Kriżi tas-Subprime Mortgage, il-Kronoloġija tiegħu u l-Effett

by Kimberly Amadeo

Segwi l-Kronoloġija tal-Avvenimenti kif Ġraw

Il- kriżi ta 'ipoteki subprime seħħet meta l- banek biegħu ħafna ipoteki biex iġorru d-domanda għal titoli sostnuti b'mortgage . Meta l-prezzijiet tad-djar waqgħu fl-2006, dan ta bidu għal nuqqasijiet . Ir-riskju jinfirex f'fondi reċiproċi , fondi ta 'pensjoni u korporazzjonijiet li kienu proprjetà ta' dawn id - derivati . Dan wassal għall- kriżi bankarja ta 'l - 2007 , il -kriżi finanzjarja ta' l-2008 u l-agħar reċessjoni mill- Gran Depressjoni .

Hawn il-kalendarju mis-sinjali ta 'twissija bikrija fl-2003 għall-kollass tas-suq tad-djar fl-aħħar tal-2006. Żomm qari biex tifhem ir-relazzjoni bejn ir-rati tal-imgħax , il-proprjetà immobbli u l-bqija tal-ekonomija.

01 Frar 21, 2003: Buffett Javżak dwar Armi Finanzjarji ta 'Qerda tal-Massa

L-ewwel twissija dwar il-periklu ta 'titoli sostnuti b'mortgage u derivattivi oħra waslet fil-21 ta' Frar, 2003. That's meta Warren Buffett kiteb lill-azzjonisti tiegħu, "Fil-fehma tagħna, madankollu, derivattivi huma armi finanzjarji ta 'qerda tal-massa, li jġorru perikli li, issa moħbija, huma potenzjalment letali. "(Sorsi: Ron Hera," Tinsa dwar Djar, Il-Kawża Real Real tal-Kriżi Was Derivati OTC ", Insider Kummerċjali, 11 ta 'Mejju 2010." 25 Nies li Tħassru għall-Kriżi Finanzjarja " Time Magazine.)

02 ta 'Ġunju 2004-Ġunju 2006: Rati ta' Interess Mqajjem Fed

Sa Ġunju 2004, il-prezzijiet ta 'l-akkomodazzjoni kienu qed jogħlew. Il-President tar-Riserva Federali Alan Greenspan beda jgħolli r-rati tal-imgħax biex jibred is-suq iżżejjed. L-Fed qajmet ir- rata tal-fondi li niedet sitt darbiet, u laħqet it-2.25 fil-mija sa Diċembru 2004. Qajmet tmien darbiet fl-2005, u żiedet żewġ punti sħaħ sa 4.25 fil-mija sa Diċembru 2005. Fl-2006, il-president il-ġdid tal-Fed Ben Bernanke żied ir-rata erba 'darbiet , li tolqot 5.25 fil-mija sa Ġunju 2006.

B'mod diżastruż, dan qajjem pagamenti ta 'kull xahar għal dawk li kellhom self b'interess biss u self subprime ieħor ibbażat fuq ir-rata tal-fondi Fed. Bosta sidien ta 'djar li ma setgħux jaffordjaw ipoteki konvenzjonali ħadu self b'interess biss . Huma pprovdew ħlasijiet aktar baxxi kull xahar. Hekk kif il-prezzijiet tad-djar inħelsu, ħafna minnhom sabu d-djar tagħhom ma kellhomx iktar valur dak li ħallsu għalihom. Fl-istess ħin, ir-rati tal-imgħax żdiedu flimkien mar-rata tal-fondi li ngħataw. Bħala riżultat, dawn id-dar ma setgħux iħallsu l-ipoteki tagħhom, lanqas ibigħu djarhom għal profitt. L-unika għażla tagħhom kienet in-nuqqas. Hekk kif ir-rati żdiedu, id-domanda tnaqqset. Sa Marzu 2005, il-bejgħ domestiku ġdid laħaq il-quċċata ta '127,000. (Sors: " Storiċi New Home Sales , US Census.)

03 Awissu 25-27, 2005: Ekonomista tal-FMI iwissi lill-Bankiera Ċentrali tad-Dinja

Dr Raghuram Rajan kien ekonomista ewlieni fil-Bank Dinji fl-2005. Huwa ppreżenta dokument intitolat "L-Iżvilupp Finanzjarju Magħmel ir-Riskju Dinji?" fis-Simpożju tal-Politika Ekonomika annwali tal-bankiera ċentrali f'Hole Jackson, Wyoming. Ir-riċerka ta 'Rajan sabet li ħafna banek kbar kellhom derivattivi biex iżidu l-marġni ta' profitt tagħhom.

