L-Appell ta 'Investiment ta' Offerti Pubbliċi Inizjali
Nissimplika li l-appell tal-IPOs jista 'jinftiehem. Mhux biss qed tforni kapital lill-ekonomija - kapital li jista 'jikber negozji reali li jipprovdu prodotti u servizzi reali lill-konsumaturi - iżda inti tgawdi l-ħolma li tirrepeti l-esperjenza ta' investituri bikrija f'ditti bħal Wal-Mart, Home Depot , Walt Disney, Dell, Tiffany & Company, Microsoft, Nike, Coca-Cola, Target jew Starbucks.
Akkwist wieħed fil- kont tas - senserija tiegħek, blokk ta 'ħażniet komuni mogħtija, u għexieren ta' snin wara, il-familja tiegħek hija obscenely rich. Issib negozju meraviljuż li huwa ddestinat għal tkabbir tremend u jżommu għall-ħajja għeżież kif tmur flimkien għall-mixja. Fil-każ ta 'ħafna minn dawn l-IPOs ta' suċċess kbir, id-dħul ta 'dividendi annwali biss qabeż l-ammont ta' investiment oriġinali fi kwart ta 'seklu.
Barra minn hekk, id-dividendi aggregati tal-flus kontanti rċevuti kienu ħallsu lura l-infiq inizjali ħafna, ħafna drabi.
L-ishma tassew saru magni tal-flus, qed jistampaw somom dejjem jiżdiedu ta 'flus kontanti għas-sidien tagħhom li jistgħu mbagħad jużaw imma xtaqu.
In-nuqqas ta 'investiment ta' IPO
L-akbar ostaklu għall-investituri tal-IPO kien qed jittratta varjazzjonijiet volatili tal- prezzijiet tul it-triq. Mhux eżaġerazzjoni li ngħidu li kien hemm ħafna perjodi, xi drabi jdumu għal tul ta 'żmien estiż, li matulu l-ishma jaqgħu f'suq ikkwotat b'30% sa 50% jew aktar.
Naturalment, għall-investitur veru, dan ma kienx importanti sakemm il -qligħ tal - ħarsa jinżamm dejjem akbar u r-rekord tat - tkabbir tad - dividend jinżamm biex jinqatgħu rekords ġodda. Sfortunatament, meta tħares lejn l - imġiba ta 'investiment attwali , ħafna azzjonisti ma jaġixxux b'dan il-mod. Minflok ma jivvalutaw in-negozju u jixtru kif xieraq, huma jfittxu lis-suq biex jinfurmawhom. Ma jifhmux id-differenza bejn il-valur intrinsiku u l-prezz.
Coca-Cola u Walmart IPO History
Ikkunsidra Il-Kumpanija Coca-Cola. Sehem wieħed tal-Kokk mixtri għal $ 40 fl-IPO lura fl-1919 kien jikber għal aktar minn $ 5,000,000 b'dividendi investiti mill-ġdid meta l-artiklu kien oriġinarjament ippubblikat fil-31 ta 'Lulju 2006. Issa li stajt terġa' lura biex taġġornah f'Diċembru 31 ta '2014, il-figura tinsab f'aktar minn $ 15,000,000.
L-IPO tal-Kokk inbidel ħajjiet għal dejjem. (Belt żgħira waħda, Quincy, Florida, saret id-detentur tar-rekord ta 'miljun persuna fl-Istati Uniti għaliex il-bankier lokali konvint lil kulħadd il-kumpanija kienet waħda mill-ikbar negozji li kienu qed joperaw.
Il-bankier induna li mhux biss id-dikjarazzjonijiet finanzjarji kienu b'saħħithom, iżda li l-prodott kien fil-parti l-kbira iżolati minn stress ekonomiku bħal reċessjonijiet u depressjonijiet għaliex anke jekk int mitluf id-dar tiegħek, ix-xogħol tiegħek, u kienu qed jistennew f'linja tal-breadline, nikel, inti tista 'tqatta' fuq tazza ta 'Coca-Cola; lussu affordabbli li pprovda divertiment momentarju.
Il-qawwa tal-marka kienet u hija, straordinarja.) Hawn il-kicker: L-investitur IPO kien jara s-sehem tiegħu ta '$ 40 jaqa' għal $ 19 fl-ewwel sena ta 'pussess tiegħu! Kemm il-persuni taw il-ġgant diġà dominanti ta 'xorb fid-dinja minħabba li investituri oħra għamlu żball fl-ipprezzar.
