minħabba n-natura tal-istokks; li jirrappreżentaw is-sjieda f'intrapriżi produttivi li, bħala klassi, għandhom it-tendenza li jespandu maż-żmien? Ninsab kuntenta li talab!

• Portafoll li beda b'taħlita ta 'stokks u bonds ppermettew 90% għal ta' l-ewwel u 10% għal dan ta 'l-aħħar kien jispiċċa b'ażliet ta' 99.6% u bonds ta '0.4%.
• Portafoll li beda b'taħlita ta 'stokks u bonds ta' 70% għal dik ta 'qabel u ta' 30% għal dan ta 'l-aħħar kien jispiċċa b'żieda ta' 98.5% u bonds ta '1.5%.
• Portafoll li beda b'taħlita ta 'stokks u bonds ppermettew 50% għal ta' l-ewwel u 50% għal dan ta 'l-aħħar kien jispiċċa bi stokk ta' 96.7% u bonds ta '3.3%.
• Portafoll li beda b'taħlita ta 'stokks u bonds ta' 30% għal dik ta 'qabel u 70% għal dan ta' l-aħħar kien jispiċċa b'92.5% ta 'ħażniet u bonds ta' 7.5%.
• Portafoll li beda b'taħlita ta 'stokks u bonds ppermettew 10% għal ta' l-ewwel u 90% għal dan ta 'l-aħħar kien jispiċċa bi stokk ta' 76.3% u bonds ta '23.7%.

X'inhu saħansitra aktar inkredibbli huwa li l-komponent tal-ħażna f'dawn il-portafolji tal-ħażniet u l-bonds se jkun ikkonċentrat ħafna f'numru ta '"superkullers", minħabba nuqqas ta' terminu aħjar. Investituri mhux esperjenzati frekwentement jonqsu milli jaħtfu kemm huma estremament importanti r-relazzjonijiet matematiċi ta 'dan il-fenomenu huma għall-akkumulazzjoni tal-ġid ġenerali. Essenzjalment, tul it-triq, ċertu persentaġġ ta 'ishma se jfallu. F'ħafna każijiet, dawn xorta se jiġġeneraw qligħ pożittiv, bħalma għamel Eastman Kodak għas-sidien tagħha fit-tul anki wara li l-prezz tal-ħażna marru għal żero, fatt li bosta investituri ġodda ma jifhmux b'mod inerenti minħabba l -kunċett tar-ritorn totali . Min-naħa l-oħra, xi ditti - ħafna drabi kumpaniji li ma jistgħux ibassru bis-sħiħ qabel iż-żmien - s'issa se jaqbżu l-aspettattivi, se jtellgħu l-affarijiet l-oħra barra mill-ilma u jġorru r-ritorn tal-portafoll ġenerali.

Eżempju wieħed famuż ta 'dan huwa l-vapur ghost ta' Wall Street, il-Voya Corporate Leaders Trust, li qabel kien magħruf bħala l-Trust Leaders Korporattivi ING. Beda fl-1935. L-amministratur tal-portafoll responsabbli biex jgħaqqadhom għażel ġabra ta '30 ħażna ta' ċippa blu , li kollha ħallsu dividendi . Bejn is-81 sena li għaddew bejn il-formazzjoni tagħha fl-1935 u l-preżent, ġiet immaniġġjata b'mod passiv sal-punt li tagħmel il -fondi tal-indiċi jidhru assurtament iperattivi (dan minħabba li fondi indiċi, anke fondi indiċi S & P 500, mhumiex attwalment investimenti passivi minkejja l- letteratura għall-kuntrarju. Dawn huma mmexxija b'mod attiv mill-kumitat). Hija mgħaffeġ kemm il- Dow Jones Industrial Average kif ukoll is-S & P 500 fuq dak il-perjodu ta 'żmien. Permezz ta 'amalgamazzjonijiet, akkwisti, spin-offs, split-ups, u aktar, il-fond spiċċa b'portafoll konċentrat ta' 22 stokk. 14.90% tal-assi huma investiti fl-Unjoni tal-Paċifiku, il-ġgant tal-ferroviji, 11.35% huma investiti f'Berkshire Hathaway , il-kumpanija holding tal-biljunarju Warren Buffett , 10.94% huwa investit f'Exon Mobil, parti mill-imperu Old Oil ta 'John D. Rockefeller, 7.30% huwa investit fi Praxair, kumpanija tal-gass, forniment u tagħmir industrijali, 5.92% huwa investit f'Comron, parti oħra mill-Imperu taż-Żejt Standard Standard ta 'John D. Rockefeller, 5.68% huwa investit f'Procter & Gamble, ġgant, u 5.52% huwa investit f'Honeywell, it-titan industrijali. Pożizzjonijiet oħra jinkludu AT & T, Dow Chemical, DuPont, Comcast, General Electric, u anki bejjiegħ bl-imnut taż-żraben Foot Locker. It- taxxi differiti huma enormi , li jaġixxu bħala tip ta 'ingranaġġ għax- xiri oriġinali u jżommu l-investituri .

