Huwa żball li tiffoka fuq il-Prezz tal-Ishma Alone Minħabba li l-Valur huwa dak li jgħodd
Jekk taqbel ma 'dan ir-raġunament, int fl għal xokk. Il-verità hija li m'għandekx informazzjoni biżżejjed biex tiddetermina liema stokk għandu jinxtara skont il -prezz tal-ishma waħdu. Inti tista 'ssib, wara analiżi bir-reqqa, l-istokk ta' $ 125 huwa irħas mill-istokk ta '$ 10! Kif? Ejja nħarsu mill-qrib.
Prezz tal-Ishma u Qsim tal-Ishma - L-Eżempju tal-Coca-Cola
Kull sehem tal-ħażna fil-portafoll tiegħek jirrappreżenta proprjetà frazzjonali f'negozju. Fl-2001, Coca-Cola qala '$ 3.696 biljun fi profitt . Il-ġgant ta 'soft drink kellu madwar 2.5 biljun sehem pendenti. Dan ifisser li kull waħda minn dawk l-ishma tirrappreżenta sjieda ta '1 / 2,500,000,000 tan-negozju (jew 0.0000000004%) u tintitolah għal $ 1.48 tal-profitti (profitt ta' $ 3,696 diviż b'2,5 biljun ishma = $ 1.48 kull sehem).
Assumi li l-ishma tal-kumpanija jinnegozjaw b'50 $ kull sehem u l- bord tad-diretturi ta ' Coca-Cola jaħseb li huwa daqsxejn wisq għali għall-investituri medji.
Bħala riżultat, iħabbru qasma ta 'stokk . Jekk il-Kokk ħabbret qsim ta 'stokk ta' 2-1, il-kumpanija kienet tirdoppja l-ammont ta 'ishma pendenti (f'dan il-każ in-numru ta' ishma jiżdied għal 5 biljun minn 2.5 biljun). Il-kumpanija toħroġ sehem wieħed għal kull sehem ta 'investitur li diġà jappartjeni, billi tnaqqas il-prezz tal-ishma fin-nofs (eż. Jekk kellek 100 sehem f'50 $ fil-portafoll tiegħek nhar it-Tnejn, wara l-qasma, ikollok 200 ishma għal $ 25 kull wieħed).
Kull waħda mill-ishma issa hija biss ta '1 / 5,000,000,000 tal-kumpanija, jew 0.0000000002%. Minħabba l-fatt li kull sehem issa jirrappreżenta nofs il-proprjetà li għamel qabel il-qasma, huwa intitolat biss għal nofs il-profitti, jew $ 0.74.
L-investitur għandu jistaqsi lilu nnifsu li huwa aħjar - iħallas $ 50 għal $ 1.48 fil-qligħ, jew iħallas $ 25 għal $ 0.74 fil-qligħ? Ebda! Fl-aħħar, l-investitur joħroġ eżattament l-istess. It-tranżazzjoni hija simili għal raġel bi kont ta '$ 100 li jitlob għal żewġ $ 50. Għalkemm issa jidher qisu hu għandu aktar flus, ir-realtà ekonomika tiegħu ma nbidlitx. Huwa, inċidentalment, għandu jipprova li huwa inutli li wieħed jistenna li jinqasam l-istokk qabel ma jixtri ishma ta 'kumpanija.
Prezz tal-Ishma Relattiv għall-Valur
Dan kollu jservi biex jagħmel punt importanti ħafna: il-prezz tal-ishma fih innifsu ma jfisser xejn. Huwa l-prezz ta 'l-ishma fir-rigward tal-qligħ u l -assi netti li jiddeterminaw jekk l-istokk ikunx għadda jew ma jkunx issottovalutat.
Meta tmur lura għall-mistoqsija li għamilt fil-bidu ta 'dan l-artikolu, nassumu dan li ġej:
- Kumpanija ABC qed tinnegozja għal $ 10 għal kull sehem u għandha EPS ta '$ 0.15.
- Il-kumpanija XYZ qed tinnegozja għal $ 125 kull sehem u għandha EPS ta '$ 35.
L-istokk tal-ABC qed jinnegozja bi prezz għal proporzjon ta 'qligħ ( proporzjon p / e) ta' 67 ($ 10 għal kull sehem diviż b'0, 0.15 EPS = 66.67).
L-istokk XYZ, min-naħa l-oħra, qiegħed jinnegozja f'ap / a ta '3.57 ($ 125 għal kull sehem diviż b'35 $ EPS = 3.57 p / e).
Fi kliem ieħor, qed tħallas $ 66.67 għal kull $ 1 fi qligħ mill-kumpanija ABC, filwaqt li l-kumpanija XYZ toffrilek l-istess $ 1 fil-qligħ għal biss $ 3.57. Kollha kemm huma ugwali, il-multiplu ogħla huwa inġustifikat sakemm il-kumpanija ABC ma tkunx qed tespandi malajr.
Xi kumpaniji għandhom politika li qatt ma jaqsmu l-ishma tagħhom, u jagħtu l-prezz tal-ishma d-dehra ta 'stima żejda grossa lil investituri inqas informati. Il-Washington Post, per eżempju, dan l-aħħar innegozjat bejn $ 500 u $ 700 għal kull sehem bl-EPS ta 'aktar minn $ 22. Berkshire Hathaway innegozjat sa $ 70,000 kull sehem bl-EPS ta 'aktar minn $ 2,000. Għalhekk, Berkshire Hathaway , jekk taqa 'għal $ 45,000 kull sehem, tista' tkun jixtru ħafna aħjar minn Wal-Mart għal $ 70 għal kull sehem.
Il-prezz tal-ishma huwa kompletament relattiv.