F'Awwissu tal-2012, it-Teżor iddeċieda li jibgħat il-profitti kollha ta 'Fannie u Freddie fil-fond ġenerali. Minn dakinhar, il-kawzjoni ġiet imħallsa lura b'interess.
Il-kawzjoni Fannie u Freddie kienet ikbar mill- kriżi tas-salvataġġ u tas-self ta 'l -1989, li "biss" jiswa lill-kontribwenti $ 124 biljun. Kienet parzjalment mal- kawzjoni sussegwenti ta 'AIG , li bdiet għal $ 85 biljun iżda kibret għal $ 150 biljun. It-tnejn kienu patata żgħira meta mqabbla mas- salvataġġ ta ' $ 700 biljun tas-sistema bankarja ta' l-Istati Uniti, anki jekk biss 350 biljun dollaru qatt intefqu.
Il-kawzjoni żamm Fannie, Freddie, u s-suq tad-djar Amerikan, li jiffunzjona. Kien suppost li kien temporanju, iżda l-kundizzjonijiet ekonomiċi qatt ma tjiebu biżżejjed biex jippermettu lill-gvern li jbigħ l-ishma li kien proprjetà tiegħu u rritorna lil Fannie u Freddie lil pussess privat.
Dak li marru għall-Bailout
Fannie Mae u Freddie Mac kienu żewġ intrapriżi sponsorjati mill-gvern li xtraw ipoteki mill-banek, proċess magħruf bħala xiri fis- suq sekondarju .
Huma ppakkjaw dawn f'titoli sostnuti minn ipoteka, u jbiegħhom mill-ġdid lill-investituri fuq Wall Street. Is-sistema finanzjarja kollha tiddependi fuq il-fiduċja. Il- kriżi tas-subprime ta 'ipoteki ddellmetha.
Fannie Mae u Freddie Mac kienu żewġ intrapriżi sponsorjati mill-gvern li ħolqu, u jibqgħu involuti ħafna fis- suq sekondarju għal titoli sostnuti b'mortgage.
Qabel il-kriżi ta 'ipoteki subprime, huma proprjetà ta' jew garantit $ 1.4 triljun, jew 40 fil-mija, tal-ipoteki kollha tal-Istati Uniti. Huma biss kellhom $ 168 biljun f'ipoteki subprime , iżda kien biżżejjed biex jaqbżu t-tnejn. Iż-żewġ GSE appoġġjaw is-suq sekondarju, li għen lill -familji Amerikani jirrealizzaw il-ħolma ta 'l-akkomodazzjoni. Iżda huma għenu wkoll biex inbiddlu dak il-ħolma fil-ħmar il-lejl tal-kriżi ta 'ipoteki subprime. Dan wassal għall- kriżi finanzjarja ta 'l-2008 u kkawża r -Reċessjoni l-Kbira .
Il-gvern ipprova jevita li jieħu f'idejh iż-żewġ GSEs, li suppost kellhom jaġixxu bħala korporazzjonijiet privati b'garanzija tal-gvern. Dik it-twaqqif ma ħadmitx u kienet parti mill-problema. Fannie u Freddie ħadu riskji eċċessivi biex isaħħu l-prezzijiet tal-istokk tagħhom, u jafu li dawn jiġu salvati jekk ir-riskji jitbiddlu fin-nofsinhar.
F'Awissu 2007, Fannie Mae ħabbret li skip toffri dejn ta 'referenza għall-ewwel darba minn Mejju 2006. L-investituri rrifjutaw ukoll it-titoli sostnuti minn ipoteki b'rata għolja offruti mill-GSEs. Il-biċċa l-kbira ta 'l-investituri ħasbu li Fannie kellha biżżejjed flus biex tħallih jistenna sakemm is-suq jitjieb. Sa Novembru 2007, Fannie ddikjarat telf ta '$ 1.4 biljun kull tliet xhur u ħabbret li se tfittex $ 500 miljun f'fondi ġodda.
Freddie mbagħad żvela telf ta '$ 2 biljun, u bagħat il - prezz tal- istokk tiegħu' l isfel fit-23 fil-mija.
Fit-23 ta 'Marzu 2008, ir-regolaturi federali qablu li jħallu lil Fannie u Freddie jieħdu fuq $ 200 biljun f'dejn ta' ipoteka subprime. Iż-żewġ GSEs kienu qed jippruvaw b'mod iddisprat li jiġbru biżżejjed flus biex iżommu lilhom infushom solventi. Kulħadd dak iż-żmien ħaseb li l-kriżi subprime kienet ristretta għall -proprjetà immobbli u kienet se tikkoreġi dalwaqt. Forsi ma rrealizzawx kif id-derivattivi kienu esportaw in-nuqqasijiet ta 'ipoteki subprime matul id-dinja finanzjarja kollha. Peress li rriżulta, dan kien ta '$ 200 biljun oħra li l-gvern kellu biex isalva l-aktar tard dik is-sena.
