Trick for Valutazzjoni ta 'Ħażniet bi Dħul ta' Dividend Għoli
Għal dawk minnkom li jeħtieġu aġġornament ta 'malajr, tkellimna dwar il-proporzjon PEG, inkluż xogħol permezz ta' diversi eżempji li juru kif tikkalkolah, f'oġġett imsejjaħ Bl-użu tal-Proporzjon PEG biex Jinstabu Ħjut tal-Ħut Hidden .
F'termini sempliċi, il-proporzjon PEG huwa għodda finanzjarja li tieħu l -proporzjon tal - prezz li jaqla ' , jew il- proporzjon P / E peress li huwa magħruf b'mod aktar komuni, u taġġustah għat-tkabbir fid-dħul għal kull sehem.
Għaliex jolqot biex titgħallem din il-formula? Ftakar li l -prezz li tħallas huwa kruċjali għall-prospetti li finalment taqla ' . Kumpanija kbira tista 'tkun investiment terribbli jekk inti tqatta' wisq biex takkwista l-interess tiegħek. L-iskop tal-proporzjon PEG huwa li jagħti rendikont għan-sens komuni li kultant tista 'tħallas prezz ogħla għal negozju li qed jikber malajr, u għadu jagħmel ħafna flus milli tista' tħallas prezz iktar baxx għal ditta li tkun imkien xellug biex jespandi jew qed jesperjenza qligħ nett li qed jonqos. Il-proporzjon PEG jista 'jgħin biex jiżvela li l-istartjar żgħażugħ f'Silicon Valley huwa steal bi dħul ta' 50x, filwaqt li mitħna ta 'l-azzar qadima hija għolja għal 8x qligħ.
Biex tikkalkula l-proporzjon PEG, tuża l-formula li ġejja:
PEG Proporzjon = (Price ÷ Earnings Per Share) ÷ Earnings Annwali Per Share Tkabbir
F'dinja purament razzjonali b'rati ta 'imgħax raġonevolment stabbli u b'inflazzjoni modesta, il-proporzjon PEG tal-ħażniet kollha jkun 1.00, jiġifieri l-proporzjon P / E ikun ugwali għar-rata ta' tkabbir tal- qligħ sehem b'sehem . Stokk li kien qiegħed jikber il-profitti b'10% kellu jinnegozja bi 10x qligħ.
Stokk li kien qiegħed jikber il-profitti b'25% kellu jinnegozja bi qligħ ta '25x. Naturalment, dan l-ideal teoretiku huwa 'l bogħod min-norma bħala sentiment tal-investitur, li jarmi bejn il-biża u l-regħba, l-ispiża ta' opportunità biex jinvestu f'bonds ibbażati fuq l- ambjent tar-rata tal-imgħax kurrenti, u għadd ta 'fatturi oħra jikkawżaw il-proporzjon PEG tal- ivarjaw tul iż-żmien.
Il-Proporzjon PEG ma jaħdimx għal Ħażniet bi Dividendi Rich
Spiss, meta kumpanija tkun kbira ħafna u ta 'qligħ, tirritorna l-parti l-kbira tal-qligħ lill-azzjonisti tagħha fil-forma ta' dividend ta 'flus kontanti. Dan jista 'jirriżulta f'sitwazzjoni fejn il-kumpanija tidher li qed tikber bil-mod, iżda minbarra t-tkabbir tal-qligħ għal kull sehem, l-azzjonisti qed jirċievu kontrolli kbar fil-posta li jistgħu jqattgħu, jagħtu karità jew jinvestu mill-ġdid f'ishma addizzjonali ta' stokk. Meta dan huwa l-każ, il-proporzjon PEG waħdu mhux biżżejjed għaliex jidher li stokk li hu mod ieħor attraenti huwa stmat b'mod sinifikanti ħafna, li jista 'ma jkunx veru.
F'dawn is-sitwazzjonijiet, il-proporzjon tal-PEG ma jaħdimx tajjeb minħabba li l-istokkijiet bi proporzjonijiet PEG għoljin xorta jistgħu jiġġeneraw qligħ totali attraenti. Fil-fatt, l-odds huma tajbin li meta tanalizza l-aktar kwalità għolja, ħażniet ta 'ċippa blu bħal Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, Coca-Cola jew Tiffany & Company, biex insemmu ftit kumpaniji tad-dinja reali, ikollok bżonn uża l-proporzjon PEG aġġustat għad-dividendi, minflok.