X'inhu l-Punt ta 'Kollha Din id-Data dwar ir-Rwol tal-Ħażniet u l-Bonds ta' Portafoll?

Apparti milli tkun interessanti għal dawk fostkom li jħobbu l-investiment, hemm xi lezzjonijiet importanti ta 'tluq minn din id-diskussjoni dwar il-prestazzjoni storika ta' taħlitiet differenti ta 'stokks u bonds f'portafoll. Biex jgħinek, hawn huma biss ftit:

• L-istokks u l-bonds iġibu ruħhom b'mod differenti f'kundizzjonijiet differenti, u jagħmluhom utli meta jinżammu f'portafoll flimkien. Jista 'jkun it-tentazzjoni li jmur lejn estrem wieħed jew l-ieħor iżda rari huwa rakkomandabbli.
• Jekk l-istorja tal-passat tirrepeti ruħha, huwa sikur li tgħid li iktar ma jkun għoli l-komponent tal-bonds fl-allokazzjoni globali tal-investiment, iktar tkun stabbli, kif imkejla f'termini nominali, il-portafoll tiegħek. Madankollu, dan x'aktarx ikun ta 'spiża għal rata ta' taħlit aktar baxxa. Min-naħa l-oħra, l-ekonomija tal-imġieba turi li n-nies għandhom it-tendenza li jżommu mal-pjan fit-tul tagħhom aħjar meta l-volatilità tkun aktar baxxa, li jfisser li jista 'jirriżulta f'rendimenti ogħla fid-dinja reali minħabba l-effett paċifiku fuq in-natura umana; ix-xewqa ta 'spiss inkorretta li "tagħmel xi ħaġa" meta jidher li ħafna flus sparixxew waqt kollass fis-suq.
• Taħt ambjenti ta 'rata ta' imgħax ordinarji, il-bonds iżidu komponent ta 'dħul kurrenti ħafna ogħla għal portafoll milli ħażniet, li jipproduċu aktar likwidità li jistgħu jintefqu, jiġu investiti mill-ġdid, b'don jew salvati. Bħalissa ninsabu f'fażi li mhix xejn ordinarja u, fil-biċċa l-kbira, mhux mistennija. Mhuwiex probabbli li l-ambjent tar-rata ta 'interess żero jkompli matul id-deċennju li ġej.
• L-istokks, b'mod ġenerali, huma tant aktar produttivi minn bonds li iktar ma jdumu l-perjodu ta 'żmien, ikun aħjar li l-ħażniet ta' probabbiltà miżmuma f'portafoll isiru persentaġġ ordinarjament kbir tal-allokazzjoni tal-assi sakemm is-sid tal-portafoll ma jagħżelx li jibbilanċja mill-ġdid (jiġifieri, tbigħ xi holdings biex iżżid id-daqs ta 'ħaddieħor biex terġa' lura għall-firxa mmirata u mixtieqa).
• Is-snin ħżiena jistgħu jkunu pjuttost ħżiena. Hija ħaġa waħda li tħares lilhom fuq il-karta iżda bħala xi ħadd li għex permezz ta 'ħabtiet multipli ta' kotba ta 'testi, għaddejjin minnhom hija esperjenza kompletament differenti, komparabbli mad-differenza bejn il-qari ta' tornado f'wirja u attwalment li jgħixu minn fuqek. Perjodu wieħed li fil-fatt ma jidhirx bħala l-punt enfasizzat tiegħu fid-dejta li kont qed niddiskuti sa issa, sempliċiment minħabba kif komparattivament u assolutament horrible id-diżastru darba f'600 sena li kien il-Gran Depressjoni megħlubha Iċ-ċifri, huma 1973-1974. Kien katastrofika għall-investituri tal-ekwità fuq il-karta, iżda l-investituri fit-tul kisbu ħafna sinjuri billi jixtru ħażniet bi prezzijiet irħas. M'għandekx tissottovaluta dak li tħoss bħalha, u kif tista 'tikkawża li tagħmel affarijiet stupidi, biex tara 50% tal-ġid tiegħek jgħibu fix-xemx ta' l-għajnejn. Il-ħabta ta 'l-1987 hija eżempju ieħor. Jien darba ta eżempju ta 'kif inħaseb it-telf fuq il-karta minn dak l-avveniment meta qrajt ir-riżultati fit-tul ta' PepsiCo u The Coca-Cola Company fuq il-blog personali tiegħi. Jekk ma tistax timmaniġġa r-realtà li affarijiet bħal dan se jiġri lilek bħala azzjonist, int se tkun għal żmien straordinarjament spjaċevoli. M'hemm l-ebda mod biex jevitawha u kull min jgħidlek li huwa possibbli li tagħmel dan huwa jew delużjonali, mimduk għalik, jew jippruvaw iqarrqu b'xi mod.
• Bonds ħafna drabi huma opportunistiċi ħafna fl-appell tagħhom - xi drabi huma stmati b'mod esaġerat, speċjalment issa li l-Istati Uniti telqu mill-istandard tad-deheb u l-investituri wrew żmien u ħin kontra li ma jitolbux biżżejjed rata ta 'imgħax biżżejjed biex jikkumpensaw għal taxxi u l-inflazzjoni - iżda l-fatt li huma jservu bħala tip ta 'assigurazzjoni tal-Gran Depressjoni għandhom ċerta utilità kollha. Billi tgħix l-imgħax tal-bonds matul il-ħinijiet meta l-ħażniet ikunu qed jinnegozjaw bi frazzjoni tal-valur veru u intrinsiku tagħhom, tista 'tevita li tillikwida l-ishma tal-proprjetà tiegħek fl-agħar ħin possibbli. Fil-fatt, bħala kontro-intuwittiva kif tinstema ', l-aktar sinjur int, aktar probabbli inti jkollok riżervi ta' flus kontanti u ta 'bonds sproporzjonatament kbar bħala perċentwal tal-portafoll ġenerali tiegħek. Biex titgħallem aktar dwar dan is-suġġett, aqra Kemm għandi nżomm il-flus fil-portafoll tiegħi ? , fejn niddiskuti xi wħud mid-dettalji.

