Kif Kumpanniji Iddeċidew Meta u l-Ammont ta 'Dividendi li jħallsu l-Investituri
Irrid nieħu l-ħin tiegħi wara nofsinhar biex nagħtikom idea dwar il-proċessi tal-ħsieb li jistgħu jkunu wara l-bord ta 'kumpanija meta tħabbar li qed issegwi politika ta' ħlas ta 'dividendi partikolari u ftit mill-benefiċċji u l-iżvantaġġi ta' diversi filosofiji ta 'dividend mill-perspettiva kemm tan-negozju kif ukoll ta 'l-azzjonist.
Fil-Teorija Finanzjarja, Fl-aħħarnett Kumpanija Tkun Trid Tgħallem X'tista 'Tħallas Fil-Dividendi
Jekk intom familjari mal-finanzi u l-kontabilità bażika, taf li fl-aħħar mill-aħħar il-ġustifikazzjoni għal negozju li għandu valur m'għandha l-ebda effett vinkolanti fuq il-kapaċità tagħha li tħallas id-dividendi issa jew f'xi punt fil-futur (anke jekk dawk dividendi jidħlu fil-forma ta 'ritorn ta' wara lill-azzjonisti, bħal fil-każ tal -pjanijiet ta 'xiri mill-ġdid tal-ishma ). Ma jimpurtax jekk inti stess tkun intrapriża għal kollox, forsi bħala kumpanija b'responsabbiltà limitata operata mill-familja, jew jekk int stess intrapriża parzjalment permezz tax-xiri ta 'ishma individwali ta' korporazzjoni fil- kont tas - senserija tiegħek, Roth IRA , pjan ta ' Pjan ta 'investiment mill-ġdid tad-dividendi , fondi indiċi , fond reċiproku , jew ETF , f'xi punt, xi ħadd taħt il-linja, int jew sid sussegwenti, trid tkun tista' tirtira flus min-negozju f'forma ta 'dividend fi flus kontanti li tista' inkella n-negozju m'għandux ġustifikazzjoni ekonomika għall-użu eżistenti tal-kapital tiegħek.
Fi kliem ieħor, kieku kien hemm politika li l-gvern jintaxxa 100% ta 'kwalunkwe distribuzzjoni minn kwalunkwe negozju, l-istokks ma jkollhom prattikament l-ebda valur lil investituri esterni, anke kumpaniji li ma ħallsux dividendi minħabba li l-wegħda li tkun tista' tabilħaqq tgħix qligħ ladarba dawk il-kumpaniji kienu maturi issa ntemm b'mod effettiv.
F'ħafna każijiet, speċjalment dawk fejn kumpanija għandha opportunità tajba biex tnaqqas il-qligħ mill-ġdid fil-bażi tal-assi fil- karta tal - bilanċ biex tespandi bi dħul għoli fuq il-kapital , jista 'jkun għexieren ta' snin qabel ma jiġi ddikjarat l-ewwel dividend. Ċertament, xi negozji jeqirdu din it-tendenza - Wal-Mart Stores hija eżempju eċċellenti għax kienet waħda mill-investimenti l-iktar ta 'suċċess ta' kull żmien iżda Sam Walton kellu l-kumpanija tal-bejgħ tiegħu jqassam qligħ lill-azzjonisti f'ammonti dejjem jiżdiedu ma 'kull sena li tgħaddi, meta jitqies huwa importanti li wieħed jagħmel parti mill-prosperità tagħhom matul il-vjaġġ aktar milli jistenna li kulħadd jasal fit-tmiem jew jeħtieġ li n-nies ibiegħu s-sjieda tagħhom biex jagħmlu l-flus kontanti fuq l-apprezzament li kien ġara - iżda oħrajn jinkorporawha. Microsoft hija eżempju wieħed bħal dan.
