Kif għandek tuża Curves ta 'Rendiment Normali, Ċari, u Invertiti biex Tbassru l-Futur
Id-Dipartiment tat-Teżor jistabbilixxi valur nominali fiss u rata ta 'imgħax għat-Treasurys.
Imbagħad tbiegħhom f'irkant. Id- domanda għolja tmexxi l-prezz 'il fuq mill-valur nominali. Dan inaqqas ir-rendiment minħabba li l-gvern se jħallas lura l-valur nominali flimkien mar-rata tal-imgħax iddikjarata. Id-domanda baxxa tħaddem il-prezz taħt il-valur nominali. Dan iżid ir-rendiment minħabba li x-xerrej ħallas inqas għall- bond , iżda jirċievi l-istess rata ta 'imgħax. Huwa għalhekk li l-ħsad dejjem jimxi fid-direzzjoni opposta tal-prezzijiet tal-bonds tat-Teżor. Ir-rendimenti tat-Teżor jinbidlu kontinwament minħabba li jerġgħu jinbiegħu kuljum fis-suq miftuħ.
Il-kurva tar-rendita tiddeskrivi r-rendimenti għal bills, noti u bonds tat-Teżor. Hija tissejjaħ kurva għaliex, jekk kienet immarkata fuq graff, il-ħsad normalment jinżlu. Dan għaliex il-kontijiet tat-Teżor, li huma ta 'tul ta' żmien qasir, normalment ma jħallsux qligħ għoli bħala noti ta 'terminu medju u bonds fit-tul. Għaliex? L-investituri ma jistennewx rata għolja ta 'qligħ biex iżommu l-flus tagħhom marbuta għal perjodu qasir.
Madankollu, huma jistennew qligħ ogħla biex iżommu l-flus tagħhom fiċ-ċirkolazzjoni għal għexieren ta 'snin.
Huwa diffiċli li wieħed jimmaġina li xi ħadd jixtri bond tat-Teżor ta '30 sena u ħalliha tiltaqa', u jaf il-qligħ fuq l-investiment tagħhom kien biss ftit punti perċentwali. Iżda, xi investituri huma hekk imħassba dwar telf li huma lesti li jitilfu ritorn ogħla fuq l-investiment tagħhom fis- suq tal-ishma jew il-proprjetà immobbli.
Huma jafu li l-gvern federali mhux se jonqos mis-self.
F'dinja ta 'inċertezza, ħafna investituri huma lesti li jissagrifikaw ritorn ogħla għal dik il-garanzija. Dak hu importanti, anki jekk l-investituri ma jixtrux Treasurys u jżommuhom. Huma jerġgħu jbiegħuhom fis- suq sekondarju . Hekk fejn id-detenturi tat-Treasurys jbigħuhom lil investituri bħal fondi tal-pensjoni , kumpaniji tal-assigurazzjoni, u fondi reċiproċi ta 'rtirar.
Tipi ta 'kurvi tar-Rendiment
Hemm tliet tipi ta 'kurvi ta' rendiment. Huma jgħidulek kif investituri naqsu dwar l-ekonomija. Għal dik ir-raġuni, huma indikatur utli tat-tkabbir ekonomiku.
Kurva tar-rendiment normali hija meta l-investituri huma kunfidenti, u jibżgħu minn noti fit-tul, u jikkawżaw dawk ir-rendimenti jiżdiedu b'mod qawwi. Dan ifisser li jistennew li l-ekonomija se tikber malajr.
Xi jfisser għalik? Ir-rati tal-imgħax fuq l-ipoteka u self ieħor isegwu l-kurva tar-rendiment . Meta jkun hemm kurva ta 'rendiment normali, ipoteka fissa ta' 30 sena teħtieġek tħallas rati ta 'imgħax ferm ogħla minn ipoteka ta' 15-il sena. Jekk tista 'tħalli l-ħlasijiet, int tkun ferm aħjar, fit-tul, tipprova tikkwalifika għall-ipoteka ta' 15-il sena.
Kurva ta 'rendiment fissa hija meta r-rendimenti huma baxxi madwar il-bord. Dan juri li l-investituri jistennew tkabbir kajman.
Jista 'jfisser ukoll li l-indikaturi ekonomiċi qed jibagħtu messaġġi mħallta, u xi investituri jistennew tkabbir filwaqt li oħrajn mhumiex daqshekk żgur.
Meta l-kurva tar-rendiment tkun ċatta, m'intix ser issalva kemm bi ipoteka ta '15-il sena. Tista 'wkoll tieħu s-self ta' 30 sena, u tinvesti l-iffrankar għall-irtirar tiegħek. Aktar minn hekk, applika l-iffrankar kontra l-prinċipju u nħarsu lejn il-jum li inti tista 'tkun id-dar tiegħek ħielsa u ċara.
