Le, Huma ma kkawżawx il-Kriżi Mortgage. Hawn dak What Did
Rwol fis-Suq ta 'Mortgage
Fannie u Freddie kienu entitajiet sponsorjati mill-gvern.
Dan fisser li kellhom ikunu kompetittivi, bħal kumpanija privata, u jżommu l-prezz ta 'l-istokk tagħhom. Fl-istess ħin, il-gvern federali impliċitament iggarantixxa l-valur tal-ipoteki li biegħu fis-suq sekondarju. Li kkawżalhom li jżommu inqas kapital biex isostnu l-ipoteki tagħhom f'każ ta 'telf. Bħala riżultat, Fannie u Freddie kienu taħt pressjoni biex jieħdu r-riskju li jkunu ta 'qligħ. Huma kienu jafu wkoll li ma jbatux il-konsegwenzi jekk l-affarijiet imdawwarin in-nofsinhar.
Il-gvern stabbilixxahom b'dan il-mod biex jippermettulhom li jixtru ipoteki kwalifikati mill- banek , jassigurawhom, u jbiegħhom mill-ġdid lill-investituri. Il-banek użaw il-fondi biex jagħmlu ipoteki ġodda. Matul is-snin, Fannie u Freddie appoġġjaw nofs l-ipoteki ġodda maħruġa kull sena. Sa Diċembru 2007, meta l-banek bdew jikkostrinġu s-self tagħhom, huma kellhom 90% tal-ipoteki kollha.
Rwol Matul il-Kriżi tad-Djar
Ir-regolamenti tal-gvern ipprojbixxew lil Fannie u Freddie milli jixtru ipoteki ta 'riskju għoli.
Iżda hekk kif is-suq ipotekarju nbidel, hekk għamlu n-negozju tagħhom.
Bejn l-2005-2007, akkwistaw ftit self konvenzjonali b'imgħax fiss b'20 fil-mija 'l isfel. Huma mgħobbija fuq ipoteki ta ' amortizzament subprime , ta' interess biss jew negattivi . Dawk kienu t-tipi ta 'banek tas-self u sensara ta' ipoteki mhux regolati maħruġa.
Fannie u Freddie għamlu l-affarijiet agħar bl-użu tagħhom ta 'derivattivi biex ikopru r-riskju tar-rata tal-imgħax tal-portafolli tagħhom. Imma bħala kumpaniji tas-settur privat bl-azzjonisti li jekk jogħġbok, kienu qed jagħmlu dan biex jibqgħu kompetittivi ma 'banek oħra. Kienu qed jagħmlu l-istess ħaġa.
L-akkwisti ta 'self ta' Fannie Mae kienu:
- Amortizzazzjoni negattiva ta '62%
- Interess ta '84% biss
- 58% subprime
- 62% kienu jeħtieġu inqas ħlas ta '10%.
Is-self ta 'Freddie Mac kien saħansitra aktar riskjuż, li jikkonsisti minn:
- Amortizzazzjoni negattiva ta '72%
- Interess ta '97% biss
- 67% subprime
- 68% kienu jeħtieġu inqas ħlas ta '10%.
Dawn l-ipoteki eżotiċi u subprime għamlu l-akkwisti ta 'self ta' Fannie u Freddie tossiċi.
Fannie u Freddie Intaqqgħu inqas Self Tossiċi mill-Biċċa l-kbira tal-Banek
Ir-regolamenti taw żgur li Fannie u Freddie ħadu inqas minn dan is-self mill-biċċa l-kbira tal-banek. Huma akkwistaw aktar minn dan is-self biex iżommu sehem fis-suq f'suq kompetittiv ħafna.
Fl-2005, is-Senat sponsorizza abbozz ta 'liġi li jipprojbixxihom milli jżommu titoli sostnuti minn ipoteki fil-portafoll tagħhom. Il-Kungress ried inaqqas ir-riskju għall-gvern. B'kollox, iż-żewġ GSEs kellhom jew garantew $ 5.5 triljun mis-suq ta 'ipoteki ta' $ 11.2 triljun.
