Għaliex ir-Rendiment tat-Teżor Jaqa 'Meta Tqum id-domanda
Kif Jaħdmu
Ir-rendimenti tat-teżor huma ddeterminati permezz tal- provvista u d-domanda.
Il-bonds huma, fil-bidu, mibjugħa f'irkant mid-Dipartiment tat-Teżor. Jistabbilixxi valur nominali fiss u rata ta 'imgħax. Jekk hemm ħafna domanda, il-bonds se jmorru għand l-ogħla offerent bi prezz 'il fuq mill - valur nominali . Dan inaqqas ir-rendiment. Il-gvern għandu jħallas lura l-valur nominali flimkien mar-rata tal-imgħax iddikjarata. Id-domanda se tiżdied meta jkun hemm kriżi ekonomika. Dan għaliex l-investituri jikkunsidraw li t-Treasurys tal-Istati Uniti huma forma ta 'investiment ultra-sikur. Jekk ikun hemm inqas domanda, l-offerenti jħallsu inqas mill-valur nominali. Imbagħad iżid ir-rendiment.
Il-prezzijiet tar-rendiment jinbidlu kuljum minħabba li kważi kulħadd iżommhom għal terminu sħiħ. Minflok, dawn jinbiegħu mill-ġdid fis-suq miftuħ. Għalhekk, jekk tisma 'li l-prezzijiet tal-bonds naqsu, allura taf li ma hemmx ħafna domanda għall-bonds. Ir-rendimenti għandhom jiżdiedu biex jikkumpensaw għal domanda aktar baxxa.
Kif jaffettwaw l-Ekonomija
Hekk kif it-Teżor jiżdied, hekk ukoll ir -rati ta 'imgħax fuq self tal-konsumatur u negozju b'tulijiet simili.
L-investituri bħas-sikurezza u r-redditu fiss ta 'bonds. It-Treasurys huma l-aktar sikuri peress li huma ggarantiti mill-gvern ta 'l-Istati Uniti. Bonds oħra huma aktar riskjużi u għalhekk għandhom jirritornaw rendimenti ogħla sabiex jattiraw investituri. Biex tibqa 'kompetittiva, ir-rati tal-imgħax fuq bonds u self oħra jiżdiedu hekk kif tiżdied il-produzzjoni.
Meta l-ġabriet jiżdiedu fis-suq sekondarju, il-gvern irid iħallas rata ta 'imgħax ogħla biex jattira xerrejja f'irkantijiet futuri. Maż-żmien, dawn ir-rati ogħla jżidu d-domanda għat-Treasurys. Hekk kif il-ħsad ogħla jista 'jżid il- valur tad-dollaru .
Kif jaffettwawlek
L-iktar mod dirett li fih il-qligħ tat-Teżor jolqtu int huwa l-impatt tagħhom fuq ipoteki b'rata fissa . Hekk kif il-qligħ jiżdied, il-banek u selliefa oħra jirrealizzaw li jistgħu jitolbu aktar imgħax għal ipoteki ta 'tul ta' żmien simili. Ir -rendiment tat-Teżor ta '10 snin jaffettwa l-ipoteki ta' 15-il sena, filwaqt li l-imġieba ta '30 sena twassal għal ipoteki ta' 30 sena. Rati ta 'imgħax ogħla jagħmlu d-djar anqas affordabbli, u b'hekk inaqqsu s-suq tad-djar. Dan ifisser li inti għandek tixtri dar iżgħar, li tkun inqas għalja. Dan jista 'jnaqqas it-tkabbir tal-Prodott Gross Domestiku .
Kont taf li tista 'tuża rendimenti biex tbassar il-futur? Huwa possibbli jekk taf dwar il- kurva tar - rendiment . Ħafna drabi, aktar ma jkun il-qafas ta 'żmien fuq Teżor, iktar ikun għoli l-qligħ. L-investituri jeħtieġu qligħ ogħla biex iżommu l-flus tagħhom għal perjodu itwal ta 'żmien. Aktar ma jkun għoli r-rendiment għal nota ta '10 snin jew bond ta' 30 sena, il-kummerċjanti aktar ottimisti huma dwar l-ekonomija. Din hija kurva tar-rendiment normali.
Jekk il-qligħ fuq bonds fit-tul huwa baxx meta mqabbel ma 'noti għal żmien qasir, allura l-investituri huma inċerti dwar l-ekonomija. Ikunu lesti li jħallu l-flus tagħhom marbuta biss biex iżommuha bla periklu. Meta l-qligħ fit-tul jinżel taħt il-produzzjoni ta 'żmien qasir, ikollok kurva ta' rendiment invertit . Spiss tbassar riċessjoni.
