X'inhu Timing tas-Suq?

Kif iż-żmien tas-suq ivarja mill-valutazzjoni u mill-investiment tal-formuli

Hekk kif tibda l-vjaġġ ta 'investiment tiegħek, int ser issib ħafna ammonizzjonijiet biex tevita ż-żmien tas-suq; tisma 'lilek dwar il-perikli tagħha, l-ineffiċjenzi tat-taxxa u r-riskji potenzjalment severi. Oqgħod attent għal dawn ukoll jekk trid tibni l-ġid u tevita nuqqas katastrofiku jew indeboliment tal-kapital permanenti. Biex tgħinek tagħmel dan, nixtieq nieħu xi żmien biex tiddiskuti ż-żmien tas-suq biex tifhem aħjar dan, tkun taf kif tagħraf iż-żmien tas-suq meta tarah (anki jekk tkun fl-imġieba tiegħek), u kif tiddifferenzjah minn strateġiji oħra aktar intelliġenti.

X'inhi ż-żmien tas-suq?

Biex tiskopri t-tweġiba, trid tifhem li kważi f'kull każ, hemm biss tliet metodoloġiji sottostanti li persuna jew istituzzjoni tista 'tuża biex takkwista kull assi, kemm jekk tkun stokks , bonds , fondi mutwi , beni immobbli , negozji privati jew intellettwali proprjetà. Ejja nkabbru fuqhom hawn.

1. Valutazzjoni: Meta tintuża strateġija ta 'valutazzjoni, persuna teżamina l-valur preżenti nett tal-flussi ta' flus skontati, fost tekniki oħra, biex tasal għal dak li hu magħruf bħala "valur intrinsiku". Hija twieġeb il-mistoqsija, "Jekk kelli proprjetà ta 'dan l-assi" minn issa sal-ġurnata tal-ġurnata, bħala waħda mill-investituri famużi, u riedet taqla' rata ta '[x]% fis-sena, kemm kelli nħallas biex tgawdi probabbiltà għolja li tiġġenera r-rata ta 'ritorn meħtieġa tiegħi? " Jista 'jieħu għaxar snin ta' kontabilità, finanzi u esperjenza prattika u applikata biex ikun jista 'japprofitta bis-sħiħ minn dan l-approċċ għax jeħtieġ li jkun jaf kif il-biċċiet jaqblu flimkien u jittrattaw titoli bħal ħażniet bħallikieku kienu intrapriżi privati; eż., jekk il-qligħ nett huwiex "ta 'kwalità għolja" jew issofri minn grad sproporzjonat ta' akkumulazzjonijiet li jindikaw li l-likwidità mhix reali jew mingħajr restrizzjonijiet, kif wieħed jista 'jittama. Ma jimpurtax f'liema modi jew modi jiġu u jmorru, fl-aħħar mill-aħħar, ir-realtà tirbaħ u l-valutazzjoni, bħall-gravità, teżerċita l-influwenza tagħha. Il-valutazzjoni hija preċiżament dik: Ir-realtà li fuqha jiddependi l-ħaġa l-oħra tkun x'ikun in-nies jew l-istituzzjonijiet jixtiequ jinjoraha. Jirbaħ dejjem fl-aħħar.

1. Formula jew Akkwisti Sistematiċi: Meta n-nies ma jkunux jafu kif jieħdu vantaġġ mill-valutazzjoni, jew m'għandhomx interess fiż-żmien li teħtieġ li tagħmel dan, jistgħu jidħlu f'dik li hija magħrufa bħala formula jew approċċ sistematiku għall-kostruzzjoni tal-portafoll. Bażikament, ċertu ammont ta 'flus jew persentaġġ stabbilit ta' fluss ta 'flus jintuża biex jakkwista assi regolarment irrispettivament mis-suq jew mill-assi, bit-tama li l-livelli għoljin u baxxi jibbilanċjaw lil xulxin matul l-għexieren ta' snin. Tekniki bħall- medja tal-ispiża f'dollari jew il- finanzjament ta '401 (k) permezz ta' tnaqqis tal-pagi huma eżempji tad-dinja reali. Il-benefiċċju ta 'pjanijiet ta' xiri ta 'ħażniet diretti u pjanijiet ta' investiment mill-ġdid tad-dividendi huwa eżempju ieħor; li regolarment jkollok flus mill-kont tal-verifika jew tal-flus tiegħek biex takkwista s-sjieda fin-negozji li tixtieq iżżomm għal żmien twil .

