Il-Gwida tal-Investitur Ġdid għall-Fehim tal-Proporzjon P / E
Fuq dik l-istess nota, kif taqra dan l-artikolu introduttorju u tiskopri kemm huwa utli l-proporzjon P / E, ftakar li mhux dejjem tista 'toqgħod fuq il-proporzjonijiet tal-prezz għall-qligħ bħala l-kriterju ta' jiġi ddeterminat jekk l-istokk ta 'kumpanija huwiex għali. Hemm xi limitazzjonijiet sinifikanti, parzjalment minħabba regoli ta 'kontabilità u parzjalment minħabba estimi terriblement mhux preċiżi li l-biċċa l-kbira ta' l-investituri jevokaw mill-arja rqiqa meta jasserixxu rati ta 'tkabbir futuri. Irrispettivament minn dawk in-nuqqasijiet, hija xi ħaġa li għandek tkun taf kif għandek tiddefinixxi u kif tikkalkula bil-qalb.
Il-Proporzjon P / E - X'inhu u Għaliex l-Investituri Kura
Qabel ma tkun tista 'tieħu vantaġġ mir-relazzjoni p / e fl-attivitajiet ta' investiment tiegħek stess, għandek tifhem x'inhi. Fi kliem sempliċi, il-proporzjon p / e huwa l-prezz li investitur qiegħed iħallas għal $ 1 mill- qligħ jew qligħ ta 'kumpanija. Fi kliem ieħor, jekk kumpanija tkun qiegħda tirrapporta qligħ bażiku jew dilwit sehem b'sehem ta '$ 2 u l-istokk qiegħed jinbiegħ għal $ 20 kull sehem, il-proporzjon p / e huwa 10 ($ 20 għal kull sehem maqsum bi qligħ ta' $ 2 kull sehem = 10 p / e) .
Innota li għal raġunijiet ta 'konservatiżmu, x'aktarx probabilment dejjem tippreferi l-qligħ sehem b'sehem imdgħajjef meta tikkalkula l-proporzjon P / E sabiex tikkunsidra d-dilwizzjoni potenzjali jew mistennija li tista' jew se sseħħ minħabba affarijiet bħall-għażliet tal-istokk jew stokk preferibbli konvertibbli .
Dan huwa partikolarment utli għaliex, jekk taqleb il-proporzjon p / e billi teħodha diviżi b'1, tista 'tikkalkula r-rendiment tal-qligħ tal-istokk.
Dan jista 'jippermetti li inti tqabbel b'mod aktar faċli r-ritorn li attwalment taqla' mill-kummerċ tal-kumpanija sottostanti għal investimenti oħra bħal bills tat-Teżor, bonds u noti, ċertifikati ta 'depożitu u swieq tal-flus , proprjetà immobbli, u aktar. Sakemm tagħmel id-diliġenza dovuta tiegħek, tħares għal fenomenu bħal nases ta 'valur , tara kemm l-istokks individwali li għandek fil-portafoll tiegħek, u l-portafoll kollu kemm hu, permezz ta' din il-lenti tista 'tgħinek tevita li tinqabad f'buzzelli, manija , u panics. Tinkwetax li tħares "l-istokk tas-suq u tiffoka fuq ir-realtà ekonomika sottostanti.
L-aħbar kbira jekk m'intix esperjenza bl-investiment hija li l-biċċa l-kbira tal-portali finanzjarji u s-siti ta 'riċerka tas-suq tal-istokk awtomatikament jidhru l-proporzjon tal-prezz għall-qligħ għalik. Ladarba jkollok in-numru tal-maġija, wasal iż-żmien li tibda tuża s-setgħa tagħha. Jista 'jgħinek tiddifferenzja bejn stokk inqas minn dak perfett li qiegħed ibiegħ bi prezz għoli minħabba li huwa l-aħħar moda fost l-analisti tal-ħażna, u kumpanija kbira li setgħet falliet minn favor u qed tbiegħ għal frazzjoni ta' dak li huwa tassew jiswa.
L-ewwelnett, għandek tifhem li l-industriji differenti għandhom meded ta 'proporzjon p / e differenti li huma kkunsidrati "normali".