Per eżempju, hawnhekk hija l-kurva tar-rendiment għall-31 ta 'Diċembru 2014:
| Żmien sal-Maturità | Rendiment |
|---|---|
| Kont ta '3 xhur | 0.04 |
| Nota ta 'sena | 0.25 |
| Nota ta '10 snin | 2.17 |
| Bond ta '30 sena | 2.75 |
Din hija kurva tar-rendita 'l bogħod. Dan juri li l-investituri jridu qligħ ogħla għall-bond ta '30 sena milli għall-kont ta' 3 xhur. L-investituri huma ottimisti dwar l-ekonomija. Huma pjuttost ma jorbtux il-flus tagħhom għal 10 jew 30 sena. (Sors: Teżor tal-Istati Uniti, Rati tal-Kurva tar-Rendiment tat-Teżor ta 'Kuljum)
Il-kurva tar-rendita ċċattjata fl-2016. Fl-1 ta 'Lulju, 2016, kienet:
| Żmien sal-Maturità | Rendiment |
|---|---|
| Kont ta '3 xhur | 0.28 |
| Nota ta 'sena | 0.45 |
| Nota ta '10 snin | 1.46 |
| Bond ta '30 sena | 2.24 |
Dan juri li l-investituri saru inqas ottimisti dwar it-tkabbir fit-tul. Huma talbu rendiment aktar baxx biex jorbtu l-flus tagħhom għal aktar żmien.
Outlook
Ir-rati bdew jogħlew fl-2017 u se jkomplu jagħmlu dan fl-2018. Il-Fed bdiet tgħolli r-rata tal-fondi alimentati li tibda f'Diċembru 2015. Minħabba li l-investituri jirċievu aktar rendiment għal kontijiet fuq perjodu ta 'żmien qasir, huma jistennew qligħ aħjar għal noti fit-tul . Għal aktar informazzjoni, ara Meta Will Rates ta 'Interessi jitla'?
Fuq perjodu ta 'żmien medju, hemm pressjonijiet kontinwi biex il-qligħ jinżamm pjuttost baxx. L-inċertezza ekonomika fl- Unjoni Ewropea żżomm lill-investituri jixtru Treasurys tradizzjonalment siguri ta 'l-Istati Uniti. L-investituri barranin, iċ-Ċina , il- Ġappun u l-pajjiżi li jipproduċu ż-żejt b'mod partikolari, jeħtieġu dollari biex iżommu l-ekonomija tagħhom tiffunzjona. L-aħjar mod biex tiġbor dollari huwa billi jixtru prodotti tat-Teżor. Il-popolarità tat-Treasurys ta 'l-Istati Uniti żammet rendimenti taħt is-6 fil-mija għall-aħħar seba' snin. Għal aktar informazzjoni, ara Tliet Modi kif Tkejjel il-Valur tal-Dollaru .
Fuq medda twila ta 'żmien, erba' fatturi se jagħmlu l-prodotti tat-Teżor inqas popolari matul l-20 sena li ġejjin.
- Id -dejn kbir ta 'l-Istati Uniti jinkwieta lill-investituri barranin, li jistaqsu jekk l-Istati Uniti qatt tħallashomx lura. Huwa ta 'tħassib ewlieni għaċ-Ċina, l-akbar detentur barrani tat-Treasurys ta' l-Istati Uniti. Iċ-Ċina ħafna drabi thedded li tixtri inqas Treasurys , anke b'rati ta 'imgħax ogħla. Jekk jiġri dan, ikun jindika telf ta 'fiduċja fis-saħħa ta' l-ekonomija ta 'l-Istati Uniti. Huwa jnaqqas il-valur tad-dollaru fl-aħħar.
- Mod wieħed kif l-Istati Uniti jista 'jnaqqas id-dejn tiegħu huwa billi jħalli l-valur tat-tnaqqis tad-dollaru. Meta l-gvernijiet barranin jitolbu l-ħlas lura tal-valur nominali tal-bonds, ikun jiswa inqas fil-munita tagħhom jekk il-valur tad-dollaru jkun inqas.
- Il-fatturi li mmotivaw liċ-Ċina, lill-Ġappun u lill-pajjiżi li jipproduċu ż-żejt biex jixtru bonds tat-Teżor qegħdin jinbidlu. Hekk kif l-ekonomiji tagħhom isiru iktar b'saħħithom, qed jużaw il - bilanċi favorevoli tal- kont kurrenti tagħhom biex jinvestu fl-infrastruttura ta 'pajjiżhom stess. Huma mhumiex ta 'dipendenza fuq is-sigurtà tat-Treasurys ta' l-Istati Uniti u qed jibdew jiddiversifikaw il-bogħod.
