M'għandekx tiffoka biss fuq il-Qligħ Kapitali Jew Int ser tifhem ir-Ritorn ta 'Investiment Tiegħek
Każ fil-punt: Qed tħares lejn intrapriża fittizja, Acme Company, Inc. Iġbed il-kwotazzjoni tal-istokk u tara li 10 snin ilu, l-ishma kienu ta '$ 10 kull wieħed u llum, huma ta' $ 20 kull wieħed. Bl-użu tal- formula kompost tar-rata ta 'tkabbir annwali , tikkalkula li l-flus tiegħek kibru f'7.18%. Il-problema? Dan jista 'jkun kompletament żbaljat. M'għandekx informazzjoni biżżejjed biex tiddetermina x'kienet ir-ritorn storiċi tiegħek għaliex ma qisitx f'sorsi oħra ta ' akkumulazzjoni tal- ġid li kieku tgawdi, bħala s-sid tan-negozju. Meta xi ħadd jirreferi għal "ritorn totali tal-azzjonist" fl-iktar sens wiesa ', dan huwa dak li jfisser. Huma jridu jkunu jafu kemm flus addizzjonali għandhom għal kull $ 1 li investew, irrispettivament mis-sors ta 'dak il-flus addizzjonali.
Kif Ikkalkula l-Formula Totali tar-Ritorn tal-Azzjonist
- Hawnhekk tista 'tikkalkula r-ritorn totali ta' l-azzjonist f'dollari assoluti:
(Tqassim tal-Valur tas-Suq ta 'Valur tas-Suq - Bażi ta' Kost tal-Ħażna) + Kwalunkwe Dividendi Riċevuti + Kwalunkwe Distribuzzjonijiet ta 'Flus Oħrajn Irċevuti + Il-Valur tas-Suq ta' Kwalunkwe Shares Riċevuti fi Spin-Off + Kull Dividend Riċevut f'Shma mill-Ħażna Spin-Off + Kwalunkwe Oħra Distribuzzjonijiet tal-Flus riċevuti mill-Ħażna Spun-Off + Il-Valur tas-Suq jew Likwidazzjoni ta 'Kull Garanziji Maħruġa
- Hawnhekk tista 'tikkalkula r-ritorn totali ta' l-azzjonist bħala persentaġġ:
(Tqassim tal-Valur tas-Suq ta 'Valur tas-Suq - Bażi ta' Kost tal-Ħażna) + Kwalunkwe Dividendi Riċevuti + Kwalunkwe Distribuzzjonijiet ta 'Flus Oħrajn Irċevuti + Il-Valur tas-Suq ta' Kwalunkwe Shares Riċevuti fi Spin-Off + Kull Dividend Riċevut f'Shma mill-Ħażna Spin-Off + Kwalunkwe Oħra Distribuzzjonijiet tal-Flus riċevuti mill-Ħażna Spun-Off + Il-Valur tas-Suq jew Likwidazzjoni ta 'Kull Mandati Maħruġ fi kwalunkwe Stokk
------------------- Divided Permezz ---------------
Bażi tal-Kost tal-Bidu tal-Istokk
Dan ta 'l-aħħar jista' jsir daqsxejn iktar ikkumplikat minħabba li, ħafna drabi, meta tirċievi spin-off, is-sensar tiegħek ser jaġġusta l-bażi ta 'l-ispiża tat-taxxa fuq l-investiment inizjali tiegħek, u jassenja ftit mill-proporzjon għall-ispin-off. Jekk trid tuża dawk iċ-ċifri, ikollok bżonn timmodifika l-varjabbli kif xieraq:
(Tqassim tal-Valur tas-Suq ta 'Valur - Bażi ta' Stock tas-Suq Aġġustat) + Kwalunkwe Dividendi Riċevuti + Kull Distribuzzjoni ta 'Flus Oħra Received + (Valur tas-Suq Finishing ta' Ħażna Spun-Off - Bażi kostima aġġustata ta 'Ħażna Spun-Off) + Kwalunkwe Dividendi riċevuti fuq Ishma minn l-Istock Spin-Off + Kwalunkwe Distribuzzjonijiet ta 'Flus Oħrajn Irċevuti mill-Ħażna Spun-Off + Il-Valur tas-Suq jew Likwidazzjoni ta' Kull Warrant Maħruġ fi kwalunkwe Stokk
------------------- Divided Permezz ---------------
Bażi tal-Kost tal-Bidu tal-Istokk
F'każijiet ikkumplikati bħas-sitwazzjoni ta 'Sears aħna ser ikopru aktar tard fl-artikolu, inti tista' tispiċċa li tagħmel ħafna kalkoli fuq tużżana jew aktar kumpaniji biex retroattivament tikkalkula r-ritorn totali ta 'l-azzjonist tiegħek.
