It-tama tiegħi hija li, saż-żmien li tkun spiċċajt taqra dan l-artikolu, tħossok aktar komdu meta f'daqqa waħda tmur għall-posta u tiftaħ pakkett, jew idħol fil- kont tas - senserija tiegħek u tara tħabbira, tgħidlek li waħda mill-pożizzjonijiet tiegħek hija soġġetta għal offerta u li trid tagħmel elezzjoni (għażla) qabel ċertu skadenza.
Id-Definizzjoni ta 'Offerta
Offerta offerta hija offerta pubblika, magħmula minn persuna, negozju, jew grupp, li jrid jakkwista ammont partikolari ta 'sigurtà partikolari. It-terminu ġej mill-fatt li qed jistiednu lill-azzjonisti eżistenti biex "jagħmlu offerta", jew ibigħu l-ishma tagħhom lilhom. Fil-fatt, offerta għal offerta hija offerta kondizzjonali biex tixtri. L-individwu jew l-entità li qed tagħmel l-offerta jgħid, "Jiena lest li jixtri l-ħażna tiegħek f '$ [x] jekk toffrih (tbigħu) lili imma biss jekk total ta' [ishma] jinxtraw lili mill-azzjonisti kollha. , il-ftehim huwa mitfi u nippretendu bħal ma kien hemm. " Naturalment, qed nissimplifika, iżda dan huwa l-punt kruċjali tal-kwistjoni.
Normalment, offerti għall-offerti huma proposti bit-tama li kieku akkwirent ikun jista 'jakkumula biżżejjed ħażniet komuni biex jew jikseb preżenza maġġuri fuq jew jieħu kompletament il-bord tad-diretturi. Benefiċċju wieħed ta 'offerta mill-perspettiva tal-akkwirent huwa li, jekk l-akkwirent jippossjedi persentaġġ kbir biżżejjed tal-ħażna pendenti, hu jew hi jista' jġiegħel lill-azzjonisti kollha li jifdal biex ibiegħu u jieħdu l-kumpanija privata jew jingħaqduha negozju eżistenti negozjat pubblikament anke jekk ma aċċettax l-offerta oriġinali; eż., tista 'tikkawża li ssir sussidjarja ta' kumpanija holding u biss il-kumpanija holding ikollha xi stokk fl-operazzjoni mixtrija ġodda.
Spiss, offerta għal offerta tintuża f'każijiet fejn il-maniġment u l-bord tad-diretturi ma jaħsbux li l-akkwist ikun fl-aħjar interess tal-azzjonist, u huma, għalhekk, jopponuha billi jikkunsidrawha inkompatibbli mad -dmir fiduċjarju tagħhom . Għaldaqstant, huwa l-mezz li bih il-akkwiżizzjonijiet / investituri li jixtiequ jieħdu l-kontroll fuq l-oġġezzjoni u l-ġlieda kontra d-diretturi u l-eżekuttivi attwali jkunu jistgħu jwettqu akkwist ostili.
L-offerti ta 'l-offerti huma ħafna iktar komuni fis-suq ta' l-ishma milli l-hekk imsejħa gwerra prokurata, li hija mod ieħor biex tipprova tieħu kontroll ta 'negozju. Kif tgħallimt f'artikolu anzjani tiegħi, Id-Dikjarazzjoni tal-Prokura għal Investituri Ġodda , id-dikjarazzjoni ta 'prokura annwali tal-kumpanija tifred informazzjoni importanti inklużi kwistjonijiet li fuqhom l-azzjonisti għandhom jivvutaw. F'gwerra ta 'prokura, l-individwu, in-negozju jew il-grupp li jrid jieħu f'idejh l-immaniġġjar jipprova jikkonvinċi lill-azzjonisti biex jivvutaw għall-lavanja tad-diretturi tagħhom, li effettivament jagħtu bidu lid-diretturi qodma u jaħtfu l-kontroll tan-negozju.
F'xi każijiet, dan isir minn dawk li jrabbu l-kumpaniji li jixtiequ jneħħu l-kumpanija mill-assi siewja tagħha, ibiegħuha biċċa biċċa. Madankollu, f'każijiet oħra, dan isir minn investituri li jfittxu sew u li huma għajjien li jaraw kumpanija mmaniġġjata ħażin minn persuni insiders li jarrikkixxu lilhom infushom minkejja l-inkompetenza tagħhom, li kontinwament qed ifixklu l-qligħ li l-azzjonisti setgħu jgawdu.