Pereżempju, il-kumpaniji tat-teknoloġija jistgħu jbigħu b'rata medja ta 'p / e ta' 20, filwaqt li l-manifatturi tat-tessuti jistgħu biss jinnegozjaw b'relazzjoni medja ta 'p / e ta' 8. Hemm eċċezzjonijiet, . Jirriżultaw, parzjalment, minn aspettattivi differenti għal negozji differenti. Kumpaniji tas-softwer normalment ibiegħu b'relazzjonijiet akbar ta 'p / e minħabba li għandhom rati ta' tkabbir ferm ogħla u jaqilgħu qligħ ogħla fuq l-ekwità , filwaqt li mitħna tat-tessuti, soġġetta għal marġini ta 'profitt diżastruż u prospetti ta' tkabbir baxxi, tista 'tbiegħ b'ħafna aktar. Minn żmien għal żmien, is-sitwazzjoni tinbidel fuq rasha. Wara l-Great Reċessjoni tal-2008-2009, l-istokks tat-teknoloġija kkummerċjalizzaw bi proporzjonijiet aktar baxxi ta 'prezzijiet għal qligħ minn ħafna tipi oħra ta' negozji, bħal staples tal-konsumatur, għaliex l-investituri kienu mbeżżgħin.
Huma riedu jippossiedu kumpaniji li jimmanifatturaw prodotti li n-nies ikomplu jixtru irrispettivament mill-pressjoni tal-finanzi tagħhom; kumpaniji bħal Procter & Gamble, li jagħmlu kollox minn sapun tal-ħasil għal xampù, Colgate-Palmolive, li jagħmel sapun tad-dieta u dixx, Coca-Cola, PepsiCo u The Hershey Company. Hemm tgħid fis-suq internazzjonali ta 'investiment għall-familji għonja li tissuġġerixxi dan is-sentiment u t-tendenza b'mod qasir: "Meta l-jmorru iebsa, ix-xiri iebes Nestlé". (B'referenza għal Nestle, il-ġgant tal-ikel Żvizzeru li huwa wieħed mill-ikbar kumpaniji fid-dinja u għandu stabbli ta 'prodotti li jiġġeneraw biljuni fuq biljuni ta' dollari fi kważi kull pajjiż, ma jimpurtax kif terribbli jiksbu l-affarijiet. ikel tat-trabi għal ġelat, provvisti għall-annimali domestiċi u prodotti tas-sbuħija, huwa kważi impossibbli li membru tipiku taċ-Ċivilizzazzjoni tal-Punent imur sena mingħajr b'xi mod, xi ftit, direttament jew indirettament ipoġġi flus kontanti fil-kaxxi ta 'Nestlé, u dan jispjega waħda mir-raġunijiet għaliex wieħed mill-aktar investimenti fit-tul ta 'suċċess li jeżistu).
Mod wieħed potenzjali biex tkun taf meta settur jew industrija huwa eżaġerat huwa meta l-proporzjon medju p / e tal-kumpaniji kollha f'dak is-settur jew industrija jitla 'ħafna' l fuq mill-medja storika. Storikament, dan spjega problemi. Rajna r-riperkussjonijiet ta 'prezzijiet daqshekk ċari fil-ħabta tat-teknoloġija wara l-frenzy dot-com tal-aħħar tas-snin disgħin u, aktar tard, fil-ħażniet ta' kumpaniji marbuta ma 'proprjetà immobbli . L-investituri li fehmu r-realtà ta 'valutazzjoni assoluta kienu jafu li kien sar impossibilità kważi matematika għall-ekwitajiet biex jiġġeneraw prospetti sodisfaċenti' l quddiem sakemm l-istima żejda kienet waqgħet jew il-prezzijiet tal-istokk kienu waqa 'biex iġibuhom lura f'konformità mal-prinċipji fundamentali. L-irġiel bħall-fundatur ta 'Vanguard John Bogle marru biex ibigħu l-ishma kollha ħlief frazzjoni tal-ħażniet tagħhom, billi ċċaqalqu l-kapital għal investimenti ta' dħul fiss bħal bonds. Dawn is-sitwazzjonijiet għandhom it-tendenza li jinħolqu biss kull ftit għexieren ta 'snin iżda meta jagħmlu dan, ħeġġeġ bir-reqqa u kun żgur li taf x'qed tagħmel. Benjamin Graham kellu l-għerf li jaqla 'l-profitt għal kull sehem f'dawn l-aħħar seba' snin biex jibbilanċja l-livelli għoljin u baxxi fl-ekonomija għaliex, jekk ipprovajt tkejjel il-proporzjon p / e mingħajrha, ikollok sitwazzjoni fejn il-profitti jaqgħu ħafna aktar malajr milli l-prezzijiet tal-istokk jagħmlu l-proporzjon bejn il-prezz u l-qligħ jidhru oxxenament għoljin meta, fil-fatt, kien baxx. Eżempju perfett jiġi fl-2009 meta l-Borża naqas. Franchement, m'inix ċert li l-investitur mingħajr esperjenza għandu joqgħod attent għalih, minflok għażel approċċ sistematiku jew formiku.
