Il-Tajjeb, il-Ħżiena, u l-Ugly ta 'Investiment fil-Fondi Indiċi
Fil-ftit minuti li ġejjin, nixtieq immurkom kif taħseb dwar il-fondi tal-indiċi - l-oġġett, il-ħażin u l-ikrah - biex jgħinuk tikseb xi perspettiva.
X'inhuma l-Fondi Indiċi?
Biex tifhem x'inhu fond ta 'indiċi, l-ewwel trid tifhem id-definizzjoni ta' indiċi.
Indiċi ma jeżistix fil-fatt f'ċertu sens. Pjuttost, huwa kunċett akkademiku; idea. Bażikament, dan jammonta għal persuna jew kumitat ta 'nies bilqiegħda u toħroġ b'lista ta' regoli dwar kif tinbena portafoll ta 'azjendi individwali għaliex, fl-aħħar, l-unika ħaġa li tista' tagħmel hu li tinvesti f'komunitajiet individwali stokks jew bonds , nassumu li qed nillimitaw id-diskussjoni tagħna għal swieq ta 'ekwità u dħul fiss.
Per eżempju, l-indiċi l-aktar famuż ta 'kull żmien, il- Medja Industrijali Dow Jones , hija lista ta' tletin ħażniet ta 'ċippa blu . Din il-lista għandha tkun magħmula minn ġabra rappreżentattiva ta 'ħażniet li huma importanti għall-ekonomija ta' l-Istati Uniti.
L-ishma huma mwieżna skont il-prezz tal-istokk u jsiru aġġustamenti għal affarijiet bħal qasmiet tal-istokk . L-istokks fuq il-lista huma magħżula mill-edituri ta ' The Wall Street Journal . Storikament, id-DJIA kien ferm passiv minħabba li l-bidliet huma xi ftit rari. Il-Medja Industrijali Dow Jones qabdet ħafna indiċijiet oħra, inkluż l-S & P 500, fuq perjodi twal ta 'żmien b'marġni sinifikanti fuq bażi komposta anke jekk ir-riżultati minn sena għal sena jiddevjaw u spiss jidhru żgħar.
Meta tkellem dwar is-S & P 500, issa huwa, forsi, l-iktar indiċi diskuss fid-dinja. Qasir għall-Standard and Poor's 500, tnediet għall-ewwel darba fl-1957. L-S & P 500 għandu metodoloġija aktar kumplessa mill-Medja Industrijali Dow Jones. Stajt bil-miktub b'mod estensiv dwar il-fatt li, fl-aħħar għaxar snin, il-metodoloġija ta 'S & P 500 ġiet mibdula bil-mod f'ħafna investituri mingħajr esperjenza ma tifhimx imma li, kieku kienu fis-seħħ fil-passat, kważi assigurat naqqset il- jirritorna l-indiċi tal-istokk iġġenerat. L-investituri tal-lum huma fil-biċċa l-kbira skuri li dak li qed irabbu mhuwiex is-S & P 500 ta 'nannu tagħhom. F'xi punt, tidħol vapur ta' Paradox ta 'Thasus u għandek titħasseb, f'liema punt qed jittrattaw ħaġa kompletament differenti.
Fi kwalunkwe każ, fond ta 'indiċi huwa sempliċiment fond reċiproku li, minflok ma jkollu maniġer tal-portafoll jagħmel selezzjonijiet, jesternalizza l-impjieg tal-allokazzjoni tal-kapital lill-individwu jew lill-kumitat li jiddetermina l-metodoloġija tal-indiċi. Jiġifieri, jekk tixtri fond ta 'indiċi Dow Jones Industrial Average jew ETF (ETF, jew fond innegozjat fil-kambju, huwa fond reċiproku li jinnegozja bħal sehem ta' ħażna matul il-ġurnata aktar milli jserrħu fl-aħħar tal-ġurnata bħal ordinarju fond reċiproku, ħafna drabi l-istess portafoll, l-istess azjendi sottostanti), int tassew qed tagħti l-impjieg tal-ġestjoni tal-flus tiegħek lill-edituri ta ' The Wall Street Journal .
Jekk tixtri fond ta 'l-indiċi S & P 500, int verament ingħatat ix-xogħol tal-ġestjoni tal-flus tiegħek lil numru żgħir ta' nies fil-Standard and Poor's. Fl-aħħar, għadek proprjetarju ta 'portafoll ta' stokks individwali, huwa biss miżmum fi struttura miġbura flimkien ma 'maniġer tal-portafoll fuqha li huwa responsabbli biex tikseb ir-riżultati kemm jista' jkun qrib l-indiċi (magħruf bħala "tracking"). Biex titgħallem aktar dwar is-setup ta 'fond reċiproku, aqra Kif jiġi strutturat Fond Reċiproku .
X'inhuma l-Vantaġġi tal-Investiment fil-Fondi Indiċi?
Il-fondi tal-indiċi għandhom ħafna vantaġġi, speċjalment għall-investituri fqar, li hija waħda mir-raġunijiet li fassal ħafna tifħir minnhom matul is-snin.
L-ewwelnett, sakemm l-investitur jirrealizza li m'hemm xejn maġiku dwar il-kelma "indiċi" - hemm indiċi tajbin, indiċijiet ħżiena u indiċi medjokri - u jagħżel indiċi sottostanti intelliġenti mmexxi minn kumpanija tal-ġestjoni tal-assi stabbli u responsabbli, għandu jipprovdi mod sodisfaċenti biex jipparteċipa fi kwalunkwe suq sottostanti li jirrappreżenta b'xir wieħed.
Dan għandu ħafna konvenjenza u jista 'jfisser spejjeż ta' tranżazzjonijiet aktar baxxi, li huwa importanti jekk inti biss tinvesti xi ħaġa bħal $ 25,000 jew $ 50,000 u l-kummissjonijiet jistgħu jieklu ammont sinifikanti tal-prinċipal tiegħek jekk ipprovaw jibnu 30, 50, 100 + portafoll ta 'l-ishma direttament f'kont ta' senserija .