Fil-25 ta 'Marzu 2008, il-Bord Federali tal-Finanzi tad-Djar aċċetta li jħalli l-Banek Federali Federali ta' Self għad-Dar jieħdu 100 biljun extra f'titoli sostnuti b'mortgage għas-sentejn li ġejjin.
Fannie u Freddie garantew dak is-self ukoll. Fi ftit ġimgħat, iż-żewġ GSE kellhom $ 300 biljun f'self ħażin miżjud mal-karti tal-bilanċ li diġà dgħajfu tagħhom. Ir -Riżerva Federali aċċettat li tieħu $ 200 biljun f'self ħżiena minn negozjanti (fil-fatt, hedge funds u banek ta 'investiment) bi skambju għal noti tat-Teżor . L-aħħar, iżda ċertament mhux l-inqas, il-Fed kienet diġà ppumpjat $ 200 biljun f'banek permezz tal-Faċilità ta 'Irkant Terminu tagħha. Fi kliem ieħor, il-gvern Federali kien ta garanzija ta '$ 730 biljun f'ipoteki subprime, u l -kawzjonijiet tal - banek kienu għadhom kif bdew.
Fis-17 ta 'April 2008, Fannie u Freddie għamlu impenji ulterjuri biex jgħinu lid-detenturi ta' ipoteki subprime iżommu d-djarhom. Fannie Mae żviluppa sforz ġdid imsejjaħ HomeStay, filwaqt li Freddie mmodifika l-programm tiegħu msejjaħ "HomePossible." Dawk il-programmi taw modi li jissellfu biex joħorġu minn self b'rata aġġustabbli qabel ma r-rati ta 'l-imgħax jerġgħu jidħlu f'livell ogħla u jagħmlu pagamenti ta' kull xahar li ma jistgħux jitħallsu. Sfortunatament, kien ftit wisq u tard wisq.
Fit-22 ta 'Lulju 2008, is-Segretarju tat-Teżor tal-Istati Uniti Henry Paulson talab lill-Kungress biex japprova abbozz li jippermetti lid-Dipartiment tat - Teżor jiggarantixxi daqs $ 25 biljun f'ipoteka subprime miżmuma minn Fannie u Freddie. Iż-żewġ GSEs kellhom jew garantew aktar minn $ 5 triljun, jew nofs, ta 'ipoteki tal-pajjiż. Il-garanzija ta '$ 25 biljun kienet aktar biex tassigura lill-investituri. Ma ħadmitx għal ħafna żmien. L-investituri ta 'Wall Street komplew jimmaturaw il-prezzijiet tal-istokk tal-GSE, sal-punt li ma setgħux iqajmu l-flus meħtieġa biex iħallsu l-garanziji tas-self li kellhom. Wall Street kien sofistikat biżżejjed biex jirrealizza li infużjoni ta '$ 25 biljun mill-gvern Federali ma kienx ser ikun biżżejjed. L-azzjonisti riedu qabel il-gvern nazzjonalizza lil Fannie u Freddie u għamlu l-investimenti tagħhom bla valur.
Il-biżgħat ta 'Wall Street li s-self kien jonqos milli jħalli l-ishma ta' Fannie u Freddie niżlu. Kien impossibbli għall-kumpaniji privati li jgħollu l- kapital addizzjonali meħtieġ biex ikopri l-ipoteki. Ħafna nies ma jirrealizzaw li l-kawzjoni ta 'Lulju kienet tinkludi wkoll:
- $ 3.9 biljun f'għotjiet CDBG biex jgħinu lin-nies tad-dar f'inħawi foqra.
- Approvazzjoni għad-Dipartiment tat-Teżor biex jixtri ishma tal-istokk ta 'Fannie u Freddie biex isostni l-livelli tal-prezzijiet tal-istokk u jippermetti li t-tnejn ikomplu jiġbru l-kapital fis-suq privat.
- Approvazzjoni għall-Amministrazzjoni Federali tad-Djar biex tiggarantixxi $ 300 biljun f'self ġdid biex iżommu 400,000 dar mill-esklużjoni.
- Madwar $ 15-il biljun fil-pawżi tat-taxxa tad-djar, inkluż kreditu ta 'sa $ 7,500 għal xerrejja għall-ewwel darba.
- Żieda fil-limitu statutorju fuq id-dejn nazzjonali bi $ 800 biljun, għal $ 10.6 triljun.
- Aġenzija regolatorja ġdida biex tissorvelja lil Fannie u Freddie, inklużi l-livelli tal-pagi eżekuttivi.
Is-Segretarju tat-Teżor Paulson ried jassigura lis -swieq finanzjarji li s-sistema bankarja kienet affidabbli minkejja n-nuqqas ta 'IndyMac Bank.