1. Żmien tas-Suq: Bil-ħin tas-suq, il-maniġer tal-portafoll jew l-investitur qed jispeċpetta li l- prezz , aktar milli l- valur (it-tnejn jistgħu jvarjaw temporanjament, xi drabi għal perjodi estiżi ta 'żmien li jdumu snin) se jiżdiedu jew jonqsu. Hu jew hi mbagħad jipprova jagħmel qligħ billi jipprevedi dak li se jagħmlu n-nies l-oħra minflok ibbażat fuq il-flussi ta 'flus sottostanti u fatturi varjabbli rilevanti oħra li tara fl-istrateġija tal-valutazzjoni. Iż-żmien tas-suq spiss jista 'jiġi akkoppjat ma' ingranaġġ, jew fil-forma ta 'flus mislufa bħal dejn marġinali jew għażliet ta' ħażniet, bħalma huma n-naħa tax-xiri tat-telefonati. L-appell primarju tal-ħin tas-suq huwa li minkejja l-impossibbiltà kważi li tagħmel dan regolarment b'xi grad ta 'suċċess, waħda jew żewġ sejħiet korretti, flimkien ma' riskju biżżejjed, jistgħu jfissru sinjuri matul il-lejl aktar milli jiksbu indipendenza finanzjarja fuq ħafna għexieren ta 'snin peress li t-tnejn l-oħra jistgħu jkunu meħtieġa approċċi. Ir-realizzazzjoni ta 'dik is-sejħa tas-sirena wasslet għal għadd ta' tamiet u ħolm li ġew imrażżna fuq il-blat ta 'żball, spekulazzjoni u impatience.

Biex tifhem id-differenza bejn il-valutazzjoni, il-formula jew akkwiżizzjonijiet sistematiċi, u l-ħin tas-suq, immorru lura fil-ħin għal studju ta 'każ storiku kbir: L-isplużjoni tas-suq tal-istokk tas-snin 90.

Sal-mument ta 'Marzu tas-sena 2000, il-valutazzjonijiet tal-ekwità kienu saru verament insane f'partijiet tas-suq. Il-profitt tal-qligħ fuq stokkijiet enormi ta 'blue-chip bħal Wal-Mart, li kellhom ftit ċans li jikber b'rati storiċi minħabba d-daqs kbir, kien ta' 2.54% meta mqabbel mal-5.49% li jista 'jkollok bonds fit-Teżor fit-tul. Iddikjara mod ieħor, l-effiċjenza tas-suq kienet imqassma kompletament sal-punt li tista 'tikseb kważi d-doppju tar-ritorn billi tipparkja l-flus tiegħek fl-assi sikur fid-dinja aktar milli tkun il-proprjetarja tal-akbar bejjiegħ bl-imnut tal-pajjiż. Kif se jidhru tipi differenti ta 'investituri għal din it-tip ta' ħaġa?

1. L-investituri mmexxija mill -valutazzjoni alloka mill-ġdid porzjon sinifikanti tal-portafoll tagħhom minn ekwitajiet għal assi oħra, li mhumiex lesti li jittrattaw il-insanità aktar. John Bogle, l-ekonomista edukat minn Princeton li bena Vanguard u għamel il- fond tal - indiċi kunċett tad-dar wara li nieda l-ewwel fond S & P 500 fis-sebgħinijiet, likwidat ħafna l-maġġoranza vasta tal-ishma personali tiegħu u għamel bonds, kienu ferm aktar attraenti għax ma setax jiġġustifika l-livelli ta 'valutazzjoni tal-ħażniet. Warren Buffett kellha l- kumpanija holding tagħha , Berkshire Hathaway, jingħaqad ma 'konglomerat ta' assigurazzjoni ġgant magħruf bħala Ġenerali Re li kellu l-effett li jibdel b'mod radikali l-proporzjon ta 'stokks għal bonds fil-portafoll tal-kumpanija favur titoli ta' dħul fiss filwaqt li jippermettilu li jżomm l -obbligazzjonijiet ta 'taxxa differita fuq l-ishma apprezzati tiegħu ta' Coca-Cola, Gillette, u The Washington Post. Dr Jeremy Siegel fil-Wharton Business School fisser xogħlijiet fil-gazzetti ewlenin li wissew li l-livelli ta 'valutazzjoni saru kompletament imxekkla mir-realtà; li kienet ċertezza matematika n-negozji ma setgħux ikunu jiswew il-prezzijiet li l-investituri kienu jħallsu abbażi ta 'projezzjoni ta' qligħ korporattiv raġonevoli.

