Twissija: Fehim tas-Soluzzjoni Ewropea
L-użu ta 'għażliet ta' indiċi - minflok għażliet ta 'stokks individwali - jipprovdi xi vantaġġi. In-negozjanti li jadottaw strateġiji li jiġġeneraw id-dħul (jiġifieri, il-primjum għall-għażla tal-bejgħ) jiddependu fuq l-istabbiltà tal-prezzijiet biex jiġġeneraw profitti Dawn l-istrateġiji jistgħu jipprovdu lill-kummerċjant bi qligħ imnaqqas, meta mqabbel ma 'l-istokk tas-suq kollu kemm hu. Dan huwa mistenni għaliex l-ebda strateġija ma tista 'tħabbat il-medji kull darba.
Pereżempju, avviż ta 'aħbarijiet mhux mistennija għal stokk speċifiku wieħed jista' jkollu effett drastiku fuq il-prezz ta 'dak l-istokk wieħed, iżda jieħu avveniment kbir li jirriżulta f'perjodu ta' bidla perċentwali simili f'indiċi. Tali bidla fil-prezz ta 'spiss tirriżulta f'telf kbir għan-negozjant li kien biegħ għażliet mikxufa (mhux imsemmijin). Normalment ikun aktar effiċjenti li l-għażliet tal-kummerċ tal-indiċi meta l-għan tal-kummerċ tiegħek ikun qed jiġbor it-tħassir tal-ħin, jew Theta pożittiv.
NOTA: "Il-premium tal-għażla tal-bejgħ" tirreferi għal strateġiji li jaqilgħu l-flus mill-mogħdija taż-żmien. Dawn il-metodi għandhom Theta pożittivi u Gamma negattivi u ma jiddependux fuq prezzijiet li qed jogħlew biex jiġġeneraw profitti.
Opzjonijiet Amerikani kontra Ewropej. Prezz tas-Settlement
Il-prezz tas-saldu huwa l -prezz tal-għeluq uffiċjali tal- iskadenza għall-assi sottostanti. L-għażliet barra mill-flus u fuq il-flus jiskadu mingħajr valur u huma bla valur. L-għażliet fil-flus jiswew.
Għall- kummerċ tal-għażliet tal-indiċi , int verament trid tifhem il-proċess.
Bosta għażliet ġodda għall-indiċi saru telf sostanzjali minħabba n-nuqqas tiegħu / tagħha li jifhem l-informazzjoni bażika. U għandi xi simpatija għax id-determinazzjoni tal-prezz tas-saldu għal għażliet issetiljati minn AM hija mhux intuwittiva.
- Meta stokk jagħlaq għall-kummerċ fi tmiem in-negozju fl-iskadenza tal-ġimgħa, l-aħħar kummerċ jiddetermina l-prezz tal-ħlas. Dan mhux veru għal dawk l-għażliet ta 'stil Ewropew li jiskadu fil-għodu (RUT, NDX, u 3rd-Friday SPX).
Biex tikkomplika l-affarijiet aktar, hemm żewġ metodi distinti għall-kalkolu tal-prezz tas-saldu, skont il-karatteristiċi tal-għażla.
L-ewwel għażliet SPX skadew biss fit-3 ta 'Ġimgħa ta' kull xahar. Illum, jeżistu dati oħra ta 'skadenza (Weeklys u tmiem ta' tmiem ix-xahar). Il-prezzijiet tas-settlement għal RUT , NDX u l- "għażliet oriġinali SPX ta '3-Ġimgħa" huma kkalkulati bl-użu tal-prezz tal-istokk tal-ftuħ għal kull stokk fl-indiċi. Dawn l-għażliet iwaqqfu l-kummerċ meta s-suq jagħlaq nhar il-Ħamis, ġurnata qabel l-iskadenza tal-Ġimgħa.