Għal kważi ġenerazzjoni, Microsoft ma ħallietx dime f'dividendi billi l-politika tad-dividend tagħha kienet li żżomm il-qligħ kollu biex tkabbar il-magna ewlenija li kellha marġnijiet operattivi enormi u qligħ kbir impressjonanti fuq l-ekwità . Ikkalkula u żammet il-qligħ , u saret waħda mill-investimenti l-iktar ta 'suċċess fl-istorja bl-istess mod kif Wal-Mart għamel. Jekk kellek investit $ 100,000 fl- IPO fit-13 ta 'Marzu, 1986, u msakkra f'gavara sa tmiem Mejju 2016, int tkun qiegħed fuq xi ħaġa bħal $ 53,827,182 fl-istokk u $ 11,635,807 fi flus kontanti dividendi qabel it-taxxi, jekk wieħed jassumi li ma jkun hemm ebda investiment ta' dividend (u taf kemm hu kbir investiment ta 'investiment ta' dividend sabiex tkun tista 'biss timmaġina kemm aktar ġid ikollok jekk inti stajt inżammet dawk id-dividendi lura għax-xiri ta' aktar ishma).
$ 100,000 tiegħek ħarġet għal $ 65,462,989 f'sitwazzjoni ta '30 sena biss, li kienet taħlita bejn wieħed u ieħor fit-tramuntana ta' 24% fis-sena għal tliet deċennji konsekuttivi f'tul li sar għall-kotba ta 'reġistrazzjoni; run li ppermetta lil Bill Gates li tibni kumpanija holding privata msejħa Cascade Investment kif ukoll waħda mill-pedamenti tal-karità l-aktar effettivi fid-dinja.
Minn dak ta '$ 11,635,807 fi dħul ta' dividend approssimattiv li kieku taqla ', l-ewwel dividend ma tħallasx sad-19 ta' Frar, 2003, li fih bdew id-dividendi regolari. L-ewwel dividend tiegħek kien ikun madwar $ 82,305. Microsoft iddikjarat ukoll dividend enormi ta 'darba fil-15 ta' Novembru, 2004, bħala premju enormi għal dawk kollha li investew. Fil-każ tiegħek, dak il-ħlas ta 'darba kien ikun ta' madwar $ 3,168,726; flus kontanti li ġew iddepożitati direttament fil-kont tas-senserija tiegħek, kontijiet ta 'verifika, jew kont ta' tfaddil jew, alternattivament, mibgħut lilek bħala kontroll fuq il-karta fil-posta.
Matul is-snin, iż-żieda meteorika fil-prezz tal-istokk kienet riflessjoni, għalkemm impreċiża u volatili ħafna, tal-aqwa raden tal-investitur fir-rigward tal-valur intrinsiku ta 'dawk il-flussi tal-flus futuri. Jekk il-flus ma setgħux jiġu estratti direttament jew indirettament mill-Microsoft, iqarqu biss li xtraw l-istokk. Kien il-wegħda ta 'ħlasijiet futuri, f'xi punt, li saq ir-ritorn tiegħu. Għal darb'oħra, dan m'hu xejn ġdid għal kwalunkwe minnkom li għandu sfond fil-finanzi jew fil-kontabilità - għalf teoretiku bażiku - iżda huwa importanti li tifhem qabel ma nidħlu f'diskussjoni dwar il-politika ta 'ħlas ta' dividendi.
Uħud mill-affarijiet li Bord jista 'jikkonsidra meta jiddetermina l-Politika dwar il-Ħlas tad-Dividend
Peress li tagħmel determinazzjoni dwar liema politika ta 'ħlas ta' dividend hija xierqa, il-bord tad-diretturi ta 'kumpanija jista' jikkunsidra bosta affarijiet inklużi, iżda mhux limitati għal, dawn li ġejjin.
- X'inhuma l-opportunitajiet għal investiment mill-ġdid bi profitt tal-fluss tal-likwidità mingħajr bilanċ? Jekk int ditta li qiegħda tespandi madwar il-pajjiż jew id-dinja bl-ebda għan fil-vista, ma tagħmilx sens li tħallas dollaru jekk tista 'toħloq aktar minn dollaru ta' valur billi terġa 'lura għax-xogħol. Jekk int kumpanija ta 'assi intensiv bi dħul baxx fuq il-kapital, ma tagħmilx sens kbir li tkompli tespandi. Is-sidien ikunu f'qagħda aħjar li jħallsu l-parti l-kbira tal-qligħ bħala dividendi, u jillikwidaw b'mod effettiv in-negozju sa ċertu punt.