Il-morali: M'għandekx fiduċja fl-istokk chart. Investimenti li jixbhu li kienu falliment setgħu effettivament għamlu flus. Studju ta 'każ li nagħmel użu ta' spiss fil-kitbiet l-oħra tiegħi huwa Eastman Kodak. Minkejja li spiċċat fil-qorti tal-falliment, sid fit-tul seta 'kkwadruplika l-flus tiegħu wara l-kontabilità għar-ritorn totali bis-saħħa ta' dividendi u diviżjoni kimika li ġiet mibdula f'negozju indipendenti.
Jien ukoll darba użajt grupp rappreżentattiv ta ' ħażniet ta' ċippa blu biex nuru kemm ir-ritorn totali seta 'jbiddel ir-ritorn tal-prezz tal-istokk biss u r-riżultati sikwit sorpriża nies.
Il-Formola Totali ta 'Ritorn ta' l-Azzjonist Użata f'Rapport Annwali hija differenti
Il-metodoloġija tal-formula tar-ritorn tal-azzjonist totali ħafna kumpaniji jużaw fir- rapport annwali tagħhom, preżentazzjoni ta '10-K , jew dikjarazzjoni ta' prokura huma fundamentalment differenti. X'inhuma dawk il-mapep tar-ritorn ta 'l-azzjonisti totali jfittxu li jwieġbu hija l-mistoqsija, "Kemm flus kieku investitur għamel jekk, wara sena, 5 snin, 10 snin, u 20 sena fil-passat, kien xtara l-ħażna tagħna, u investit mill-ġdid id-dividendi kollha? " Qed tiġi kkalkulata ċifra totali ta 'ritorn komparabbli għall-grupp ta' pari tal-kumpanija (kompetituri, f'ħafna każijiet) u l-indiċi tal-istokk tas-S & P 500 biex juru r-relattiv fuq / taħt prestazzjoni.
Hawnhekk nsibu 5 Sorsi Maġġuri ta 'Ritorn Totali tal-Azzjonist
Storikament, ir-redditu totali tal-azzjonist ġie ġġenerat minn numru żgħir ta 'sorsi:
- Qligħ Kapitali: Meta tixtri stokk bi prezz wieħed u tispjega, id-differenza hija magħrufa bħala qligħ kapitali. Għall-minoranzi żgħar ħafna ta 'negozji li qatt ma ħallsu dividendi jew ħarġu qsim tal-istokk, dan huwa s-sors primarju, ta' spiss uniku, tar-ritorn totali tal-azzjonist. Il- kumpannija holding ta ' Warren Buffett , Berkshire Hathaway , taqa' f'din il-kategorija. L-ishma tal-kumpanija nnegozjati għal $ 8 fis-snin 60 u illum, 50 sena wara, jiswew aktar minn $ 217,000 kull wieħed.
- Dividendi: Meta kumpanija tiġġenera dħul nett , ir-rappreżentanti tas-sidien (l-azzjonisti) inkarigati mill-ġestjoni ta 'kiri u sparar kif ukoll jiddeċiedu kwistjonijiet ewlenin, magħrufa bħala l- bord tad-diretturi , jistgħu jiddeċiedu li jieħdu ftit minn dak il-flus u jibagħtuha jew tiddepożita direttament fil-kontijiet ta ', l-azzjonisti sabiex ikunu jistgħu jgawdu l-frott tar-riskju finanzjarju tagħhom. Dan il-flus jissejjaħ dividend . Għal intrapriżi kbar u li jagħmlu qligħ, id-dividendi wrew b'mod akkademiku li huma l-mutur primarju ta 'kważi d-dħul kollu mill-azzjonisti aġġustat bl-inflazzjoni .
