L-Aqwa Ħażniet Jinstabu Storikament f'numru ta 'Industriji

Tabakk, Farmaċewtiċi, & Staples tal-Konsumatur Made You Rich Matul l-aħħar 50 sena

Wieħed mill-akbar benefiċċji ta 'investitur fis-seklu 21 huwa li jkollu ftit sekli ta' data dwar is-suq tal-istokk biex jeżamina mhux biss fl-Istati Uniti iżda madwar id-dinja. Hemm xi xogħol meraviljuż kemm fis- settur tal-banek privati ​​kif ukoll barra mill-akkademja meta wieħed iħares lejn dak li, speċifikament, l-aqwa ħażniet li jixtru għall-pussess fit-tul għandhom komuni.

Jirriżulta li f'dan ir-rigward, il-kumpaniji li jagħmlu l-lista ta '"l-aħjar" mhumiex bl-addoċċ.

Ċerti industriji għandhom benefiċċji ekonomiċi, legali, u kulturali speċifiċi li jagħmluha possibbli għall-komponenti fi ħdanhom li jżidu l-flus b'rati ferm ogħla mill-medja, u jipproduċu qligħ għoli ta ' azzjonist totali anki meta l - proporzjon inizjali bejn il- prezz u l-qligħ ma jkunx eżattament irħas. Dan ifisser li l-ogħla stokkijiet li jirritornaw huma raggruppati madwar porzjon żgħir tal-ekonomija ġenerali, li jipproduċu rendiment annwali ta '1% sa 5%, li huwa differenza qawwija tal-ġid fuq perjodi ta' 10, 25, 50, jew aktar snin.

F'dan l-artikolu, aħna se nħarsu lejn xi wħud mis-sejbiet bit-tama li l-identifikazzjoni ta 'liema huma l-aħjar ħażniet li nxtraw, nistgħu nifhmu aħjar il-ġestjoni tar-riskju u l-kostruzzjoni tal-portafoll għal investitur fit-tul .

Fl-Istati Uniti, l-Aqwa Ħażniet li Tixtru Ċċentraw Madwar Tabakk, Farmaċewtiċi u Staples tal-Konsumatur

Fil-ktieb tal-aħjar bejgħ tiegħu, iddettalja għaliex l- istokks ta 'ħażna li tista' ssib fil-portafoll tan-nanniet tiegħek huma kważi dejjem aktar ta 'profitt mill-kwistjonijiet sħan tal-ġurnata, il-Professur tal-Iskola tan-Negozju ta' Wharton, Dr. Jeremy J.

Siegel, li jien kiteb diversi drabi fl-imgħoddi, investiga l-akkumulazzjoni totali ta 'investiment inizjali ta' $ 1,000, b'dividendi reinvestiti , imqiegħed f'kull waħda mill-kumpaniji oriġinali S & P 50 0 superstiti bejn l-1957 u l-2003 , meta beda jfassal is-sejbiet tiegħu.

(L-istokkijiet ovvjament kibru b'mod sinifikanti b'mod sinifikanti minn dak iż-żmien biex b'hekk iċ-ċifri jkunu ħafna ogħla llum. Madankollu, għadu utli li wieħed iħares lejn ir-riżultati tiegħu).

Huwa mbagħad eżamina l-aqwa 20 ditta, li kienu jirrappreżentaw l-aqwa ħażniet biex jixtru - l-ogħla 4% ta 'l-S & P 500 oriġinali - kieku kellha retrospettiva perfetta biex tipprova tiċċara liema għamluhom daqshekk differenti. Għandek tistenna b'diversi tipi ta 'kumpaniji differenti li joperaw dak iż-żmien, int spiċċajt ma' negozji li jvarjaw minn ferroviji għal operaturi tal-vapuri tal-kruċieri. Xejn ma jista 'jkun aktar mill-verità. Biex tiddaħħal f'termini tad-dinja reali, bejn l-1957 u l-2003, interess inizjali ta '$ 1,000 fl-aħħar mill-aħħar inbidel:

1. Philip Morris - Tabakk - $ 4,626,402 - 19.75% CAGR
2. Abbott Labs - Farmaċewtiċi - $ 1,281,335 - 16.51% CAGR
3. Bristol-Myers Squibb - Farmaċewtiċi - $ 1,209,445 - 16.36% CAGR
4. Tootsie Roll Industries - Staples tal-Konsumatur - $ 1,090,955 - 16.11% CAGR
5. Pfizer - Farmaċewtiċi - $ 1,054,823 - 16,03% CAGR
6. Coca-Cola - Staples tal-Konsumatur - $ 1,051,646 - 16,02% CAGR
7. Merck - Farmaċewtiċi - $ 1,003,410 - 15.90% CAGR
8. PepsiCo - Staples tal-Konsumatur - $ 866,068 - 15.54% CAGR
9. Colgate-Palmolive - Staples tal-Konsumatur - $ 761,163 - 15.22% CAGR
10. Crane - Industrijali - $ 736,796 - 15.14%

1. HJ Heinz - Staples tal-Konsumatur - $ 635,988 - 14,78% CAGR
2. Wrigley - Staples tal-Konsumatur - $ 603,877 - 14.65% CAGR
3. Fortune Brands - Tabakk u Staples tal-Konsumatur - $ 580,025 - 14,55% CAGR
4. Kroger - Bejgħ bl-imnut - $ 546,793 - 14,41% CAGR
5. Schering-Plow - Farmaċewtiċi - $ 537,050 - 14,36% CAGR
6. Procter & Gamble - Staples tal-Konsumatur - $ 513,752 - 14.26% CAGR
7. Hershey - Staples tal-Konsumatur - $ 507,001 - 14.22% CAGR
8. Wyeth - Farmaċewtiċi - $ 461,186 - 13.99%
9. Royal Dutch Petroleum - Oil - $ 398,837 - 13.64%
10. General Mills - Staples tal-Konsumatur - $ 388,425 - 13.58% CAGR

Dan ifisser li 18 mill-aqwa 20 komponenti S & P 500 oriġinali, jew 90%, ġew minn tliet partijiet dojoq tal-ekonomija ġenerali: Tabakk, Staples tal-Konsumatur u Farmaċewtiċi. Dan huwa statistikament rilevanti.

Għaliex Are Dawn l-Setturi b'suċċess?

X'jagħmel dan possibbli?

It-tabakk kien każ interessanti li jgħaqqad is-setgħa estrema tal-prezzijiet, qligħ enormi fuq il-kapital, prodott vizzjuż u prezzijiet tal-ishma mġarrba mill-gwerra li l-gvernijiet federali u statali wettqu fuq id-ditti, flimkien mal-ħażen perċepit tan-negozji il-familja proprja, irrispettivament minn kif l -istokks tat - tabakk irħas jiksbu minn żmien għal żmien, ċerti membri ma jippermettux li żżid xi waħda mal-portafolji tagħhom). Perpetually undervalued, is-sidien li ħeġġu d-dividendi tagħhom f'ishma żejda akkumulati addizzjonali b'rata mgħaġġla għaxar snin wara għaxar snin, arrikkita bil-fatt li dawn id-ditti estremament profittabbli ma kinux popolari għal raġunijiet soċjali. (Fir-Renju Unit, l-alkoħol kien l-ekwivalenti, it-tgħaffiġ ta 'kull ħaġa oħra, tajjeb ħafna kien fl-Istati Uniti iżda aħna qatt ma nafu minħabba projbizzjoni li tbiddel il-pajsaġġ tal-industrija.)

Min-naħa l-oħra, it-tendenzi u l-farmaċewtiċi tal-konsumatur kellhom it-tendenza li jgawdu diversi vantaġġi ewlenin inerenti għall-mudell tan-negozju li jagħmluhom magni ideali ta 'taħlit:

• L-aħjar stokkijiet biex jixtru joħolqu prodott li ħadd ma jista 'legalment jipproduċi mbagħad jagħti dak il-prodott billi juża mezzi ta' distribuzzjoni super-effiċjenti. Dan jirriżulta f'ekonomiji ta 'skala diffiċli biex jiġu replikati. Il-prodott huwa protett minn trademarks, brevetti u drittijiet tal-awtur, li jippermettu lill-kumpanija li tbiegħ prezz ogħla milli xort'oħra jista ', li taċċellera ċ-ċiklu virtwuż billi tiġġenera fluss ta' flus ħieles ogħla li mbagħad tista 'tintuża għar-reklamar, kummerċjalizzazzjoni, rifużjonijiet u promozzjonijiet. Ħafna nies ma jilħqux il-bar knokkoff Hershey jew il - flixkun tal -Coca-Cola . Huma jridu l-ħaġa vera, bid-differenza fil-prezz tkun żgħira biżżejjed ma jkun hemm l-ebda skambju ta 'utilità fuq bażi ta' kull tranżazzjoni.
• L-aqwa stokkijiet li jixtru għandhom karti tal-bilanċ qawwija li jippermettulhom it-temp ta 'kważi kull tip ta' maltempata ekonomika li tista 'tkun ikkunsidrata. Dan inaqqas l-ispiża ġenerali tal-kapital tagħhom.
• L-aħjar stokks li jixtru jiġġeneraw qligħ ħafna ogħla mill-medja fuq il-kapital użat, kif ukoll ir- redditu fuq l-ekwità .
• L-aqwa ħażniet li jixtru b'mod sproporzjonat għandhom storja ta 'ħlas ta' dividendi dejjem jikbru, li timponi dixxiplina kapitali fuq il-ġestjoni. Għalkemm mhuwiex foolproof, huwa ħafna iktar diffiċli li jonqos iżżejjed fuq akkwisti għaljin jew perks eżekuttivi meta għandek tibgħat mill-inqas nofs il-flus mill-bieb lis-sidien kull tliet xhur. Fil-fatt, fuq bażi ta 'analiżi ta' livell tas-suq, ir-relazzjoni hija tant ċara li tista 'taqsam l-istokks kollha fi kwintili u tbassar b'mod preċiż ir-ritorn totali bbażat fuq rendimenti ta' dividend . (Din il-korrelazzjoni hija tant b'saħħitha, l-istokks tat-tkabbir tad-dividendi bħala klassi jagħmlu investimenti ta 'xiri u żamma aħjar mill-medja).
• Minbarra dawn il-karatteristiċi kollha (u biss meta l-oħrajn huma preżenti), l-aqwa ħażniet li jixtru spiss ikollhom kontroll sħiħ sħiħ tas-sehem tas-suq rispettiv tagħhom jew, fl-agħar każ, joperaw bħala parti minn duopolju jew triumvirat.

Interessanti, bosta mill-aqwa 20 stokk f'dik il-lista minn dakinhar ingħaqdu f'intrapriżi saħansitra aktar b'saħħithom u aktar profittabbli. Dan għandu jsaħħaħ il-vantaġġi li jmorru 'l quddiem:

• Philip Morris biddel id -diviżjoni Kraft Foods tiegħu, li mbagħad fallew f'żewġ kumpaniji. Waħda minn dawk il-kumpaniji, Kraft Foods Group, ħabbret ftit jiem ilu li qed tikkonsolida ma 'HJ Heinz. In-negozju l-ġdid jissejjaħ Kraft-Heinz.
• Wyeth ġie akkwistat minn Pfizer.
• Schering-Plough u Merck ingħaqdu, u ħadu l-isem ta 'dan ta' l-aħħar.

Daqstant interessanti, ħafna minn dawn in-negozji kienu diġà ġganti, ismijiet tad-dar lura fl-1950. Kokk u Pepsi bejniethom kellhom super-monopolju fuq is-sehem tas-suq kollu fil-kategorija tax-xorb karbonizzat. Procter & Gamble u Colgate-Palmolive kkontrollaw in-naħat tal-ħwienet tal-grocer, il-ħwienet ġenerali u ħwienet oħra tal-bejgħ bl-imnut. Hershey, Tootsie Roll u Wrigley, flimkien ma 'Mars Candy miżmuma privatament, kienu titans fil-qasam rispettiv tagħhom, ilhom li stabbilew dominanza fil-kantuniera rispettiva tagħhom tal-industriji tal-ħelu, ċikkulata, ħelu u gomma. Ir-Royal Dutch kienet waħda mill-ikbar kumpaniji taż-żejt fuq il-pjaneta. (Nota tal-ġenb: Il-ġganti l-oħra taż-żejt għamlu wkoll ħafna, tajjeb ħafna iżda waqgħu eżatt qabel l-aqwa 20. Tajjeb ngħid, xorta waħda kienet tibni ħafna ġid li kieku inti proprjetà minnhom.) HJ Heinz kien il-ketchup king peress li l-1800 bl-ebda kompetitur serju fil-vista. Philip Morris, bis-sigaretti Marlboro tiegħu, u Fortune Brands (imbagħad magħrufa bħala American Tobacco), bis-sigaretti Lucky Strike tiegħu, kienu enormi. Kulħadd fil-pajjiż li ħallas l-attenzjoni kien jaf li stampat il-flus.