Wal-Mart Stores, Inc. hija storja simili. Mur lura għall-IPO oriġinali fl-1960 meta Sam Walton kien qiegħed jirrollja l-ħwienet tiegħu madwar il-pajjiż u investiment ta '$ 10,000 b'dividendi investiti mill-ġdid issa huwa ta' valur x'imkien bejn $ 15,000,000 u $ 20,000,000. Huwa mdawwar sewwieqa tat-trakkijiet, kaxxiera, maniġers tal-maħżen, eżekuttivi, u investituri bikrija f'multi-millionaires.
Iżda mhux l-offerti pubbliċi inizjali kollha jaħdmu fl-aħħar. X'jiġri jekk kellek kumpaniji mixtrija bħal WebVan, il-ħwienet tal-web falluti mill-era dot-com li ħalliet lill-investituri b'telf katastrofiku?
Il-persuni li użaw it-tfaddil tagħhom biex jiksbu s-sjieda jaraw il-kapital prezzjuż tal- portafoll tagħhom; kapital li seta 'kompla f'qalba enormi tal-bejta jekk jingħata biżżejjed żmien.
Naqas għal realtà waħda: B'differenza minn kumpaniji oħra li sponsorjaw IPOs, WebVan ma setgħetx tagħmel xi flus. L-investituri bikrija ġew meqruda b'riskju ta 'valutazzjoni . F'xi punt, il-kumpanija wara l-IPO għandha tibda tagħmel profitti reali li jistgħu jqassmu lis-sidien. Ma 'dan kollu ngħad, aħna għadna ħallew il-mistoqsija: Għandek tikkunsidra l-investiment fl-IPOs?
Il-Veduta Klassika tal-Investiment tal-Investiment tal-IPO
Benjamin Graham, missier ta 'investiment fil-valur u ħafna mill-analiżi tas-sigurtà moderna, irrakkomanda fit-trattat tiegħu L-Investitur Intelliġenti , l-investituri jmexxu' l bogħod mill-offerti pubbliċi inizjali kollha. Ir-raġuni? Matul IPO, is-sidien ta 'qabel qed jippruvaw jiġbru l-kapital biex jespandu n-negozju, jikkunsinnaw l-interess tagħhom għall-ippjanar tal-proprjetà, jew kwalunkwe numru kbir ta' raġunijiet li kollha jirriżultaw f'xi ħaġa: prezz premium li joffri ftit ċans li jixtri sehem tiegħek skont.
Ħafna drabi, huwa argumenta, xi sullokazzjoni fin-negozju se tikkawża li l-prezz tal-istokk jinżel f'perjodi ta 'ftit snin, u jagħti lill-investitur b'moħħ il-valur l-opportunità li jgħabbi fuq il-kumpanija li hu jew hi jammira. Peress li anke l-eżempju tagħna ta 'Coca-Cola ġie ppruvat, dan spiss iseħħ.
Filwaqt li ġeneralment nikkunsidra dan il-parir bħala għaqli, speċjalment għal investituri mingħajr esperjenza li probabilment għandhom jagħżlu xi ħaġa bħal fond ta 'indiċi , jaħdmu ma' konsulent kwalifikat jew, jekk huma sinjuri biżżejjed, grupp ta 'ġestjoni ta' assi, il-problema ġejja mill-fatt li jekk issib negozju tassew pendenti - wieħed li għandek kundanna se jkomplu komposti għal għexieren ta 'snin b'rati ħafna drabi dak tas-suq ġenerali, anki prezz għoli jista' jkun bargain.
Tabilħaqq, meta wieħed iħares lura għaxar snin ilu, Dell Computer kien steal assoluta bi prezz għal proporzjon tal-qligħ ta '50x! Kien, fil-fatt, l-istock tal-valur aħħari minħabba li l-valur preżenti skontat tal-qligħ reali attwali tal-flus fil-ġejjieni kien ferm akbar mill-prezz tal-istokk f'dak iż-żmien.
Minħabba d-diffikultà biex issortja l-karfa mill-qamħ, x'aktarx int ser tagħmel aħjar billi żżomm mal-pistoli tiegħek. Fit-teorija, il-pożizzjoni ta 'Graham hija waħda ta' sigurtà konservattiva u dixxiplinata. Tassigura li ma jkollokx il-ħruq u l-investitur medju x'aktarx se jkun moqdi sew fuq medda ta 'żmien twil billi jaderixxi ma' dak il-prinċipju.
