Fehim Kif in-Nases tal-Valur Jista 'Tempt You Into Big Stock Market Losses
Li tkun konxju tal-eżistenza tagħhom tista 'tgħinek timmaniġġja aħjar ir -riskju tal-portafoll tiegħek, tevita sitwazzjonijiet li inkella jistgħu jippruvaw li tagħmel xi ħaġa foolish.
X'inhu Nassa tal-Valur?
Fid-dinja tal-ġestjoni tal-flus, it-terminu "nassa tal-valur" jirreferi għal sitwazzjoni li, fil-wiċċ, tidher li toffri lill-investitur l-opportunità li jakkwista assi u / jew qligħ sinifikanti relattivi għall-prezz tas-suq, qligħ mill-medja mill- istokk tas-suq aktar wiesa ', iżda jirriżulta li huwa illużorju minħabba kull numru ta' fatturi.
X'jikkawża Nassa tal-Valur biex Tiżviluppa?
Hemm numru ta 'raġunijiet li jistgħu jidhru nases ta' valur. Uħud mis-sitwazzjonijiet aktar komuni li wasslu għall-iżvilupp tagħhom kienu:
- Bidla Permanenti fil-Poter li Jiġġenera l-Flus ta 'Ditta jew Industrija li Jagħmel Paraguni tal-Imgħoddi ta' Użu Ftit - Aħseb dwar manifatturi ta 'żwiemel u buggy wara li Henry Ford beda l-produzzjoni fuq il-Mudell tal-karozzi tal-Mudell. Il-ġranet tagħhom kienu nnumerati; il-linji ta 'prodotti tagħhom huma ddestinati għal tnaqqis ċikliku bħala familji nnegozjati fl-istables tagħhom għall-garaxxijiet, li jabbandunaw ħuxlief u ħafur għall-gażolina. Jekk rajt it-tnaqqis fil-prezz, ħares lejn id-dħul nett ta 'l-imgħoddi, u ħsibt, "Oh boy, dan huwa irħis meta mqabbel ma' prinċipji fundamentali!", Kont ħażin ħafna. Ir-riżultati operattivi tal-passat tan-negozju kienu ta 'użu limitat fid-determinazzjoni tal-valur intrinsiku tagħha.
- L-hekk imsejħa Peak Earnings Nassa fl-Industriji Ċikliċi - Hemm fenomenu magħruf bħala "l-ogħla qabda tal-qligħ" li tista 'tagħmel ħafna ħsara finanzjarja lill-investituri mingħajr esperjenza. Dan iseħħ meta l-irġiel u n-nisa jixtru ishma ta 'kumpaniji f'industriji ċikliċi li jesperjenzaw booms u busts - jaħsbu li homebuilders, kimiċi, minjieri, raffinar - lejn il-quċċata ta' ċiklu ta 'qligħ; meta l-kondizzjonijiet huma aħjar minn dawk li kienu fis-snin, għexieren ta 'snin anke, u għalhekk il-flus kontanti qed jgħumu fid- dikjarazzjoni tal-introjtu u fil-karta tal- bilanċ tal-kumpaniji li jkunu kisbu s-sjieda tagħhom. Dan jikkawża li l-proporzjon bejn il - prezz u l-qligħ jidhru sinifikament sottovalutati . Paradossalment, ħafna intrapriżi ċikliċi huma attwalment l-aktar għoljin meta r-relazzjoni tagħhom p / e tidher baxxa u orħos meta r-relazzjoni p / e tidher għolja. F'sitwazzjonijiet bħal dawn, int aħjar li tħares lejn il- proporzjon PEG jew il -proporzjon PEG aġġustat skont id-dividend .
- Il-Kwistjonijiet tal-Fluss tal-Flus huma aktar severi mid-Dikjarazzjoni tad-Dħul Alone Indikat - Jekk qatt ħadt kors ta 'kontabilità fil-livell tal-kulleġġ, jista' jkollok studjat eżempji famużi ta 'negozji bi qligħ li kienu qed jiġġeneraw qligħ tajjeb meta fallew. Dan jista 'jiġri għal diversi raġunijiet. Fir-reċessjoni l-Kbira tal-2008-2009, diversi istituzzjonijiet finanzjarji qligħ, inkluż numru żgħir ta 'banek kbar ta' investiment fid-dinja, kellhom l-azzjonisti komuni tagħhom mkeċċija minħabba li l-kumpanija ffinanzjat obbligazzjonijiet fit-tul b'assi kurrenti ; żball fl -istruttura tal-kapital li tispjega ċertu mewt ekonomika meta d-dinja taqa 'barra iżda waħda li hija ripetuta kull ġenerazzjoni hekk kif inhossew il-lezzjonijiet tal-passat. F'każijiet oħra, ħwienet bl-imnut kellhom dak li hu magħruf bħala ingranaġġ operattiv għoli; strutturi ta 'spejjeż fissi li fissru telf ta' telf bla tmiem jekk il-bejgħ waqa 'taħt ċertu limitu, bi kważi dak kollu li qabeż dan l-ammont jaqbeż il -profitt . Pereżempju, jekk l-analisti jistennew li l-bejgħ jonqos taħt dan il-limitu għal xi raġuni jew oħra, tnaqqis ta '20% fid- dħul jista' jwassal għal tnaqqis ta '80% fil-profitti. F'ċerti sitwazzjonijiet oħra, ditta tista 'tkun qed tagħmel multa iżda l-kundizzjonijiet tas-suq tal-kapital huma diffiċli jew il-kwistjoni tal- bonds korporattivi enormi qiegħda toħroġ għall-maturità u hemm dubju dwar il-kapaċità tad-ditta li tiffinanzja mill-ġdid. Alternattivament, in-negozju se jkollu jħallas spejjeż ta 'imgħax ferm ogħla, billi jnaqqas il-profitti f'perijodi futuri minħabba żieda fl-ispiża tal-kapital. Forsi kompetitur ewlieni daħal fix-xena u qiegħed jegħleb is-sehem tas-suq, ineħħi l-klijenti ewlenin, u għandu effiċjenzi ta 'forniment ta' manifattura jew servizz li jpoġġi n-negozju fi żvantaġġ kompetittiv serju, f'liema każ, il-prezz tal-istokk apparentement baxx mhuwiex verament xejn inqas minħabba li l- qligħ sehem b'sehem se jlaħħqu mal-ħin, u jaqgħu f'livell xieraq relattiv għall-prezz tas-suq tal-istokk.
