Kif it-Titoli sostnuti b'ipoteka ħadmu sakemm ma kinux
Meta tinvesti f'BSM, qed tixtri d-drittijiet biex tirċievi l-valur ta 'grupp ta' ipoteki.
Dan jinkludi l-ħlasijiet ta 'kull xahar u l-ħlas lura tal-prinċipal. Peress li hija garanzija, tista 'tixtri biss parti mill-ipoteka. Inti tirċievi porzjon ekwivalenti tal-pagamenti. MBS huwa derivattiv minħabba li joħroġ il-valur tiegħu mill-assi sottostanti.
Kif taħdem Sigurtà ta 'Sigurtà b'Ipoteka
L-ewwel, bank jew kumpanija ta 'ipoteki jagħmel self għad-djar. Il-bank imbagħad ibigħ dak is-self lil bank ta 'investiment . Hija tuża l-flus riċevuti mill-bank ta 'investiment biex tagħmel self ġdid.
Il-bank tal-investiment iżid is-self ma 'grupp ta' ipoteki b'rati tal-imgħax simili. Tpoġġi l-ġabra f'kumpanija speċjali ddisinjata għal dak il-għan. Huwa sejjaħ Vettura ta 'Skop Speċjali jew Vettura ta' Investiment Speċjali. Li jżomm it-titoli sostnuti b'mortgage separati mis-servizzi l-oħra tal-bank. L-SPV jikkummerċjalizza t-titoli sostnuti b'mortgage. L-ipoteki jibqgħu fl-SPV.
L-aġenziji tal-gvern huma involuti wkoll fil-parti l-kbira tat-titoli sostnuti minn ipoteki.
Dawn huma Fannie Mae , Freddie Mac u Ginnie Mae. Fannie Mae u Freddie Mac jixtru u jbiegħu MBS. Il-gvern federali jiggarantixxi l-ħlasijiet. Dawk li xtraw MBS kienu jafu li ma jitilfux l-investiment tagħhom. Ginnie Mae jiggarantixxi wkoll li l-investituri jirċievu l-ħlasijiet tagħhom. (Sors: "Titoli sostnuti b'ipoteka," SEC).
Tipi ta 'Titoli sostnuti b'ipoteka
L-MBS l-aktar sempliċi huwa ċ -ċertifikat ta 'parteċipazzjoni pass-through . Tħallas lid-detenturi s-sehem ġust tagħhom tal- ħlasijiet tal- prinċipal u tal- interessi magħmula fuq il-pakkett ta 'ipoteki.
Fil-bidu tas-snin 2000, is-suq tal-MBS kiber ferm kompetittiv. Il-banek ħolqu prodotti ta 'investiment aktar ikkumplikati biex jattiraw klijenti. Pereżempju, żviluppaw obbligazzjonijiet kollateralizzati ta 'dejn għal self minbarra ipoteki. Imma huma applikaw ukoll din l-istrateġija ta 'derivattivi għal MBS.
Il-banek ta 'investiment imqatta' l-munzelli ta 'ipoteki f'kategoriji ta' riskju simili, magħrufa bħala porzjonijiet . It-taqsima l-inqas riskjuża kienet fiha l-ewwel sena sa tliet snin ta 'pagamenti. Dawk li jissellfu x'aktarx li jħallsu l-ewwel tliet snin. Għal ipoteki b'rata aġġustabbli, dawn is-snin għandhom ukoll ir-rati ta 'imgħax baxxi.
Xi investituri ppreferew il-porzjon aktar riskjuż għax għandhom rati ta 'imgħax ogħla. Dawk il-porzjonijiet kellhom ir-raba 'sat-tmien snin ta' pagamenti. Sakemm ir-rati tal-imgħax baqgħu baxxi, ir-riskji baqgħu prevedibbli. Jekk min jissellef iħallas minn qabel l-ipoteka minħabba li hu jew hi finanzjat mill-ġdid, allura l-investituri rċevew l-investiment inizjali tagħhom lura.