Fuq nota finali, huwa ta 'importanza kbira meta tagħżel it-taħlita ta' stokks u bonds inti tagħti attenzjoni lil kunċett ta 'ġestjoni tat-taxxa magħruf bħala tqegħid ta' assi . L-istess stokks u bonds eżatti, fl-istess proporzjonijiet eżatti, fl-istess parentesi tat-taxxa eżatt, jistgħu jwasslu għal riżultati nettament differenti ta 'valur nett ibbażati fuq l-istrutturi li fihom dawn it-titoli huma miżmuma. Pereżempju, għal dar li tgawdi dħul taxxabbli għoli, l-imgħax tal-bonds jiġi intaxxat bi kważi d-doppju tar-rata bħala dividendi ta 'flus kontanti. Jagħmel sens li jitqiegħed bonds u ħażniet ta 'dividendi b'rendiment għoli fi xtiebi ta' taxxa bħal IRA SIMPLE filwaqt li jżommu stokks li ma jħallsux dividend f'kontijiet ta 'senserija taxxabbli, għall-inqas safejn hu possibbli u rakkomandabbli taħt iċ-ċirkostanzi uniċi li tiffaċċja fil-ħajja tiegħek. Bl-istess mod, int qatt ma tqiegħed xi ħaġa bħal bonds muniċipali ħielsa mit-taxxa f'Roth IRA .