- Spin-Offs: Meta negozju jiddeċiedi li jitfa 'unità jew operazzjoni li m'għadhiex taqbel mal-għanijiet strateġiċi tagħha, huwa rari li s-sussidjarja ssir l-intrapriża nnegozjata pubblikament tagħha stess, u tibgħat is-sidien bħala distribuzzjoni speċjali. Dawn l-ishma ta 'l-istokk jistgħu jkunu wieħed mis-sorsi l-aktar inkredibbli ta' qligħ totali ta 'l-azzjonisti li ta' spiss ikunu kompletament minsija minn investituri jew ġurnalisti finanzjarji. Ikkunsidra sears, ġgant ċippa darba blu li minn dakinhar sar dell ta 'l-awto tiegħu ta' qabel li xi wħud jemmnu huwa destinat għal falliment. It-tabella tal-ħażniet tagħmilha tidher daqs li kieku kienet tnaqqis li ma jintemmx u li jbatti bl-uġigħ fl-abyss għall-aħħar għaxar snin jew tnejn. Madankollu, Sears għażel daqshekk diviżjonijiet, u xi wħud minn dawk id-diviżjonijiet, min-naħa tagħhom, kellhom spin-offs tagħhom stess, li proprjetarju ta 'ishma ta' Sears kien verament qabad l - S & P 500 mill-bidu tal-1990 minkejja li l-istokk Sears innifsu juri telf enormi. Dan għaliex il-kont tas-senserija tiegħek issa jkun mimli bil-pussess ta 'waħda mill-ikbar kumpaniji ta' l-assigurazzjoni fid-dinja (AllState), waħda mill-ikbar kumpaniji ta ' proċessar ta' karta ta 'kreditu u self għal studenti fid-dinja (Discover Financial) il-banek fid-dinja (Morgan Stanley), bosta bejjiegħa bl-imnut oħra (Orchard Supply Hardware, Sears Canada, Sears Hometown Store u End Lands '), u, jekk ix-xnigħat jispiċċaw veru, jista' jkun hemm spin-off ta ' ix-xogħlijiet, possibbilment strutturati bħala REIT . Ir-ritorn totali tal-azzjonist jiġbor dan kollu.
- Rikapitalizzazzjoni jew Distribuzzjonijiet ta 'Xiri: L -istruttura tal- kapitalizzazzjoni ta' negozju hija importanti ħafna. Kultant, il-kundizzjonijiet ekonomiċi jinbidlu u s-sidien jistgħu jżidu l-ġid tagħhom billi jimmodifikaw l-istruttura tal-kapitalizzazzjoni eżistenti, u b'hekk inisslu l-ekwità li kienet marbuta fin-negozju. Dan il-flus li nħelsu ġodda, sostitwit b'dejn irħis, jinġarr barra l-bieb lis-sidien, li jistgħu imbagħad jonfqu, jiffrankaw, jiddonaw, rigal jew jerġgħu jinvestuh iżda jidhrilhom xieraq.
Fi ftit snin ta ' rati ta' imgħax li jolqtu livell ta 'ħafna sekli wara r-Reċessjoni l-Kbira fl-2008-2009, wieħed mill-ikbar franchisors tal-lukandi fid-dinja, Choice Hotels International, iddeċieda li jissellef ħafna flus b'rati super-irħas billi fl-istess ħin ħallset distribuzzjoni massiva ta 'darba. Dan kellu l-effett li jimmodifika l -proporzjon tad-dejn mal-ekwità u jħalli lis-sidien jestrattaw xi wħud mill-investiment tagħhom barra min-negozju filwaqt li għadu jgawdi bejn wieħed u ieħor l-istess profitt. Minflok is-soltu $ 0.185 kull sehem dividend trimestrali, id-dividend ta 'l-24 ta' Awwissu 2012 kien xokkanti $ 10.41.
Fl-24 ta 'Marzu, l-ishma ta' Kraft Foods ingħalqu għal $ 61.33. Qabel ma l-Borża fetaħ il-ġurnata ta 'wara, ġie mħabbar li kien qed jiġi ffurmat negozju ġdid sabiex Kraft setgħet tingħaqad ma' Heinz. L-azzjonisti ta 'Kraft kienu skedati li jirċievu 49% tan-negozju ġdid, filwaqt li l-azzjonisti ta' Heinz kienu se jirċievu 51% tan-negozju ġdid. Fl-istess ħin, biex jiġi ekwalizzat il-valur tad-ditti, it-tim wara l-ftehim ippjanat fuq infużjoni ta '$ 10 biljun tal-flus tagħhom fin-negozju milli jħallas darba għal $ 16.50 għal kull sehem ta' distribuzzjoni ta 'flus kontanti lill-azzjonisti ta' Kraft. Dan huwa flus reali, li jirrappreżenta kważi 27% tal-valur tal-ishma fil-jum ta 'għeluq ta' qabel.
