Introduzzjoni għad-Diversifikazzjoni Bejn il-Klassijiet tal-Assi
L-ammont tal-portafoll totali ta 'investitur imqiegħed f'kull klassi huwa ddeterminat minn mudell ta' allokazzjoni ta 'assi . Dawn il-mudelli huma mfassla biex jirriflettu l-għanijiet personali u t-tolleranza tar- riskju tal-investitur. Barra minn hekk, klassijiet ta 'assi individwali jistgħu jiġu suddiviżi f'setturi (pereżempju, jekk il-mudell ta' allokazzjoni tal-assi jitlob 40% tal- portafoll totali biex jiġi investit f'ishma, il-maniġer tal-portafoll jista 'jirrakkomanda allokazzjonijiet differenti fil-qasam tal-ħażniet, bħal jirrakkomanda ċertu persentaġġ f'għamla kbira, fin-nofs tal-kappa, fil-banek, fil-manifattura, eċċ)
Mudell ta 'Allokazzjoni ta' Assi Determinat mill-Ħtieġa
Għalkemm deċennji ta 'l-istorja wrew b'mod konklużiv li huwa aktar ta' profitt li jkun sid ta 'l-Amerika korporattiva (viz, stocks), minflok sellief għalih (viz, bonds), hemm żminijiet meta l-ekwitajiet mhumiex attraenti meta mqabbla ma' (aħseb tard fl-1999 meta l -prezzijiet tal-istokk kienu għoljin tant għoljin ir-rendimenti tal-qligħ kienu kważi ineżistenti) jew ma jaqblux mal-għanijiet jew bżonnijiet partikolari tas-sid tal-portafoll.
Armla, pereżempju, b'miljun dollaru biex tinvesti u l-ebda sors ieħor ta 'dħul mhu se jrid iqiegħed porzjon sinifikanti tal- ġid tiegħu f'obbligi ta' dħul fiss li jiġġeneraw sors stabbli ta 'dħul ta' irtirar għall-bqija tal-ħajja tagħha. Il-ħtieġa tagħha mhijiex neċessarjament li żżid il -valur nett tagħha, iżda tippreserva dak li hi għandha filwaqt li tgħix fuq il-qligħ.
Impjegat żgħir korporattiv biss barra mill-kulleġġ, madankollu, se jkun l-aktar interessat fil- bini tal-ġid . Huwa jista 'jaffordja li jinjora varjazzjonijiet fis-suq għax ma jiddependix fuq l-investimenti tiegħu biex jiltaqa' ma 'l-ispejjeż tal-ħajja ta' kuljum. Portafoll ikkonċentrat ħafna f'ħażniet, taħt kundizzjonijiet raġonevoli tas-suq, huwa l-aħjar għażla għal dan it-tip ta 'investitur.
Mudelli ta 'Allokazzjoni ta' Assi
Il-biċċa l-kbira tal-mudelli tal-allokazzjoni tal-assi jaqgħu bejn erba 'objettivi: preservazzjoni tal-kapital, dħul, bilanċjat jew tkabbir.
Mudell 1 - Preservazzjoni tal-Kapital
Mudelli ta 'allokazzjoni ta' assi mfassla għall-preservazzjoni tal-kapital huma l-biċċa l-kbira għal dawk li jistennew li jużaw il-flus kontanti tagħhom fit-tnax-il xahar li ġejjin u ma jixtiequx jirriskjaw li jitilfu anki persentaġġ żgħir tal-valur prinċipali għall-possibbiltà ta 'qligħ kapitali. L-investituri li jippjanaw li jħallsu għall-kulleġġ, jixtru dar jew jixtru negozju huma eżempji ta 'dawk li jfittxu dan it-tip ta' mudell ta 'allokazzjoni. Flus kontanti u l-ekwivalenti ta 'flus bħas- swieq tal-flus , it-teżori u l-karti kummerċjali ta' spiss jikkomponu 'l fuq minn tmenin fil-mija ta' dawn il-portafolli. L-ikbar periklu huwa li r-ritorn li jinqala 'ma jistax iżomm il-pass ma' l-inflazzjoni, li qed tnaqqas il-poter ta 'l-akkwist f'termini reali.
