L-iskambji tal-futures jiddeterminaw u jistabbilixxu rati ta ' marġni ta' futures . Xi drabi, il-kumpaniji tas-senserija se jżidu primjum addizzjonali mar-rata minima tal-marġni tal-kambju għal inqas esponiment għar-riskju.
Il-marġni huwa stabbilit ibbażat fuq ir-riskju tal-volatilità tas-suq. Meta l-volatilità tas-suq jew il-varjanza fil-prezz titlaq aktar f'żieda fir-rati tal-marġini tas-suq tal-futures. Meta jinħażnu l-ħażniet , hemm arranġament ta 'marġini aktar sempliċi milli fis-suq tal-futures. Is-suq tal-ekwità jippermetti lill-parteċipanti li jinnegozjaw b'marġni ta 'sa 50%. Għalhekk, wieħed jista 'jixtri jew ibiegħ sa $ 100,000 f'valur ta' stokk għal $ 50,000.
Rata ta 'Marġni għal Kuntratti Futuri
Fid-dinja tal -kuntratti tal- futures , ir-rata tal-marġini hija ħafna aktar baxxa. F'kuntratt ta 'futuri tipiku, ir-rata tal-marġini tvarja bejn 5 u 15% tal-valur totali tal-kuntratt. Per eżempju, ix-xerrej ta 'kuntratt ta' futures tal- qamħ jista 'biss ikollu post $ 1,700 fil-marġni. Jekk wieħed jassumi kuntratt totali ta '$ 32,500 ($ 6.50 x 5,000 bushels) il-marġini tal-futures ikun jammonta għal madwar 5% tal-valur tal-kuntratt. Il-Marġini tal-Futures Inizjali huwa l-ammont ta 'flus li huwa meħtieġ biex tinfetaħ pożizzjoni ta' xiri jew bejgħ fuq kuntratt ta 'futures .
Il-marġini inizjali huwa l-marġni oriġinali, l-ammont ippustjat meta jsir il-kummerċ oriġinali.
Manteniment tal-Marġni
Il-Manutenzjoni tal-Marġni huwa l-ammont ta 'flus neċessarju meta telf fuq pożizzjoni futura jirrikjedi li wieħed jalloka aktar fondi biex jirritorna l-marġni għal-livell tal-marġni inizjali jew oriġinali. Per eżempju, jekk il-marġini fuq kuntratt ta ' futuri tal-qamħ huwa ta' $ 1,000 u l-marġni ta 'manteniment huwa ta' $ 700.
Ix-xiri ta 'kuntratt ta' futuri tal-qamħirrum jeħtieġ $ 1,000 fil-marġni inizjali. Jekk il-prezz tal-qamħ jonqos ta '7 ċenteżmi, jew $ 350, marġini addizzjonali ta' $ 350 għandu jiġi assenjat biex il-livell jerġa 'lura għal-livell inizjali.
Sejħiet ta 'Marġni - meta l-valur ta' kont jaqa 'taħt il-livell ta' manutenzjoni tinbeda sejħa tal-marġini. Per eżempju, għandek ħames kuntratti futuri li għandhom marġni inizjali ta '$ 10,000 u marġni ta' manutenzjoni ta '$ 7,000. Meta l-valur tal-kont tiegħek jaqa 'għal $ 6,500, sejħa ta' marġini tkun teħtieġ $ 3,500 addizzjonali biex tirritorna l-kont fil-livell inizjali tal- marġni . L-għeluq jew il-likwidazzjoni ta 'pożizzjoni telimina l-ħtieġa ta' sejħa tal-marġini
Kif tikkalkula l-Marġini tal-Futures
L-iskambji jikkalkulaw ir-rati tal-marġini tal-futures billi jużaw programm imsejjaħ SPAN. Dan il-programm jkejjel bosta varjabbli biex jasal għal numru finali għall-marġini inizjali u tal-manutenzjoni f'kull suq tal-futures. L-aktar varjabbli kritiku huwa l-volatilità f'kull suq tal-futures. L-iskambji jaġġustaw ir-rekwiżiti tal-marġini tagħhom skont il-kundizzjonijiet tas-suq.
Il-Marġini Fil-Futures għandu bosta Benefiċċji
Il-marġini huwa depożitu ta 'bona fede li parteċipant tas-suq jidħol mal-clearing house tal- iskambju . Aħseb fil-marġni bħala ħlas parzjali fuq il-valur sħiħ tal-kuntratt li qed tinnegozja.
Il-marġni jippermetti li l-iskambju isir ix-xerrej għal kull bejjiegħ u l-bejjiegħ għal kull xerrej ta 'kuntratt ta' futures.
Il-marġini għandu żewġ benefiċċji għall-parteċipanti fis-suq; tiggarantixxi l-anonimità (l-iskambju huwa dejjem kontraparti tiegħek), u jelimina r-riskju tal-kreditu tal-kontroparti mit-tranżazzjoni. L-iskambji huma rregolati mis- CFTC u għandhom ħafna fondi disponibbli biex jissodisfaw l-obbligi kollha. Dawk il-fondi ġejjin mill-marġni miġbur mill-parteċipanti fis-suq.
Peress li l-marġni huwa biss persentaġġ żgħir tal-valur totali tal-kuntratt, hemm ammont kbir ta 'ingranaġġ fis-swieq tal-futures. Ejja nħarsu lejn eżempju:
- Ixtri kuntratt wieħed ta 'futur tad-deheb COMEX fi 1270
- Kull kuntratt huwa għal 100 uqija ta 'deheb
- Marġni inizjali = $ 4400
- Biegħ kuntratt wieħed tal-futur tad-deheb COMEX fi 1275
- Qligħ - $ 5 għal kull uqija jew $ 500 għal kull kuntratt
- Jekk xtrajt id-deheb attwali u għamilt profitt ta '$ 5 li kien jammonta għal 0.3937% qligħ ($ 5 / $ 1,270)
- Madankollu, peress li xtrajt il-kuntratt tal-futures tad-deheb, il-qligħ huwa kkalkulat fuq l-ammont ta 'marġini stazzjonat għall-kummerċ jew $ 4,400 u l-profitt ikun ekwivalenti għal żieda ta' 11.36% ($ 500 / $ 4,400)
- Filwaqt li l-qligħ perċentwali fis-suq tal-futures huwa għoli, ftakar li fejn hemm il-potenzjal għal premjijiet, dejjem hemm riskju. Jekk tlift $ 5 għal kull uqija fuq pożizzjoni waħda ta 'futures tad-deheb tal-kuntratt, it-telf tiegħek kien jammonta għal 11.36% ukoll.
L-iskambji jistabbilixxu l-livelli tal-marġini u kontinwament jirreveduhom meta tinbidel il-volatilità tas-suq - il-marġini jistgħu jitilgħu jew jitnaqqsu f'kull ħin. L-FCM's huma permessi li jeħtieġu marġini ogħla minn livelli tal-kambju bbażati fuq ir-riskju tal-klijent u l-kapaċità tagħhom li jikkuntattjawhom f'avviż ta 'mument.
Il-marġni hija l-kolla li żżomm is-swieq tal-futures flimkien billi tippermetti lis-suq jipparteċipa biex jinnegozja b'kunfidenza li oħrajn se jissodisfaw l-obbligi kollha fil-ħinijiet kollha.