Ħarsa Unika li tista 'tgħin lill-Investituri Razzjonali jibnu Fortune
Id-Differenza bejn il-Valur Intrinsiku u tas-Suq
- Il-valur intrinsiku: Il-valur preżenti nett approssimattiv tal-flussi ta 'flus skontati wara t-taxxa, aġġustati skont l-inflazzjoni bejn issa u t-tmiem tal-ħin
- Il-valur tas-suq: Liema nies oħra huma lesti li jħallsuk għall-assi f'xi mument partikolari
Il-valur intrinsiku u l-valur tas-suq ta 'spiss jiffurmaw maż-żmien minħabba li n-nies huma l-aktar raġonevoli meta l-ħajja hija kalma u m'hemm xejn strambi għaddej fid-dinja, iżda jista' jkun hemm perjodi jew kondizzjonijiet li taħthom ivarjaw b'mod wildly.
Int taf dan f'xi livell, kemm jekk tirrealizzah jew le. Immaġina li inti stess staġun tal-ġelat toqgħod qrib ballfields popolari f'belt maġġuri. Mill-bejgħ ta 'shakes, malti, qasmiet tal-banana, koni tal-ġelat, hot dogs u Coca-Cola, jipproduċi $ 30,000 fis-sena wara dħul mit-taxxa fuq kapital nett tanġibbli ta' $ 30,000; qlib ta '100% ta' tisqija tal-ħalq. Kull sajf, kiri ftit adoloxxenti biex imexxuh, kun żgur li l-affarijiet imorru tajjeb, u jiġbru n-nixxiegħa tal-qligħ.
Huwa qatt mhu se jikber ħafna lil hinn mill-inflazzjoni, iżda huwa operazzjoni qligħ, jekk żgħira,.
Issa, nimmaġina li xi ħadd approċċjak u toffrilek $ 5,000 biex tixtriha. Trid tidħaq il-wiċċ tagħhom. Għaliex? Anke jekk int ma botheredx li twettaq il-kalkolu tal-valur intrinsiku attwali, diġà taf il-valur tas-suq li qed toffri hija frazzjoni sempliċi ta 'dak il-valur intrinsiku.
M'hemm l-ebda mod li int ser taċċetta xi ħaġa hekk mhux xierqa. Issa, stampa din il-persuna li toffrilek $ 3,000,000. Trid taqbżu fuqu f'lott tal-qalb għax anke mingħajr ma toħroġ kalkolatur, taf li l-prezz tas-suq li qed jiġi offrut jaqbeż sew il-valur intrinsiku. Int qatt ma tista 'tagħmel dak mill-krema tal-ġelat hekk int aħjar li tieħu l-flus kontanti u tinvesti f'xi ħaġa oħra.
Assi Produttivi
L-assi produttivi kollha fid-dinja huma l-istess. L-istokks huma biss pussess proporzjonali f'negozji bħall-istand tal-ġelat. Għandek tħares lejn dak li qed tirċievi għall-prezz tas-suq fi kwalunkwe mument (u ma tkunx mgħaġġla li tbigħ azjenda kbira biss minħabba li l-prezz tas-suq jista 'jaqbeż il-valur intrinsiku tiegħu fi kwalunkwe ħin partikolari; il-flus reali - tibdil fil-ġid ġenerazzjonali - spiss issir billi żżomm ġeneraturi tal-flus kontanti meraviljuż fuq perjodi ta '25 sena jew aktar, u mhux kummerċ). Jekk tiddubita dan, jien nargumenta li ma tħallasx ħafna attenzjoni għall-matematika jew l-istorja. Kemm il-bragged nies dwar il-qligħ mgħaġġel ta '20% jixtru ditta bħal Coca-Cola bi prezz wieħed u jbigħuh f'ieħor, dejjem jippruvaw jaqbduha daqs li kieku kienet biċċa proprjetà immobbli mitlufa? Minflok, kieku pparkjaw somma f'daqqa waħda ta '$ 10,000 fiha fil-jum li twieled, iddistribwit id-dividendi tagħhom , u m'għamilt xejn iżjed, issa kienu qegħdin joqogħdu fuq $ 1,020,939 fl-istokk, servew biex iżidu l-pożizzjoni tagħhom b'10,109.39% u jgawdu rata ta 'tkabbir kompost ta ' 15.09%.
Jekk iddum $ 10,000 fis-sena f'dawk iċ-ċertifikati ta 'stokk aħdar iqarmeċ għall-juggernaut ibbażat f'Antonia, in-numri jkunu breathtaking.