- Kif stabbli u sigur huma l-karta tal-bilanċ u d-dikjarazzjoni tad-dħul ? Il-kumpaniji responsabbli jeħtieġ li jkollhom riżervi ta 'flus adegwati biex jassorbu perjodi ta' stress ekonomiku. Xi tipi ta 'negozji għandhom dħul jew qliegħ volatili wildly li jirrikjedu ġestjoni akbar minn magni finanzjarji bucoliċi differenti. Għal dawn in-negozji, jista 'jkun perikoluż li timbotta l-ħlas tad-dividend għoli wisq, malajr wisq. Hija ħaġa waħda għal kumpanija ta 'utilità diversifikata li jkollha proporzjon ta' ħlas ta 'dividend ta' 50% u ħaġa oħra għal kollox għal kumpanija tal-minjieri puri li jkollha l-istess. Din tal-aħħar għandha probabbiltà ferm ogħla ta 'tnaqqis ta' dividend, li jista 'jkun devastanti għall- investituri ta' dħul passiv li jużaw strateġija ta 'dividend għolja.
- X'inhuma l-politiki dwar ħlas ta 'dividendi ta' kumpaniji oħra fl-istess settur u industrija ? Jista 'jkun diffiċli li jinġabar il-kapital jew jattira investituri jekk ikollok l-istess ekonomija bħal sħabek għadhom inti toffri rendiment ta' dividend ferm iktar baxx.
- X'tip ta 'investituri trid id-ditta li tattira? Kumpaniji li jħallsu dividendi regolari u li qed jikbru għandhom it-tendenza li jappellaw għal investituri aktar sinjuri u aktar stabbli. Barra minn hekk, dividend b'saħħtu u sostenibbli jista 'jipprovdi sular effettiv fuq stokk, kull ħaġa oħra tkun ugwali, minħabba xi ħaġa msejħa appoġġ għad-dividendi; l-investituri jmorru jixtruh fil-punt fejn ir-rendiment tad-dividend isir obscenely high, u jikkawża li jirċievi aktar offerti meta mqabbel ma 'kumpaniji li ma jħallsux dividend meta s-swieq tal-kapital jaqgħu b'mod ħieles. Biex titgħallem aktar dwar dan il-fenomenu, aqra Għaliex Ħażniet ta 'Pagament tad-Dividendi Tendenza li Tinbaħ Anqas Matul is-Swieq Bear .
- X'inhi l-liġi tat-taxxa partikulari fis-seħħ dak iż-żmien? Kif jiġu ttrattati d-dividendi?
- X'inhuma l-ħtiġijiet ta 'l-azzjonisti l-kbar? Int tħares lejn kumpanija bħal Hershey u l-fatt li porzjon enormi tal-ħażna komuni huwa proprjetà ta 'The Hershey Trust għall-benefiċċju tal-iskola u l-orfanatrofju stabbilit mill-mejtin Milton Hershey u martu, u jirrealizzaw li xi ħaġa partikolari tal-liġi ta' Pennsylvania jagħmilha impossibbli iżda li t -trust ibiegħ ammont sinifikanti ta 'ħażna, u tifhem ir-raġuni li Hershey għandha tħallas dividend għall-finijiet u effetti kollha. L-azzjonist prinċipali tiegħu jiddependi fuq dak id-dħul biex l-eluf ta 'tfal jitilgħu fl-iskola; biex tħallas għall-ikel u kenn.
L-investitur ta 'valur familjari Benjamin Graham kiteb dwar it-tendenza tad-diretturi li joħolqu filosofiji ta' ħlas ta 'dividendi irrazzjonali li kellhom ftit li xejn x'jaqsmu mal-kors ekonomiku l-iktar intelliġenti, bħal ħlas ta' 25% tad-dħul; figura arbitrarja. Dan jidher li jiġri aktar milli suppost tistenna.
