Kif Bank Dik Tkabbar id-Dipressjoni Beda r-Reċessjoni l-Kbira
Ir-regħba tagħha saqetha fin-negozju tal- hedge fund . Dak ikkawża l-mewt tiegħu f'Marzu 2008, li beda l -kriżi finanzjarja tal-2008 .
Kollettiva ta 'Kollass
F'April 2007, in-negozjanti tal-bonds qalu lill-maniġers ta 'żewġ fondi tal-hedge Bear Stearns li għandhom jiktbu l-valur tal-assi tagħhom. Il-fondi, il-Fond għall-Istrateġiji ta 'Kreditu Strutturat ta' Grad Għoli u l-Fond ta 'Infiq Mtejjeb imtejjeb tiegħu kienu ta' $ 20 biljun f'obbligi ta 'dejn kollateralizzat . Dawn id - derivati kienu, ibbażati fuq titoli sostnuti b'mortgage . Huma bdew jitilfu l-valur f'Settembru 2006 meta bdew jinżlu l-prezzijiet tad-djar. Għal aktar informazzjoni ara Kriminalità Subprime Mortgage .
F'Mejju 2007, il-Fond ta 'Infurzar Msaħħa ħabbar li l-assi tiegħu kienu tilfu 6.75 fil-mija. Ġimagħtejn wara rrevediet dak għal telf ta '18 fil-mija. L-investituri bdew iġibu l-flus tagħhom. Imbagħad il-bankiera tal-fond sejħu f'selfhom. Il-kumpanija prinċipali Bear Stearns ħeġġet biex tipprovdi flus kontanti għall-hedge fund, li biegħet $ 3.6 biljun fl-assi tagħha.
Iżda Merrill Lynch ma kienx assigurat. Huwa talab li l-fond jagħtiha s-CDOs bħala kollateral għas-self tiegħu. Merrill ħabbar li jbigħ $ 850 miljun f'dik in-nhar wara nofsinhar. Iżda tista 'biss tħott $ 100 biljun. (Sors: "Żewġ Fondi kbar fil-Beta Stearns Face Shutdown", The Wall Street Journal, 20 ta 'Ġunju, 2007.)
Bear Stearns qablet li tixtri t-titoli minn Merrill u selliefa oħra għal $ 3.2 biljun. Ħeġġeġ il-fond ta 'lqugħ mhux imħallas biex tipproteġi r-reputazzjoni tagħha. (Sors: "$ 3.2 Billion Nimxu minn Bear Stearns biex Jissalvaw il-Fond ta 'Hedge Fallat," The New York Times, 23 ta' Ġunju, 2007.)
F'Novembru 2007, il-Wall Street Journal ippubblika artiklu li jikkritika l-CEO ta 'Bear. Huwa akkużat lil James Cayne ta 'playing bridge u pot tipjip minflok tiffoka fuq l-iffrankar tal-kumpanija. L-artikolu dam aktar ir-reputazzjoni ta 'Bear Stearns.
Fl-20 ta 'Diċembru 2007, Bear Stearns ħabbar l-ewwel telf tiegħu f'80 sena. Tilef $ 854 miljun għar-raba 'kwart. Huwa ħabbar tnaqqis ta '$ 1.9 biljun fil-pussess ta' ipoteki subprime tiegħu. Moody's naqqas id-dejn tiegħu minn A1 sa A2. Bear issostitwixxa l-CEO Cayne ma 'Alan Schwartz. (Sors: "Bear Stearns Co" The New York Times.)
F'Jannar ta 'l-2008, it-titoli sostnuti minn mortgage ta' Moody's tnaqqsu għal B jew inqas. Dak kien l- istatus tal- bond junk . Issa Bear kien qed ikollu problemi biex iżid biżżejjed kapital biex jibqa 'ħaj.
Bailout
It-Tnejn 10 ta 'Marzu, 2008, Schwartz ħaseb li kien solva l-problema tal-hedge fund. Huwa kien ħadem mal-bankiera ta 'Bear biex jikteb is-self. Bear kellu $ 18-il biljun f'riżervi ta 'flus kontanti. (Sors: "Bringing Down Bear Stearns", Vanity Fair, Awwissu 2008.)