Huwa wissa, "Is-suq bejn il-banek jista 'jiffriża, u wieħed jista' jkollu kriżi finanzjarja sħiħa," simili għall- kriżi LTCM . L-udjenza nħasdet fit-twissijiet ta 'Rajan, bl-Ex Segretarju tat-Teżor Larry Summers saħansitra ssejjaħlu Luddite. (Sors: "L-Ekonomist Raghuram Rajan Risked Reputazzjoni biex Tbassar Kriżi ta 'Kreditu," Times Ekonomiċi, 9 ta' Ġunju, 2010.)

04 ta 'Diċembru 22, 2005: Curva ta' Rendiment Inverts

Wara t-tħabbira ta 'Rajan, l-investituri bdew jixtru aktar Treasurys, imbuttar ir-rendimenti' l isfel. Imma kienu qed jixtru Treasurys aktar fit-tul (minn 3 sa 20 sena) minn kontijiet għal żmien qasir (xahar għal sentejn). Dan kien ifisser li l- qligħ fuq noti tat-Teżor fuq perjodu twil ta 'żmien kien qed jaqa' aktar malajr milli fuq noti għal żmien qasir.

Sat-22 ta 'Diċembru, 2005, il-kurva tar-rendiment għal Treasurys tal-Istati Uniti maqluba. Il-Fed kienet qed iżżid ir-rata tal-fondi tal-Fed, imbuttar ir-rendiment tal-kont tat-Teżor ta 'sentejn għal 4.40 fil-mija. Iżda l-qligħ fuq bonds fuq żmien itwal ma kienux qed jogħlew malajr. In-nota tat-Teżor ta '7 snin tat biss 4.39 fil-mija. Dan fisser li l-investituri kienu qed jinvestu iżjed b'mod qawwi fuq medda twila ta 'żmien. Id-domanda ogħla spiċċat il-qligħ. Għaliex? Huma jemmnu li riċessjoni tista 'sseħħ f'sentejn. Huma riedu ritorn ogħla fuq il-kont ta 'sentejn milli fuq in-nota ta' 7 snin biex jikkumpensaw għall-ambjent diffiċli ta 'investiment li huma mistennija li jseħħu fl-2007. Iż-żmien tagħhom kien perfett.

Sat-30 ta 'Diċembru, 2005, l-inverżjoni kienet agħar. Il-kont tat-Teżor ta 'sentejn mar lura 4.41 fil-mija, iżda r-rendiment fuq in-nota ta' 7 snin kien naqas għal 4.36 fil-mija. Ir-rendiment fuq in -nota tat-Teżor ta '10 snin naqas għal 4.39 fil-mija.

Sal-31 ta 'Jannar, 2006, ir-rendiment tal-kont ta' sentejn żdied għal 4.54 fil-mija, u qabeż il-qligħ ta '4.49 fil-mija ta' 10 snin. Huwa varja matul is-sitt xhur li ġejjin, u bagħat sinjali mħallta.

Sa Ġunju 2006, ir-rata tal-fondi Fed kienet ta '5.75 fil-mija, imbuttar rati għal żmien qasir. Fis-17 ta 'Lulju, 2006, il-kurva tar-rendiment ġiet imħassra serjament. In-nota ta '10 snin irrendiet 5.06 fil-mija, inqas mill-kont ta' 3 xhur f'5.11 fil-mija.

05 ta 'Settembru 25, 2006: Il-Prezzijiet tad-Dar jaqgħu għall-Ewwel Ħin fi 11-il sena

L-Assoċjazzjoni Nazzjonali ta 'Realtors irrapportaw li l-prezzijiet medjani ta' bejgħ domestiku eżistenti waqgħu 1.7 fil-mija mis-sena ta 'qabel. Dan kien l-ikbar tnaqqis bħal dan fi 11-il sena. Il-prezz f'Awissu 2006 kien ta '$ 225,000. Dik kienet l-ikbar waqa 'fil-mija minħabba li r-rekord ta' 2.1% naqas fir-reċessjoni ta 'Novembru 1990.

Il-prezzijiet waqgħu għax l-inventarju mhux mibjugħ kien ta '3.9 miljun, 38 fil-mija ogħla mis-sena ta' qabel. Bir-rata attwali ta 'bejgħ ta' 6.3 miljun fis-sena, hija tieħu 7.5 xhur biex tbiegħ dak l-inventarju. Dan kien kważi d-doppju tal-provvista ta '4 xhur fl-2004. Bosta ekonomisti ħasbu li kien biss ifisser li s-suq tad-djar kien qed jibred, għalkemm. Dan għaliex ir-rati tal-imgħax kienu raġonevolment baxxi, f'6.4 fil-mija għal ipoteka ta 'rata fissa ta' 30 sena. (Sors: "Prezzijiet tad-Dar: L-Ewwel Qatra fi 11-il sena," CNN, 25 ta 'Settembru, 2006.)