Jekk qatt esperjenzajt ġlieda prokura, taf li l-kaxxa tal-posta tiegħek se tkun sħiħa peress li kull naħa tibgħatlek għadd kbir ta 'dokumenti biex tirrevedi u għandek tagħżel waħda li trid tirbaħ, billi titfa' l-vot tiegħek kif xieraq.
Kif Offerti Offerti Jaħdmu fuq Tmiem Tiegħek, bħala Investitur
Immaġina li inti stess 1,000 ishma tal-Kumpanija ABC għal $ 50 kull sehem għal valutazzjoni tas-suq ta '$ 50,000. Jum wieħed, tqum u tidħol fil-kont tas-senserija tiegħek. Int innotifikat li d-Ditta XYZ għamlet offerta formali ta 'offerta biex tixtri l-ishma tiegħek għal $ 65 għal kull sehem iżda li l-ftehim se jingħalaq biss jekk, ngħidu aħna, 80 fil-mija tal-ħażna pendenti tingħata lill-akkwirent mill-azzjonisti bħala parti mit-tranżazzjoni. Għandek ftit ġimgħat biex tiddeċiedi jekk jew le inti tressaq l-ishma tiegħek.
Jekk tiddeċiedi li taċċetta l-offerta tiegħek, trid tissottometti l-istruzzjonijiet tiegħek qabel l-iskadenza jew inkella ma tkunx eliġibbli biex tipparteċipa.
Normalment huwa sempliċi kemm tgħarraf lis-sensar tiegħek, jew fuq it-telefon, personalment, jew permezz tal-websajt tas-senserija, "Sure, jien ser tbiegħ bi $ 65 għal kull sehem" u qed tistenna biex tara x'jiġri. (Of course, jekk għandek ċertifikati ta 'ħażna fiżika, hija proċedura kompletament differenti iżda dawk huma pjuttost rari f'dawn il-jiem).
Jekk l-offerta hija ta 'suċċess u qed jinħarġu biżżejjed ishma, it-tranżazzjoni titlesta u tara l-1,000 ishma tal-Kumpanija ABC meħuda mill-kont tiegħek u depożitu ta' $ 65,000 flus kontanti mdaħħla fiha. Jekk l-offerta tonqos minħabba li inqas minn 80 fil-mija tal-ishma kienu offruti lill-akkwirent li jkun, l-offerta tisparixxi u ma tbigħx l-istokk tiegħek. Int xellug mal-ishma oriġinali tiegħek ta '1,000 tal-Kumpanija ABC fil-kont tas-senserija tiegħek.
Jekk tirrifjuta l-offerta jew titlef l-iskadenza, ma tieħux xejn. Għad għandek 1,000 ishma ta 'Kumpanija ABC u tista' tbigħhom lil investituri oħra fl-istokk tas-suq usa 'bi kwalunkwe prezz li jiġri li jkun disponibbli. F'xi każijiet, in-nies wara l-offerta tal-ewwel offerta se terġa 'lura u tagħmel offerta ta' offerta sekondarja jekk ma jirċevux ishma biżżejjed jew jekk jixtiequ jakkwistaw pussess addizzjonali f'liema każ jista 'jkollok gidma oħra fuq it-tuffieħ. Madankollu, kif issemma qabel, jekk m'għandekx offerta iżda biżżejjed nies, x'aktarx int tkun sfurzat mill-pussess tiegħek, xorta waħda, hekk kif l-intrapriża tittieħed privata fit-triq.
Regolamenti ta 'Offerti Offerti fl-Istati Uniti
L-offerti ta 'l-offerti huma soġġetti għal regolamentazzjoni estensiva fl-Istati Uniti. Dawn ir-regolamenti huma maħsuba biex jipproteġu l-investituri, iżommu s-swieq kapitali effiċjenti, u joffru sett ta 'regoli bażiċi li jistgħu jagħtu stabilità lin-negozju potenzjalment jibdew jakkwistaw sabiex tkun tista' tirreaġixxi; eż., biex tipprepara d-difiżi bit-tama li tfixkel l-akkwist ostili. Speċifikament, l-offerti tal-offerti jaqgħu prinċipalment taħt il-qasam ta 'żewġ regolamenti, l-Att Williams u r-Regolament SEC 14E. Ejja nħarsu lejn kull wieħed individwalment.