Mistoqsijiet li Staqsi lilek innifsek Qabel Ninvestu fi IPO
Still, tista 'tiddeċiedi li r-riskji ta' investiment fl-IPO huma worth it. Ħafna nies intelliġenti għandhom. L-investitur tal-biljunarji Charlie Munger, li ressaq l-approċċ tiegħu biex jinvesti b'mod beautifully sempliċi, qal li kienu żagħżugħ f'dawn il-jiem, huwa tajjeb ħafna jista 'jieħu porzjon dedikat tal-portafoll tiegħu u jiffoka fuq is-sejba ta' ftit ideat promettenti kull għaxar snin li fih huwa kien lest li jitbandal għaċ-ċnut, b'mod ġudizzjuż jagħżel biss l-aqwa mill-aħjar fejn jaħseb li n-numri jagħmlu sens.
Jista 'ma jkunx strateġija ħażina għal xi ħadd li diġà għandu l-portafoll ċentrali tiegħu f'postha, igawdi ammonti kbar ta' dħul disponibbli, għandu l-abbiltà li janalizza d-dikjarazzjonijiet tad-dħul u l -karti tal-bilanċ , u jgawdi ċertu ammont ta 'spekulazzjoni.
Xi drabi, jista 'wkoll iservi l-ġid pubbliku bl-istess mod bl-investiment f'bonds muniċipali jista' jgħin lis-soċjetà. Aħseb dwar il-kejbil tal-fibra ottika stabbilit matul il-boom dot-com, iffinanzjat minn investituri lesti li jmexxu l-prezzijiet tal-ishma fil-qamar. Il-kapaċità żejda eventwalment irriżultat f'biljuni ta 'biljuni ta' dollari f'dollari u aktar minn ftit fallimenti.
Ħafna minn dawk l-investituri tilfu l-flus li rriskjaw. Madankollu, stabbilixxa s-sisien għall-inklinazzjoni fit-tul ta 'negozji bħal YouTube, Netflix, Amazon, Google, u aktar. Lkoll igawdu d-dividendi mill-exuberance irrazzjonali tagħhom. Dak li qal jekk tinsisti fuq ir-riskju tal-kapital tiegħek u l-investiment f'offerta pubblika inizjali, staqsi lilek innifsek xi mistoqsijiet ewlenin:
- Jekk dan in-negozju ma jikberx b'rata għolja biżżejjed biex jiġġustifika l-prezz tiegħu, x'inhi l-kawża probabbli? X'inhuma l-probabbiltajiet ta 'dawk in-nuqqasijiet li jseħħu?
- X'inhuma l-moats kompetittivi li jipproteġu n-negozju? Patenti? Trademarks? Eżekuttivi Ewlenin? X'inhi twaqqaf xi ditta oħra milli tidħol u teqred l-ekonomija attraenti?
- Tkun komdu tippossjedi dan in-negozju jekk l-istokk tas-suq kellu jingħalaq għall-ħames, għaxar jew ħamsa u għoxrin sena li ġejjin? Fi kliem ieħor, huwa dan il-mudell ta 'negozju u l-fondazzjoni finanzjarja tal-kumpanija sostenibbli jew li hija skadenza bħala riżultat ta' avvanz teknoloġiku jew nuqqas ta 'kapital suffiċjenti possibbiltà?
- Jekk l-istokk jonqos b'50 fil-mija minħabba problemi ta 'żmien qasir fin-negozju, inti tkun tista' tkompli żżomm mingħajr ebda reazzjoni emozzjonali jekk tista 'b'mod konservattiv tiddetermina li l-potenzjal fit-tul tan-negozju jibqa' promettenti?
Fl-aħħarnett, tirrealizza li l-odds huma mizmuma kontra tiegħek. L-IPOs, bħala klassi, ma jagħmlux tajjeb ħafna relattivament mas-suq. Huma diġà pprezzati għall-perfezzjoni f'ħafna każijiet. Din mhix żona fejn tista 'tagħmel tajjeb billi tifrex it-taħbita tiegħek madwar il-bord u tixtri kollox f'piżijiet ugwali.
Pjuttost, huwa aktar fuq il-linji ta 'operazzjoni ta' speċjalità - trid tkun bħal sniper. Iddeskrivi dak li qed tfittex, imbagħad stajt paċenzja, forsi anke għal ħafna snin, qabel ma tidher fuq l-orizzont. Ma tistax issolvi xi ħaġa tajba biex isseħħ. L-opportunitajiet spiss jaslu fi clusters, huma effimeru, u jinħallu qabel ma tirrealizzah u trid tkun ippreparat.