Fid-11 ta 'Marzu 2008, il- Federal Reserve ħabbret it-Termini tas-Self tat-Titoli tas-Self. Huwa ta lill-banek bħal Bear garanzija ta 'kreditu. Imma l-investituri ħasbu li dan kien tentattiv mgħotti biex isalva lil Bear. Fl-istess jum, Moody's naqqset il-livelli MBS għal B u C. Iż-żewġ avvenimenti wasslu għal bank antik magħmul fuq Bear Stearns. Il-klijenti tagħha ġabru d-depożiti u l-investimenti tagħhom. (Sors: "Il-Kronoloġija ta 'Bear Stearns Downfall," The Motley Fool, 15 ta' Marzu, 2013.)
Fis-7: 45 pm tat-13 ta 'Marzu, Bear Stearns' kellha biss $ 3.5 biljun f'kontanti. Kif kien jiġri hekk malajr? Bħal bosta banek Wall Street oħra, Bear ibbenefika minn self għal żmien qasir imsejjaħ ftehim ta 'xiri mill-ġdid. Huwa nnegozja t- titoli tiegħu lil banek oħra bi flus kontanti. L-hekk imsejjaħ ftehim repo dam kullimkien minn lejl għal ftit ġimgħat. Meta r-repo spiċċa, il-banek sempliċement ireġġgħu lura t-tranżazzjoni.
Is-sellief kiseb primjum ta '2-3 mija ta' malajr u faċli. Iġbed flus kontanti hemorrhaged meta l-banek l-oħra talbu fir-repos tagħhom u rrifjutaw li jagħtu aktar. Ħadd ma ried jeħel mat-titoli junk tal-Bear.
Bear ma kellux flus biżżejjed biex jiftaħ għan-negozju l-għada filgħodu. Huwa talab lill-bank tiegħu, JP Morgan Chase, għal self bil-lejl ta '$ 25 biljun. Il-CEO ta 'Chase, Jamie Dimon, ħtieġ aktar ħin biex jagħmel ir-riċerka tal-valur reali ta' Bear qabel ma jagħmel impenn. Huwa talab lill-bank tar-Riżerva Federali ta 'New York biex jiggarantixxi s-self hekk li Bear jista' jinfetaħ nhar il-Ġimgħa. Madankollu, il-prezz tal-Ishma ta 'Bear tbaxxa meta s-swieq fetaħ l-għada. (Sors: "Ġewwa l-Fall of Bear Stearns," The Wall Street Journal, 9 ta 'Mejju, 2009.)
Dak il-weekend, Chase induna lil Bear Stearns kien jiswa biss $ 236 miljun. Dan kien biss wieħed minn ħamsa tal-valur tal-bini tal-kwartieri ġenerali tiegħu. Biex issolvi l-problema, il-Federal Reserve kellha l-ewwel laqgħa ta 'weekend ta' emerġenza fi 30 sena.
Il-Fed silef sa $ 30 biljun biex Chase tixtri Bear. Chase setgħet tħallas is-self jekk Bear ma kellhiex biżżejjed assi biex tħallasha. Mingħajr l-intervent tal-Fed, in-nuqqas ta 'Bear Stearns seta' jinfirex għal banek ta 'investiment oħra li jmexxu' l quddiem. Dawn kienu jinkludu Merrill Lynch, Lehman Brothers u Citigroup. (Sors: "JP Morgan Chase Jieħu Over Stricken Bear Stearns" The Economist, 18 ta 'Marzu 2008. "Fed ma Twaqqafx id-Debt Meltdown," Mish's Global Trend Analysis, 17 ta' Marzu, 2008.)
Impatt
Il-mewt ta 'Bear beda paniku fuq Wall Street. Il-banek irnexxew li ħadd ma kien jaf fejn id-dejn ħażin kollu kien midfun fil-portafolli ta 'wħud mill-ismijiet l-aktar rispettati fin-negozju. Dan kkawża kriżi tal-likwidità bankarja , li fiha l-banek ma rrifjutawx li jsellfu lil xulxin.
Chase CEO Jamie Dimon jiddispjaċih li jixtri kemm Bear Stearns kif ukoll bank ieħor li falla, Washington Mutual . Iż-żewġ spiża Chase $ 13-il biljun fi ħlasijiet legali. L-istralċ ta 'snajja' ta 'Bear ma jiswiex Chase ieħor $ 4 biljun. L-agħar kollox, jgħid Dimon, huwa t-telf tal-kunfidenza tal-investitur hekk kif Chase ħa l-assi sketchy ta 'Bear. Dak iddgħajjef il-prezz tal-ishma ta 'Chase għal mill-inqas seba' snin. (Sors: "Dimon Says Bear Stearns a Bad Idea," New York Post, April 9, 2015.)