Mudell 2 - Dħul
Il-portafolli li huma mfassla biex jiġġeneraw dħul għas-sidien tagħhom ħafna drabi jikkonsistu f'obbligi ta 'investiment ta' grad fiss, obbligi ta 'korporazzjonijiet kbar u profittabbli, proprjetà immobbli (ħafna drabi fil-forma ta' Trusts ta 'Investiment f'Bliet Immobbli, jew REITs ), noti tat-teżor u inqas, ishma ta 'kumpaniji blue-chip bi storja twila ta' pagamenti kontinwi ta 'dividend. L-investitur tipiku orjentat lejn id-dħul huwa wieħed li qiegħed joqrob lejn l-irtirar. Eżempju ieħor ikun armla żgħira bi tfal żgħar li jirċievu ħlas ta 'somma f'daqqa mill-politika tal-assigurazzjoni tal-ħajja ta' żewġha u ma tistax tirriskja li titlef il-prinċipal; għalkemm it-tkabbir ikun sbieħ, il-ħtieġa għal flus kontanti għall-ispejjeż tal-għajxien hija ta 'importanza primarja.
Mudell 3 - Ibbilanċjat
Halfway bejn il-mudelli ta 'allokazzjoni ta' assi ta 'dħul u tkabbir huwa kompromess magħruf bħala l- portafoll ibbilanċjat .
Għal ħafna nies, il-portafoll bilanċjat huwa l-aħjar għażla mhux għal raġunijiet finanzjarji, iżda għal emozzjonali. Il-portafolli bbażati fuq dan il-mudell jipprovaw jilħqu kompromess bejn it-tkabbir fit-tul u d-dħul kurrenti. Ir-riżultat ideali huwa taħlita ta 'assi li jiġġeneraw flus kontanti kif ukoll japprezza matul iż-żmien b'varjazzjonijiet iżgħar fil-valur prinċipali kkwotat mill-portafoll tat-tkabbir kollu. Portafolli bilanċjati għandhom it-tendenza li jaqsmu l-assi bejn obbligazzjonijiet ta 'dħul fiss ta' grad ta 'investiment fuq medda medja ta' żmien u ishma ta 'ħażniet komuni f'korporazzjonijiet ewlenin, li ħafna minnhom jistgħu jħallsu dividendi bi flus kontanti . Azjendi ta 'propjetà immobbli permezz ta' REITs spiss huma komponent ukoll. Fil-parti l-kbira, portafoll ibbilanċjat huwa dejjem vestit (li jfisser li ftit li xejn huwa miżmum fi flus kontanti jew ekwivalenti ta 'flus sakemm il-maniġer tal-portafoll ma jkunx assolutament konvint m'hemmx opportunitajiet attraenti li juru livell aċċettabbli ta' riskju).
Mudell 4 - Tkabbir
Il-mudell ta 'allokazzjoni tal-assi tat-tkabbir huwa ddisinjat għal dawk li għadhom qed jibdew il-karrieri tagħhom u huma interessati fil-bini ta' ġid fit-tul. L-assi mhumiex meħtieġa biex jiġġeneraw dħul kurrenti minħabba li s-sid huwa attivament impjegat, li jgħixu barra mis-salarju tiegħu jew tagħha għall-ispejjeż meħtieġa. B'differenza minn portafoll tad-dħul, l-investitur x'aktarx iżid il-pożizzjoni tiegħu kull sena billi jiddepożita fondi addizzjonali. Fis-swieq tal-barri, il-portafolli tat-tkabbir għandhom tendenza li jaqbżu l-kontropartijiet tagħhom b'mod sinifikanti; fi swieq ta 'l-ors , huma l-iktar hit. Fil-biċċa l-kbira, sa mija fil-mija ta 'portafoll mudellat ta' tkabbir jistgħu jiġu investiti f'ishma komuni, li parti sostanzjali minnhom ma tistax tħallas dividendi u huma relattivament żgħar. L-amministraturi tal-portafoll spiss jixtiequ jinkludu komponent ta 'ekwità internazzjonali biex jesponi lill-investitur f'ekonomiji oħra barra l-Istati Uniti.
