Kif tanalizza Dikjarazzjoni tad-Dħul
Għaliex Għandek Żewġ Nazzjonijiet Differenti ta 'Qligħ Per Share?
Meta inti tidħol fid-dikjarazzjoni tal-profitt u t-telf ta 'kumpanija, għandek tagħmel dan fuq żewġ livelli.
- L-ewwel wieħed qed iħares lejn in-negozju kollu. Jiġifieri, kemm hu profitabbli l-kumpanija kollha kemm hi?
- It-tieni wieħed qed jeżamina l-profitti għal kull sehem. Il-kumpaniji nnegozjati pubblikament jinqatgħu f'biċċiet individwali, b'kull waħda minn dawk il-biċċiet li jirrappreżentaw parti mill-biċċa tas-sjieda totali. Kemm id-dħul wara t-taxxa huwa kull biċċa individwali tal-kumpanija intitolata li tirċievi?
Għall-investitur individwali, it-tieni ċifra hija dik li tassew tgħodd. Jekk kumpanija tiġġenera aktar u aktar profitt kull sena, iżda ftit li xejn ta 'dak il-profitt addizzjonali jagħmel il-pass lejn l-azzjonisti fuq bażi ta' kull sehem, il-prosperità tan-negozju ma jfissirx ħafna, għax xorta jista 'jkun investiment terribbli . Dan jista 'jiġri għal diversi raġunijiet - bħal ħruġ ta' ishma ġodda għal amalgamazzjonijiet u akkwisti, għażliet ta 'stokks mogħtija lil eżekuttivi, jew titoli li jdgħajfu bħal mandati jew stokk preferut konvertibbli . Din hija problema pjuttost komuni u waħda x'aktarx tiskopri aktar spiss milli le.
Tassew timijiet ta ' tmexxija li jiffavorixxu l-azzjonisti jiffokaw fuq ir-riżultati per-share, u jipprijoritizzawhom fuq id-daqs tal-kumpanija. Tali tmexxija tifhem li kull darba li jinħareġ sehem ġdid, is-sidien eżistenti huma, fil-fatt, ibiegħu uħud mill-assi tan-negozju kurrenti tagħhom u jagħtuhom lil min qed jirċievi dak is-sehem.
Fortunatament, l-accountants li jiżviluppaw ir-regoli tal-GAAP għar -rapporti finanzjarji misjuba fir- rapport annwali u l -preżentazzjoni ta '10-K nħolqu b'soluzzjoni. Mhuwiex perfett, u mhux se jaqbad kollox, iżda huwa post kbir biex tibda. Huma ddeċidew li jitolbu lill-kumpaniji jippreżentaw żewġ figuri ta 'qligħ sehem b'sehem differenti fl-iżvelar tagħhom.
Kalkolu ta 'EPS Bażiku u EPS Dilwit
Iż-żewġ figuri meħtieġa mill-GAAP huma EPS bażiċi u EPS dilwiti.
- L-ewwel figura hija magħrufa bħala EPS bażika . Dħul bażiku għal kull sehem huwa kalkolu sempliċi u sempliċi li jipprova jieħu d -dħul nett applikabbli għal ishma komuni għal perjodu u jaqsamha bin-numru medju ta 'ishma pendenti għal dak l-istess perjodu. Per eżempju, jekk negozju kellu $ 100,000,000 fi dħul nett applikabbli għal ishma komuni għas-sena fiskali l-iktar reċenti tiegħu, u beda dik is-sena b'20,000,000 ishma pendenti u spiċċa dik is-sena bi 15,000,000 ishma pendenti, il-kalkolu EPS bażiku jkun ta '$ 100,000,000 ÷ [ 20,000,000 + 15,000,000] ÷ 2), jew $ 5,71.
- It-tieni figura hija magħrufa bħala EPS dilwita . Il-qligħ sehem b'sehem dilwit jaġġusta l-figura bażika ta 'qligħ sehem b'sehem billi tinkludi d-dilwizzjoni potenzjali kollha li, jekk tinbeda bil-prezzijiet u l-kundizzjonijiet preżenti, tirriżulta li l-qligħ sehem b'sehem irrapportat ikun inqas milli kien ikun mod ieħor. Pereżempju, bl-użu tal-illustrazzjoni preċedenti tagħna, jekk kien hemm 5,000,000 ishma ta 'stock li setgħu jinħarġu fi kwalunkwe ħin minħabba garanzija konvertibbli miżmuma minn investitur bikri li jkun eliġibbli għal konverżjoni bi prezz iktar baxx mill-prezz tas-suq kurrenti, il-formula tkun teħtieġ biex tagħti kont għal dak. L-EPS dilwit ikun ta '$ 100,000,000 ÷ ([[20,000,000 + 15,000,000] + 5,000,000] ÷ 2), jew $ 4,44.