It-tieni nett, bosta fondi tal-indiċi fis-suq tal-ekwità għandhom it-tendenza li jitmexxew b'mod li jnaqqas il-fatturat. Bejgħ baxx, jew passiv għoli jiddependi fuq kif tippreferi li l-frażi tagħha, ilha ċ-ċavetta għal investiment b'suċċess. Fil-fatt, hemm korp tremend ta 'riċerka li juri li l-investituri jkunu f'qagħda aħjar li jixtru l-komponenti ta' l-indiċi sottostanti direttament, bħala ħażniet individwali, u joqogħdu fuqhom mingħajr tibdil sussegwenti milli kieku jkunu billi jinvestu fl-indiċi fond innifsu. Dawn il-portafolli tal-bastiment ghost, kif inhuma magħrufa xi drabi, jirrikjedu tip spećifiku ta 'profil psikoloğiku iżda l-premjijiet fuq perjodi ta' bejn 25 u 50 sena jistghu jkunu zgara. M'għandekx għalfejn tinkwieta dwar il-bidliet fil-metodoloġija u jkollok ħafna flessibilità aħjar fl-ippjanar tat-taxxa jekk ikollok bżonn tiġbor flus kontanti.
It-tielet nett, il-fondi tal-indiċi għandhom tendenza li jkollhom proporzjonijiet ta 'spejjeż ta' fond reċiproku aktar baxxi minn fondi mutwi oħra. Dan jista 'jżid ma' flus reali matul iż-żmien jekk m'intix ixxurtjat li jkollok portafoll kbir bl-iskala meħtieġa biex nieħdu vantaġġ minn opportunitajiet u strateġiji ta 'ppjanar oħra. Agħmel ditta bħal Vanguard, l-akbar isponsor tal-fondi tal-indiċi fid-dinja. Skont il-maniġer tal-assi bbażat f'Penn Pennsylvania, il-bilanċ medjan parteċipanti għal wieħed mill-kontijiet tal-irtirar tiegħu kien biss ta '$ 29,603 [Sors PDF, paġna 5, stampat]. Dan ifisser li nofs dawk il-kontijiet għandhom inqas minn $ 29,603 u nofs għandhom aktar.
Dak huwa straordinarjament żgħir meta mqabbel ma 'ħafna ditti tal-ġestjoni tal-assi. Fil-fatt, lanqas tkopri l-miżata minima f'ħafna mill-grupp ta 'ġestjoni tal-assi ta' l-ingwanta bojod li tmejjeb sewwa li jibnu portafolli għall-valur nett għoli u sinjifikanti (biex jagħtuk idea, id-ditta li stabbilixajt biex tamministra l- il-ġid tal-familja għandu investiment minimu ta '$ 500,000 biss biex jikkunsidra li jaħdem ma' klijent barrani li jrid jinvesti magħna). Investitur b'29,603 $ lanqas biss seta 'jirċievi servizz fil-parti l-kbira tad- dipartimenti tal-fiduċja tal-banek reġjonali. Anke allura, jekk il-kont kien biss ta '$ 100,000 jew $ 150,000, xi wħud minn dawk id-dipartimenti tal-fiduċja tal-bank jitolbu ħlasijiet ta' ġestjoni ta 'investiment ta' bejn 2.5% u 3.0% u għalhekk ma jkunx utli li tingħata l-prestazzjoni kważi garantita taħt l-indiċi sakemm ma jkollokx xi tip ta 'assistenza komprensiva għall-ippjanar finanzjarju jew servizz ieħor; eż. armla f'belt tal-biedja li m'għandhiex għalfejn tittratta l-ħlas tal-kontijiet tagħha minħabba li l-bank jieħu ħsieb kollox sabiex tkun tista 'tgħix il-ġranet li fadal tagħha fil-paċi wara li titlef ir-raġel jew il-mara tagħha. Jista 'jkun hemm ħafna utilità għal persuna f'dik is-sitwazzjoni, speċjalment lil xi ħadd li mhux tajjeb bil-flus u li m'għandux aktar minn għexieren ta' snin biex jgħix hekk id-differenza fil-ħlas ma jkollhiex perjodu ta 'taħlit kbir biex tespandi fuqha nfisha f'termini ta ' spiża ta' opportunità .
Fil-fatt, inħossni tant qawwi dwar l-iffrankar ta 'spejjeż potenzjali ta' fond ta 'indiċi li naħseb li hija regola ġenerali tajba għal kull investitur żgħir ta' modest ifisser investiment permezz ta 'pjan ta' 401 (k) fuq ix-xogħol għal kważi dejjem jagħżel il-livell baxx -prezz, fond ta 'indiċi passiv ħafna fuq kwalunkwe offerta oħra disponibbli lilu jew lilha. Hu kif nimmaniġġa l-assi tal-familja tiegħi stess jekk ikunu mwaħħla fi pjan ta 'rtirar fil-post tal-impjieg tagħhom.
Ir-raba ', il-fondi tal-indiċi għandhom vantaġġ psikoloġiku enormi għal persuni li mhumiex inerenti tajjeb bil-matematika. M'għandekx tissottovaluta kemm hu inkredibbli li dan jista 'jkun fl-iffrankar ta' familja minn tbatija finanzjarja u rovina minħabba l-influwenza tagħha fuq l-imġiba. Ħafna rġiel u nisa, li inkella jistgħu jkunu intelliġenti, nies tajbin, m'għandhomx għarfien bażiku dwar kif in-numri jinteraġixxu flimkien. Biex turih, ħu l-hekk imsejħa kwistjoni ta 'bat u ballun.