Dawn ma kinux intrapriżi ta 'risk-it-all-on-startup. Dawn ma kinux offerti pubbliċi inizjali li kienu qed jiġu offruti minn spekulaturi żejda. Dawn kienu kumpaniji reali, li jagħmlu l-flus reali, ħafna drabi kienu fin-negozju għal dak li dak iż-żmien kien bejn 75 u 150 sena. Pfizer twaqqaf fl-1849. Merck twaqqfet fl-1891 bħala sussidjarja tal-ġgant Ġermaniż Merck, li nnifsu twaqqaf fl-1668. Heinz ilu fin-negozju mill-1869, jbiegħu fażola moħmija, pickles ħelwin u ketchup lill-mases. Hershey beda l-ħajja korporattiva tiegħu fl-1894; PepsiCo fl-1893; Coca-Cola fl-1886; Colgate-Palmolive fl-1806. Ma kellekx ħaffer fil-kotba tal-over-the-counter biex issibhom, dawn kienu kumpaniji li prattikament kulħadd ħaj fl-Istati Uniti kien jaf u patronizzat direttament jew indirettament. Kienu bil-miktub dwarhom f'The New York Times . Huma wettqu reklami nazzjonali tat-televiżjoni, tar-radju u tar-rivisti.

Xi wħud mill-Ħażniet Aħjar li Jixtru ma kinux inklużi fil-Lista minħabba Buyouts u Differenzi taż-Żmien

Innota li din il-lista kienet ristretta għal membri oriġinali tal-S & P 500 li għadhom jgħixu bħala negozji pubbliċi meta Siegel kiteb ir-riċerka tiegħu. Meta tħares lejn kumpaniji oħra ta 'l-aqwa prestazzjoni matul l-aħħar ġenerazzjonijiet li mhumiex fuq dik ir-roster partikolari, xi wħud minnhom kienu wkoll ta' qligħ estremament u setgħu ġew inklużi jekk il-metodoloġija kienet kemmxejn mibdula. Parti mir-raġuni ma kellhomx x'jaqsmu mar-regoli strambi S & P impjegati fil-ħin tat-twaqqif. Oriġinarjament, jista 'jkollu biss 425 industrija, 60 utilità, u 15-il ferrovija. Ġew esklużi oqsma kollha tal-ekonomija, inklużi stokks finanzjarji u tal- banek , li ma jkunux inklużi fl- indiċi tal - istokk tas-suq għal għexieren ta 'snin oħra! Dan ifisser, kultant, negozju kbir li kulħadd kien jaf u li għamel ħafna flus tħalla barra mill-lista biex timla l-kwota x'imkien ieħor. Ħafna negozji bi qligħ kbir ukoll ittieħdu privati ​​qabel id-data tat-tmiem ta 'l-2003 fir-riċerka ta' Siegel, u għalhekk tneħħew de facto mill-konsiderazzjoni.

Ejja nużaw Clorox bħala illustrazzjoni. Il-ġgant tal-bliċ huwa ekonomikament simili għad-ditti l-oħra ta 'taħlit għoli - ma kienx hemm ħafna negozji staples kbar tal-konsumatur li kienu qed joperaw dak iż-żmien u kważi kull familja fl-Istati Uniti kienet taf jew użat il-prodotti Clorox - iżda Inxtrat minn Procter & Gamble fl-1957. Wara battalja ta 'kontra l-fiduċja ta' 10 snin, il-Qorti Suprema ordnat li tinbidel bħala negozju indipendenti fl-1967. Fl-1 ta 'Jannar, 1969, saret negozjant indipendenti u nnegozjat pubblikament negozju, għal darb'oħra. Xi ħadd li xtara ishma tal-maker tal-bliċ kien jeħles mill-park, u kompletament qered l-istokk tas-suq usa 'flimkien mal-grupp tal-pari tal-konsumaturi tiegħu u żbarkat f'din il-lista kieku ma kienx' il bogħod għal dawk l-ewwel 12-il sena. Clorox huwa tant breathtakingly sabiħ li madwar iż-żmien li twieled fil-bidu tal-1980 l-istokk kien ta 'madwar $ 1 kull sehem f'termini aġġustati maqsuma. Illum, huwa ta '$ 110 + għal kull sehem u int ktibt ieħor $ 31 + għal kull sehem fi dividendi fi flus kontanti tul it-triq għal total ta' $ 141 +. Biex tirrepeti sentiment qrajt ta 'spiss, int qatt ma tisma' dwar dan f'partita ta 'cocktail. Minkejja l-ħlasijiet minn 141 sa l-1, in-nies biss ma jimpurtahom għaliex ħadu kważi 35 sena biex jiksbuh. Huma jridu tiġrijiet taż-żwiemel u rikkezza instantanja. It-tħawwil ta 'l-ekwivalenti finanzjarju tas-siġar tal-ballut biss mhuwiex l-istil tagħhom.

