Aġġusta jew Neħħi Pożizzjoni?
Meta negozjant jibdel pożizzjoni, dan isir bl-idea li jitnaqqas ir-riskju. Madanakollu, dan isir ukoll bit-tama li tinbidel pożizzjoni taħt l-ilma f'wieħed b'ċans aħjar biex tirkupra t-telf attwali - u tara l-pożizzjoni toħroġ bi profitt ġenerali (li jibda mid-data li fiha sar il-kummerċ oriġinali ). U dik il-mentalità tista 'tkun problema.
Meta l-għan veru ta 'roll huwa li jżomm it-tama li jaqla' qligħ ħaj, ħafna drabi l-kummerċjant jitlef kemm tkun riskjuża l-pożizzjoni aġġustata.
Il-pożizzjoni rrumblata reċentement tidher ħafna aħjar u tħossha aktar sigura. U għandu, għaliex qatt ma hemm raġuni tajba biex taġġusta pożizzjoni eżistenti u tinbidel f'xi ħaġa ikrah (riskju għoli; probabbiltà baxxa ta 'teħid ta' flus). Sfortunatament id-dehra ta 'sikurezza addizzjonali ta' spiss hija immaġinarja - u dan jippermetti lill-kummerċjant li jaqa 'fin-nasba li jemmen li hu / hi wettaq xi ħaġa tajba bl-aġġustament meta fir-realtà, ir-riskju ma tnaqqasx biżżejjed biex tagħmel l-aġġustament vallapena.
Ma jifhmux. Sabiex kwalunkwe pożizzjoni li toqgħod fiż- żona ta 'kumdità ta' kummerċjant, għandu jkun hemm xi ħaġa dwar il-pożizzjoni li tappella lin-negozjant. Għalhekk, m'hemm xejn ħażin li tħossok aħjar dwar il-pożizzjonijiet li għandek - meta mqabbla mal-pożizzjoni li aġġustajt reċentement. Madankollu, għal kwalunkwe strateġija (rolling, pereżempju) biex tagħmel sens ekonomiku fit-tul, il-kummerċ għandu verament jirrappreżenta titjib (inqas riskjuż) meta mqabbel mal-pożizzjoni ta 'qabel l-aġġustament.
Jekk ir-riskju jiġi injorat, jew jinftiehem ħażin, il-probabbiltà li kummerċjant jinfetaħ iżżid il-kont tiegħu / tagħha.
Iron Condor Eżempju :
Inti fetaħ indiċi wiesa 'ta' 10 punti tal-ħadid fejn kemm l-għażliet ta 'sejħiet qosra kif ukoll dawk ta' sejħa huma ta '60-il punt mill-flus. Din il-pożizzjoni qiegħda maż-żona ta 'kumdità tiegħek u l-primjum miġbur huwa biżżejjed biex il-kummerċ ikun utli (jiġifieri, il-kumpens jiġġustifika r-riskju).
Wasal iż-żmien u issa l-għażla ta 'sejħa qasira hija kważi fil-flus hekk kif is-suq jitmexxa' l fuq.
Int diġà qed titlef il-flus fuq dan il-kummerċ u tħasseb dwar li titlef aktar flus. Il-pjan tiegħek hu li tipprattika teknika tajba għall-immaniġġjar tar-riskju u trid toħroġ minn din il-pożizzjoni. Madankollu, għaliex temmen li r-rolling tal-pożizzjoni , aktar milli l-ħruġ, hija strateġija vijabbli, trid tqis dik il-possibbiltà qabel tagħlaq il-pożizzjoni.
Għal bosta negozjanti, hemm żewġ kriterji għat-tidwir: Il-kummerċ irid isir għal kreditu fi flus kontanti; u l-għażla f'riskju (f'dan l-eżempju, dik hija l-għażla tas-sejħa) għandha titmexxa 'l bogħod ħafna mill-flus.
Ejja ngħidu li int stess il-pożizzjoni ta 'kondor tal-ħadid fuq INDX (indiċi bi għażliet ta' stil Ewropew issetiljati filgħodu) li, wara rally, qed jinnegozja qrib it-800. Int preċedentement biegħet it-tixrid ta 'sejħa 810/820. Huwa tard il-Ħamis wara nofsinhar, u hemm 10 ijiem ta 'kummerċ aktar qabel l-għażliet jieqfu jinnegozjaw. (Dak iseħħ fl-għeluq tan-negozju nhar il-Ħamis, il-jum ta 'qabel l- iskadenza tal-Ġimgħa ).
Wara xi żmien mgħoddi għall-istudju tal-prezzijiet tal-għażla u l- Griegi (li jippermettilek tkejjel ir-riskju assoċjat mal-pussess tal-pożizzjoni l-ġdida), tiddeċiedi li tkopri l-kondor tal-ħadid attwali - iva, għandu jikkunsidra li jkopri jew it-tixrid tas-sejħa, jew il-firxa mqiegħda, kull meta l-prezz jilħaq livell baxx ...
hemm ftit hedging li jibqa 'meta l-prezz ta' wieħed mill-firxiet huwa "żgħir" ... mhix strateġija tajba biex tistenna "żmien twil" biex tiġbor il-premium żgħir li jifdal. "] Imbagħad, tiftaħ kondor ġdid tal-ħadid b'data ta 'skadenza xierqa. Il-pożizzjoni l-ġdida tista' tkun il-kondor tal-ħadid 750 / 760P; 840 / 850C. Minħabba li l-iskadenza tant hija viċina, huwa inqas riskjuż li timxi l-pożizzjoni hekk li tiskadi xahar (4 jew 5 ġimgħat) aktar tard.
