Biex jinkiseb sens aħjar ta 'għaliex dan hu, jgħin biex jifhem il-fatturi li jsaħħu l-klassifikazzjoni tal-kreditu ta' emittent tal-bonds.
Il-klassifikazzjonijiet huma assenjati minn aġenziji ewlenin tal-klassifikazzjoni tal-kreditu bħal Standard & Poor's, Moody's u Fitch, u huma bbażati fuq il-probabbiltà li l-emittent jonqos, ibbażat fuq is-saħħa finanzjarja u l-prospetti futuri tiegħu. Pereżempju, l-aġenziji se jevalwaw fatturi bħal:
- Is-saħħa tal-karta tal-bilanċ ta 'l-emittent; speċifikament, id-dejn totali tagħha u s-saħħa tal-pożizzjoni ta 'flus kontanti tagħha
- Il-ħila tagħha li tagħti servizz lid-dejn tagħha permezz tal-flus imħollija wara li l-ispejjeż jitnaqqsu mid-dħul
- Kundizzjonijiet attwali tan-negozju - inkluż it-tkabbir tal-qligħ, marġini ta 'profitt, eċċ. Kif ukoll il-prospetti futuri tiegħu, inkluż l-impatt potenzjali tax-xejriet tal-industrija, ambjent regolatorju, piż tat-taxxa tiegħu, kapaċità li jiflaħ diffikultajiet ekonomiċi, eċċ.
L-aġenziji jivvalutaw kull emittent fuq skala ta 'ittra bbażata fuq dawn u fatturi oħra. Il-klassifikazzjonijiet ivarjaw kemmxejn bejn it-tliet aġenziji, iżda l-ogħla grad - AAA għal Fitch u S & P, Aaa għal Moody's - jindika li l-entità li tissellef x'aktarx mhix probabbli li tonqos id-djun tagħha.
Kif il-Kumpaniji ta 'l-AAA Erba kisbu Klassifikazzjonijiet Ogħla mill-Gvern
Minħabba d-dejn li qed jogħla, żbilanċi baġitarji kontinwi u proporzjon tad-dejn mal-PGD li qed jiddeterjora b'mod qawwi, l-Istati Uniti m'għadhiex meqjusa li toffri l-istess grad ta 'sikurezza fit-tul sa mill-aħħar tas-snin disgħin. Mill-perspettiva tal-klassifikazzjoni tal-kreditu, l-iktar avveniment importanti seħħ f'Awwissu 2011, meta Standard & Poor's naqqas l-Istati Uniti minn dejn tal-Istati Uniti mnaqqas mill-AAA sal-klassifikazzjoni tiegħu l-iktar għolja, AA +.
Ir-raġuni ewlenija li s-S & P iċċitata biex tiddegradaha kienet il-grad baxx ta 'prevedibbiltà fl-istampa politika ta' l-Istati Uniti, li qajmet l-inċertezza li t-tixrid assoċjat ma 'kwistjonijiet bħall- limitu tad - dejn .
Waħdu, it-tnaqqis fil-grad ma kellux impatt sinifikanti fuq is-suq. Iż-żewġ aġenziji l-oħra żammew il-klassifikazzjonijiet għoljin tagħhom, u saħansitra S & P stess tiddistingwi d-differenza bejn AAA u AA bħala "kapaċità estremament qawwija biex jintlaħqu impenji finanzjarji" meta mqabbla ma '"kapaċità qawwija ħafna" biex tagħmel dan.
Madankollu, il-fatt li l-Istati Uniti ma jibqax jingħata l-ogħla klassifikazzjoni mit-tliet aġenziji, filwaqt li Microsoft, ExxonMobil u Johnson & Johnson kollha jżommu dan l-istatus, ifisser li l-erba 'kumpaniji huma meqjusa bħala li għandhom riskju ta' kreditu iżjed baxx mill-gvern. Dan il-vantaġġ huwa ġġustifikat fis-sens li t-tliet kumpaniji għandhom profili tad-dejn ħafna aħjar mill-pajjiż kollu kemm hu. Fl-istess ħin, madankollu, l-Istati Uniti għandha l-kapaċità li "monetize" - jew tħallas id-dejn tagħha billi tipprintja flus - xi ħaġa li naturalment ma jistax jingħad għall-korporazzjonijiet.
Il-Klassifikazzjoni AAA mhix Kollox
Meta tqabbel il-bonds ta 'dawn il-korporazzjonijiet mat- Teżor tal-Istati Uniti , huwa importanti li wieħed iżomm f'moħħu ftit kwistjonijiet:
- Anki jekk dawn l-erba 'kumpaniji huma kklassifikati ħafna aktar mill-gvern tal-Istati Uniti, huma jkomplu joffru wkoll rendiment ogħla minn dak tal -bonds tal-kumpaniji li jbiegħu b'rendiment ogħla minn bonds tal-gvern. Dan id-distakk huwa magħruf bħala " tixrid ta 'rendiment ". Peress li dawn il-kumpaniji huma tant finanzjarjament b'saħħithom u għalhekk f'riskju iżgħar ta' inadempjenza , il-firxiet tagħhom huma tipikament aktar baxxi mill-bond korporattiva medja.
- Ma jimpurtax kemm ratifika l-emittent, il-prestazzjoni tal-bonds tagħha - partikolarment kwistjonijiet fuq medda twila ta 'żmien - huma affettwati mir-riskju tar-rata tal-imgħax kif ukoll mir-riskju tal-kreditu. Fi kliem ieħor, sempliċiment għax titoli valutati AAA ma jfissirx li l-investitur huwa sikur mill-impatt tal-fluttwazzjonijiet prinċipali.
- Filwaqt li AAA hija l-ogħla klassifikazzjoni, il-bonds klassifikati AA jew l-ekwivalenti huma estremament sikuri f'termini ta 'rarità ta' inadempjenza. Anke jekk hemm biss erba 'kumpaniji kklassifikati AAA, dan ma jfissirx li ma hemmx abbundanza ta' bonds li barra minn dan il-grupp li huma kważi daqstant sikuri.
Nota Finali
Il-klassifikazzjonijiet, filwaqt li huma utli, bl-ebda mod ma huma l-unika konsiderazzjoni li għandu jkollu investitur meta jagħżel bond. Fuq il-websajt tagħha, Standard & Poor's joffri d-dikjarazzjoni li ġejja, li hija maħsuba bħala ċaħda ta 'responsabbiltà iżda li hija wkoll pariri sodi: "Filwaqt li l-kwalità tal-kreditu hija konsiderazzjoni importanti fl-evalwazzjoni ta' investiment, ma tistax isservi bħala l-uniku indikatur tal-mertu ta 'investiment. Meta tevalwa x-xiri ta 'investiment, l-investituri għandhom jikkunsidraw firxa wiesgħa ta' fatturi, inkluż il-kompożizzjoni attwali tal-portafolli tagħhom, l-istrateġija ta 'investiment tagħhom u l-orizzont ta' żmien, it-tolleranza tagħhom għar-riskju u stima tal-valur relattiv tas-sigurtà meta mqabbla ma ' titoli li jistgħu jagħżlu. "