Id-Differenza bejn il-Fluss tal-Flus u l-Qligħ
Biex tifhem għaliex il-prezz għall-proporzjon tal-fluss ta 'flus huwa importanti, għandek tifhem xi kontabilità .
Id-dikjarazzjoni tal-qligħ u t-telf (jew id-dikjarazzjoni tad-dħul kif iktar magħrufa) mhux dejjem hija ekwivalenti għad-dikjarazzjoni tal-fluss tal-likwidità. Huwa teoretikament possibbli għal kumpanija li tirrapporta profitti kbar u ma tistax tħallas il-kontijiet tagħha minħabba problemi ta 'likwidità . (Fil-fatt, niftakar katina ta 'maħżen li rrapportat qligħ għoli iżda ma kellhiex flus kontanti biżżejjed biex tħallas il-kirjiet operattivi tagħha u ġiet sfurzata falluta).
Immaġina li int stess ħobż. Int għandek $ 100,000 fi flus kontanti biex tibda n-negozju tiegħek minn wirt; forsi l-ġenituri jew in-nanniet tiegħek jistabbilixxu fond fiduċjarju . Tixtri tagħmir li jiswa $ 80,000, li jħalli $ 20,000 fi flus kontanti għal kapital tax-xogħol . Għandek tistenna li l-apparat idum għal 10 snin u m'għandu l-ebda valur meta wasal fit-tmiem ta 'dak il-perjodu.
Immedjatament, il-karta tal-bilanċ turi $ 80,000 fi proprjetà, impjant u tagħmir - spiża, $ 20,000 fi flus kontanti u xejn iżjed. Fl-aħħar tas-sena, jekk ma kellha l-ebda bejgħ, id-dikjarazzjoni tad-dħul tiegħek turi $ 0 fi dħul, $ 8,000 f'espiża ta ' deprezzament ( spiża ta' $ 80,000 - valur ta 'salvataġġ ta' $ 0 diviż b'10 snin = $ 8,000 deprezzament annwali) għal telf ta ' $ 8,000.
Għalhekk, il-karta tal-bilanċ fl-aħħar tas-sena waħda tkun ta '$ 20,000 f'kontanti, impjant ta' propjetà u tagħmir ta '$ 80,000 - spiża (ikkumpensat b' $ 8,000 f'deprezzament akkumulat sabiex il-karta tal-bilanċ turi bilanċ ta 'deprezzament nett ta' $ 72,000) u qligħ miżmum ta '- $ 8,000. Kull sena, tħassar $ 8,000 addizzjonali sakemm il-valur tat-tagħmir fuq il-karta tal-bilanċ tnaqqas għal $ 0.
Ir-realtà tas-sitwazzjoni hija ferm differenti. M'intix titlef $ 8,000 fis-sena. Minflok, fl-ewwel sena, qattajt $ 80,000. Int għandek biss $ 20,000 fil-bank. Ir-riżultat huwa li attwalment ikollok $ 8,000 aktar fi flus kontanti kull sena mid-dikjarazzjoni tal-profitt u t-telf. Ladarba bdejt tiġġenera profitt, il- prezz għal proporzjon ta 'qligħ jissottovaluta l -ammont ta' flus li kellok fis-snin sussegwenti biex titħaddem fl-espansjoni, filwaqt li l-proporzjon tal-fluss tal-flus kontanti jiddeskrivi b'mod aktar preċiż is-sitwazzjoni. Dak ma jfissirx li l-ispiża tad-deprezzament mhijiex reali - ċertament huwa, hekk kif Warren Buffett tfakkarna li l-fairy tas-snien ma jħallasx l-infiq kapitali!
Il-Prezz għall-Proporzjon tal-Fluss tal-Flus huwa Aħjar għal Xi Industriji
Ir-regoli tal-kontabilità kultant jikkawżaw ċerti tipi ta 'negozji jew industriji biex inaqqsu jew jiddikjaraw iżżejjed il-profitti vera tagħhom, u jikkawżaw il-prezz għall-proporzjon tal-fluss tal-likwidità biex jaħdem aħjar għal skopijiet ta' valutazzjoni mill-kontroparti tiegħu, il-proporzjon tal-prezz għal qligħ. Ħu kumpanija farmaċewtika, li hija meħtieġa li tħallas ammonti massivi ta 'riċerka u żvilupp meta tkun qiegħda tiżviluppa drogi. Wieħed jista 'jagħmel argument konvinċenti li dawk l-ispejjeż m'għandhomx jittieħdu kollha f'daqqa, iżda minflok jinfirxu mill-perjodu meta tinbiegħ mediċina minħabba li huwa ekwivalenti għal xiri ta' tagħmir għall-forn tiegħek.