L-Att Williams - Parti mill-Att dwar l-Iskambju ta 'Titoli ta' l-1934, li fih innifsu kien wieħed mill-aktar liġijiet importanti fl-istorja tas-swieq kapitali ta 'l-Istati Uniti peress li effettivament ifforma ħafna mill-pedamenti ta' dak is-sistema finanzjarja moderna responsabbli għall- l-ogħla livell ta 'għajxien fl-istorja tal-bniedem, l-Att Williams attwalment ma għamilx il-liġi sakemm emenda tal-1968 kienet proposta għal sostenitur eponimu tagħha, New Jersey Senator Harrison A. Williams.
L-emenda tirrikjedi li individwu, kumpanija jew grupp ieħor ta 'nies li jfittxu li jiksbu kontroll ta' negozju jsegwu sett ta 'linji gwida maħsuba biex iżidu l-ekwità għall-parteċipanti fis-suq tal-kapital u biex jippermettu lill-partijiet interessati, inkluż bord ta' diretturi u ġestjoni tal-kumpanija, ikollhom il-ħin meħtieġ biex jiffurmaw u jippreżentaw il-każ tagħhom biex jappoġġaw jew jirrifjutaw l-offerta lill-azzjonisti.
Pereżempju, l-Att Williams jiddikjara li offerta għandha tkun 1. reġistrata taħt il-liġi federali, 2. tiġi żvelata bil-miktub lill-Kummissjoni dwar is-Sigurtajiet u l-Kambju inkluż spjegazzjoni tas-sors tal-fondi użati fl-offerta, 3. tagħti raġuni tkun qiegħda ssir offerta ta 'offerta, 4. tħabbar kwalunkwe pjanijiet maħsuba li l-individwu, in-negozju jew grupp li jestendi l-offerta għall-kumpanija akkwistata, jekk l-offerta tkun suċċess, u 5. tiżvela l-eżistenza ta' kwalunkwe fehim, kuntratt jew ftehim dwar is-suġġett ta 'l-offerta. Il-liġi tiddikjara wkoll li offerti għal offerti m'għandhomx ikunu qarrieqa jew fihom dikjarazzjonijiet foloz jew mhux kompluti maħsuba biex iqarrqu lil xi ħadd biex jivvota b'ċertu mod.
Waħda mir-regoli l-iktar magħrufa li toħroġ mill-Att Williams hija r-rekwiżit għal kull min jixtri jew b'xi mod jikkontrolla iktar minn ħamsa fil-mija (5 fil-mija) tal-ħażna pendenti ta 'kumpanija biex jiżvela minnufih dan il-fatt lir-regolaturi u lill-pubbliku . Din ir-regola tapplika jekk persuna, negozju jew grupp jakkwista aktar minn ħamsa fil-mija ta 'kwalunkwe klassi tal-ħażna ta' kumpanija. (Għal illustrazzjoni ta 'multipli klassijiet ta' stokk eżistenti fl-istess korporazzjoni, aqra Eżempju tal-Ħajja Doppja ta 'Struttura ta' Klassi Doppja f'Kumpanija Pubblika - Ħarsa lejn ishma ta 'Ford Motor tal-Klassi A u Klassi B. )
Normalment, dawn ir-regoli japplikaw għal maniġers ta 'fond reċiproku, maniġers tal-fondi spekulattivi , kumpaniji tal-ġestjoni tal-assi , konsulenti ta' investiment reġistrati u individwi simili li jikkontrollaw jew jimmaniġġjaw investimenti għal nies oħra wkoll. Pereżempju, minħabba li jiena d-direttur maniġerjali ta 'Kennon-Green & Co., li hija kumpanija tal-ġestjoni tal-assi globali, u nagħmel eżerċizzju ta' awtorità diskrezzjonarja fuq il-portafolli tal-klijenti permezz tal-kumitat tal-investiment, jekk konna jixtru jew b'xi mod nikkontrollaw 5 fil-mija jew aktar ta 'stokk ta' kumpanija partikolari, aħna għandna nippreżentaw il-burokrazija xierqa mar-regolaturi, u dan l-għarfien pubbliku jsir.