Id-differenza kulturali partikolarment interessanti bejn l-Istati Uniti u r-Renju Unit hija l-filosofija ġenerali meħuda għall-politika ta 'ħlas ta' dividendi. Fir-Renju Unit, ħafna negozji għandhom it-tendenza li jqassmu d-dividendi b'mod li Graham japprova, jittratta l-ħlasijiet fuq bażi ta 'sena b'sena u jħares lejn il-qligħ u t-tbassir ekonomiku attwali bl-istess mod kif jista' jkun negozju privat. Dan joħloq volatilità fir-rati tad-dividendi ta 'bosta kumpaniji - tista' tikseb aktar jew anqas is-sena d-dieħla anke jekk in-negozju, maż-żmien, jagħmel tajjeb u jżid id-dividend tiegħu fuq bażi netta - billi dan ikun anathema kompletament fl-Istati Uniti. L-investituri Amerikani jistennew u jitolbu li l-kumpaniji jkomplu jżidu d-dividendi b'mod li l-qtugħ tad-dividendi jkun relattivament rari sabiex dawk li jiddependu fuq id-dħul jistgħu joqogħdu fuqha. Dan ifisser li l-kumpaniji ma jimbuttawx ħlas ta 'dividendi kemm jista' jkun matul is-snin boom, forsi billi jibnu riżervi u jżidu b'ġentilezza d-dividendi għal kull sehem b'rata aktar baxxa biex iżommu r-rekord sterlinarju tagħhom ta 'ħlasijiet li qed jogħlew. Fil-fatt, f'dan il-pajjiż niċċelebraw kumpaniji li żiedu d-dividend tagħhom kull sena mingħajr ma jonqsu għal 25 sena jew aktar, u jsejħilhom "Dividend Aristocrats". Il-kumpaniji li żiedu d-dividendi aggregati tagħhom b'rata aktar mgħaġġla iżda li ma għamlux dan b'tali mod mhumiex inklużi.
Ħaġa waħda li l-investituri għandhom jikkunsidraw meta jeżaminaw il-politika tad-dividend ta 'kumpannija hija l-evidenza akkademika li d-dividend li jħallas il-ħażniet fuq it-total x'aktarx li jaqbżu l-istokks li jħallsu mingħajr dividend. Hemm numru kbir ta 'raġunijiet li huwa maħsub li hu l-każ, inkluż:
- Id-dividendi ma jistgħux jiġu foloz. Il-kumpanija tħallas il-flus jew le. Dan jirriżulta f'kumpaniji b'politiki ta 'ħlas ta' dividendi stabbiliti li għandhom "kwalità ta 'qligħ" ogħla mill-medja minħabba akkumulazzjonijiet aktar baxxi bejn id-dħul nett irrappurtat fuq id-dikjarazzjoni tal-introjtu u l-profitti attwali fi flus, jew il-qligħ mis-sid.
- Politika ta 'dividend b'saħħitha sservi bħala tfakkira kostanti għall-maniġment li r-ritorn tal-azzjonist għandu jiġi l-ewwel. Dan isir parti mill-kultura; mod li jitkejjel b'mod tanġibbli l-prodott prodott għas-sidien.
- Il-politiki tad-dividendi stabbiliti għandhom l-effett li jnaqqsu l-kapital totali disponibbli għall-immaniġġjar għall-finijiet ta 'mergers u akkwiżizzjonijiet. Dan it-tendenza jġiegħel lill-eżekuttivi jkunu aktar selettivi meta jippruvaw isegwu ftehim minħabba li l-flus huma pjuttost skarsi.
- Il-fenomenu ta 'sostenn ta' rendiment ta 'dividend diskuss qabel jippermetti lill-kumpanija biex tiġbor il-kapital b'mod aktar effiċjenti u bi prezz aħjar meta l-ħinijiet huma iebsa minħabba l-perċezzjoni huma aktar sikuri bħala riżultat tal-kuxxin tal-kapital azzjonarju akbar; il- kapitalizzazzjoni tas - suq ogħla u l- valur tal-intrapriża li jservu bħala sors ta 'paċi tal-moħħ. Dan ifisser anqas dilwizzjoni ta 'ekwità jew tnaqqis fil-profitt minħabba spiża ogħla ta' kapital meta s-sema tikber.
Aktar Informazzjoni dwar id-Dividendi u l-Investiment tad-Dividendi
Għal aktar informazzjoni, aqra l- Gwida Kompluta tagħna għad-Dividendi u l-Investiment tad-Dividendi .