"Bat u ballun jiswew $ 1.10 b'kollox. Il-BAT jiswa $ 1.00 aktar mill-ballun. Kemm jiswa l-ballun? "
Ħafna nies iwieġbu, "$ .10". Huwa ħażin. It-tweġiba hija ta '$ .05. Bl-istess mod ma jistgħux jifhmu dak immedjatament - u n-nies jistgħu jitgħallmu fil-biċċa l-kbira tal-każijiet, naturalment, huwa li ma jridux jolqtuhom - ma jifhmux il-matematika tad-diversifikazzjoni. Ma jsibux li l-komponenti individwali jistgħu jikkompensaw b'rata aktar baxxa, bħala medja, mill-portafoll ġenerali jew li diversi fallimenti ta 'azjendi differenti tul it-triq xorta jistgħu jwasslu għal qligħ pożittiv. Il-fond ta 'l-indiċi jsolvi dan għaliex iservi bħala dak li għedt mekkani mu ta' konfużjoni. Huwa jaħbi l-prospetti tal-komponenti sottostanti sabiex l-investituri ma jkollhomx għalfejn jaħsbu dwarhom. Ma jarawx affarijiet bħall-ħażniet taż-żejt tagħhom qed jinżlu b'50% jew aktar minħabba li huwa moħbi fin-numru tal-prezz tal-ishma tal-indiċi prinċipali. Investituri sinjuri, investituri sofistikati, m'għandhomx bżonn ta 'din it-tip ta' trick mind. Huma stess l-istokks direttament. B'dan il-mod, il-fond tal-indiċi jista 'jgħin biex l-investituri jitħallew iżommu aktar milli kieku jkollhom, billi jaħsbu dwar il -portafoll totali tagħhom u mhux il-komponenti sottostanti. (Hemm periklu sinifikanti f'dan l-approċċ, għalkemm, billi jekk il-bidliet fil-metodoloġija jikkawżaw li l-azjendi sottostanti jkunu inqas minn stramba, fl-aħħar mill-aħħar dan jagħmel ħsara lill-investitur. Biex nifhem dak li nsejjaħ, esej antik kiteb l-għajnuna tiegħi.)
Il-ħames, il-fondi tal-indiċi, min-natura tad-diversifikazzjoni diġà, ixerrdu l-perikli tal-investituri li jbatu minn preġudizzju konjittiv imsejjaħ eskalazzjoni irrazzjonali.
Is-sitt fond ta 'indiċi jsaħħaħ lin-nies li ma jistgħux jivvalutaw in-negozji , u għalhekk m'għandhom l-ebda negozju li għandhom ħażniet, biex tiġi evitata t-tentazzjoni li jintgħażlu ishma individwali f'impriżi differenti. M'għandekx temmen kemm spiss stajt tara lin-nies ordinarji li huma intelliġenti f'kull tip ta 'żona jarmu l-iffrankar tal-ħajja tagħhom f'kumpanija li ma jifhmux ibbażata fuq il-ġustifikazzjoni l-iktar redikola. Billi jesternalizzaw il-ħsieb tagħhom lill-edituri ta ' The Wall Street Journal , numru żgħir ta' impjegati bħala Standard u Poor's, jew min hu ieħor jista 'jkun qed imexxi indiċi partikolari, bażikament jippermettu lil dawk li għandhom aktar għarfien finanzjarju u fehim biex jieħdu deċiżjonijiet f'isimhom.
X'inhuma l-iżvantaġġi ta 'l-Investiment fil-Fondi ta' l-Indiċi?
Fuq in-naħa ta 'wara, hemm diversi żvantaġġi kbar ta' investiment f'fondi ta 'indiċi. Dawn isiru iktar evidenti u l-aktar ta 'suċċess int.
L-ewwel, għandek tifhem li l-fondi tal-indiċi huma approssimazzjoni mhux tas-soltu tal-ħaġa li tagħmilhom taħdem. Huma mhumiex ideali, huma sempliċement "tajbin biżżejjed". Meta tħares lejn l-evidenza akkademika sottostanti, hija kbira ħafna biex turi li, storikament, is-suċċess ta 'sikwit jinħoloq għall-investituri li:
- Tgħaqqad pussess diversifikat ta 'ekwità ma'
- Perjodi ta 'sjieda twal minħabba dħul baxx u
- Żomm l-ispejjeż baxxi.
Għall-investituri tal-klassi l-baxxa u tan-nofs, il-fond tal-indiċi kien l-uniku mod biex jinkiseb dan jekk ma riedx jiddedika ħafna ħin għall-portafoll tiegħek. Fil-fatt, għalkemm il-futur jista 'jkun differenti mill-imgħoddi u għalhekk m'hemm l-ebda garanzija li dejjem se jkun hekk, jekk tista' tmur lura fil-ħin u kellha għażla bejn jinvesti f'fond ta 'indiċi - ser inħarsu l- kapitalizzazzjoni tas-suq S & P 500 peżata verżjoni għal raġunijiet ta 'sempliċità - jew il-ħolqien tal-fond tal-indiċi privat tiegħek billi tixtri l-ħamsa mitt ħażniet sottostanti, individwalment, fuq bażi ta' piż ugwali u żżommhom mingħajr bidliet sussegwenti, inkluż li jaraw diversi pożizzjonijiet individwali jfallu, kieku mgħaffeġ il-fond tal-indiċi pubbliku fuq perjodi ta '30, 40, 50 + sena.