Meta l-kummerċ ikun komplut, l-għażla qasira m'għadhiex 10 punti OTM. Minflok, kemm it-tpoġġija kif ukoll is-sejħa huma 40 punt OTM. Ovvjament dan jaqbel mar-rekwiżiti taż-żona tal-kumdità tiegħek, jew inkella ma tkunx għamilt dan il-kummerċ. Int kuntent bl-aġġustament. Peress li hemm żewġ għażliet differenti qosra, kull 40 punt ta 'l-OTM iħoss tant riskjuż ħafna, u inti ċerta li l-pożizzjoni l-ġdida tirrappreżenta ċans ferm ogħla li taqla' flus.
Ejja nassumu li inti kont kapaċi tirreġistra l-pożizzjoni u tiġbor premium ugwali għal $ 0.50. NOTA: Skont il-kundizzjonijiet tas-suq u l- volatilità implikata tal-għażliet INDX, tista 'tiġbor kreditu fi flus kontanti saħansitra akbar meta tagħmel dan il-kummerċ - jew jista' jkun meħtieġ li jħallas debitu.
NOTA: Mhux se tkun kapaċi toħloq "regola" li taqbel ma 'kull sitwazzjoni. Per eżempju, fil-ħin li toħloq il-pożizzjoni tal-kondor tal-ħadid, mhux possibbli li wieħed jippjana għal aġġustament speċifiku. Ma tistax tippjana li tibdel l-għażliet għal data ta 'skadenza speċifika, u lanqas ma tista' taf kemm il-pożizzjoni l-ġdida se toħroġ mill-flus. Għal din ir-raġuni,
huwa meħtieġ li tkun taf kif tista 'tittieħed deċiżjoni tajba dwar liema aġġustament speċifiku huwa l-aktar xieraq għalik u t-tolleranza tiegħek għar-riskju - fi sħana ta' battalja (fiż-żmien li d-deċiżjoni trid issir).
Dan ifisser ukoll li tista 'tieħu d-deċiżjoni li ma taġġustax. Fi kliem ieħor, sempliċement tagħlaq il-pożizzjoni u tieħu l-profitt jew telf, ħafna drabi tkun l-aħjar ħaġa li tagħmel.
Naturalment tista 'toħroġ minn kull pożizzjoni meta tkun kuntent bil-profitt. L-aġġustament tal-pożizzjoni ma jkunx riżervat għal żminijiet meta kummerċ ikun involut. Is-sokra fi profitt huwa mod ieħor biex tnaqqas ir-riskju.
Mistoqsija: Did Dan l-Aġġustament Naqqas ir-Riskju?
Inti għamilt l-aġġustament ta 'hawn fuq. Kien dan il-kummerċ ta 'riskju mnaqqas, jew ma kien jidher biss b'dan il-mod?
Jekk wieħed jassumi li l-volatilità implikata (IV) hija ta '30 u li l- skew tal-volatilità m'hi xejn barra min-normal, tista' tikkalkula l -pożizzjoni tal-Griegi.
Id- Delta tas-sejħa 820 hija 35. Jekk il-pożizzjoni oriġinali tinżamm permezz ta 'l-iskadenza - mingħajr aġġustamenti - hemm ċans ta ' 35% li t-tluq ta 'sejħa 810/820 jintemm b'żewġ għażliet fil-flus. Dan jirriżulta fit-telf massimu possibbli ($ 1,000 għal kull tixrid, nieqes il-primjum miġbur meta tibda l-kummerċ tal-kondor tal-ħadid).
Issa, ejja nħarsu lejn il-kondor ġdid tal-ħadid. Il-750 put iġorr 18 Delta u t-850 sejħa għandha 16 Delta. Iċ-ċansijiet li waħda minn dawn l-għażliet ser tispiċċa ITM meta tasal l-iskadenza hija ta '34% . Għalhekk, il-probabbiltà li jinkiseb it-telf massimu possibbli fl-iskadenza tibqa 'l-istess. Din ir-realizzazzjoni spiss tkun opener għall-operaturi. NOTA: Sure, int qatt ma titlef ħafna flus għax inti tagħmel aġġustament ieħor - jekk isir meħtieġ. Madankollu, il-punt importanti huwa li r-riskju tal-pożizzjoni jista 'jiġi eżaminat b'ħafna modi. U għal dan il-kummerċ, inti (flimkien mal-biċċa l-kbira tan-negozjanti l-oħra) huma kuntenti li r-riskju immedjat (jiġifieri, sejħa qasira li hija biss 10 punti mill-flus) ġie eliminat. Imma ma jitħassrux biex jaħsbu li l-pożizzjoni l-ġdida hija ħafna aktar sikura mill-oriġinali.
Linja tal-qiegħ : in-numri ma jinstabux - u huwa għalhekk li l-użu tal-Griegi biex ikejlu r-riskju jagħmel sens. La pożizzjoni mhix aktar sikura mill-oħra. L-aġġustament iħoss id-dritt (u nirrakkomanda li nagħmilha), iżda mhux "iktar sikur". Kultant is-sigurtà tista 'tkun illużjoni.