Għalhekk, kull negozjant li ma jagħlaqx il-pożizzjonijiet kollha qabel ma jieqfu joperaw nhar il-Ħamis iġarrab ir-riskju ta 'matul il-lejl. Jekk in-nuqqasijiet tas-suq ikunu ogħla jew aktar baxxi nhar il-Ġimgħa, allura l-prezz tas-saldu jkun ferm differenti mill-prezz tal-għeluq tal-Ħamis. L-għażliet ma jinnegozjawx il-Ġimgħa u ma tista 'tagħmel xejn biex ittaffi ftuħ tas-suq sfavorevoli. Jekk tonqos milli tkopri pożizzjoni ta 'għażliet qosra (jew qasira mikxufa jew parti minn tixrid), allura l-pożizzjoni tiegħek tista' toqgħod bi prezz żvantaġġat ħafna. Nirrakkomanda li l-bejjiegħa primarji qatt ma jżommu dawn l-għażliet issetiljati fl-AM sal-iskadenza tal-Ġimgħa.- L-għażliet ta 'SPXPM u SPXW (ta' kull ġimgħa u ta 'tmiem ix-xahar) jiskadu fl-iskadenza tal-Ġimgħa. Il-valur tas-settlement-exercise huwa l -prezz uffiċjali tal- għeluq tal-Indiċi S & P 500 kif irrappurtat minn Standard & Poor's meta jiskadi l-Ġimgħa. NOTA: L-għażliet ta 'SPXPM huma simili għal "għażliet SPX oriġinali" iżda l-għażliet ta' SPXPM jagħmlu kummerċ għal jum wieħed ta 'negozjar sħiħ (skadenza tal-Ġimgħa). L-għażliet ta 'SPXW jinħarġu biex jiskadu kull ġimgħa jew kull xahar - iżda qatt fit-3 ta' Ġimgħa. L- għażliet SPX EOM (tmiem ix-xahar) huma ssaldati mill-PM u jiskadu fl-aħħar jum ta 'negozju tax-xahar kalendarju speċifikat.
L-għażliet ta 'l-indiċi oriġinali, it-3-il ġimgħa SPX, flimkien ma' għażliet NDX u RUT, dejjem kienu "AM issaldati" u dik in-nomenklatura kienet tkompli.
Aktar tard, ġew introdotti għażliet "immodifikati PM" u t-terminu jirreferi għal għażliet li l-prezz tas-settlement tagħhom huwa l-prezz finali tal-ġurnata għall-indiċi speċifiku.
- Il-prezz tas-saldu għall-għażliet ta '"AM issaldjati" jiddependi fuq il- kalkolu tal -prezz tal-indiċi bbażat fuq il-prezz tal-ftuħ ta' kull wieħed mill-istokks individwali li kien jinkludi l-indiċi. Mhuwiex prezz fid-dinja reali.
- Il-prezz tas-saldu għal għażliet ta '"PM issaldati" huwa l-prezz veru tal-għeluq tal-indiċi, kif irrappurtat minn Standard & Poor's.
Innota d-differenza sottili. L-għażliet issetiljati tal-PM użaw il-valur tal-indiċi, minħabba li kkalkulat normalment. Dak il-valur jiddependi fuq l-iktar prezz reċenti li fih kull waħda mill-ħażniet individwali nnegozjati. Fi kliem ieħor, kważi l-prezzijiet kollha huma riċenti ħafna.
Madankollu, jew ħażniet li ma kkummerċjalizzawx dan l-aħħar, l-aħħar prezz jintuża.
Madankollu, għall-kalkoli tal-indiċi settled settled fl-AM, prezz wieħed biss huwa importanti - il-prezz tal-ftuħ. Ħafna drabi, il-prezz tas-saldu (ippubblikat fil-1:00 PM ET għal SPX u wara li s-suq jagħlaq għal NDX u RUT) ma joffri l-ebda sorpriża. Madankollu, meta s-suq ħarab fil-ftuħ, is-sitwazzjoni kienet differenti ħafna u ħafna drabi pproduċiet valur "inkredibbli" għal dawk li ma kinux infurmati.
Kun konxju ta 'din il-Possibbiltà
Ix-xenarju li ġej jiddeskrivi kif iseħħu "sorpriżi":
- Hekk kif is-suq tal-Istati Uniti huwa lest biex jinfetaħ (9:30 a.m. ET), kwantitajiet kbar ta 'stokk huma għall-bejgħ minħabba li xi aħbar ħażina hija fl-arja. Dan seta 'kien taqlib politiku, rapport ta' qligħ sorprendenti minn kumpanija ewlenija, jew sempliċement ir-riżultat ta 'swieq li kienu sostanzjalment aktar baxxi fl-Asja u fl-Ewropa. Meta l-istokk ikun għall-bejgħ, il-prezzijiet jinfetħu aktar baxxi.