Paulson deher fuq it-televiżjoni matul il-weekend. Huwa wissa li l-ekonomija tgħaddi xhur ta 'żminijiet ta' sfida. Kif jirriżulta, kien snin ta 'żminijiet ta' sfida. Huwa ammetta, "It-tliet kwistjonijiet kbar li qed niffaċċjaw s'issa huma, minn naħa, il-korrezzjoni tad-djar li qiegħda fil-qalba tat-tnaqqis, it-tieni taqlib tas-swieq tal-kapital u t-tielet nett, biex tittawwal it-tnaqqis. "
Madankollu, huwa żied "... l-ekonomija tagħna kisbet bażi fundamentali b'saħħithom ħafna, prinċipji fundamentali sodi. U taf, dawk li jfasslu l-politika tiegħek hawn, regolaturi, aħna qegħdin nisimgħu ħafna." Sfortunatament, dawn kellhom ikunu aktar viġilati qabel, meta d- derivattivi subprime kienu qed jinxtraw u jinbigħu f'suq mhux regolat.
Minkejja l-kawzjoni, ir-rati ta 'l-ipoteki komplew jiżdiedu. Sat-22 ta 'Awwissu 2008, ir-rati fuq ipoteka ta' 30 sena kienu 6.52 fil-mija. Dak kien żieda ta '30 fil-mija minn Marzu u l-istess sena ilu. Ir-rati żdiedu minkejja tnaqqis fir -rendimenti tal-bonds tat-Teżor tal-Istati Uniti . Dawk waqgħu hekk kif l-investituri ħarbu lejn is-sigurtà ta 'bonds sostnuti mill-gvern. (Ir-rendimenti tal-Bonds jaqgħu meta d-domanda għal żieda fil-bond sottostanti.)
Ir-rati ta 'ipoteki fissi normalment isegwu mill-qrib dak tar-rendimenti tal-bonds tat-Teżor, peress li l-istess tip ta' investituri bħal tnejn. Peress li Fannie u Freddie kienu fi kriżi, l-investituri kienu mgħajjuna b'prodotti ta 'ipoteki u għażlu Teżori minflok. Għalhekk, ir-rati ta 'ipoteki żdiedu, u t-tnaqqis tat-Teżor naqas.
Dan ġiegħel lill-Paulson jiffamiljarizza lil Fannie u Freddie. In-nazzjonalizzazzjoni fissret li t-Teżor jassumi l-ġid kollu tal-GSE, u essenzjalment jeħles mill-ġid tal-azzjonisti. Il-prezzijiet tal-istokk ta 'Fannie u Freddie kienu qed jonqsu minħabba l-biżgħat tan-nazzjonalizzazzjoni. Dak biss għamilha iktar diffiċli għall-GSE li jiġbru l-kapital, u b'hekk ħolqot profezija li twettaq lilha nnifisha. L-għażla l-oħra tkun li t-Teżor jibda jinjetta somom kbar ta 'flus kontanti lil kumpanija essenzjalment privata. Dan jagħmel lill-azzjonisti kuntenti iżda jkomplu l-preċedent stabbilit mir-Riżerva tal-Federal Reserve ta ' Bear Stearns .
Bosta banek kienu għadhom fil-periklu peress li huma wkoll kellhom ħafna mill-$ 36 biljun f'ishma preferuti ta 'Fannie u Freddie. Dawn ma jiswew xejn meta l-gvern ħa l-pass li jmiss, u poġġa lill-GSEs fis-sistema ta 'riċeviment.
Il-gvern Federali żied lura biex jirrestawra din il-fiduċja billi wiegħed li jsellef is-self ħażin. Kien maħsub biex iżomm il-waqa 'tad-djar milli jiggrava. Sfortunatament, kien kollu ffinanzjat mill-Gvern ta 'l-Istati Uniti, li diġà kellu dejn nazzjonali ta ' $ 9 triljun . Fil-fatt, id-dispożizzjoni li tippermetti li l-livell tad-dejn jitkabbar għal aktar minn $ 10 triljun irrikonoxxa li eżattament saqajha l-abbozz għall-kawzjoni. It-tħassib globali dwar is-sostenibbiltà tad-dejn tal-Istati Uniti żamm pressjoni 'l isfel fuq id-dollaru. Madankollu, it-theddida akbar mill- kriżi tad-dejn taż - żona ewro ħolqot titjira għas-sigurtà. Meta d-dinja qiegħda taqlib, id-dollaru jidher qawwi, minkejja l -proporzjon għoli tad-dejn mal-PDG tal-Istati Uniti. (Sors: "Fannie Mae Mhux se toħroġ Noti ta 'Referenza f'Awissu," Is-Sit fuq l-Internet ta' Fannie Mae, Awissu 20, 2007. "Il-Qsim qed jinfirxu," The Economist, 21 ta 'Novembru, 2007. "Salvataġġ ta' OKS għall-Homeowners, Freddie, Fannie , "Associated Press, 23 ta 'Lulju, 2008." Paulson Braces Public għal Xhur ta' Tough Times, "Associated Press, 21 ta 'Lulju, 2008.)