Xi Ħsibijiet dwar l-Użu ta 'EPS Dilwiti Meta Analizza Negozju
Ħaġa waħda li wieħed iżomm f'moħħu dwar l-EPS dilwit huwa l-fatt li l-konverżjonijiet antidiluttivi mhumiex inklużi fil-kalkolu. Jekk tagħmel dan iżid il- qligħ sehem b'sehem, li mhux probabbli li jiġri fid-dinja reali. (Liema persuna sana teżerċita għażla taħt l-ilma jew sigurtà konvertibbli bi prezz li jikkawża li jħallsu aktar milli jistgħu jiksbu jekk ikunu marru fis-suq miftuħ u xtraw ishma?) Dan ifisser, pereżempju, li l-għażliet ta 'ħażniet ta' taħt l-ilma mhumiex inkluż fil-kalkolu tal-EPS dilwit, iżda l-għażliet tal-ishma li huma eliġibbli għall-konverżjoni u li jkollhom prezz ta 'strajk taħt il-prezz tas-suq kurrenti huma.
Minn perspettiva prattika, meta tifhem dawn il-kalkoli, l-implikazzjonijiet isiru ċari: Jekk kumpanija għandha ħafna dilwizzjoni potenzjali fuq il-kotba tagħha, u l-prezz tal-istokk imbagħad jonqos jew minħabba sitwazzjoni speċifika għal kumpanija, riċessjoni, jew firxa wiesgħa kollass tas-suq tal-ishma, dik id-dilwizzjoni kollha tista 'tisparixxi mill-kalkolu dilwit tal-EPS.
Jekk ma tqisx il-fatt li livelli ogħla ta 'ħażniet futuri f'daqqa se jerġgħu jintroduċu dik id-dilwizzjoni kollha, il-qligħ ipproġettat tiegħek jista' jkun 'il bogħod mill-marka. Sa ċertu punt, għall-inqas safejn l-għażliet tal-ħażniet imorru, jekk il-prezz tal-istokk jibqa 'batut għal perjodu twil ta' żmien, xi għażliet tal-ħażna jiskadu, iżda normalment huwa kumdità kiesħa peress li l-ġestjoni x'aktarx toħroġ għażliet ġodda ta ' prezz.
Regola ġenerali li wieħed jiftakar huwa li l-EPS dilwit dejjem ikun inqas mill-EPS bażiku jekk il-kumpanija ġġenerat profitt, għaliex dak il-profitt għandu jkun maqsum f'aktar ishma. Bl-istess mod, jekk kumpanija tbati telf, l-EPS dilwit dejjem se juri inqas telf minn EPS bażiku minħabba li t-telf huwa mifrux fuq aktar ishma.
Meta wieħed iħares lejn Intel bħala Eżempju
Iċ-ċifri t'hawn taħt huma minn Intel, kumpanija tat-teknoloġija, wara l-boom dot-com, li wera dan kollu pjuttost tajjeb. Meta wieħed iħares lejn il-grafika t'hawn taħt, avviż li fl-2000, id-differenza bejn l-EPS bażiku ta 'Intel u l-EPS dilwit ammontaw għal madwar $ 0.06. Jekk tqis li l-kumpanija kellha aktar minn 6.5 biljun sehem pendenti, tirrealizza li d-dilwizzjoni kienet qed tieħu iktar minn $ 390 miljun f'valur mill-investituri u tagħtiha lill-maniġment u lill-impjegati. Dak kien ammont kbir ta 'flus. Aktar tard, fl-2001, peress li s-swieq komplew jikkollassaw, ħafna mill-għażliet tal-ħażniet marru taħt l-ilma, u għalhekk l-effett ta 'dilwizzjoni evaporat temporanjament fil-kalkolu tal-EPS dilwit.
Tabella INTEL-1
| Intel Estratt: Rapport Annwali 2001 | ||
| Qligħ sehem b'sehem minn operazzjonijiet kontinwi | 2001 | 2000 |
| EPS bażiku | $ 0.19 | $ 1.57 |
| EPS dilwit | $ 0.19 | $ 1.51 |