Bl-istess mod, McCormick, li ilu jeżisti sa mill-1889 u kien il-king mhux ikkontestat tas-suq tal-ħwawar Amerikan, ma kienx miżjud mas-S & P 500 sakemm - ċempel lilek innifsek għal dan - is-sena 2010. Għalhekk, minkejja l- Karatteristiċi ekonomiċi kważi identiċi bħall-intrapriżi rebbieħa l-oħra - qligħ enormi fuq il-kapital, rikonoxximent ta 'isem tad-dar, sehem tas-suq tant kbir li għandek tagħmel tieħu doppja, karta tal-bilanċ b'saħħitha, trademarks, privattivi u drittijiet tal-awtur, distribuzzjoni globali li tatha vantaġġ enormi ta 'l-ispiża - ma kienx eliġibbli għall-inklużjoni. Ir-riżultat imdejjaq ta 'dan huwa li s-super-taħlit tiegħu ma jinstabx fost dan is-sett tad-dejta.

Il-Problema ta 'Investiment fit-Teknoloġija

S'issa, tista 'tkun mintix għaliex il-ħażniet tat-teknoloġija ma għamlux il-lista. B'differenza mill-industriji bħax-xbieki tal-konsumatur, fejn il-maġġoranza tal-kumpaniji prinċipali kkumplikati jew b'rati sodisfaċenti jew għoljin ħafna, it-teknoloġija hija żona ta 'hit-miss. Impriża oerhört li toffri qligħ, bħal MySpace, tista 'taqa' barra matul il-lejl hekk kif titlef lit-tfal il-ġodda fuq il-blokk, Facebook. Barra minn hekk, hemm xejra ċara u identifikata b'mod akkademiku ta 'investituri li jħallsu wisq għall-istokks tat-teknoloġija tagħhom, li jirriżultaw f'pottijiet sub-par għal ċerti ditti f'ċerti żminijiet.

Xhud il-bużżieqa dot-com meta n-Nasdaq marret mill-quċċata tiegħu ta '5,046.85 (attwalment laħqet 5,132.52 intra-jum fl-10 ta' Marzu, 2000) sa qiegħ inkonċepibbli ta '1,114.11 fid-9 ta' Ottubru, 2002. Ħadet 15-il sena sa Marzu 2015 , biex terġa 'tintlaħaq il-marka ta' 5,000. Saħansitra agħar, in- NASDAQ , b'differenza mill-indiċijiet l-oħra tas-suq tal-ishma, għandha rendiment ta 'dividend iktar baxx minn dak medju, li jfisser li r-ritorn totali kien ħażin.

L-investiment fit-teknoloġija jeħtieġ li jkun intelliġenti u kemmxejn xortik tajba. Bħala grupp, il-probabbiltà li kwalunkwe ditta tagħmel tajjeb hija ħafna iktar baxxa milli huwa għall-kumpaniji tas-sapun, bar tal-kandju, bliċ, u sapun dixx li ilhom fin-negozju jkopru tliet sekli differenti u kważi qatt ma jinbidlu. Madankollu, jekk issib opportunità inkredibbli li tmur tajjeb, bħal Microsoft, anki pożizzjoni żgħira tista 'tbiddel ħajtek għal dejjem. Immaġina li m'intix ixxurtjat biżżejjed biex ikollok idejk fuq kwalunkwe waħda mill-ishma fl-IPO iżda qabel l-għeluq tas-suq fit-13 ta 'Marzu, 1986, xtrajt $ 1,000 mill-ħażna. Kemm kellek illum? Jekk wieħed jassumi li ma jsir l-ebda investiment mill-ġdid ta 'dividendi, 29 sena wara fl-2015, ikollok $ 421,582 ta' stokk u $ 102,572 ta ' dividendi ta' flus kontanti miżmuma għal total ta '$ 524,154. Ittieħdu inqas minn 30 sena biex jegħlbu ftit mill-istokkijiet ta 'prestazzjoni għolja tal-S & P oriġinali fuq ħafna, orizzonti ta' ħin ħafna itwal. Din hija l-wegħda li tħajjar lin-nies f'ħażniet tat-teknoloġija .

