Skopri jekk il-Prezzijiet Kurrenti huma Negozjar jew Nases tal-Irjus
Forsi huma xtraw dar li kienet wisq għalja bl-użu ta 'ipoteka ta' rata aġġustabbli, jew forsi qed jesperjenzaw amortizzazzjoni negattiva fejn, minkejja l-ħlasijiet mensili tagħhom, il-bilanċ prinċipali tas-self tagħhom attwalment jiżdied kull xahar.
Ir-riskji għal din l-espożizzjoni huma inklużi b'mod adegwat fi ħdan il-prezzijiet tal-ishma ta 'dawn l-istituzzjonijiet, u l-korrezzjonijiet tal-prezzijiet reċenti fl-istokks tal-banek jirrappreżentaw opportunità ta' xiri jew nassa tal-għoqod?
Kif jaħdmu l-Banek
Qabel ma nistgħu nwieġbu din il-mistoqsija, diskussjoni qasira u simplifikata dwar il-kontabilità tal-bank hija fl-ordni. Naf, naf ... iżommu l-eċċitament tiegħek.
Bank jieħu depożiti mingħand klijenti li jistabbilixxu ċertifikat ta 'depożiti , kontijiet ta' verifika, tfaddil, kontijiet, u prodotti oħra. Imbagħad tagħti dawn il-fondi lil persuni li japplikaw għal ipoteki fuq darhom, self kummerċjali, self tal-kostruzzjoni, u lott kollu ta 'proġetti oħra.
Id-differenza bejn dak li l-bank iħallas lid-depożitanti biex iżomm il-fondi li ġejjin (spejjeż ta 'imgħax) u l-imgħax li jagħmel fuq is-self li huwa sottoskritt għall-klijenti (dħul mill-imgħax) jissejjaħ dħul minn imgħax nett.
Fil-ġurnata, bank kien jiddependi kważi għal kollox fuq dħul mill-imgħax li jiġġenera qligħ għas-sidien u jiffinanzja espansjoni futura.
Illum, banek ta 'suċċess għandhom mudell ibridu li jippermettilhom li jiġġeneraw aktar minn 50% tal-profitti minn tariffi bħal pagamenti merkantili, ipproċessar ta' karta ta 'kreditu, dipartimenti ta' fiduċja bankarja , fondi reċiproċi, senserija ta 'assigurazzjoni, annwalitajiet, spejjeż ta' overdraft u kważi kull ħaġa oħra jista 'jimmaġina.
Meta s-self jiġi oriġinat fuq il-kotba, il-flus kontanti jitħallsu lil min jissellef u assi għas-self huwa stabbilit.
Il-bank imbagħad joħloq riserva għall-kumpanija kollha fuq il- portafoll kollu tiegħu ta 'self għal telf mistenni. Pereżempju, huma jistgħu jgħidu, "Aħna naħsbu li 1% tas-self kollu se jkun inadempjenti," sabiex ikunu miftuħa riżerva ta 'kontabilità li tnaqqas il-valur tas-self fuq il- karta tal - bilanċ .
Aktar tard, jekk dawn is-self jagħmlu, fil-fatt, imorru ħażin, huma diġà ħolqu l-buffer fuq il-karta tal-bilanċ biex jassorbu x-xokk mingħajr ma jagħmlu ħsara lill-qligħ irrapportat. Barra minn hekk, huma jistgħu jaraw self fuq bażi individwali, billi joħolqu riżerva meta jidher li min jissellef jista 'jkollu problemi biex iħallas lura s-self.
Bank Stock Kriżi jew Distrazzjoni?
Kif tista 'timmaġina, l-adegwatezza tar-riservi hija estremament importanti għaż-żamma ta' bank b'saħħtu. Ir-regolaturi federali dan l-aħħar ħallew lid-dinja li kienu mħassba ħafna li, f'ħafna banek, ir-riservi tat-telf tas-self kienu laħqu livelli baxxi ġodda, u laħqu livelli li ma dehrux mill-kriżi tal-proprjetà immobbli ta 'l-aħħar tas-snin ħrieqi u l-bidu tas-snin disgħin.