Kif Ikkalkula l-Proporzjon PEG Aġġustat tad-Dividend
Tagħlim kif tikkalkula l-proporzjon PEG aġġustat tad-dividend huwa faċli. Ninvestu leġġenda Peter Lynch ippropona modifika għall-formula għexieren ta 'snin ilu:
Dividend Aġġustat PEG Proporzjon = (Price ÷ Earnings Per Share) ÷ (Earnings Annwali Per Share Tkabbir + Dividend Rendiment)
Ejja nħarsu lejn il-Kumpanija Coca-Cola. Meta dan l-artikolu ġie miktub għall-ewwel darba fid-29 ta 'Settembru 2012, l-istokk innegozjat għal $ 38.85 kull sehem u kellu qligħ sehem b'sehem ta' $ 2.05. Id-dividend kien ta '$ 1.02 kull sehem, li rriżulta f'rendiment ta' dividend ta '2.6%. L- Istħarriġ dwar l-Investiment ta 'ValueLine stima li t-tkabbir fil-qligħ sehem b'sehem matul it-tliet snin li ġejjin se jkun ta' 8%. Int għandek taqbel jew ma taqbilx ma 'dik il-figura, iżda għal skopijiet ta' illustrazzjoni, kienet dik li użajna fil-kalkolu tagħna peress li l-punt kien li titgħallem kif tikkalkula l-proporzjon PEG aġġustat skont id-dividend, ma teżamina ebda ditta speċifika waħda.
Jekk qed tuża l-formula regolari tal-PEG, ikkalkulajt il-PEG tal-Kokk kif ġej:
Pass 1: PEG Proporzjon = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ 8
Stadju 2: PEG Proporzjon = 19 ÷ 8
Stadju 3: PEG Proporzjon = 2.375
Hija l-Coca-Cola verament dik stmat iżżejjed? Kieku ħallset l-attenzjoni għall-flus kontanti li jkollok bħala stockholder fil-ġgant tas-soda, li għandha valur reali ħafna, tuża l-formula ta 'proporzjon PEG aġġustat skont id-dividend:
Pass 1: Dividend Aġġustat PEG Proporzjon = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ (8 + 2.6)
Stadju 2: Dividend Aġġustat PEG Proporzjon = 19 ÷ 10.6
Stadju 3: Dividend Aġġustat PEG Proporzjon = 1.793
Fiż-żewġ każijiet, jekk it-tkabbir fid-dħul għal kull sehem kien imbassar b'mod preċiż, jidher li l-Kokk ma jiġix apprezzat b'mod attraenti. Madankollu, nistgħu ngħidu mit-tieni sett ta 'numri li l-kumpanija, filwaqt li żgur l-ebda steal, hija ferm irħisa mill-proporzjon PEG biss kieku temmen int.
Ħarsa lejn kif il-Proporzjon PEG Aġġustat tad-Dividend Ħadem mill-Eżempju tagħna
L-esperjenza sussegwenti kkonfermat dan. Hekk kif taġġorna dan l-artikolu fit-22 ta 'Frar 2016, il-prezz tal-istokk ta' Coca-Cola huwa $ 44.03 kull sehem, il-qligħ mistenni tiegħu huwa ta '$ 2.00 kull sehem, u d-dividend tiegħu huwa ta' $ 1.40 kull sehem. (Nota: Hemm xi kwistjonijiet ta 'kontabilità temporanja, speċjalment li jinvolvu rati ta' traduzzjoni tal-munita barranija, li jikkawżaw li l-qligħ irrappurtat tal-Kokk jidher b'mod sinifikanti aktar baxx milli kieku kien ikun taħt kalkolu tal-qligħ mis-sid.)