Iżda l-abbozz tas-Senat naqas, u Fannie u Freddie żiedu l-ishma tagħhom ta 'self riskjuż.
Huma jistgħu jagħmlu aktar flus mir- rati għoljin ta ' imgħax tas-self milli mid-drittijiet li kisbu mill-bejgħ tas-self. Għal darb'oħra, kienu qed ifittxu li jżommu prezzijiet tal-istokk għoljin f'suq tad-djar kompetittiv ħafna.
Bħala intrapriżi sponsorjati mill-gvern, Fannie u Freddie ħadu aktar riskju milli suppost kellhom. Huma ma pproteġux lill-kontribwenti li fl-aħħar kellhom jassorbu t-telf tagħhom. Imma ma kkawżawx tnaqqis fl-akkomodazzjoni. Huma ma inawgawx is-suq b'self eżotiku. Minflok, dawn kienu konsegwenza, mhux kawża, tal-kriżi ta 'ipoteki.
Derivattivi Megħjuna Kawża Fannie's Downfall
Sal-2007, 17 fil-mija biss tal-portafoll tagħhom kien self subprime jew Alt-A. Iżda mbagħad il-prezzijiet tad-djar naqsu, u d-dar bdiet tonqos. B'riżultat ta 'dan, dan il-persentaġġ relattivament żgħir ta' self subprime kkontribwixxa 50 fil-mija tat-telf.
Peress li GSEs, Fannie u Freddie ma kinux meħtieġa jikkumpensaw id-daqs tal-portafoll tas-self tagħhom b'kapital biżżejjed mill-bejgħ tal-ħażniet biex ikopruh. Kien ir-riżultat taż-żewġ sforzi ta 'lobbying tagħhom u l-fatt li s-self tagħhom kien assigurat. Minflok, huma użaw derivattivi biex ikopru r-riskju tar-rata tal-imgħax tal-portafolli tagħhom. Meta l-valur tad-derivati waqa ', hekk ukoll għamlu l-kapaċità tagħhom li jiggarantixxu self.
Din l-espożizzjoni għad-derivattivi wriet id-deroga tagħhom, kif għamlet għall-biċċa l-kbira tal-banek. Hekk kif il-prezzijiet tad-djar waqgħu, anke min jissellef kwalifikat spiċċa minħabba aktar mid-dar. Jekk kellhom bżonn ibiegħu d-dar għal kwalunkwe raġuni, ikun hemm inqas flus billi jippermettu lill-bank jeskludi. Dawk li jissellfu b'ekwità negattiva u self b'interess biss kienu f'forma agħar.
L-eliminazzjoni ta 'Fannie u Freddie Tqerdet is-Suq tad-Djar
Xi leġiżlaturi jipproponu li jeliminaw lil Fannie u Freddie. Oħrajn jissuġġerixxu li l-Istati Uniti jikk kopjaw lill- Ewropa fl-użu ta 'bonds koperti biex jiffinanzjaw ħafna mill-ipoteki tad-djar. B'bonds koperti, il-banek iżommu r-riskju tal-kreditu fuq l-ipoteki tad-djar tagħhom. Huma jbiegħu bonds sostnuti minn dawk l-ipoteki lil investituri barranin. Dan jippermettilhom li jħottu r-riskju tar-rata tal-imgħax.
X'jiġri jekk il-Kungress jelimina lil Fannie u Freddie? Dan inaqqas drastikament id-disponibbiltà ta 'ipoteki u jżid l-ispiża. Il-banek joqogħdu lura milli joħorġu ipoteki li mhumiex iggarantiti. Ir-rati tal-imgħax fuq l-ipoteki jistgħu jmorru sa 9-10 fil-mija. L-ipoteki jsiru rari u għaljin. Is-suq tad-djar tal-Istati Uniti se jikkollassa.