Tgħallem dwar Klassifikazzjonijiet ta 'Kreditu Sovran

Klassifikazzjonijiet Sovrani minn AAA għal Junk

Il-klassifikazzjonijiet sovrani saru dejjem aktar importanti hekk kif il-pajjiżi madwar id-dinja jisfruttaw is-swieq tal-bonds internazzjonali. Dawn il -klassifikazzjonijiet tal-kreditu - maħruġa lil entitajiet sovrani bħal gvernijiet nazzjonali - iqisu r-riskju politiku, ir-riskju regolatorju u fatturi uniċi oħra biex jiddeterminaw il-probabbiltà ta 'inadempjenza. It-tliet emittenti l-aktar popolari ta 'klassifikazzjonijiet sovrani huma S & P, Moody's u Fitch.

Minn mindu ġew introdotti fil-bidu tal-1900, il-klassifikazzjonijiet tal-kreditu sovran kellhom storja turbolenti.

Moody's u aġenziji ta 'klassifikazzjoni oħra ttieħdu wara sorpriża wara li l-Gran Depressjoni kkawżat 21 minn 58 nazzjon li falliet fuq il-bonds internazzjonali tagħhom bejn l-1930 u l-1935.

U minn dakinhar, iktar minn 70 gvernijiet naqsu mill-inqas darba fid-dejn domestiku jew f'munita barranija tagħhom. F'dan l-artikolu, ser nagħtu ħarsa lejn fejn tista 'ssib klassifikazzjonijiet sovrani, kif qed jiġu kkalkulati, u l-effetti li dawn il-klassifikazzjonijiet għandhom fuq investimenti internazzjonali.

Fejn issib Ratings Sovrani

L-iktar klassifikazzjonijiet sovrani sinifikanti huma ppubblikati mit-tliet aġenziji ewlenin tal-klassifikazzjoni tal-kreditu - Standard & Poor's, Moody's u Fitch. Filwaqt li hemm ukoll għadd ta 'boutiques iżgħar li joffru klassifikazzjonijiet, dawn it-tliet aġenziji għandhom l-aktar influwenza fuq dawk li jieħdu d-deċiżjonijiet fis-suq. L-investituri jistgħu jsibu klassifikazzjonijiet sovran minn dawn it-tliet aġenziji ta 'klassifikazzjoni fuq il-websajts tagħhom.

It-tliet ditti ta 'klassifikazzjonijiet sovrani l-aktar popolari jinkludu:

• Klassifikazzjonijiet Sovrani Standard & Poor's
• Klassifikazzjonijiet Sovrani ta 'Moody's Investor Services
• Klassifikazzjonijiet Sovrani ta 'Fitch Ratings

Ditti ta 'klassifikazzjoni sovrani oħra inqas popolari jinkludu:

• Dagong Global Credit Rating Co., Ltd.
• AM Best Europe Rating Services Ltd.
• Euler Hermes ACI GmbH

Kif jiġu kkalkulati l-Klassifikazzjonijiet Sovrani

L-aġenziji tal-klassifikazzjoni jużaw varjetà ta 'metodi kwantitattivi u kwalitattivi biex jikkalkulaw il-klassifikazzjonijiet sovrani.

Iżda f'karta ta 'l-1996 intitolata " Determinanti u Impatt ta' Klassifikazzjonijiet Sovrani ta 'Kreditu ", Richard Cantor u Frank Packer użaw analiżi ta' rigressjoni biex inaqqsu l-proċess sa sitt fatturi kritiċi li jispjegaw aktar minn 90% tal-varjazzjoni fil-klassifikazzjonijiet tal-kreditu.