Fil-medda ta '3.5 snin minn meta ġiet ippubblikata għall-ewwel darba, intom igawdu ritorn totali ta' $ 9,095 kull sehem fuq l-investiment tiegħek ta '$ 38.85, li jikkonsisti f'5,18 $ fi qligħ kapitali mhux realizzat u $ 3,915 fi dividendi fi flus għal kull sehem, jew 23,41% b'mod ġenerali. Dan ħadem għal rata ta ' tkabbir kompost annwali ta ' madwar 6.2%, li mhix spettakolari imma ċertament kienet ġusta għal dak li ħallast. Dan hu veru speċjalment minħabba s-saħħa tan-negozju. Bħala sid tal-Kokk, inti żammet ekwità fl-ikbar kumpanija tax-xorb fuq il-pjaneta. Ħafna aktar minn soda karbonizzata, tbiegħ u tiddistribwixxi kollox minn meraq tal-larinġ u tè għal ħalib, kafè u xorb enerġetiku. Huwa tassew enormi, huwa jipprovdi stima ta '3.5% tax-xorb mhux alkoħoliku kollu li jittieħed kuljum li huwa kkunsmat minn nies fid-dinja, inkluż l-ilma tal-vit. Sehem wieħed mixtri fl-IPO lura fl-1919 għal $ 40, b'dividendi investiti mill-ġdid , issa jiswa fit-tramuntana ta '$ 15,000,000. Kieku marru f'Dipressjoni l-Kbira oħra, l-odds tad-ditta falluta kienu ħafna, ferm iktar baxxi mill-istokk tipiku nnegozjat pubblikament. Fil-fatt, matul l-aħħar dipressjoni, bankier wieħed fi Florida għarraq il-belt tiegħu fil-kwartieri ġenerali ta 'l-Istati Uniti ta' l-Istati Uniti billi jgħin lin-nies jakkwistaw stokk tal-Kokk, ħafna mill-fortuni li nħolqu li għadhom jeżistu llum.
Wieħed mill-iżvantaġġi maġġuri tal-kalkolu tad-Dividend Aġġustat il-Proporzjon PEG jista 'jseħħ Meta Punti ta' darba, Varjazzjonijiet tal-Munita, jew Iċ-Ċirkostanzi Eċċezzjonali Oħra Jfixklu l-Earnings Quality
L-ewwel żball ta 'użu tal-proporzjon tad-dividend aġġustat ta' PEG qed jittrattah bhall-iskrittura. Mekkanika mekkanika mhix sostitut ghal sentenza motivata. Jafu meta n-numri jirriflettu r-realtà ekonomika jeħtieġu l-abbiltà li janalizzaw u d-dikjarazzjoni tad-dħul u jibbilanċjaw karta tal-bilanċ . Minħabba li konna qed niddiskutu Il-Kumpanija Coca-Cola, tkun l-aktar faċli għalija li tkompli tesponiha aktar milli tintroduċi ditta ġdida f'dan il-punt.
Fil-familja tiegħi stess, użajna l-programm ta 'investiment mill-ġdid tad-dividend Coca-Cola biex ngħallem l-iżgħar aħwa tiegħi dwar l-investiment. In-negozju huwa daqshekk tajjeb li, bħala medja, nistennewh li nkomplu nagħmlu tajjeb matul it-30, 40 u 50 sena li ġejjin. Lil hinn minn dan, minkejja li jidher li għadu hemm proporzjon PEG aġġustat ħafna ta 'dividendi f'dan il-mument, aktar irdoppja r-raġel tiegħi u l-interess personali tiegħi ta' Coca-Cola illum u biħsiebu bis-sħiħ li għadu proprju meta jmutu, ngħaddiha lit-tfal futuri tagħna u neputijiet bħala parti mill- fiduċja tal- familja . Barra minn hekk, għandi l-ishma tal-Kokk mimli f'uħud mill- UTMAs li waqqafna għall-neputijiet u l-neputi tagħna. Hemm stokk tal-Kokk fil-kontijiet tal-irtirar tal-ġenituri tiegħi. Għandi l-istokk tal-Kokk shoved fil-kontijiet ta 'l-irtirar ta' ħuh. Nieħu bħala regola ġenerali tal-ħajja li, kull meta l-valutazzjoni tkun ġusta, tipikament hija idea tajba li żżid mal-pussess, tucking it away għal dejjem.
Aħna ġew ippremjati tajjeb biex nagħmlu dan. Coca-Cola ħallset dividend mhux interrott mill-1920. Hija qajmet dak id-dividend fi Frar ta 'kull sena mill-1963 bl-iktar żieda ġdida li ġejja biss ftit jiem ilu meta r-rata ta' dividend għal kull sehem żdiedet b'6%. Sena wara sena, il-Kokk ikompli jdawwarna bil-flus.
Ħares mill-qrib, għalkemm, u l-prezz tal-istokk kurrenti ta '$ 44.03, bi qligħ kurrenti ta' $ 1.67, dividend kurrenti ta '$ 1.40, u analista tkabbir stmat matul il-ħames snin li ġejjin ta' 2.20% jagħti indikazzjoni qarrieqa dwar dak li investitur jista 'jistenna. Waħħal fil-formula u x'tagħmel?