Il-biċċa l-kbira tal-Ħażniet Agħar li Jixtru Karatteristiċi simili

Issa li tkellimna dwar l-aqwa ħażniet biex tixtri, storikament, xi ngħidu dwar it-tarf oppost tal-ispettru? Meta tistħarreġ il-fdalijiet tal-kumpaniji li marru l-bust jew irritorna ftit wisq fuq l- inflazzjoni u t-taxxi, ix-xejriet joħorġu wkoll. Għalkemm dejjem hemm riskji speċifiċi għas-ditta fejn kumpaniji tajbin jitneħħew minn tmexxija ħażina (eż. AIG, Lehman Brothers), ma tistax tipprevedi dak it-tip ta 'ħaġa. Hawnhekk, qed nitkellmu dwar kwistjonijiet strutturali f'ċerti industriji li jagħmlu dawk l-industriji, bħala ħaġa sħiħa, estremament attraenti fuq bażi fit-tul. Mhux kull tip ta 'negozju jista' jsir investiment ta 'xiri u investiment iżda dawn in-negozji ħżiena jistgħu jagħmlu negozji ta' ħażna tajba. Dawn il-kumpaniji sub-par spiss:

• Għandhom rekwiżiti ta 'nefqa enormi ta' kapital li jpoġġuhom fi żvantaġġi enormi f'ambjenti inflazzjonarji
• Ikollhom mudell ta 'operazzjoni ta' kost fiss li tinvolvi ħafna spejjeż ta 'bażi ​​li jridu jitħallsu irrispettivament mil-livelli tad-dħul
• Għandhom ftit jew l-ebda setgħa tal-ipprezzar, ħafna drabi jikkompetu fuq il-bażi tal-prezz flimkien mal-kompetituri li huma fl-istess dgħajsa. Dan iwassal għal ġirja lejn il-qiegħ u ġlieda inevitabbli għas-sopravivenza. F'xi każijiet, iċ-ċiklu tal-qorti tal-falliment ta 'ġid għall-prosperità jirrepeti lilu nnifsu u aktar, għal darb'oħra, kull għaxar snin jew hekk.
• Iġġenera profitt operattiv baxx għal kull impjegat flimkien ma 'rekwiżiti ta' impjegat ta 'ħiliet għolja li jagħtu lill-forza tax-xogħol il-ħila li tissieħeb jew tevita l-awtomazzjoni, billi tieħu sehem akbar mill-prospetti paltry
• Huma soġġetti għal bomi u busts
• Huma vulnerabbli għall-bidliet fit-teknoloġija

Billi l-aqwa ħażniet li jixtru huma magħmula b'mod sproporzjonat minn stejpils tal-konsumatur, farmaċewtiċi u ditti tat-tabakk, l-agħar ħażniet li jixtru huma rappreżentati żżejjed minn fabbriki tal-azzar, aluminju, linji tal-ajru u bennejja tal-vapuri.

Tipprova tidentifika l-Ħażniet l-Aqwa biex Tixtri għas-Snin li Jmiss 50

L-odds huma tajbin li, bħal ħafna nies, ma tkunx tista 'tidentifika l-Microsoft jew Apple li jmiss. F'dan ir-rigward, l-aħjar tbassir tal-ġejjieni huwa l-passat. L-istess forzi ekonomiċi li jagħmlu xi kumpaniji daqshekk profitabbli u li jikkawżaw oħrajn li jbatu għadhom fil-biċċa l-kbira identiċi għal dak li kienu fl-1957 meta l-S & P 500 oriġinali ġie ppubblikat. Kumpaniji b'livell għoli ta 'qligħ u ta' isem tad-dar li jiddominaw is-sehem tas-suq tagħhom u li mhumiex soġġetti għal spostament teknoloġiku sal-grad li għadhom jidhru ditti oħra huma l-kompromess ta 'kumpens ta' riskju perfett.

Jista 'jkun li tieħu aktar żmien biex tikseb sinjuri, iżda b'piżezza l- ispiża tad-dollaru b'medja għal dawn id-ditti fuq l-ixkaffa ħafna għal ħafna għexieren ta' snin, tista 'biss tinbidel f'wieħed minn dawk il -millionaires sigrieti li jħallu wara fortuna, bħal Ronald Read, il-janitor li miet is-sena l-oħra. L-eredi tiegħu skoprew munzell ta 'ċertifikati tal-ħażna ta' ħamsa pulzieri f'bastiment tal-bank. Dawk u xi wħud mill-pjanijiet diretti ta 'xiri ta' stokks ġew ivvalutati fl-aħħarnett b'aktar minn $ 8,000,000.