Nagħmlu l-Flus b'portafoll diversifikat tajjeb
Anki jekk xi kultant ikollok falliment fin-negozju, kif inti statistikament probabbli li tagħmel, xorta tista 'tagħmel flus f'portafoll diversifikat sew bħala riżultat tal-matematika tad-diversifikazzjoni. Biex tipprovdi illustrazzjoni fid-dinja reali, investitur fit-tul f'ditta bħal Eastman Kodak fiż-żmien li kienet qed tgawdi l-għoli tar-reputazzjoni tagħha ma kinitx telqu bogħod b'idejha vojta minkejja li l-istokk kien sejjer $ 0 minħabba d-dividendi u spin-off tad-diviżjoni kimika. (Il-grad eżatt tat-telf jiddependi fuq jekk inti investit mill-ġdid id-dividendi lura lejn Eastman Kodak nnifsu jew il-portafoll bħala ħaġa waħda.
Il-kompromess bejn ir-riskju u l-kumpens bejn il-Coca-Colas u l-Eastman Kodaks tad-dinja jista 'jitnaqqas permezz tal -użu mill-ġdid tal-portafoll .)
Kif I Iffoka fuq il-Valur Intrinsiku għad-Dar Proprji Tiegħi, In-Negozju u Portafolji Oħra Taħt l-Amministrazzjoni Tiegħi
Kemm jekk aħna stess, portafolji personali tad-dar, il-portafolli tal-kumpaniji operattivi aħna stess u l-kontroll, jew il-portafolli tal-familja u ħbieb li talbu biex inħarsu l-benessri finanzjarju tagħhom billi jimmaniġġjaw l-iffrankar tal-ħajja tagħhom, fl-għonq tagħna l-imsaġar, għandna bosta strateġiji biex inżammu l-attenzjoni fejn għandu jkun: L-akkwist ta 'valur intrinsiku daqs kemm nistgħu mbagħad ninsabu fuq għexieren ta' snin. Hija filosofija li servietna straordinarjament tajjeb u ppermettietna niksbu indipendenza finanzjarja ferm iżgħar minn ħafna fuq il-vjaġġ.
- Peress li l-ispreadsheets f'ħin reali jaġġornaw li juru lilna eżattament dak li hu investit fejn, kull sehem ta 'proprjetà f'negozju jenfasizza sehem proporzjonali tagħna ta' bejgħ, profitti, dividendi, u qligħ miżmum, flimkien mal-valur tas-suq. Il-kolonna li telenka l-valur tas-suq huwa attwalment imsejjaħ "Mr. Market" mill-analoġija famuża ta 'Benjamin Graham . Sakemm is-sieħeb tan-negozju fittizju tagħna ma joffrix termini straordinarjament favorevoli għall-bejgħ tal-ishma tagħna, aħna mhumiex interessati. F'xi każijiet, ma ninsabux interessati li nbiegħu kollha (kif spiss ġie mġiegħel minn investituri leġġendarju, inkluż Warren Buffett , b'liema ditta tista 'possibilment tissostitwixxi Coca-Cola u tirċievi l-istess ċertezza li se tagħmel tajjeb fil-proċess seklu li ġej?). Hemm ukoll kolonni li juru r-rendimenti tal-qligħ tagħna u l-qligħ tad-dividend hekk fil-jiem meta s-swieq kollass, aħna nibdew naraw ir-ritorni futuri, u b'hekk il-pożizzjonijiet tagħna jsiru aktar attraenti sakemm in-negozju sottostanti jibqa 'intatt.
- Aħna dejjem nistaqsu lilna nfusna dwar kull kumpanija li fiha nżommu investiment, "Kif taħdem dan in-negozju biex tagħmel il-flus? X'inhuma l-fatturi li jagħmluha possibbli? X'inhuma l-affarijiet li jhedduha? X'inhuma l-opportunitajiet biex nagħmlu aktar? X'inhi l- probabbiltà ta 'esperjenza pjaċevoli bħala sid minħabba l-prezz li għandna nħallsu meta mqabbla mal-qligħ tas-sid? " Jekk ma nistgħux ngħidulek minn fejn ġej il-flus kontanti u kif tagħmel it-triq tagħha f'idejna, ngħidu, "Grazzi, imma l-ebda grazzja."