Bħala kwistjoni ta 'fatt, lanqas mhija qrib. L-ebda persuna intelliġenti ma kienet telgħet il-fond tal-indiċi pubbliku fuq fond tal-indiċi mibni privatament magħmul mit-titoli individwali miżmuma fuq bażi ugwali wara li jara d-dejta jekk hu jew hi jista 'jħallas l-ispejjeż. Dr Jeremy Siegel u r-riċerkaturi tiegħu fi Wharton urew dan lil hinn minn kwalunkwe nuqqas ta 'qbil potenzjali biex b'hekk jargumenta ma' dan huwa bħal favur is-Soċjetà Flat Earth. In-numri huma ċari u inkonfutabbli. L-akkademikament inklinat fost l-industrija tal-ġestjoni tal-assi jafu dan iżda huwa Mokita - verità li mhix mitkellma barra minn ċrieki professjonali jew ċerti klassijiet għaliex huwa impossibbli li toffriha fuq bażi mifruxa mingħajr ma jinkiser is-swieq tal-ekwità minħabba n-nuqqas ta 'float fil il-komponenti iżgħar (għadda daqshekk ħżiena, il-komponenti l-kbar issa għandhom ikunu aġġustati b'piż float, li effettivament ifisser li l-investituri mom u pop ta 'fondi ta' indiċi pubbliku fil-ġejjieni se jkunu qed jittrasferixxu l-ġid tagħhom lil dawk insiders sinjuri li jiddeċiedu li jbiegħu fil- il-quċċata tal-bżieżaq tas-suq tal-istokks; aġġustament esoteric li, filwaqt li huwa meħtieġ biex jakkomoda l-influssi massivi ta 'kapital, jammonta għal trasferiment ieħor mill-fqar għall-għonja. U lanqas biss tibda taħdem fuq il-fatt li ħafna nies jaħsbu li S & P 500 hija ġestita b'mod passiv - mhix, hija ferm passiva iżda hija mmaniġġjata b'mod attiv minn kumitat ta 'nies ta' Standard u Poor's li jibdlu r-regoli minn żmien għal żmien, inkluż sellin g off xi wħud mill-ogħla ekwitajiet internazzjonali li jirritornaw).
Bosta mill-gruppi ta 'ġestjoni tal-assi elite għandhom imexxu portfolji privati bħal indiċi bħal dan għal investituri li jixtiequ diversifikazzjoni aħjar ta' metodoloġija ta 'piż ugwali jekk jitolbu. Dan jista 'jsir bi spiża addizzjonali ftit li xejn sakemm l-investitur għandu l-iskala meħtieġa. Fil-fatt, John Bogle stess ipprova li Vanguard joffri servizz bħal dan diversi għexieren ta 'snin qabel il-maniġment li finalment ġiegħel lilu jirtira minħabba l-età tiegħu ċaħad l-idea bħala xogħol wisq għall-kumpanija. Personalment, dejjem ħsibt li kienet mistħija għaliex Bogle kienet korretta - il-konsegwenzi fiskali għall-investituri għonja huma importanti biżżejjed, u jħallu barra minn kollox il-vantaġġ tal-piż ugwali kontra dak tas-suq għal kollox, li għadu aħjar li jkollu l-komponenti sottostanti direttament. Bejn ir-riskju ta 'qligħ inkorporat, li se nmiss fuq ftit fil-mument, u l-ħila li tintaxxa l-ħsad tal-lott meta jkun hemm bżonn li jinġabru fondi, il-vantaġġ isir xokkanti hekk kif jgħaddi ż-żmien u taħdem taħdem il-maġija tagħha. Nies li ma jifhmux il- prinċipji wara x-xogħol bikri ta 'Bogle, il-ħaġa li tagħmel il-fond tal-indiċi jiffunzjona fl-ewwel lok, ma jifhmux il-pubbliku, l-istruttura miġbura mhix meħtieġa; mhuwiex meħtieġ li jaqbad il-forzi tal-passività, l-ispejjeż baxxi u l-effiċjenza tat-taxxa. Pjuttost, huwa biss mod għal dawk mingħajr skala suffiċjenti biex jieħdu vantaġġ minnhom. It-tieni l-aħjar. Qatt ma kien maħsub għall-għonja, li, jekk jixtiequ li jindikawhom, għandhom ikunu qed imexxu fond ta 'indiċi privat waħedhom.
Kemm se tieħu biex tiġġustifika l-bini tal-fond tal-indiċi privat tiegħek minflok ma tinvesti permezz ta 'fond tal-indiċi pubbliku miġbur? Mistoqsija tajba. Daqqa t'għajn malajr madwar id-ditti l-aktar abjad-żarbun tindika li probabilment tista 'tikseb dan isir għal bejn 0.75% u 1.00% jekk kellek inqas minn $ 5 miljun. Jekk għandek $ 5 miljun għal $ 100 miljun, tista 'toqgħod bil-ħlas bejn 0.25% u 0.50%. Minħabba l-ħila ta 'ħsad tat-telf tat-taxxa u li għandhom assi aktar mifruxin b'mod ugwali, hemm ċans tajjeb ta' bejn 25 u 50 sena, inti m'għandekx tkun ferm aħjar, iżda infern ta 'ħafna aħjar minkejja l-ħlasijiet modestly ogħla dovuti għal metodoloġija ta 'kostruzzjoni ta' portafoll superjuri tal-kont ta 'l-indiċi privat tiegħek milli kieku tkun mal-fond ta' l-indiċi pubbliku. Saħansitra b'mod inġust, l-aktar għani int, akbar huwa l-vantaġġ. Dan sempliċement mhuwiex possibbli jekk għandek xi ħaġa bħal $ 50,000 sakemm int verament intraprendenti u tikkonvinċi ditta ta 'senserija biex tagħtik ħames mitt snajja ħielsa bi skambju għall-ftuħ ta' kont imbagħad ikollha dak l-istess sensar jerġa 'jinvesti d-dividendi b'xejn. Anke allura, se jkun ammont tajjeb ta 'xogħol fuqek u tirriskja miżati ta' riorganizzazzjoni korporattiva ta '$ 50 jew aktar qtugħ fi prospetti tiegħek li ma jimpurtax fuq portafoll ta' $ 10 miljun imma jfisser ħafna fuq portafoll ta '$ 50,000. Se jseħħu split-offs. L-offerti se jiġu estiżi. Se jkun hemm il-bżonn li jiġu vvutati l-proxy . L-ittri tal-burokrazija waħedhom jistgħu jtellgħu l-għajxien tiegħek. Huwa kalkolu differenti minn xi ħadd b '$ 750,000 li jmur f'post bħal Personali Capital u jħallas 0.89% jew xi ħadd bi $ 50,000,000 mixi lejn Goldman Sachs u jħallas 0.25% biex isalva lilu nnifsu l-battikata u għandu dan kollu jieħu ħsieb mingħajr ma tinkwieta.