Tibdil mat-Times
Investitur li jkun involut attivament fl-istrateġija ta 'allokazzjoni tal-assi jsib li l-ħtiġijiet tiegħu jew tagħha jinbidlu hekk kif jgħaddu mill-istadji varji tal-ħajja. Għal dik ir-raġuni, xi maniġers tal-flus professjonali jirrakkomandaw li tinqabeż porzjon mill-assi tiegħek għal mudell differenti bosta snin qabel bidliet kbar fil-ħajja. Investitur li huwa għaxar snin 'il bogħod mill-irtirar, pereżempju, isib ruħu li jmexxi 10% tal-azjenda tiegħu f'mudell ta' allokazzjoni orjentat lejn id-dħul kull sena. Saż-żmien li jirtira, il- portafoll kollu jirrifletti l-għanijiet il-ġodda tiegħu.
Il-Kontroversja dwar il-bilanċ mill-ġdid
Waħda mill-aktar prattiki popolari fuq Wall Street hija "bilanċ mill-ġdid" ta 'portafoll. Bosta drabi, dan jirriżulta minħabba li klassi waħda ta 'assi partikolari jew investiment avvanzat b'mod sostanzjali, li tirrappreżenta porzjon sinifikanti tal-ġid tal-investitur. Biex iġġib il-portafoll lura f'bilanċ mal-mudell preskritt oriġinali, il-maniġer tal-portafoll ser ibiegħu porzjon mill-assi apprezzat u jerġa 'jinvesti d-dħul. Il-maniġer tal-fond reċiproku famuż Peter Lynch isejjaħ din il-prattika, "qtugħ il-fjuri u tisdi l-ħaxix ħażin."
X'inhu l -investitur medju li jagħmel? Min-naħa waħda, għandna l-parir mogħti minn wieħed mid-diretturi maniġerjali ta 'Tweedy Browne lil klijent li kellu $ 30 miljun fl-istokk Berkshire Hathaway ħafna snin ilu. Meta mistoqsi jekk hi kellhiex tbigħ, ir-risposta tiegħu kienet (paraphrased), "kien hemm bidla fil-punti fundamentali li tagħmlu temmen li l-investiment huwa inqas attraenti?" Hija qalet li le u żammet l-istokk. Illum, il-pożizzjoni tagħha tiswa bosta mijiet ta 'dollari. Min-naħa l-oħra, għandna każijiet bħal Worldcom u Enron fejn l-investituri tilfu kollox.
Forsi l-aħjar parir huwa biss li żżomm il-pożizzjoni jekk tkun kapaċi tivvaluta n-negozju b'mod operattiv, tkun konvint li l-elementi fundamentali għadhom attraenti, jemmnu li l-kumpanija għandha vantaġġ kompetittiv sinifikanti u inti toqgħod komdu bid-dipendenza akbar fuq il-prestazzjoni ta ' investiment wieħed. Jekk m'intix kapaċi jew ma tixtieqx timpenja ruħek għall-kriterji, tista 'tkun moqdija aħjar mill-ibbilanċjar mill-ġdid.
Allokazzjoni ta 'Assi Alone mhix biżżejjed
Bosta investituri jemmnu li billi sempliċement jiddiversifikaw l -assi tagħhom mal-mudell ta 'allokazzjoni preskritt se jtaffu l-ħtieġa li jeżerċitaw diskrezzjoni fl-għażla ta' kwistjonijiet individwali. Hija falza perikoluża. L-investituri li mhumiex kapaċi li jevalwaw negozju b'mod kwantitattiv jew kwalitattiv għandhom jagħmluha assolutament ċara għall-maniġer tal-portafoll tagħhom li huma interessati biss f'investimenti magħżula b'mod defensiv , irrispettivament mill-età jew il-livell tal-ġid (għal aktar informazzjoni dwar it-testijiet speċifiċi li għandhom jiġu applikati Kull sigurtà potenzjali, aqra Seba 'Testijiet ta' Għażla ta 'Stock Defensiva.