06 ta 'Novembru 2006: New Home Permits Fall 28 Perċentwali

It-tnaqqis fid-domanda għall-akkomodazzjoni ta 'dar ġdida mnaqqsa jippermetti 28 fil-mija mis-sena ta' qabel. Dan l -indikatur ekonomiku ewlieni kien ta '1,535 miljun, skont ir-Rapport tal-Real Estate tad-Dipartiment tal-Kummerċ tas-17 ta' Novembru.

Permessi ġodda għad-dar normalment jinħarġu madwar sitt xhur qabel il-finitura tal-bini u l-ipoteka tingħalaq. Dan ifisser li l-permessi huma indikatur ewlieni ta 'għeluq ta' djar ġodda. Tnaqqis fil-permessi jfisser li l-għeluq ta 'dar il-ġdida se jkompli jonqos għad-disa' xhur li ġejjin. Ħadd fil-ħin ma induna sa fejn l- ipoteki subprime laħqu l-istokk tas-suq u l-ekonomija ġenerali.

F'dak iż-żmien, ħafna ekonomisti ħasbu li sakemm ir-Riżerva Federali naqset ir-rati ta 'imgħax fis-sajf, it-tnaqqis fl-akkomodazzjoni jinbidel waħdu. Dak li ma rrealizzawx kien il-kobor enormi tas-suq tal-ipoteka subprime. Ħoloq "maltempata perfetta" ta 'avvenimenti ħżiena.

07 Qari ta 'l-Isfond: A Must Jekk Inti L-Inqas Bit Konfuż S'issa

Is-self b'interessi biss għamel ħafna ipoteki subprime possibbli. Dak għax id-dar kien biss iħallas l-imgħax, u qatt ma ħallas il-kapital. Dan kien multa sakemm il-kicker tar-rata tal-imgħax qajjem ħlasijiet mensili. Ħafna drabi l-darha ma tistax tibqa 'tħallas il-pagamenti. Hekk kif bdew jaqgħu l-prezzijiet tad-djar, ħafna sidien ta 'djar sabu li ma setgħux jibqgħu jaffordjaw li jbiegħu d-djar lanqas. Voila! Mess ta 'ipoteka subprime.

Titoli sostnuti b'ipoteka ipoteki subprime ppakkjati mill-ġdid f'investimenti. Li ppermettew li jinbiegħu lill-investituri. Huwa għen biex jinfirex il-kanċer ta 'ipoteki subprime fil-komunità finanzjarja globali.

L-ipoteki subprime ppakkjati mill-ġdid ġew mibjugħa lill-investituri permezz tas-suq sekondarju . Mingħajr dan, il-banek kien ikollhom iżommu l-ipoteki kollha fuq il-kotba tagħhom u forsi kien ikun iktar bir-reqqa dwar min għamlu s-self.

Ir-rati tal-imgħax jirregolaw is-suq tad-djar, kif ukoll il-komunità finanzjarja kollha. Għal aktar informazzjoni ara Rati ta 'Imgħax Iddeterminati , Relazzjoni bejn Noti tat-Teżor u Rati ta' Mortgage , Federal Reserve u noti tat-Teżor .

Qabel il-kriżi, proprjetà immobbli magħmula kważi 10 fil-mija għall-ekonomija. Meta s-suq waqa ', huwa ħa gidma mill -prodott gross domestiku . Għalkemm ħafna ekonomisti qalu li t-tnaqqis fil-proprjetà immobbli se jkun fih, dan kien biss riflessjoni ħeġġa.

08 Programmi Fannie u Freddie

Freddie Mac u Fannie Mae żviluppaw riżorsi għal dawk mgħaffġa minn djun ta 'ipoteka subprime. Skopri kif tikseb għajnuna jekk inti detentur ta 'ipoteki subprime.

09 Kif il-Kriżi Subprime Ħolqet il-Kriżi Bankarja ta 'l-2007

Hekk kif il-prezzijiet tad-djar waqgħu, il-bankiera tilfu l-fiduċja tagħhom. Ħadd ma ried isellef lil xulxin għax jirċievu titoli sostnuti b'mortgage bħala kollaterali. Ħadd ma kien jaf x'kienet il-valur ta 'dawn id-derivattivi ladarba l-prezzijiet tad-djar bdew jaqgħu. Imma jekk il-banek ma jsellfux lil xulxin, is-sistemi finanzjarji kollha jibdew jinħallu.