Gwida għall-Investituri tal-Bonds tal-Bidu: Kupun vs. Rendiment sal-Maturità
Fil-qosor, "kupun" jgħidlek x'kienet il-bond imħallas meta nħarġet.
Ir-rendiment - jew "rendiment sal-maturità" - jgħidlek kemm tħallas fil- futur. Hawnhekk kif taħdem.
Kupun kontra Rendiment sal-Maturità
A bond għandu varjetà ta 'karatteristiċi speċifiċi meta nħareġ għall-ewwel darba, inkluż id-daqs tal-ħarġa, id- data tal-maturità , u l-kupun inizjali. Pereżempju, it-Teżor tal-Istati Uniti jista 'joħroġ bond ta' 30 sena fl-2017 li kien dovut fl-2047 bi "kupun" ta '2 fil-mija. Dan ifisser li investitur li jixtri l-bond u li jippossjedih sakemm il-valur nominali jista 'jistenna li jirċievi 2 fil-mija fis-sena għall-ħajja tal-bond, jew $ 20 għal kull $ 1000 investit.
Imma allura s-snajja tal-bonds fis-suq miftuħ wara li jkun inħareġ. Dan ifisser li l-prezz attwali tiegħu se jvarja matul il-kors ta 'kull ġurnata tan-negozju matul il-perjodu ta' ħajja ta '30 sena. Allura issa għandek tgħaġġel 10 snin 'l isfel fit-triq. Ejja ngħidu li r-rati tal-imgħax jiżdiedu fl-2027 u l- bonds tat - teżor il- ġodda qed jinħarġu b'rata ta '4 fil-mija.
Jekk investitur ikun jista 'jagħżel bejn bond li jipproduċi 4 fil-mija u bond ta' 2 fil-mija, huwa jieħu l-bond ta '4 fil-mija kull darba. Bħala riżultat, il-liġijiet bażiċi tal-provvista u d-domanda jikkawżaw il-prezz tal-bond mal-kupun ta '2 fil-mija li jogħla għal livell fejn se jattira xerrejja.
Allura f'termini sempliċi, il-kupun huwa l-ammont ta 'imgħax fiss li l-bonds se jaqilgħu kull sena.
Ir-rendiment sal-maturità huwa r-ritorn mistenni jekk il-bond jinżamm sal-maturità.
Do the Math
Hawn fejn tidħol il-matematika. Il-prezzijiet u l-ħsad jiċċaqalqu f'direzzjonijiet opposti . Ċaqliq fir-rendiment tal-bond minn 2 fil-mija għal 4 fil-mija jfisser li l-prezz tiegħu għandu jaqa ' . Żomm f'moħħok li l-kupun huwa dejjem 2 fil-mija - li ma jinbidilx. Il-bond dejjem iħallas dak l-istess $ 20 kull sena. Iżda l-prezz tiegħu jeħtieġ li jonqos għal $ 500 - $ 20 diviż b'500 jew 4 fil-mija - biex jagħti 4 fil-mija.
Allura kif xi ħadd jaqla 'rendiment ta' 5 fil-mija fuq bond bi kupun ta '2 fil-mija anki f'din is-sitwazzjoni? Sempliċi: Minbarra li jħallas il-$ 20 kull sena, l-investitur jibbenefika wkoll mill-moviment fil-prezz tal-bonds minn $ 500 lura għall-oriġinali tiegħu ta '$ 1000 fil-maturità. Żid il-pagament annwali biż-żieda prinċipali ta '$ 500 mifruxa fuq 20 sena u l-effett magħqud huwa rendiment ta' 5 fil-mija.
Dan ir-rendiment huwa magħruf bħala r- rendiment sal-maturità , li effettivament huwa stima tal-qligħ medju fuq il-bonds matul il-ħajja li jifdal. Bħala tali, ir-rendiment sal-maturità jista 'jkun komponent kritiku tal-valutazzjoni tal-bonds. Rata waħda ta 'skont tapplika għall-pagamenti kollha ta' imgħax li għadhom ma sarux.
Jaħdem il-mod ieħor, ukoll. Ir-rati prevalenti jaqgħu minn 2 fil-mija għal 1.5 fil-mija matul l-ewwel 10 snin tal-ħajja tal-bond.
Il-prezz tal-bond irid jitla ' għal livell fejn dak il-ħlas annwali ta' $ 20 ġab lill-investitur rendita ta '1.5 fil-mija.
F'dan il-każ, dan ikun ta '$ 1,333.33 għax $ 20 diviżi b' $ 1,333.33 huma ugwali għal 1.5 fil-mija. Għal darb'oħra, il-kupun ta '2% jaqa' għal rendiment ta '1.5 fil-mija għall-maturità minħabba t-tnaqqis fil-prezz tal-bond minn $ 1333.33 għal $ 1,000 matul l-aħħar 20 sena tal-ħajja tal-bond.
Xi affarijiet li wieħed iżomm f'moħħu meta jikkalkula r-Rendiment sal-Maturità
Ir-rendiment sal-maturità jkun ugwali għar-rata tal-kupun jekk investitur jixtri l-ħażna tal-kumpanija b'valur nominali .
Bil-maqlub, ir-rendiment sal-maturità se jkun ogħla mir-rata tal-kupun meta l-bond jinxtara bi skont.
Bonds ta 'Kupun Għoli
Il-bonds ta 'kupun għoli jrendu l-maturità f'konformità ma' bonds oħra fuq il-mejda, iżda l-prezzijiet tagħhom huma eċċezzjonalment għoljin.
Huwa r-rendiment għall-maturità u mhux il-kupun li jgħodd meta tkun qed tħares lejn bond individwali għaliex turi dak li fil-fatt se titħallas.