- Ħames minuti wara l-qanpiena tal-ftuħ, ħafna stokkijiet fl-indiċi għadhom ma nfetħux għall-kummerċ, minħabba żbilanċ fl-ordnijiet ta 'bejgħ. Għalhekk, meta Standard & Poor's jippubblika l-valur SPX "attwali", jinkludi l-prezzijiet tal-għeluq tal-ġurnata ta 'qabel għal kull stokk li għadu ma fetaħx. Għalhekk, jidher li SPX "fetaħ" b'tnaqqis modest biss. Il-problema hija li dan il-prezz tal-ftuħ tal-SPX m'għandu x'taqsam xejn mal-prezz tal-ħlas finali . Dak il-prezz għad irid jiġi ddeterminat, u ma jistax jiġi kkalkulat sakemm jinfetħu l-istokks kollha.
- Meta jkun hemm żbilanċ fil-bejgħ (jista 'jkun ukoll żbilanċ fil-bejgħ), iridu jinstabu xerrejja li jassorbu l-istokk kollu għall-bejgħ minħabba li huwa meħtieġ li jintlaħaq ftehim dwar prezz wieħed li jirrifletti s-sitwazzjoni attwali. Sakemm dak il-prezz jinstab, l-iżbilanċ jibqa ', u l-istokk ma jinnegozjax.
- Ikkunsidra x'jiġri meta l-iżbilanċ tal-bejgħ għall -istokks individwali jibqa ', iżda s-suq (għall-istokks li diġà bdew in-negozju) jissaħħaħ. Bejjiegħa jisparixxu hekk kif aktar xerrejja jaslu fuq ix-xena. Il-bejjiegħa issa huma aktar numerati minn xerrejja u l-prezzijiet tal-istokk jiżdiedu gradwalment. Dan jeħles xi pressjoni tal-bejgħ fuq il-ħażniet li għadhom ma nfetħux u gradwalment dawn il-ħażniet jinfetħu - iżda bi prezzijiet li għadhom sinifikament aktar baxxi mill-qrib tal-ġurnata ta 'qabel.
- Saż-żmien li l-istokks kollha (jew kważi kollha) ta '500 SPX ġew innegozjati, l-istokk tas-suq temm ir-rally tiegħu u l-aħħar prezz SPX ippubblikat jista' (per eżempju) ikun żewġ punti ogħla. Il-bqija tal-jum tal-kummerċ huwa inċidentali u l-prezz SPX ippubblikat l-aktar baxx kien 7 punti. In-negozjanti li kienu qosra ftit out-of-the-money iqiegħdu tħossok meħlus għax "jafu" li dawk ipoġġu ma nxterdx fil-flus u ma qabdux fil-valur.
- Huwa importanti li wieħed jifhem li l-prezz tas-settlement jinjora r-rally. Il-prezz tas-saldu jiddependi mill-kummerċ inizjali tal-ġurnata għal kull stokk. Xi snajja seħħew waqt l-agħar tnaqqis, iżda anke s-snajja 'ta' wara seħħew bi prezzijiet li kienu inqas mill-qrib ta 'qabel. Traduzzjoni: anke mar-rally, il-ħażniet li għadhom kif ġew miftuħa jikkontribwixxu għal tnaqqis ulterjuri fis-SET (il-valur tas-settlement SPX).
- Meta l-ikklerjar tad-duħħan u s-SET jiġu ppubblikati, dawk li jqiegħdu lill-bejjiegħa jsofru dwejjaq meta SET tiġi mħabbra bħala 20-il punt inqas mill-qrib tal-ġurnata ta 'qabel. Huma scream "konfoffa" u jemmnu li l-għażla kummerċjanti misruqin minnhom. Imma l-verità hija li l-kummerċjanti ma kellhom ebda idea x'kienu r-regoli, u m'għandhom l-ebda wieħed iżda huma nfushom li jakkużawhom.
Huwa pjuttost faċli li tipprevjeni li dan ix-xenarju kuntent iweġġa 'l-valur tal-kont tiegħek. Kun konxju tad-dettalji ta 'l-għażliet li tinnegozja - u taf kif tevita li tkun f'riskju. Biex jiġi evitat ir-riskju għas-saldu AM, huma biss il-pożizzjonijiet tal-ħruġ fl-aħħar jum li l-kummerċ tal-għażliet. M'hemm l-ebda raġuni tajba biex tkun miżmuma għażliet ta 'indiċi li se jiskadu mal-ftuħ tal-kummerċ.
Kun af li l- għażliet OEX huma uniċi . Huma stil Amerikan u likwidat bi flus kontanti. Dawn huma evitati l-aħjar minn negozjanti li jbiegħu għażliet mikxufa jew pejsts ta 'għażla.