Kurva ta 'rendiment fiss tfisser li l- banek x'aktarx mhumiex is-self kemm jista' jkun. Għaliex? Huma ma jirċevux ħafna aktar ritorn għar-riskji ta 'self ta' flus għal ħames, għaxar jew ħmistax-il sena. Bħala riżultat, huma jsellfu biss lil klijenti ta 'riskju baxx. Huma aktar probabbli li jiffrankaw il-fondi żejda tagħhom fi strumenti tas-suq tal-flus b'riskju baxx u n-noti tat-Teżor.
Hawn hu eżempju tal-kundizzjonijiet li joħolqu kurva tar-rendiment ċatt.
Fl-2012, l-ekonomija kienet qed tikber b'rata b'saħħitha ta '2 fil-mija. Iżda l- kriżi tad-dejn taż - żona tal - euro ħolqot ħafna inċertezzi. Meta r- rapport tax-xogħol ta ' kull xahar kien inqas minn dak mistenni, investituri mwaħħla biegħu ħażniet u xtraw Treasurys. Fl-1 ta 'Ġunju 2012, in -nota tat-Teżor ta' 10 snin laħqet livell baxx ta '200 sena fil-kummerċ intra-jum. Xahar wara, fl-24 ta 'Lulju, marru anke inqas.
Fl-1 ta 'Lulju 2016, ir-rendita tat-Teżor ta' 10 snin laħqet rekord baxx ta '1,385 matul il-kummerċ intraday. L-investituri kienu mħassba dwar il-votazzjoni tal-Gran Brittanja biex tħalli l- Unjoni Ewropea . Sa dak iż-żmien, il-kurva tar-rendiment kienet saħansitra aktar ċara milli kien fl-2012. Dan għaliex l-investituri ma kinux kunfidenti ħafna mit-tkabbir futur. Huwa wkoll minħabba li l- Fed qajmet ir-rata tal-fondi li nħarġet f'Diċembru 2015. Dan ġiegħel ir-rendiment fuq kontijiet tat-Teżor fuq medda qasira ta 'żmien.
Minn dakinhar, il-kurva tar-rendiment reġgħet lura għan-normal. L-ekonomija qed titjieb, u minflok l-investituri qed ibiegħu Treasurys u jixtru ħażniet.
| Sigurtà tat-Teżor | Rendiment fil-Qrib | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 25/07/12 | 7/1/2016 | 4/24/2018 | |
| Kont ta 'xahar | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| Kont ta '3 xhur | 0.07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| Bills ta '6 xhur | 0.12 | 0.14 | 0.37 | 2.05 |
| Nota ta 'sena | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| Nota ta 'sentejn | 0.25 | 0.22 | 0.59 | 2.48 |
| Nota ta '3 snin | 0.34 | 0.28 | 0.71 | 2.63 |
| Nota ta '5 snin | 0.62 | 0.56 | 1.00 | 2.83 |
| Nota ta '7 snin | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| Nota ta '10 snin | 1.47 (baxxa ta '200 sena) | 1.43 (rekord ġdid baxx) | 1.46 (baxx ġdid ta 'jum ta' ġewwa ta '1.385) | 3.00 (l-ewwel lok viċin it-3% mill-2014) |
| Nota ta '20 sena | 2.13 | 2.11 | 1.81 | 3.08 |
| Bond ta '30 sena | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
Hawn hu eżempju ta 'kif il-kurva tar-rendiment tipproponi tkabbir ekonomiku. F'Lulju 2010, il-kurva tar-rendiment fiss wasslet lill-Federal Reserve ta 'Cleveland biex tbassar l-ekonomija Amerikana tikber biss 1 fil-mija dik is-sena. Fil-fatt, l-ekonomija kibret 2.5 fil-mija, grazzi għal rati ta 'imgħax baxxi li żiedu d-domanda. Il-kurva tar-rendiment kienet ċċattjata minħabba l-biża 'li rriżultat mill- kriżi tad-dejn tal-Greċja .
Kurva tar-rendita maqluba hija meta r-rendimenti għal żmien qasir huma ogħla minn rendiment fit-tul. Hija sitwazzjoni mhux tas-soltu fejn l-investituri jitolbu aktar rendiment għall-kambjali għal żmien qasir milli jagħmlu għan-noti u l-bonds fuq żmien itwal. Għaliex dan jiġri? Huma jistennew li l-ekonomija tagħmel agħar fis-sena d-dieħla jew hekk u mbagħad tarmi fit-tul. C'est pourquoi kurva ta 'rendiment invertit normalment tbassar reċessjoni . Fil-fatt, il-kurva tar-rendita maqluba qabel kemm ir-reċessjoni tal-2000 kif ukoll dik tal-2008.