L-aħjar parti dwar ir-rikapitalizzazzjoni jew id-distribuzzjonijiet tax-xiri hija li, xi drabi, f'każijiet rari, l-eżekuttivi jistgħu jsibu mod biex titqies bħala l-hekk imsejjaħ "ritorn tal-kapital" u għalhekk m'hemm l-ebda taxxa fuq il-flus mibgħuta lilek! - Distribuzzjonijiet tal-Mandat: Għalkemm għamlu rimarka qasira matul il-kriżi tal-kreditu, id-distribuzzjonijiet tal-mandat tal-istokk huma prattikament fantażija f'dan il-jum u l-età. F'ħinijiet antiki (jaħsbu l-ġranet ta 'investituri leġġendarju bħal Benjamin Graham ), il-korporazzjonijiet kultant joħolqu mandati u jqassmuhom lil azzjonisti eżistenti. Dawn il-mandati ġabu ruħhom bħala għażliet ta 'stokks - taw id-detentur id-dritt, iżda mhux l-obbligu, li jixtru ishma addizzjonali bi prezz fiss f'ċertu medda ta' data - iżda meta kienu eżerċitati, il-kumpanija stess tista 'tipprintja ċertifikati ġodda ta' numru totali ta 'ishma pendenti, li jieħu l-primjum tal-mandat għat-teżor korporattiv. L-ispekulaturi li riedu jżommu dawn il-mandati, il-logħob fuq żieda fil-prezz tal-ħażna u jafu li kienu se jġibu profitt b'mod sproporzjonat jekk l-affarijiet marru triqthom, riedu jixtruhom mill-azzjonisti, li ħafna minnhom pjuttost ikollhom flus illum milli l-potenzjal li jixtru aktar stokk bi prezz predeterminat. Is-sid jista 'jiddeċiedi li jieħu l-mandati tiegħu u jbigħhom, jeħles mill-flus kontanti jew jużaha biex jixtri aktar ishma ta' l-istokk komuni attwali. Dak huwa sors ieħor ta 'qligħ totali ta' l-azzjonist li ma jidhirx fuq il-karta ta 'l-ishma direttament.
Eżempju ta 'Ritorn Totali tal-Azzjonist għal Stock Real Blue Chip
I ladarba kiteb biċċa li eżaminat il-prospetti storiċi ta 'PepsiCo matul il-ħajja tiegħi. Ħares lejn dak li kieku ġara jekk investitur xtara 2,300 sehem (jien ridt li żżommha sempliċi billi żżomm mal-hekk imsejħa lottijiet tondi, li jfisser biss blokk ta '100 ishma kull darba) fil-jum li twieled. Kieku kien jiswa $ 102,074 biex jitlesta dak il-kummerċ lura fl-1980 kmieni.
Grafika ta 'l-istokk ta' PepsiCo jagħmilha tidher li l-pożizzjoni, wara tliet qasmiet ta 'l-istokk - qasma 3 għal 1 maqsuma nhar it-28 ta' Mejju 1986, diviżjoni 3 għal 1 fuq 4 ta 'Settembru, 1990, u 2- 1 maqsuma fit-28 ta 'Mejju 1996 - kienet tirrikorri l-ishma ta' 2,300 fi 41,400 sehem. Dan kien ipoġġi l-valur f'madwar $ 4,098,600 fil-ħin li kiteb il-kariga.
Il-problema? Dak ir-ritorn totali ta 'l-azzjonist naqas b'mod sostanzjali minħabba li tlett sorsi ta' ħolqien tal-ġid miżjud ġew esklużi, u ma ġewx murija fil-biċċa l-kbira tal-karti tal-ħażna.
- Matul l-aħħar 32 snin, PepsiCo kien ikollok tħallasek $ 1,058,184 fi dividendi ta 'flus kontanti kumulattivi.
- Fis-6 ta 'Ottubru 1998, PepsiCo inbiegħet id-diviżjoni tar-ristoranti tagħha, li kienet proprjetarja ta' franchises bħal KFC, Taco Bell u Pizza Hut, billi għażlet negozju msejjaħ Tricon Global Restaurants. L-investitur kien jirċievi blokk inizjali ta '4,410 ishma li kienu maqsumin 2 għal-1 fit-18 ta' Ġunju, 2002 u għal darb'oħra, 2 għal 1 fis-27 ta 'Ġunju 2007. Dan irriżulta li kellu 16,560 sehem ta' Yum! Brands (in-negozju biddel ismu), li kellu valur tas-suq kurrenti ta '$ 1,354,608 oħra.
- Barra minn hekk, Yum! Brands ħallsu dividendi kumulattivi ta 'flus kontanti ta' $ 148,709 fuq l-ishma tagħha.
Magħquda, dan ifisser li l-investitur PepsiCo kellu $ 2,561,501 żejda fil-ġid flimkien mal-$ 4,098,600 f'piż PepsiCo - jiġifieri kważi 63% aktar flus . Jekk dik ma tikkonvinċihx ir-ritorn totali huwa dak li tassew importanti, xejn ma jkun.