Kwistjoni potenzjalment devastanti oħra ma 'investituri għonja li għandhom ċerti fondi ta' indiċi li ħadd ma jrid ikellem dwarhom, u anke jekk jagħmlu hekk, jirrifjutaw li jemmnu li l-istess nies injorati l-perikli ta 'ħażniet dot-com u obbligi kollateralizzati ta' dejn , huwa r-riskju ta 'kapital integrat qligħ. Stajt bil-miktub dwar dan qabel ukoll, iżda huwa wieħed minn dawk is-suġġetti li l-investituri ma jafux tajjeb hija saħansitra problema potenzjali sakemm ma kibux madwar il-ġid jew kienu sinjuri għal żmien twil biżżejjed li kisbu familjarità mal-kumplessitajiet li jiġu minn ġestjoni ta 'valur nett ta' seba ', tmienja jew disa' figuri. Huwa tassew stupidu għal din il-persuna - Naf li ħsejjes ħarxa iżda għandek tisma 'għax qed nipprova tiffranka milli tagħmel żball li jista' jiswik ħafna flus - għal investitur sinjur biex jixtri ammont sinifikanti ta ' xi ħaġa bħall-fond ta 'indiċi Vanguard S & P 500 f'kont kompletament taxxabbli meta, b'import ta' xogħol relattivament insinifikanti, hu jew hi jista 'jibni l-indiċi direttament minn stokks individwali u jevita r-riskju li jiġi mdendel b'obbligi fiskali potenzjali enormi li jirriżultaw minħabba tal-mod li bih il-kodiċi tat-taxxa jittratta qligħ mhux realizzat fil-passat f'fond.
Speċifikament, Vanguard kellha $ 198,712,172,000 f'dak il-fond partikolari mill-aħħar tal-2014, li minnhom $ 89,234,130,000 kienu jikkonsistu minn qligħ mhux realizzat. Jekk Vanguard kellhom jesperjenzaw run sinifikanti fuq il-fond għal kwalunkwe raġuni - u dawn l-affarijiet għandhom, jagħmlu u se jiġru - il-maniġment jista 'jkun imġiegħel jillikwida dawk il-pożizzjonijiet jew, fl-aqwa mod, iħallashom "mhux fi flus". Din hija xi ħaġa li l-investituri Vanguard qatt ma kellhom jikkunsidraw għaliex minħabba li l-indiċjar sar l-aħħar moda, kien kapaċi jħallas talbiet għal fidwa b'depożiti ġodda ħafna drabi, assi netti li qed jikbru fuq medda twila ta 'żmien. Jekk dan il-waqfien, jista 'jkun ikrah.
Ħafna nies ma jkollhomx għalfejn joqogħdu jinkwetaw dwarhom għax huma stess dan il-fond fir-401 (k), Roth IRA tagħhom , jew kenn ieħor tat-taxxa. Int tista 'wkoll ma toqgħodx dwarha jekk tippjana li tagħti l-biċċa l-kbira tal-patrimonju tiegħek lill-karità u l-konjuġi tiegħek huwa biss ftit snin iżgħar minnkom b'esperjenza tal-għomor li qarib it-tarf tagħha. Warren Buffett huwa eżempju tajjeb. It-tieni mara tiegħu, Astrid, ser jirtu x'imkien madwar $ 100 miljun biex iżommuha komda wara l-mewt tiegħu, li minnhom $ 90 miljun se jkunu f'fond taxxabbli S & P 500 u $ 10 miljun fi flus kontanti. Madanakollu, Buffett kważi ċertament se jkollu xi tip ta 'fiduċja tal-annwalità tal- karità , x'aktarx organizzata minn Munger Tolles, li hi stess ittaffi kważi r-riskju tat-taxxa kollu. Anki jekk ma kienx, minħabba l-ammont kbir involut, u l-probabbiltà li jintemm l-aħħar tal-ħajja f'ordni qasir, it-tpaċija ma tinħoloqx portafoll direttament peress li mhux qed iħalli l-flus lit-tfal tiegħu u neputijiet.
Kieku titlob lili, probabilment niddejjajt fi koppja ta 'miljun dollaru, qal li jekk trid issegwi strateġija ta' indiċjar u kellha mill-inqas is-seba 'figuri baxxi investiti barra mill-konfini ta' tali protezzjoni fil-ġabra ta ' fond ta 'l-indiċi minflok il-fond ta' l-indiċi tiegħek stess mibni privatament, tista 'tfisser ukoll imma int qed iġib ruħek ħażin ħafna. Nixtieq nista 'ngħidilha aktar b'ġedil jew b'tali mod li ma tirriskjax li toffendi lilek, u ma jimpurtax kemm tista' tiċħad lili biex inressaqha għall-attenzjoni tiegħek, ma tbiddilx il-fatt li bi ftit sforz , u prattikament l-ebda spiża netta addizzjonali, tista 'telimina l-possibbiltà li tagħti bidu għal taxxi inkorporati, tgawdi mit-telf mitluf mit-taxxa u prospetti probabbli ogħla fit-tul minħabba l-metodoloġija superjuri ta' pożizzjonijiet inizjali ta 'piż ugwali għal kollox u għadek tagħżel li ma toħroġx fehim ħażin ta 'dak li hu stess, il-mod kif huwa strutturat, jew l-obdigurazzjoni. L-ispiża ta 'opportunità tal-ġid mitluf hija reali. Huwa sinifikanti. Int u l-werrieta tiegħek m'għandhom ħadd li jaħtu. Lanqas ma hemm vantaġġ ta 'konvenjenza maġġuri; mhux f'dak id-daqs. Jekk qatt ħdimt ma 'ditta ta' ġestjoni ta 'assi privati, taf li tista' tidħol fil-kont tal-kustodja tiegħek faċilment daqskemm tista 'kont li jkollu fond ta' indiċi pubbliku. M'hemm l-ebda tnaqqis negattiv hawnhekk provdut, għal darb'oħra, l-iskala meħtieġa hija preżenti.