1. Id-dħul per capita jidħol fis-seħħ minħabba li bażi tat-taxxa akbar iżżid il-kapaċità ta 'gvern li jħallas lura d-dejn, filwaqt li jista' jservi wkoll bħala prokura għall-istabbiltà politika ta 'pajjiż.
2. It -Tkabbir qawwi tal- PGD jagħmel id-dejn eżistenti ta 'pajjiż aktar faċli għas-servizz maż-żmien, billi dak it-tkabbir tipikament jirriżulta fi dħul ogħla mit-taxxa u bilanċ fiskali mtejjeb.
3. L- inflazzjoni għolja tista 'mhux biss tindika problemi bil-finanzi ta' pajjiż, iżda wkoll tikkawża instabilità politika maż-żmien.
4. Id-dejn estern ta 'pajjiż jista' jkun problema jekk ma jibqax maniġġabbli.
5. Pajjiżi bi storja ta 'inadempjenza huma pperċepiti li għandhom riskju ta' kreditu ogħla.
6. Iktar pajjiżi żviluppati ekonomikament huma anqas probabbli li jonqsu.

L-Effetti tal-Klassifikazzjonijiet Sovrani

Il-klassifikazzjonijiet sovrani għandhom ħafna effetti fuq il-pajjiżi madwar id-dinja. Bosta studji wrew li klassifikazzjonijiet sovrani aħjar huma assoċjati ma 'firxiet ta' kreditu aktar baxxi. Min-naħa tagħhom, dawn il-firxiet aktar baxxi huma ekwivalenti għal spejjeż ta 'finanzjament aktar baxxi għal pajjiżi li joħorġu bonds.

Cantor u Packer stmaw fir- rapport imsemmi hawn fuq li downgrade ta 'grad wieħed jista' jqajjem dawn il-firxiet sa 25%.

L-effetti ta 'dawn il-firxiet ogħla u spejjeż ta' finanzjament jistgħu jinkludu:

• Riskju ta 'l-Inflazzjoni: Banek ċentrali li jipprintjaw aktar munita biex ikopru djun kurrenti u futuri jirriskjaw li jikkawżaw inflazzjoni, li hija stess tista' twassal għal għadd ta 'problemi ekonomiċi.
• Instabbiltà Politika: Pajjiżi li mhumiex lesti jew li ma jistgħux jistampaw iktar munita jistgħu jgħaddu minn miżuri ta 'awsterità biex inaqqsu l-ispejjeż tagħhom, li jistgħu jirriżultaw fl-inkwiet ċivili.
• Inqas Għażliet: Il -banek ċentrali li jħabbtu wiċċhom ma 'spejjeż għoljin ta' self jistgħu ma jsibuha bħala ekonomika li jipprovdu pakketti ta 'stimulu jew inċentivi oħra ta' tkabbir matul żminijiet diffiċli.

Madankollu, riċerkaturi oħra jibqgħu xettiċi. Studju ta 'Gonzalez-Rozada u Eduardo Levy Yeyati, intitolat "Fatturi Globali u Spreads tas-Suq Emerġenti", sab li l-klassifikazzjonijiet sovran jirriflettu l-bidliet fil-firxiet minflok ma tantiċipahom.

Iżda fi kwalunkwe każ, il-klassifikazzjonijiet sovrani jirrappreżentaw għodda utli għall-investituri internazzjonali biex jiddeterminaw il-kwalità tal-investiment ta 'pajjiż.

Punti ewlenin għat-tmigħ

• Il-klassifikazzjonijiet tal-kreditu sovran saru dejjem aktar popolari minħabba li l-pajjiżi jfittxu li jisfruttaw is-swieq tal-bonds u l-investituri jfittxu opportunitajiet.
• Dawn il-klassifikazzjonijiet huma kkalkulati minn kumpaniji bħal Standard u Poor's jew Moody's ibbażati fuq numru ta 'kriterji differenti.
• Klassijiet sovrani aħjar jistgħu jnaqqsu r-riskju ta 'l-inflazzjoni, jiżguraw l-istabbiltà politika, u jagħmluha irħas li tissellef flus meta jkun hemm bżonn