1. Il-Formula jew l-Investituri Sistematiċi komplew dak li kienu qed jagħmlu, u ħallsu prezzijiet ridotti għal assi li, mill-ħin tax-xiri, ħadu iktar minn għaxar snin biex jaħarqu l-istima żejda tagħhom iżda li attwalment irkupraw ħafna aktar malajr minħabba t-tnaqqis sostanzjali fil-prezzijiet tal-istokk li seħħew bejn 2000 u 2002 meta r-roti ħarġu mill-bużżieqa tal-internet. Dan kellu l-effett li jkejjel il-prezzijiet b'mod ġenerali sabiex l-esperjenza ġenerali kienet xi ftit sodisfaċenti.
2. Timers tas-Suq poġġew imħatri fi kwalunkwe direzzjoni bbażata fuq l-ipoteżi personali tagħhom dwar dak li kien se jiġri. Xi wettqu fallimenti hekk kif l-investituri indunaw li ma kien hemm l-ebda bażi ta 'valutazzjoni li fuqha jistgħu jistrieħu l-ishma li kienu akkwistaw, u dan wassal għal tnaqqis ta' 90%, 95% u f'xi każijiet 100% qabel it-telf tat-taxxa. Xi wħud kellhom sinjuri, qosor il-mess kollu billi preċiżament jipprevedu ż-żmien tal-kollass. Uħud kissru anke. Ħafna kumpaniji tal-ġestjoni ta 'assi istituzzjonali u fondi li speċjalizzati f'ishma ta' kummerċ tal-ġganti tat-teknoloġija jew ingħaqdu f'nuqqas ta 'eżistenza jew marru fin-negozju wara li l-investituri abbandunawhom wara telf orribbli ta' tibdil tal-ħajja.

L-investituri xi drabi jħawdu d-deċiżjonijiet immexxija mill-valutazzjoni b'ħin tas-suq

Fatturi jew investituri sistematiċi li m'għandhomx esperjenza u ma jifhmux aktar mill-bażiċi rudimentali tal-maniġment tal-portafoll spiss jidhru li jħawdu l-approċċi mmexxija mill-istima bil-ħin tas-suq anke jekk ma hemm kważi xejn komuni bejn it-tnejn. Il-mument li tgħid, "Jien sejjer tixtri s-sjieda fi [daħħal l-assi hawn] għax naħseb li huwa rħis relattiv mal-valur intrinsiku u tippjana li żżommha għall-għexieren ta 'snin li ġejjin bħala parti minn portafoll diversifikat", huma scream , "Żmien tas-suq!". Waqqaf is-smigħ minħabba li x'ikun joħroġ mill-ħalq tagħhom minn dak il-punt x'aktarx li huwa bla sens.

L-illustrazzjoni fid-dinja reali tista 'tgħin. John Bogle f'Vanguard ma kienx involut fiż-żmien tas-suq meta ħares lejn il-qligħ mill-istokkijiet meta mqabbel mal-qligħ fuq il-bonds matul il-bużżieqa dot-com u ddeċieda li l-investituri kienu ffaċċjati b'avveniment ħażin ta 'darba. Huwa ma kienx irrazzjonali jew spekulat meta ħa l-komponent tal-bonds tiegħu sa 25% jew inqas, għax qal lil konferenza waħda Morningstar dak iż-żmien. Huwa ma kellu l-ebda opinjoni dwar jekk l-istokks kellhomx jinżlu jew jinżlu fix-xahar, jew saħansitra sena, mill-ħin li għamel il-kumment u qalbu l- espożizzjoni tal-klassi tal-assi personali tiegħu. Huwa sempliċement kien jaf li l-livelli ta 'valutazzjoni ta' dak iż-żmien ma kinux sostenibbli u kienu jirrappreżentaw abbandun imprudenti ta 'imġiba sana. Ma kien hemm l-ebda laħam (qligħ u assi) sottostanti għal ħafna mis-sizzle tal-istokk tas-suq (prezz tal-istokk).

L-aħjar mod biex issir distinzjoni bejn approċċ ta 'valutazzjoni u approċċ tal-ħin tas-suq huwa li nistaqsu: "Għaliex qed isir dan?" Jekk it-tweġiba hija minħabba li l-assi huwa jew mhix attraenti meta mqabbla mal-flussi u l-assi tal-likwidità tagħha, il-valutazzjoni tagħha hija. Jekk huwa minħabba li hemm biża jew tama li l-assi se jiżdied / inaqqas il-prezz għal kwalunkwe raġuni oħra - makroekonomika, politika, emozzjonali - huwa l-ħin tas-suq.