Madankollu, ir-regoli attwali jirrikjedu li ħafna mill-ispiża tiġi kkanċellata bħala spiża meta tinħoloq, li jfisser li s-snin bikrin fl-iżvilupp tal-prodott għandhom tendenza li juru profitti baxxi ħafna, jew f'xi każijiet anki telf kbir, bi profitti minfuqa lejn il- tmiem.
Meta teżamina investiment potenzjali, din mhix kwistjoni żgħira. Il-proporzjon tal-prezz għal qligħ ta 'kumpanija tad-droga ser ikun inqas utli mill-prezz għal proporzjon ta' likwidità bħala riżultat ta 'dawn ir-regoli tal-kontabilità. C'est pourquoi int spiss tisma 'analisti ta' Wall Street li jitkellmu dwar iċ-ċiklu tal-ħajja tal-privattivi tad-droga. Huma jagħmlu aġġustamenti għal drogi li ilhom jiżviluppaw, drogi li dalwaqt se jkunu soġġetti għal kompetizzjoni ġenerika, u fatturi oħra sabiex ikunu jistgħu jistmaw il-fondi disponibbli għall-azzjonisti matul kwalunkwe sena fiskali partikolari.
Għalhekk, il-proporzjon tal-prezz għall-qligħ sempliċiment mhux utli f'sitwazzjoni bħal din.
Il-prezz għall-proporzjon tal-likwidità jipprovdi idea aħjar tal-ammont ta 'flus disponibbli għall-ġestjoni għal aktar riċerka u żvilupp, appoġġ għall-kummerċjalizzazzjoni, tnaqqis tad-dejn, dividendi , xiri mill-ġdid ta' ishma , u aktar. Għall-aqwa riżultati, analista tajjeb x'aktarx medja ta 'bosta snin, forsi daqs ċiklu sħiħ ta' negozju, ta 'dikjarazzjonijiet tal-fluss tal-likwidità biex jinkiseb prezz aġġustat għal proporzjon ta' likwidità li kkalkulat fiċ-ċiklu kollu tal-iżvilupp ta 'diversi mediċini jew prodotti.
Kalkolu tal-Prezz tal-Proporzjon tal-Fluss tal-Flus
Il-prezz għall-proporzjon tal-fluss tal-likwidità huwa kkalkulat billi jittieħed il-prezz attwali tal-ishma u tiġi diviża l-likwidità totali minn operazzjonijiet li jinstabu fid-dikjarazzjoni tal-flussi tal-flus. Xi investituri jippreferu jużaw prezz immodifikat għal proporzjon tal-fluss tal-flus ibbażat fuq xi ħaġa magħrufa bħala likwidità ħielsa. Dan jaġġusta għal spejjeż bħall-amortizzazzjoni u d-deprezzament, il-bidliet fil-kapital tax-xogħol, u l-infiq kapitali. Fil-fatt, fin-negozji tiegħi stess qatt ma nqis li tuża xi ħaġa oħra għajr il-formula tal-fluss tal-likwidità ħielsa għaliex tindika b'mod aktar preċiż il-kundizzjoni ekonomika sottostanti ta 'negozju jew assi.
Uża l-Proporzjon tal-Flus tal-Prezzijiet għal Flus ta 'Valur
Il-prezz medju għall-proporzjon tal-likwidità jvarja bejn l-industrija u l-industrija. Għall-kumpaniji involuti f'attivitajiet ta 'kapital intensiv, bħalma huma l-kumpaniji tal-karozzi u l-ferroviji, se tara ħafna inqas prezz għall-multipli tal-fluss tal-kontanti għaliex l-investituri jafu li ħafna mill-flus se jkollhom jitferrgħu lura f'tagħmir, faċilitajiet, materjali , u assi fissi jew inkella l-impriża tkun iweġġa '. Immaġina, per eżempju, jekk kumpanija tal-karozzi waqfet taġġorna l-fabbriki tagħha - f'xi punt, il-karozzi sempliċement ma jistgħux isiru!
L-industriji bħas-softwer, min-naħa l-oħra, jippermettu ħafna prezzijiet ogħla għal proporzjonijiet tal-fluss tal-likwidità minħabba li għandhom rekwiżiti tal-kapital baxxi ħafna. Ladarba l-prodott ikun ġie żviluppat, l-unika spiża reali hija biċċa bl-irħis tal-plastik (id-DVD jew CD) biex tpoġġi l-programm fuq u l-kartun għall-kaxxa.