Kif Tista 'Evita nases ta' Valur jew Ipproteġi Kontra tagħhom
Għall-biċċa l-kbira tal-investituri, ir-risposta biex jiġu evitati nases ta 'valur qed tevita ħażniet individwali għal kollox minħabba li m'għandhomx il-ħiliet finanzjarji, ta' kontabilità u maniġerjali meħtieġa biex jevalwaw ditti speċifiċi; biex jixtru fondi ta 'indiċi , minflok, regolarment jagħmlu spiża fuq id-dollaru , preferibbilment fil-limiti ta' kenn tat-taxxa bħal Roth IRA . Inkella, it-tweġiba tista 'tinstab billi tipprova tiskopri r-raġunijiet - għaliex - is-sidien l-oħra kienu qed ibiegħu l-ishma tagħhom. Ikxef l-aħbar ħażina; l-aspettattivi li qed jikkawżaw lil kulħadd isir kuntrarju għan-negozju. Imbagħad, ipprova insemmu jekk 1.) taħseb li l-aspettattivi negattivi tagħhom x'aktarx li jgħaddu, 2.) jekk humiex żejda jew sottovalutati, u 3.) sa liema grad.
F'ċirkostanzi rari, inti ser issib ġawhra.
Int issib negozju sabiħ li qed jiġi prattikament mogħti b'xejn. Eżempju klassiku ta 'kif isir id-dar tiegħek biex issib li dak li jidher li jkun nassa tal-valur mhuwiex, fil-fatt, nassa ta' valur hija l -iskandlu taż-żejt tal-insalata American Express tas-snin 60 . Warren Buffett żagħżugħ għamel ħafna flus - flus li kompla biex iservi bħala l-bażi tal- fortuna Berkshire Hathaway tiegħu - billi kkalkula l-akbar ħsara potenzjali li l-kumpanija tal-karta ta 'kreditu kellha tħabbat wiċċha jekk dak kollu possibbli marret ħażin, ir-realizzazzjoni tal-investituri kienet saret wisq pessimista. In-negozju jkun tajjeb.
Aktar reċentement, ħafna investituri dixxiplinati kienu qed jixtru ishma ta ' ħażniet ta' chips ta 'kwalità għolja u finanzjarjament b'saħħithom matul il-kriżi tal-2008-2009 meta skoprew li investituri oħra kienu qed ibiegħu mhux għax riedu jipparteċipaw bis-sjieda tagħhom, iżda għax kienu qed jiffaċċjaw kriżi tal- likwidità u meħtieġa biex tqajjem kwalunkwe flus kontanti li setgħu jħallsu l-kontijiet tagħhom! Il-ġgant tal-kafè Starbucks huwa studju ta 'każ meraviljuż. Qabel il-kollass, l-intrapriża kellha karta tal-bilanċ tal-blat solidu u profitti wara t-taxxa li kienu qed jisplodu. Meta s-sħab maltempati ekonomiċi dehru, il-familji f'daqqa kienu qed jitilfu djarhom, il -banek ta 'investiment bdew jimmodifikaw u l- Medja Industrijali Dow Jones bdiet taħdem, dan in-negozju oerhört qligħ, ippumpjar ammonti kbar ta' profitt u likwidità, naqas minn għoli ta '$ 20.00 kull sehem fl-2006 għal livell baxx ta '$ 3.50 fl-2008; figura li kienet tirrappreżenta anqas minn 8x qligħ fuq iċ-ċifri tas-sena ta 'qabel u qligħ ta' 12.5% wara t-taxxa. Din hija kumpanija li kellha ħafna kamra ta 'espansjoni xellug, kienet qed tikber b'20% + mingħajr infużjonijiet ta' ekwità li jdgħajjef għal għexieren ta 'snin; ma 'dinja sħiħa ħalliet tirbaħ hekk kif tespandi fiċ-Ċina u l-Indja. Kienet opportunità ta 'darba fil-ħajja biex issir sid fil-bejjiegħ tal-kafè premier fuq il-pjaneta. Dawk li ħadu vantaġġ minnha mhux biss ġabru dividendi fi flus kontanti fis-snin minn dakinhar, iżda kienu jaraw li l-istokk jitla 'għal $ 50 + kull sehem. B'rata ta 'dividend kurrenti ta' $ 1 kull sehem (minn Settembru 2017) wara d - deċiżjoni tal-bord tad-direttur li jibgħat aktar flus lis-sidien , dan ifisser li xi ħadd, x'imkien hemm tajjeb ħafna jista 'jkun jiġbor rendiment ta' 18% + ta ' għall-ishma mixtrija fil-qiegħ assolut (ftakar - irid ikun hemm xerrej u bejjiegħ f'kull tranżazzjoni; hija n-natura ta 'rkant).