- Aħna regolarment tirrevedi l-portafoll u staqsi lilna nfusna, "Jekk l-istokk tas-suq kellu jingħalaq għall-ħames snin li ġejjin, u ma nistgħux nixtru jew ibigħu xejn, aħna nilqgħu tajjeb bil-lejl li għandhom dak li nagħmlu, fl-ammonti li nagħmlu? " Jekk it-tweġiba hija, "Le", isiru bidliet. Jiġru affarijiet misjura, li jvarjaw minn attakki terroristiċi għat-tifqigħa tal-gwerra dinjija. Filwaqt li xi wħud jistgħu jippreferu jgħixu b'mod perikoluż, ir-raġel tiegħi u t-tnejn kibru mingħajr kuċċarina tal-fidda u kellhom jaħdmu l-mod tagħna permezz tal-kulleġġ, l-ewwel fil-familji tagħna biex jiksbu gradi. Aħna konxji ħafna mill-qawl antik, "Għandek biss tikseb sinjuri darba". Għandna l-ebda xewqa li "nerġgħu lura biex imorru", kif kien. Billi nkunu l-ewwel prijorità tagħna li qatt ma nilfu l-flus, nistgħu nifirdu varjazzjonijiet fil-valur tas-suq (meta n-negozju partikolari jonqos b'40% fuq il-karta, li ta 'spiss ma jfissirx ħafna) minn valur intrinsiku (meta l- minħabba bidliet jew problemi speċifiċi għal ditta, li forebodes telf reali u permanenti). Eżempju klassiku: Fittex dak li qed jiġri ma 'ishma tal-kumpanniji prinċipali taż-żejt issa, li kiteb ħafna fuq il-blog personali tiegħi. L-istokks Blue chip bħal ExxonMobil neħħew is-S & P 500 f'dawn l-aħħar 30 sena, anke bil-perjodu ta 'tmiem imkejjel fil-waqgħa ħielsa reċenti fil-qosor (li jgħidlek kemm kien sostanzjali l-qbiż) iżda fit- ta '3, 5, jew 7 snin fejn rajt telf ta' 25% sa 50% fuq id- dikjarazzjoni tas - senserija tiegħek.
- Aħna qattgħu l-karrieri kollha tagħna li qed jistudjaw affarijiet bħar-regoli tal-GAAP u l-finanzi tal-kumpaniji. Aħna nużaw dawk il-ħiliet biex inserixxu fil- preżentazzjoni ta '10-K u r -rapport annwali li qed ifittxu sinjali ta' twissija, bħal akkumulazzjonijiet aggressivi relattivi għal dħul nett irrappurtat jew prattiċi dubjużi bħal riżervi ta 'żvilupp ta' telf inadegwati fil-kumpaniji ta 'assigurazzjoni ta' proprjetà u ta 'diżgrazzja. Hemm drabi aħna ser jgħaddu negozju li altrimenti jistenna raġonevoli minħabba li hemm xi ħaġa li tħallilna tħossok inċerti midfuna mijiet ta 'paġni fl-iżvelar.
- Għalkemm ma nkunux investituri ta 'dividendi per se - għamilna ħafna flus li nixtru ħażniet li ma jħallsux dividendi - nistgħu nkunu pazjenti jekk tieħu s-snin għat-teżi tagħna biex taħdem għax aktar spiss milli le, aħna ninsabu lura u jiġbru nixxiegħat ta 'flus kontanti, eventwalment nibdew l-istock tagħna mingħajr ħlas grazzi għal dividendi, li jaġixxu bħala ribassi fuq il-prezz tax-xiri, il-kapital li qed jirritornaw u li nippermettilna nħaddmu x'imkien ieħor. Ma tistax flus foloz. Il-kontroll jasal jew ma jseħħx. L-ammont imħallas fuq kull sehem jew iżid aktar mgħaġġel mir- rata tal - inflazzjoni jew ma jagħmilx hekk.
Meħuda flimkien, tgħinna nżommu l-attenzjoni tagħna fuq dak li verament huwa importanti. Aħna ma nitilfux irqad meta jinqabdu l- istokk tas-suq . Aħna dejjem konxji ta ' kemm flus inżommu fil-portafoll tagħna . Għandna t-tendenza li jiġi evitat il-marġni tad-dejn f'ħafna mis-sitwazzjonijiet u qatt ma nutilizzah sa grad jista 'jkun problema. Aħna wkoll stess id-ditta, li jfisser li ħadd ma jista 'jispara lilna jekk irridu nieħdu 5-10 snin biex niddependu fuq idea tajba li tista' tidher ikrah fuq il-karta għal ftit ħin. Għandna rranġati l-portafolji u l-ħajja kollha tagħna madwar sistemi li jgħidilna nieħdu vantaġġ minn imġieba razzjonali fit-tul. Tista 'wkoll, jekk int verament tixtieqha.