Ħares lejn dak li jiġri meta pajjiż ma jistax iħallas il-kontijiet
Minn Franza fl-1558 għall- Arġentina fl-2001, mijiet ta 'pajjiżi naqsu jew irristrutturaw id-dejn tagħhom matul l-istorja.
In-nuqqas ta 'dawn in-nuqqasijiet varja minn nuqqas ta' avveniment (bħal ma hu inadempjenza teknika) għal waqgħa sinifikanti fl-ekonomija tagħhom b'effetti fit-tul profondi li għadhom għaddejjin sal-lum.
F'dan l-artikolu, se nħarsu lejn ċerti nuqqasijiet sovrani famużi, dak li ġara lill-pajjiżi, u kif l-investituri jistgħu jipprevedu problemi bil-quddiem.
Defaults sovrani famużi
Philip II ta ' Spanja għamel l-ewwel inadempjenza sovrana ewlenija fl-1557 u l-pajjiż tiegħu naqas tliet darbiet oħra minħabba l-ispejjeż militari u l-valur tad-deheb li qed jonqos. Ir-raġuni? Jirriżulta li r-re kien qed iħallas madwar 50% ta 'imgħax annwali fuq self ġdid qabel in-nuqqas. Minn dakinhar, il-pajjiż naqas 15-il darba bejn 1557 u 1939 għal diversi raġunijiet.
Il-Messiku naqas bid-dejn tiegħu wara l-Kriżi tal-Peso fl-1994. Żvalutazzjoni ta '15% fil-piż relatat mad-dollaru Amerikan ikkawżat investituri barranin li jirtiraw malajr il-kapital u jbiegħu ishma.
Fl-istess ħin, il-gvern kien imġiegħel jixtri dollari Amerikani b'piż żvalutat biex iħallas lura d-djun nazzjonali. Il-pajjiż kien eventwalment salvat b'self ta '$ 80 biljun minn diversi pajjiżi.
Eżempju iktar reċenti huwa l-Arġentina, li naqset fuq id-dejn tagħha tard fl-2001 fuq self ta '$ 132 biljun. L-ammont kien jirrappreżenta wieħed minn seba 'mill-flus kollha mislufa mit-tielet dinja dak iż-żmien.
Wara perjodu ta 'inċertezza, il-pajjiż għażel li jiddevalidi l- munita tiegħu u eventwalment seta' jirkupra bi tkabbir tal- PGD ta 'madwar 90% fuq id-disa' snin minn dakinhar.
X'jiġri wara default?
L-inadempjenzi tal-pajjiż għandhom tendenza li jkunu differenti ħafna minn negozji jew individwi. Minflok ma jmorru barra n-negozju, il-pajjiżi jiffaċċjaw numru ta 'għażliet. Spiss drabi, il-pajjiżi sempliċement jirristrutturaw id-dejn tagħhom jew billi jestendu d-data ta 'debitu tad-dejn jew iżvalutaw il-munita tagħhom biex jagħmluha iktar affordabbli.
Fil-konsegwenzi, ħafna pajjiżi jgħaddu minn perjodu ta ' awsterità mhux maħdum segwit minn perjodu ta' tkabbir li reġa 'beda (u kultant rapidu). Pereżempju, jekk pajjiż jiddevalidi l-munita tiegħu biex iħallas id- dejn tiegħu, il-valutazzjoni tal-valuta baxxa tagħmel il-prodotti tagħhom irħas għall-esportazzjoni u tgħin lill-industrija tal-manifattura tagħha, li fl-aħħar tgħin biex tixgħel l-ekonomija tagħha u tagħmel il-ħlas lura tad-dejn aktar faċli.
L-Islanda kienet eċċezzjoni notevoli fl-2008 meta ħalliet il-banek l-akbar tagħha mingħajr kollass mingħajr għajnuna finanzjarja barranija. Aktar minn 50,000 ċittadin tilfu l-iffrankar tal-ħajja tagħhom u l-ekonomiji internazzjonali kienu destabilizzati, iżda l-pajjiż malajr irkupra u l-PGD tiegħu rkupra għal rata ta 'tkabbir ta' 3% sal-2012. Ħafna ekonomisti indikaw lill-pajjiż bħala mudell għall-futur.
Is-selliefa eventwalment jissellfu għal darb'oħra anke l-aktar pajjiżi li mhumiex ta 'kreditu minħabba li ġeneralment ma jitilfux kollox - bħal f'negozju jew falliment personali. Pjuttost, il-pajjiżi għandhom it-tendenza li jirristrutturaw id-dejn (għalkemm f'termini mhux favorevoli) u dejjem ikollhom assi biex jirkupraw it-triq. Wara kollox, pajjiż ma jistax eżattament jagħlaq il-bibien tiegħu għal dejjem.
Tbassir ta 'Defaults Sovrani
Il-previżjoni ta 'nuqqasijiet sovrani hija diffiċli ħafna, anke meta l-affarijiet jidhru li huma skarsi għal pajjiż. Pereżempju, l-analisti wissew dwar id-dejn pubbliku tal-Ġappun għal mill-inqas 15-il sena, iżda għadu f'aktar minn 200% tal-PGD b'rata ta 'imgħax aktar baxxa minn meta din ġiet imniżżla l- ewwel darba fl-1998. B'paragun, ħafna pajjiżi li fallew isir hekk b'dejn ta 'inqas minn 60% mal-PGD!
Il-gvernijiet għandhom tendenza li jonqsu għal varjetà ta 'raġunijiet differenti, li jvarjaw minn sempliċi treġġigħ lura tal-flussi globali tal-kapital għal dħul dgħajjef.
Iżda bosta nuqqasijiet sovrani huma preċipitati minn kriżi bankarja. L-istudji wrew li d -dejn pubbliku qed jikber madwar żewġ terzi fis-snin wara kriżi, filwaqt li kriżi f'pajjiż sinjur tista 'tbiddel il-flussi ta' kapital f'pajjiżi periferali.
L-investituri internazzjonali għandhom iżommu dawn il-punti f'moħħhom meta janalizzaw investimenti potenzjali madwar id-dinja.
Punti ewlenin għat-tmigħ
- Il-biċċa l-kbira tal-pajjiżi naqsu mill-inqas darba fil-ħajja tagħhom, b'xi pajjiżi naqsu aktar minn 10 darbiet mill-1500.
- Minflok ma jmorru barra n-negozju, il-pajjiżi jħabbtu wiċċhom ma 'għadd ta' għażliet u ħafna drabi jirristrutturaw id-dejn tagħhom minflok ma jħallsu xejn.
- Il-gvernijiet għandhom tendenza li jonqsu għal varjetà ta 'raġunijiet differenti, li jvarjaw minn sempliċi treġġigħ lura tal-flussi globali tal-kapital għal dħul dgħajjef.