Madankollu, kull meta nsemmi dan, inevitabbilment se jkun posta ta 'mibegħda li tidħol fil-kaxxa tal-inbord tiegħi. Huwa inevitabbli. In-nies għandhom dawn l-ideat strambi dwar il-fondi tal-indiċi għax jifhmu l-benefiċċji iżda ma jifhmux għaliex jaħdmu. Ma jirrealizzawx kemm huma sinifikanti l-vantaġġi tal-indiċjar direttament f'kont privat jista 'jkun fuq l-użu tal-istruttura pubblika miġbura ladarba tkun rikk biżżejjed. B'riżultat ta 'dan, huma jirrifjutaw li jħarsuha wkoll, f'liema każ isir ċar ħafna li m'hemm l-ebda kawża vera għal nuqqas ta' qbil. Il-fatti huma l-fatti. Mhuwiex kwistjoni ta 'togħma bħal tiġieġ kontra ċanga, hija kwistjoni ta' numri. Ifakkarni f'nies li jinvokaw l-avukati li jħassru miljuni ta 'dollari tal-ġid li kisbu ħafna li setgħu marru għall-eredi tagħhom għaliex jirrifjutaw li jittrattaw pjan ta' proprjetà li jirrikjedi biss ammont modest ta 'sforz biex jittieħed vantaġġ mill- intensifikazzjoni lakuna bażi , għadhom stajt tidher li jiġri. Huwa totalment irrazzjonali.
Żvantaġġ partikolarment kbir ta 'ħafna mill-fondi tal-indiċi huwa li mhumiex rappreżentattivi intelliġenti ta' setturi u industriji differenti. Hemm dak li nikkunsidra li huma argumenti tajbin ħafna li l-indiċi kurrenti ta 'S & P 500 huwa mwieżen ħafna fil-konfront tal-kumpaniji finanzjarji. Xi ħaġa bħal kont immaniġġjat individwalment jista 'jkun kapaċi li tevita dik; il-ħolqien ta 'fond ta' indiċi privat bħalma diġà kont diskuss u warajh inkejlu ċerti setturi u industriji b'mod aktar qawwi favur prinċipji fundamentali sottostanti. Alternattivament, jekk int investitur do-it-yourself, tista 'żżomm ġabra ewlenija ta' fondi ta 'l-indiċi imbagħad ibiddlu l-portafoll f'ċerti direzzjonijiet permezz ta' l-introduzzjoni ta 'ħażniet individwali maħsuba biex iżidu l-piż tagħhom relattiv għall-indiċi. (Is-suġġeriment tiegħi huwa li tibda billi nikkunsidraw l -industriji li storikament ipproduċew qligħ fit-tul ogħla mill-medja . Hemm raġuni għaliex jipproduċu qligħ ogħla mill-medja fuq il-kapital).
Iżda żvantaġġ ieħor tal-investiment tal-indiċi tal-fond huwa l-konsegwenzi tas-soċjetà. Minkejja t-tifħir tiegħi għalihom f'ċerti kundizzjonijiet, u d-deċiżjoni tiegħi li tużahom fil-fondazzjoni tal-karità tiegħi stess, li hija strutturata bħala fond avżat mid-donatur biex tevita ċertu żvelar, l-onestà bażika intellettwali teħtieġ li nirrikonoxxi li l-fondi tal-indiċi huma parasitiċi min-natura tagħhom . Dawn jeżistu billi jiġi estratt il-valur mill-investituri regolari li jiffissaw il-prezz permezz tal-imġiba tagħhom ta 'xiri u bejgħ. Permezz ta 'piggybacking fuqhom, il-fondi ta' l-indiċi effettivament jiksbu rikba bla ħlas, li jikkontribwixxu ftit għall-funzjoni meħtieġa biex jidentifikaw negozji u jiffinanzjaw intrapriża produttiva. Dawn huma kemmxejn simili għal adoloxxenti għaqli li jidhru kif iqarrqu magna tas-soda biex tikseb Coca-Cola b'xejn. Xi ħadd, x'imkien, qed iħallas il-prezz hekk kif jaħrab dwar ix-xorb ta 'prezz baxx tiegħu. Meta nużahom għall-fondazzjoni tal-karità tiegħi, jien qed inġibu vantaġġ inġust. Meta tużah fil-kontijiet tal-irtirar tiegħek, int qed tirċievi vantaġġ inġust. Sakemm persentaġġ żgħir biżżejjed tan-nies jagħmel dan, huwa tajjeb. Sfortunatament, jekk biżżejjed nies qatt jadottaw l-indiċjar bħala strateġija ta 'investiment, tista' tissepara l-kwotazzjoni tas-suq tal-ħażniet, speċjalment komponenti iżgħar fl-indiċi, mill-prezz li jistabbilixxi suq ħieles razzjonali. Dan ikun ħażin mhux biss għas-soċjetà imma għall-investituri fit-tul.