Il-formola meħtieġa tiddependi fuq it-tip ta 'filer u xi kondizzjonijiet oħra. Ġeneralment, il-formola meħtieġa hija magħrufa bħala Skeda 13D u għandha tiġi sottomessa fi żmien għaxart ijiem minn meta l-limitu ta 'proprjetà ta' 5 fil-mija jiġi maqsum. Barra minn hekk, l-Iskeda 13D għandha tiġi emendata "fil-pront" - terminu li l-Att dwar it-Titoli ta 'l-1934 ma jiddeskrivix u għalhekk jitħalla f'interpretazzjoni regolatorja - biex jirrifletti kwalunkwe tibdil materjali fil-pożizzjoni.
Ċerti tipi ta 'investituri huma permessi li jippreżentaw formola ta' żvelar iqsar, aktar faċli biex tintuża magħrufa bħala Skeda 13G. Barra minn hekk, l-emendi annwali huma meħtieġa wkoll biex jaġġornaw is-swieq bl-istatus tal-pussess. Madankollu, dawn l-affarijiet huma ferm lil hinn mill-ambitu tad-diskussjoni tagħna dwar offerti ta 'offerti.
Regolament 14E (Regoli 14e-1 sa 14f-1) - Dawn ikopru għadd ta 'regoli ta' offerti, kull dettal u speċifiku. Pereżempju, huwa kontra l-liġi li persuna tħabbar offerta jekk ma jkollhiex raġonevolment it-twemmin li hu jew hi jkollhom il-fondi disponibbli għalihom biex jikkunsmaw il-ftehim, jekk jiġu aċċettati, minħabba li dan jirriżulta f'varjazzjonijiet selvaġġi tal-prezz tal-istokk, u b'hekk il-manipulazzjoni tas-suq tkun aktar faċli.
Barra minn hekk, tnaqqas l-investituri tal-fidi u l-maniġers tan-negozji kellhom fis-swieq tal-kapital minħabba li n-nies ikollhom jindikaw jekk offerta offerta kinitx leġittima jew le kull darba li rċevew il-kelma l-kumpanija tagħhom kienet soġġetta għal waħda, u kienet qed tfixkel lil kulħadd involut.
Biex tgħin lil dawk minnkom li huma interessati li jitgħallmu xi wħud mid-dettalji nieqsa dwar kif l-offerta toffri xogħol, jien marbut ma 'l-Istituzzjoni ta' Informazzjoni Legali ta 'l-Iskola tal-Liġi ta' Cornell University Law, li tagħtik suppost kopja tat-test tal-liġi attwali, mod li jkun ibni referenzi inkroċjati għal siltiet relatati sabiex tkun tista 'taqra l-materjal ta' sors innifsek. Huma żgur li jistħoqqilhom jistudjaw mill-inqas darba u nħeġġeġ lil kull min huwa kurjuż dwar dan it-tip ta 'ħaġa li jieħu ftit minuti mill-ġurnata tiegħek biex igawduhom.
- Regola 14e-1: Prattiċi offruti ta 'offerti għal offerti
- Regola 14e-2: Pożizzjoni tal-kumpanija tas-suġġett fir-rigward ta 'offerta
- Regola 14e-3: Tranżazzjonijiet f'titoli fuq il-bażi ta 'informazzjoni materjali u mhux pubblika fil-kuntest ta' offerti għal offerti
- Regola 14e-4: Transazzjonijiet ipprojbiti b'konnessjoni ma 'offerti parzjali ta' offerti
- Regola 14e-5: Il-projbizzjoni tax-xiri barra l-offerta
- Regola 14e-6: Offerti ta 'xiri mill-ġdid minn ċerti kumpaniji ta' investiment irreġistrati magħluqa
- Regola 14e-7: Prattiċi ta 'offerti illegali ta' offerti b'konnessjoni ma 'roll-ups
- Regola 14e-8: Imġiba pprojbita b'konnessjoni mal-komunikazzjoni ta 'qabel il-bidu
- Regola 14f-1: Bidla fil-maġġoranza tad-diretturi
Xi Ħsibijiet Finali dwar Offerti Offerti
Żomm f'moħħok li ladarba taċċetta offerta ta 'offerta, qed tbiegħ l-istokk tiegħek. Dan ifisser li inti tista 'toqgħod taxxi fuq il-qligħ kapitali fuq kwalunkwe żieda fil-valur tal-ishma li tgawdi matul il-perjodu li matulu tkun żammet il-pussess tiegħek sakemm ma jiġri li żżomm l-ishma f'kontijiet ta' taxxa differita jew ħielsa mit-taxxa bħal IRA Tradizzjonali jew Roth IRA .