Dividend Aġġustat PEG Proporzjon = (Price ÷ Earnings Per Share) ÷ (Earnings Annwali Per Share Tkabbir + Dividend Rendiment)
Dividend Aġġustat PEG Proporzjon = ($ 44.03 ÷ $ 1.67) ÷ (2.2 + 3.19)
Dividend Aġġustat PEG Proporzjon = 26.37 ÷ 5.39
Dividend Aġġustat PEG Proporzjon = 4.89
Ifakkar li investitur perfettament razzjonali għandu jixtieq li l-ħażniet tiegħu jew tagħha jkollhom proporzjon ta 'PEG jew proporzjon ta' PEG aġġustat bi dividend ta '1.00 jew inqas u għandhom jagħtu pawża serja jekk iċ-ċifra qatt taqbeż 2.00 għal perjodu estiż ta' żmien nieqes xi tip ta 'sett eċċezzjonali ta 'ċirkostanzi; eż., jekk kellek interess kbir ta 'Coca-Cola b'ħafna taxxi differiti mibnija fiha minħabba li għamlet l-investiment għexieren ta' snin ilu, xorta jista 'jagħmel sens li żżommha, speċjalment jekk tgawdi dħul passiv komdu. Għaliex, allura, kieku mhux biss nibqa 'nżomm dak li aħna stess, iżda nixtri aktar?
Sempliċi. Il-qligħ u r-rata tat-tkabbir attwali ma jirrappreżentawx b'mod preċiż realtà ekonomika sottostanti fuq medda twila ta 'żmien. Hekk kif il-bqija tad-dinja tħabbat wiċċha, id-dollaru ta 'l-Istati Uniti żdied sewwa fl-ogħla livelli kollha. Il-kokk jiġġenera porzjon enormi tad- dħul u l-qligħ tiegħu minn barra l-pajjiż ta 'oriġini tiegħu. Id-dollaru b'saħħtu kien tant severu li xi wħud min-nazzjonijiet li fihom jinnegozja kellhom tkabbir sostanzjali fil-bejgħ iżda li t-tkabbir tal-bejgħ deher bħala tnaqqis fid-dħul ladarba ġie tradott lura mad-dollaru. Din il-kondizzjoni mhijiex permanenti. Meta tibda tħares lejn orizzonti fuq medda twila ta 'żmien li jaqbżu l-għaxar snin, dawn isiru kemmxejn bla sens. Dak li huwa importanti huwa li l-Kokk qed ibigħ aktar ilma, tè, kafè, ħalib, meraq u soda fi kważi kull rokna tad-Dinja; li jaqsmu x-xiri mill-ġdid u d-dividendi jibqgħu jirritornaw il-ġid iġġenerat frisk lis-sidien. Għall-parti l-kbira, hekk kif is-ħin jgħaddi, il-kumpanija tkun ikbar, iktar profittabbli u aktar b'saħħitha fis-soċjetajiet fejn twettaq l-operazzjonijiet tagħha. L-aġġustament għal dawn il-fatturi, dak li nqis li huwa l - proporzjon PEG aġġustat tad - dividend reali huwa inqas mill-figura kkalkulata li għadna kif waslet.
Sforz ieħor importanti tad-Dividend Aġġustat PEG Proporzjon Huwa Tendenza li tkun Ottimizzanti Iżżejjed About Earnings Tkabbir Projezzjonijiet
Il-problema ta 'investituri u esperti mingħajr esperjenza għandhom it-tendenza li jintużaw meta tuża kejl finanzjarju bħall-proporzjon PEG aġġustat skont id-dividend, it-tendenza innata tal-bniedem li tkun ottimista żżejjed dwar ir-rata futura ta' tkabbir ta 'qligħ sehem b'sehem. L-analisti ta 'Wall Street huma magħrufa għal dan. (Bħala difiża, biex infakkarkom li ma taqax fl-istess nassa, inżamm rapporti ta 'analisti u tpinġijiet li jmorru lura għexieren ta' snin fl-uffiċċju u l-librerija tiegħi li jkopru ditti li kienu ddestinati għall-kollass katastrofiku, xi drabi fi żmien xahar minn meta r-rapporti glowing qed jinqraw. Nagħmel il-punt li taqrah perjodikament, speċjalment qabel ma tikkommetti flus għal investiment ġdid.)
Żball ieħor ma jafx meta huwa aċċettabbli li tinjora l-metrika fuq it-truf tal-portafoll. Meta tmur lura għal The Coca-Cola Company, bħala illustrazzjoni, hemm żminijiet meta qed tinbena portafoll verament permanenti; Portafoll li jżomm għal ġenerazzjonijiet.