Xi drabi rati baxxi ta 'Prezz għal Qligħ u Dħul ta' Dividend Għoli huma Illużjoni
Dritt issa, ħarsa fuq it-tabelli tal-ħażna turi li l-kumpaniji qed jinnegozjaw bi qligħ ta '3-4x bi kważi 10% ta' dividend - jew aktar mid-doppju tal-ispiża tal-finanzjament ta 'ipoteka b'rata fissa ta' 30 sena. Dak it-tip ta 'sitwazzjoni ta' valur ma eżistiet mill-ħabta orribbli tas-snin 70, iżda dan ma jfissirx li għandek tmur u tibda tixtri dak kollu li tista 'tieħu l-idejk fuqek, speċjalment jekk int vulnerabbli għal telf ta' impjieg jew le ikollok flus kontanti żejda fuq l-idejn għal emerġenzi . Iva, hemm valuri tremendi. Iva, fil-kumpaniji tiegħi, aħna ħadna vantaġġ mis-sitwazzjoni billi tespandi n-negozji operattivi u tuża l-likwidità żejda biex tixtri ħażniet . Madankollu, aħna konxji bis-sħiħ li hemm potenzjal reali ħafna għal dak li hu magħruf bħala n-nassa tad-dividend.
X'inhi n-nassa tad-dividend? Fi kliem sempliċi, nassa ta 'dividend hija fenomenu li jseħħ meta l-prezz tal-istokk ta' negozju li jħallas dividend jonqos aktar malajr mill-qligħ irrapportat.
Dan jirriżulta fil-proporzjon tal-p / e li jidher inqas milli hu fil-fatt, u r-rendiment tad-dividend, li jista 'ma jkunx sostenibbli, jidher ogħla milli x'aktarx li jkun sejjer' il quddiem fil-ġejjieni meta tnaqqis ta 'dividendi jista' jkun meħtieġ għal raġunijiet ta ' tipproteġi lill-kumpanija. Investituri b'esperjenza u negozjanti, li wasslu għall-prezz tal-ħażna, jafu dan.
Huma l-investituri li m'għandhomx esperjenza biex jixtru dak li jaħsbu li hu ekwità sottovalutata li x'aktarx issofri ħsara.
Illustrazzjoni tista 'tgħinek tifhem kif dan jista' jidher fid-dinja reali.
Eżempju ipotetiku ta 'X'inhuma Nassa ta' Dividend Jista 'Jitqies
Immaġina li l-familja tiegħek hija l-azzjonist li jikkontrolla ta 'ħanut tal-ġojjellerija bl-imnut imsejjaħ Super Luxury Jewelry (SLJ). Qabel il-ħabta, id-ditta tiegħek qala '$ 10 miljun fi dħul nett u Wall Street ħarġetlek proporzjon ap / e ta' 15, li rriżulta f'valutazzjoni tas-suq ta '$ 150 miljun. Inti tħallas dividendi ta '$ 3 miljun mid-dħul nett, u terġa' ddaħħal il-bqija f'espansjoni. Jekk kien hemm 10 miljun sehem pendenti, in-numri kienu bħal dawn: prezz ta 'stokk ta' $ 15, qligħ bażiku ta ' $ 1 kull sehem , u dividend ta' $ 0.30 għal kull sehem għal rendiment ta 'dividend ta' 2.0%.
Meta l-ekonomija tbattal, l-istokk tiegħek niżel għal ap / e ta '4x qligħ biss, li rriżulta f'karigalizzazzjoni tas-suq ta' biss $ 40 miljun. Kultant, hemm dewmien bejn paniku ta 'Wall Street u meta r-riżultat ta' ekonomija ħażina jolqot il-kotba ta 'ditta, b'mod partikolari d-dikjarazzjoni tad - dħul . Wara l-waqgħa, in-numri se jidhru bħal dawn: prezz ta 'stokk ta' $ 4, qligħ bażiku għal kull sehem ta '$ 1, dividend ta' $ 0.30, b'rata ta '7.5%.
Fi kliem ieħor, jidher li tista 'tipparkja $ 100,000 fl-istokk u taqla' $ 7,500 fis-sena fi flus kontanti, filwaqt li tistenna li s-suq jirkupra. Taħseb li qed titħallas għall-paċenzja tiegħek.
Il-problema? Huwa probabbli li l-bejgħ u l-profitti tal-SLJ se jkunu milquta ħażin għax l-ebda wieħed irid jixtri bracelet tad-djamanti meta jkunu se jitilfu d-dar tagħhom. Jekk il-profitti kellhom jonqsu bi, jiġifieri, 60%, il-qligħ sehem b'sehem ikun biss ta '$ 0.40 - mhux ta' $ 1.00 bħal dawn kienu s-sena li għaddiet. Dan jagħmel id-dividend ta '$ 0.30 ugwali għal 75% tal-profitt annwali tal-kumpanija. Il- Bord tad-Diretturi jista 'jkun irid iżomm dawk il -fondi likwidi disponibbli biex iħejji għal tnaqqis saħansitra agħar biex jevita layoffs jew jikser il-pattijiet fuq self bankarju. L-uniku mod biex dan jiġi ffissat? Ħsibt id-dritt. Naqqas id-dividend.
L-effett immedjat ta 'tnaqqis ta' dividend sostanzjali x'aktarx li jkun tnaqqis enormi fil-prezz tal-istokk.
Dak għax ħafna investituri huma lesti li jistennew li l-affarijiet jinbidlu jekk ikunu qed iwettqu kontrolli fil-posta (jew jiddepożitaw fil- kont tas - senserija tagħhom, kif ħafna drabi jkun il-każ). Meta dak il-fluss ta 'flus kontanti jitlaq, mhumiex daqshekk pazjenti.
Forsi l-SLJ huwa investiment tajjeb fit-tul . Forsi mhux. Dak mhuwiex il-punt. Il-punt hu li, jekk inti tiddependi fuq id- dħul passiv , jew biex tiffinanzja l-istil tal-ħajja tiegħek jew tiġġustifika stima tal-valur intrinsiku, u tfittex biss ir-rendiment tad-dividend waħdu, qed tesponi lilek innifsek għal riskju konsiderevoli. Int trid ħaffer fil-fond fid-dikjarazzjonijiet finanzjarji. Int trid tifhem l-intrapriża. Inkella, tista 'tkun hemm ħafna uġigħ monetarju. Id-dividend huwa sostenibbli? Jista ', u se jkun, se jkun kopert b'mod indefinit fuq anki flussi ta' flus u profitti sostanzjalment inqas?