- Parti mill-attrazzjoni tat-Treasurys tal-Istati Uniti hija li huma denominati f'dollari, li hija munita globali . Il-biċċa l-kbira tal-kuntratti taż-żejt huma denominati f'dollari. Il-biċċa l-kbira tat-tranżazzjonijiet finanzjarji globali jsiru f'dollari. Peress li muniti oħra, bħall- euro , isiru aktar popolari, inqas transazzjonijiet se jsiru mad-dollaru. Dan se jispiċċa jnaqqas il-valur tiegħu u dak tat-Treasurys ta 'l-Istati Uniti.
Il-Tantrum Taper
Fl-2013, il-qligħ żdied 75 fil-mija bejn Mejju u Awissu biss. L-investituri biegħu t-Treasurys meta l-Federal Reserve ħabbret li se tnaqqas il- politika ta ' tnaqqis kwantitattiv tagħha. F'Diċembru ta 'dik is-sena, beda jnaqqas ix-xiri ta' Treasurys ta '$ 85 biljun fix-xahar u titoli sostnuti minn ipoteki . Il-Fed inqatgħet hekk kif l-ekonomija globali tjiebet.
Ir-Rendiment Ħjiel ta '200 sena fl-2012
Fl-1 ta 'Ġunju 2012, ir-rendita ta' referenza ta '10 snin kienet ta' 1.442 fil-mija, l-iktar baxxa mill-1800s. Ingħalqet ftit ogħla, b'1.47 fil-mija. Kien ikkawżat minn titjira lejn is-sigurtà peress li l-investituri għamlu l-flus tagħhom barra mill-Ewropa u l-istokk tas-suq. (Sors: "Data dwar l-Impjiegi dgħajfa Knock US Rendimenti Lower", Reuters, 1 ta 'Ġunju, 2012.)
Ir-rendimenti naqsu aktar, u laħqu rekord ġdid baxx fuq Lulju 25. Ir-rendiment fuq in-nota ta '10 snin ingħalaq b'1.43 fil-mija. Ir-riżultati kienu anormalment baxxi minħabba l-inċertezza ekonomika kontinwa. L-investituri aċċettaw dawn il-qligħ baxx biss biex iżommu l-flus tagħhom siguri. Huma kienu mħassbin dwar il -kriżi tad-dejn taż - żona tal - euro , l -irdum fiskali u r-riżultat tal-elezzjoni Presidenzjali tal-2012. (Sors: "Rata ta 'Kurrent tal-Kurrenti tat-Teżor tat-Teżor", Dipartiment tat-Teżor tal-Istati Uniti.)
Ir-Renduti tat-Teżor Prevedew il-Kriżi Finanzjarja tal-2008
F'Jannar 2006, il-kurva tar-rendita bdiet tbattal. Dan fisser li l-investituri ma talbux rendiment ogħla għal noti fit-tul. Fit-3 ta 'Jannar 2006, ir-rendita fuq in-nota ta' sena kienet ta '4.38%, daqsxejn ogħla mir-rendiment ta' 4.37 fil-mija fuq in-nota ta '10 snin. Din kienet il-kurva tar-rendita dreaded invertita. Huwa bassar ir- riċessjoni tal- 2008. F'April 2000, il- kurva tar-rendita maqluba wkoll ipprevediet ir-riċessjoni tal-2001. Meta l-investituri jemmnu li l-ekonomija qiegħda tonqos, huma pjuttost iżommu n-nota ta '10 snin itwal milli jixtru u jbiegħu n-nota ta' sena iqsar, li tista 'tagħmel agħar is-sena ta' wara meta n-nota tkun dovuta.
Ħafna nies injoraw il-kurva tar-rendita maqluba għax ir-rendimenti fuq in-noti fit-tul kienu għadhom baxxi. Kien inqas minn 5 fil-mija. Dan fisser li r-rati tal-imgħax tal-ipoteki għadhom storikament baxxi u jindikaw ħafna likwidità fl-ekonomija biex jiffinanzjaw djar, investiment u negozji ġodda. Ir-rati għal żmien qasir kienu ogħla, grazzi għal żidiet fir-rata tal-Federal Reserve . Dan ir- rata ta 'ipoteki ta' rata aġġustabbli kienet l -aktar ta 'impatt. Ir-rendimenti fit-terminu tat-Teżor fit-tul baqgħu madwar 4.5 fil-mija, u żammu rati ta 'imgħax b'rata fissa stabbli b'madwar 6.5 fil-mija.