Jekk, pereżempju, 4% tas-self kellu jmur ħażin minflok l-1% li għalih il-maniġment kien irriżervat, ir-riżultati jistgħu jkunu devastanti għall-azzjonisti, timla porzjon enormi tal-valur tal-ktieb u tikkawża telf enormi fuq id-dikjarazzjoni tal-introjtu .
Dan, flimkien ma 'l-istennija minn xi ekonomisti u analisti li l-waqgħa tad-djar għadha ma għadhiex għaddejja, qed tikkawża tħassib serju (ħafna dħul mill-ħlasijiet jista' jiġi ġġenerat minn oriġinazzjonijiet ta 'ipoteki; inqas bejgħ domestiku huwa ugwali għal inqas dħul minn tariffi). Hawnhekk, xi investituri ta 'isem kbir li jinkludu xejn ħlief Warren Buffett innifsu qed jirkupraw ishma ta' ftit banek magħżula.
Il-Ħażniet tal-Bank jixtru? Kollox huwa dwar Kwalità ta 'Self
Fl-aħħar tal-ġurnata, verament taqa 'taħt il-kwalità tas-self sottostanti fil-portafoll tal-bank. Bħala ġgant ta 'investiment kbir qal, huwa diffiċli li jkollok ħafna irġiel u nisa żgħażagħ ħerqin li jistgħu jimmanifatturaw istantanjament qligħ bil-mewġa ta' pinna biex iżommu lilhom infushom meta l-ekonomija tkun qed taħdem b'saħħitha u kull self jidher bħal waħda tajba.
Dak kollu li qal, m'għandux ikun sorpriża li Berkshire Hathaway qabdet ishma tal-Bank Amerikan, parzjalment, nimmaġina għax fil-fatt kellha tnaqqis fin-numru ta 'tħassir filwaqt li l-bqija tal-komunità bankarja hija mħassba dwar eċċessiv riskju fis-sistema. Barra minn hekk, dak il-bank partikolari ma deherx li kellu espożizzjoni fuq skala kbira għas-suq sekondarju. (Żvelar sħiħ: Kelli proprjetà ta 'l-istokk komuni ta' US Bancorp għal bosta snin.)
Meta akkwistajt il-pożizzjoni tiegħi, jien instabha prudenti li tieħu l-parir ta 'Charlie Munger: "Invert, dejjem jinqaleb." Staqsi l-mistoqsija b'lura. Jekk US Bancorp qed tinnegozja bi proporzjon ta 'p / e inqas mis-suq kollu kemm hu u tista' żżid il-qligħ sehem b'sehem ta '10% fis-sena - li ddikjarat huwa l-għan espliċitu tal-maniġment fir-rapport 10K u annwali, flimkien ma' tirċievi 4.60 % tar-rendiment tad-dividend ta ' flus kontanti waqt li żżomm l-istokk - x'inhi l-probabbiltà li, fit-tul, ser ikollok riżultati assoluti tajbin ħafna irrispettivament mill-volatilità ta' tliet sa ħames snin jekk wieħed jassumi li r-riżervi ta 'telf ta' self huma stmati b'mod konservattiv?
Il-probabbiltà tiegħek ta 'qligħ aħjar mill-medja tkompli titjieb jekk l-istokk jinżamm f'kont b'vantaġġ tat-taxxa bħal Roth IRA, Tradizzjonali IRA, eċċ. Din il-mistoqsija tista' tintalab għal Wells Fargo (li wkoll għandi) jew kwalunkwe bank ieħor ; sempliċement imqiegħed fis-suppożizzjonijiet, il-qligħ ta 'dividend fi flus kontanti, u l-istima tiegħek tal-adegwatezza tar-riservi tat-telf. Jekk ma tafx minn fejn tibda, toħroġ biċċa karta u tqabbel ir-riservi tat-telf għal banek komparabbli; Xejn mod barra l-linja għandu jkun kawża ta 'tħassib.