Fejn huwa dak il-punt? Ħadd ma jaf sewwa. Kif semmejt qabel, aħna issa laħqet limitu li fih $ 1 minn kull $ 5 investit fi swieq ta 'ekwità Amerikana jitqiegħed f'fondi indiċi. Dan kien ikun inkonċepibbli mhux dak twil ilu. Mhuwiex xi ħaġa li se tispiċċa sew jekk tkompli. Jista 'jieħu s-snin, anke għexieren ta' snin, biex jilgħabu imma mhux ħaġa tajba. Paradossalment, l-aħjar difiża hija li tkun taf dak li attwalment tipposjedi, l-ishma sottostanti tal-fondi tal-indiċi tiegħek, u kif huma vvalutati relattivament mal-valur intrinsiku imma jekk tista 'tagħmel dan, inti ma tkunx proprjetarju tal-fond tal-indiċi fl-ewwel post.
Uħud mir-Raġunijiet Ninsabu lura milli nitkellmu Allura Miftaħ Dwar Fondi Indiċi
Waħda mill-isfidi li qed niffaċċja bil-miktub dwar il-fondi tal-indiċi hija l-insistenza tiegħi fuq l-onestà intellettwali - ngħidlek kif inħossni attwalment dwar suġġett - u ninkwetax li l-udjenza ħażina tisma 'dak il-messaġġ. Għall-ifqar u mingħajr esperjenza, il-fondi ta 'l-indiċi huma Godsend, li l-vantaġġi tagħhom huma dwar l-iżvantaġġi fil-biċċa l-kbira tal-każijiet. Hija waħda mir-raġunijiet li nitkellmu dwarhom hekk spiss u niffaċilitahom hekk b'mod liberu. L-aħħar ħaġa li rrid hija persuna b'xi mod li tinterpreta ħażin il-kitba tiegħi dwar is-suġġett u tipprova tinvesti f'ħażniet individwali bil-portafoll żgħir tagħhom, mingħajr ebda idea ta 'dak li qed tagħmel u lanqas interess fit-tagħlim. Affarijiet bħall-pożizzjonijiet konċentrati li ġew meqruda fil-falliment tat-TT Teknoloġiji Avvanzati huma orribbli għalija u nixtieq li nħassar kemm jista 'jkun in-nies l-uġigħ li għaddejjin sitwazzjonijiet bħal dik. Jekk ma tistax taqra karta tal-bilanċ jew tanalizza rendikont tad - dħul , l-indiċi jista 'jkun ħabib tiegħek.
Barra minn hekk, il-fondi tal-indiċi ħadu status ta 'tradizzjoni simili f'ċerti sub-reġjuni tal-popolazzjoni. Irreferi għalihom bħala forma ta 'reliġjon sekulari; tip ta 'tweġiba ta' click-whirr ekwivalenti għal persuna li ssuq karozza ġo lag għax is-sistema ta 'navigazzjoni qalet li se tibqa' sewqan dritta. Stajt użajt l-analoġija qabel iżda dawn jieħdu soluzzjoni maħsuba għal dawk mingħajr ħafna flus imbagħad tipprova tiskalaha, li ma tistax tagħmel aktar milli suppost tista 'tuża l-esperjenza tal-bini ta' kabina log biex tibni skajskrejper. Huwa nonsense totali iżda dawn se jiltaqgħu mal-forza u l-awtorità ta 'predikatur tan-nar u l-brimstone, li tiddenunzja lil xi ħadd jew kull min jistaqsi l-ortodossija tagħhom.
Ħafna drabi, dawn huma spekulaturi falluti li esperjenzaw telf sinifikanti fis-suq tal-ishma u, bħal ex-alkoħoliku li huwa ossessjonat bl-idea ta 'kulħadd għax-xorb, jikkumpensa żżejjed. Imbiegħed mill-raġel jew mara raġonevoli li jgħid, "Nirrikonoxxi n-nuqqasijiet u r-riskji tal-investiment tal-indiċi tal-fond u jaħsbu li għadhom l-aħjar qagħda minkejja dawk il-problemi" - mod perfettament razzjonali u intelliġenti li jġib ruħu f'ħafna każijiet - jaħsbu li dan l-indiċi Il-fondi huma r-risposta għall-problemi kollha tal-ħajja, li jiffukaw fuq l-ispiża għall-esklużjoni ta 'kull ħaġa oħra, inkluż il-valur. Mhuwiex inċident, biex jagħti eżempju wieħed, bosta biljunarji jużaw is-servizzi tat-Trust tat-Tramuntana għall-ħtiġijiet bankarji u ta ' amministrazzjoni tal- fondi fiduċjarji tagħhom. Dawk it-tariffi li jħallsu jistgħu jkunu kompromess meraviljuż f'ħafna każi. Mela x'jiġri jekk is-suq ikun inqas minn ftit punti fis-sena lejn it-tmiem ta 'l-għomor tal-ħajja tagħhom iżda jnaqqsu l-kont tat-taxxa tal-propjetà interġenerazzjonali tagħhom b'miljuni fuq miljuni ta' dollari minħabba l-ippjanar intelliġenti u l-istrateġiji tal-pożizzjoni ta 'l-assi? Taħseb li l-għonja kisbet dak il-mod billi kienet stupida? I ladarba rajt avukat online li r-rebbieħ tal-lotterija għandu jinvesti għexieren ta 'miljuni ta' dollari f'fondi indiċi! Dak hu enormi l-qasma bejn l-investitur medju u l-ogħla 1%. Int kważi qatt ma tisma 'persuna tassew għonja jew avukat tal-familja dik il-politika idiotic.
Il-mudell ta 'reliġjon sekulari huwa l-aħjar minħabba li dawn in-nies huma involuti f'idolatrija. Huma jaduraw il-forma tal-ħaġa fuq is-sustanza tagħha. Ma jifhmux id-differenza bejn iż-żmien tas-suq, il-valutazzjoni u x-xiri sistematiku. Huma jgħidu affarijiet mhux sensittivi simili, "Jien ma ninvestux fil-ħażniet ta 'individwi" meta, fl-aħħar, l- investituri kollha tal-fond tal-indiċi tal-ishma huma verament sidien ta' stokks individwali. L-ispejjeż kollha relattivi għas-servizzi jew il-benefiċċji riċevuti, u 5.) il-potenzjal espożizzjoni tat-taxxa. Forsi tista 'tiksbu permezz ta' fond tal-indiċi, forsi ma tistax. Il-portafolli passivi li huma proprjetà diretta ser ikunu għażla aħjar għal ħafna nies ta 'suċċess.