Ir-riskju kiber meta tela 'r-rata tal-imgħax. Dawk li jissellfu ta 'ipoteki ta' rata aġġustabbli nqabdu barra mill-gwardja meta żdiedu l-pagamenti tagħhom.
Huma ma setgħux jiffinanzjaw mill-ġdid minħabba rati ta 'imgħax kienu ogħla. Dan kien ifisser li kienu aktar probabbli li jonqsu. L-investituri tilfu kollox. Here's Ryan Gosling tispjegaha fil-film The Big Short .
Titoli Megħjuna mill-Ipoteki Nbidlu l-Industrija tad-Djar
L-invenzjoni ta 'titoli sostnuti b'mortgage irrevoluzzjonaw bis-sħiħ id-djar, in-negozji bankarji u l-ipoteki Għall-ewwel, titoli sostnuti minn ipoteki ppermettew aktar nies biex jixtru djar. Matul l -isplużjoni tal-proprjetà immobbli , bosta banek u kumpaniji tal-ipoteki għamlu self mingħajr flus. Dan ippermetta lin-nies jidħlu f'ipoteka li ma setgħux jaffordjaw. Is-selliefa ma talbux. Huma jafu li setgħu jbigħu s-self, u ma jħallsux il-konsegwenzi meta u jekk min jissellef naqas.
Li ħolqot bużżieqa ta 'assi . Fl-2006 inqalgħet bil- kriżi ta 'ipoteki subprime .
Peress li ħafna investituri, fondi tal-pensjonijiet u istituzzjonijiet finanzjarji kienu titoli sostnuti minn ipoteki, kulħadd ħa t-telf. Hekk ħolqu l -kriżi finanzjarja tal-2008 .
Kif it-Titoli Megħjuna b'Sigurtà Ġieli kienu Żbaljati
Il-President Lyndon Johnson ħoloq titoli sostnuti minn ipoteki meta awtorizza l-Att tal-Karta ta 'l-1968. Ħoloq ukoll Fannie Mae . Huwa ried jagħti lill-banek il-ħila li jbiegħu l-ipoteki. Dan jillibera fondi biex isellef lil aktar dar.
LBJ ma stennix li l-Att tal-Karta jneħħi prattiki tajba ta 'self. Il-banek dalwaqt induna li m'għadhomx ikollhom jieħdu t-telf jekk min jissellef ma jħallasx is-self. Il-banek irċevew il-ħlas biex jagħmlu s- self iżda ma ħadux dwejjaq jekk is-self marru ħażin. Huma ma kinux bir-reqqa dwar il-valur tal-kreditu ta 'min jissellef.
It-titoli sostnuti minn ipoteki ppermettew lill-istituzzjonijiet finanzjarji mhux bankarji jidħlu fin-negozju ta 'l-ipoteka. Qabel l-MBS, il-banek biss kellhom depożiti kbar biżżejjed biex jagħmlu self fit-tul. Huma kellhom il-bwiet fil-fond jistennew sakemm dan is-self tħallas lura 15 jew 30 sena wara. L-invenzjoni tal-MBS fissret li s-selliefa kisbu l-flus kontanti lura minnufih mill-investituri fis- suq sekondarju . Is-selliefa ta 'ipoteki reġgħu saru kullimkien. Ma kinux wisq bir-reqqa dwar is-solvenza tal-klijenti tagħhom. Ħoloq aktar kompetizzjoni għall-banek tradizzjonali. Huma kellhom inaqqsu l-istandards tagħhom biex jikkompetu.
L-agħar minn kollox, l-MBS ma kinux regolati. Il-gvern federali rregola lill-banek biex jiżguraw li d-depożitanti tagħhom kienu protetti. Imma dawk ir-regoli ma kinux japplikaw għal MBS u brokers ta 'ipoteki . Id-depożitanti tal-banek kienu sikuri, iżda l-investituri tal-MBS ma kinux protetti.