Uża l-Proporzjon P / E għat-Tqabbil tal-Kumpaniji fl-istess Industrija
Minbarra li tgħinek tiddetermina liema industriji u setturi huma eżaġerati jew inqas, tista 'tuża l-proporzjon p / e biex tqabbel il-prezzijiet tal-kumpaniji fl-istess qasam tal-ekonomija. Per eżempju, jekk il-kumpanija ABC u XYZ huma t-tnejn li jbiegħu għal $ 50 sehem, wieħed jista 'jkun ħafna iktar għali mill-ieħor skont il-profitti u r-rati ta' tkabbir sottostanti ta 'kull stokk.
Kumpanija ABC setgħet irrapportat qligħ ta '$ 10 kull sehem, filwaqt li l-kumpanija XYZ irrapportat qligħ ta' $ 20 għal kull sehem. Kull wieħed ibiegħ fis-Borża għal $ 50. Xi jfisser dan? Kumpanija ABC għandha proporzjon ta 'prezz għall-qligħ ta' 5, filwaqt li l-Kumpanija XYZ għandha ap / e proporzjon ta '2.5. Dan ifisser li l-kumpanija XYZ hija ħafna orħos fuq bażi relattiva. Għal kull sehem mixtri, l-investitur qed jikseb $ 20 ta 'qligħ minflok $ 10 fi qligħ minn ABC. Kollha kemm huma ugwali, investitur intelliġenti għandu jagħżel li jixtri ishma ta 'XYZ. Għall-istess prezz eżatt, $ 50, huwa qiegħed id-doppju tal-poter tal-qligħ.
Il-Limitazzjonijiet tal-Proporzjon P / E
Ftakar, sempliċiment għaliex stokk huwa rħis ma jfissirx li għandek tixtrih. Ħafna investituri jippreferu l- Proporzjon PEG , minflok, minħabba li fatturi fir-rata tat-tkabbir. Anke aħjar huwa l -proporzjon tad-dividend aġġustat PEG minħabba li jieħu l- proporzjon bażiku tal-prezz għal qligħ u jaġġustah kemm għar-rata tat-tkabbir kif ukoll għar-rendiment tad-dividend tal-istokk.
Jekk int it-tentazzjoni li tixtri ħażna minħabba li r-relazzjoni p / e tidher attraenti, tagħmel ir-riċerka tiegħek u tiskopri r-raġunijiet. Il-ġestjoni hija onesta? In-negozju jitlef il-klijenti ewlenin? Huwa sempliċiment każ ta 'negliġenza, kif jiġri minn żmien għal żmien anke ma' negozji meraviljuż? Id-dgħjufija fil-prezz tal-istokk jew fil-prestazzjoni finanzjarja sottostanti tirriżulta minn forzi fis-settur, l-industrija jew l-ekonomija kollha, jew hija kkawżata minn aħbarijiet ħżiena speċifiċi għall-kumpaniji? Il-kumpanija tidħol fi stat permanenti ta 'tnaqqis?
Ladarba jkollok aktar esperjenza, fil-fatt tuża forma modifikata tal-proporzjon p / e li tbiddel il-porzjon "e" (qligħ) għal miżura ta 'likwidità ħielsa. Nippreferi xi ħaġa li tissejjaħ profitt mis-sid. Bażikament, nużaha, aġġustat għal kwistjonijiet ta 'kontijiet temporanji, u nipprova insemmilek dak li nħallas għall-magna ekonomika ewlenija meta mqabbla ma' l-ispejjeż ta 'l-opportunità tiegħi. Imbagħad, jiena nibni portafoll mill-ground-up li mhux biss fih komponenti individwali li kienu attraenti iżda li, flimkien, għinni nnaqqas ir-riskju .