Ħsibijiet Finali Dwar Investiment fil-Fondi Indiċi
Fejn tħalli magħna? Il-konklużjonijiet tiegħi huma pjuttost sempliċi u, bir-riskju li tirrepeti ruħi f'taqsimiet, jien ser inqabblu miegħek:
- Jekk il-portafoll tiegħek huwa modest, u m'għandekx clue għal dak li qed tagħmel, il-fondi tal-indiċi huma probabbilment l-aħjar bet tiegħek. Dawn huma tajbin biżżejjed għal dak li għandek bżonn u x'aktarx se tiffranka minn ħafna żbalji.
- Jekk il-flus tiegħek jinżammu fil-magħluq fi pjan ta '401 (k) fuq ix-xogħol u għandek tieħu deċiżjonijiet ta' allokazzjoni, fondi indiċi ta 'spiża baxxa kważi dejjem se jkunu fost l-aħjar għażliet li għandek għad-dispożizzjoni tiegħek. Serjament tikkunsidra li tinvesti fihom fuq l-alternattivi jew, għall-inqas, tagħmilhom parti ewlenija tal-portafoll tiegħek.
- Jekk int għaqli jew b'valur nett għoli, biżżejjed biex tikseb ekonomiji ta 'skala bil-flus tiegħek, tieħu vantaġġ minn ċerti strateġiji ta' ppjanar u taxxa, u għandha ħafna flus barra mill-kenn tat-taxxa, int bonkers jekk tinvesti fil-pubbliku komuni fond tal-indiċi. Minflok, jekk inti tixtieq tuża metodu ta 'indiċjar, ibni fond ta' indiċi miżmum privat għalik innifsek jew iħallas lil xi ħadd bħal Goldman Sachs numru bla sens ta 'punti bażi addizzjonali biex jamministrah għalik. Hemm ftit affarijiet iktar nutoli minn xi ħadd b'miljuni ta 'dollari fuq bażi ta' indiċi taxxabbli meta l-alternattiva drammatika superjuri ta 'kont ta' indiċi privat tkun disponibbli.
Fi kliem ieħor, ħu fondi tal-indiċi għal dak li huma: għodda potenzjalment sabiħa li tista 'tiffranka ħafna flus u tgħinek tikseb bażi tajba taħtha. Ladarba inti għonja biżżejjed biex ikollok xi flus reali lura int, tikkunsidra li tevita l-istruttura miġbura għal kollox u li tkun il-proprjetarja tal-komponenti sottostanti. Lil hinn minn dan, il-fondi tal-indiċi la huma ħabib u lanqas foe, virtuż u lanqas ħŜiena. Huma għodda. Xejn aktar, xejn inqas. Użahom meta tkun adattata għalik u hija għall-vantaġġ tiegħek, tevitahom meta ma jkunux u mhumiex. Tieħux emozzjonalment imwaħħal magħhom jew b'xi mod tkun seduced mill-gidba li hemm xi ħaġa maġika dwar l-istruttura tagħhom li tagħmilhom superjuri għal kull ħaġa oħra fl-univers.
Jekk tinvesti permezz ta 'fondi tal-indiċi, nipproponi b'ġentilezza li tqis l- ispiża tad-dollaru bħala medja f'numru ta' fondi tal-indiċi ċentrali, inkluż suq intern domestiku u żviluppat internazzjonalment, jerġgħu jinvestu d-dividendi tiegħek , jinjora ċ-ċaqliq tas-suq u jibqa ' . Ħalli l-ħin jagħmel l-irfigħ qawwi għalik u, jekk għandek żmien twil biżżejjed u xorti tajba biżżejjed, l-irtirar għandu jkun aktar komdu milli kien altrimenti kien ikun. Hemm ħafna affarijiet agħar li tista 'tagħmel.
Biex taqra aktar dwar il-fondi tal-indiċi u kif inħoss dwarhom, iċċekkja:
3 Raġunijiet Xi Investituri sofistikati Ma Jixtrux Fondi Indiċi
Il-Fondi tal-Indiċi ta 'Fuq 5 Raġunijiet Jista' jkun Għażla Aħjar għall-Investitur Medju
Inkella, nixtiqilkom fortuna tajba u nispera li tieħu d-deċiżjoni t-tajba għalik innifsek. Jekk tkun taf skuża lili, jien ser immexxi lili nnifsi għall-attakk inevitabbli tal-posta ta 'mibegħda semmejt li żgur ser toħroġ mill-mod tiegħi. Matul l-aħħar għaxar snin u nofs, kull meta nikteb dwar il-vantaġġi tal-fondi tal-indiċi, jew insemmi xi wħud mir-riċerka reċenti dwarhom, jekk l-artiklu ma jkunx glowing biżżejjed bi tifħir, hemm kontinġent żgħir ta 'qarrejja li se jsiru bil-miftuħ ostili b'tali mod li ma rajtx lura mill-aħħar tad-dahar tal-era dot-com meta kelli n-nies screaming in lili biex tenfasizza li ma għandhomx jixtru Coca-Cola bi qligħ ta '50x. Dak hu okay. Nifhem kompletament. Xi nies huma bil-fili biex jattakkaw lil xi ħadd li jgħidilhom xi ħaġa li ma jridux jisimgħu. Ikollok teħodha għax nieħu ħsiebek int u l-familja tiegħek. Jiena wkoll tajjeb. Ħarsu lejn dan u llum jew għada, intom tasal għall-istess konklużjoni. Il-fatti m'humiex iddiskutati u l-evidenza storika hija kważi konklużiva.