It-tieni ordni Griegi; Gamma

Kif Gamma Taffettwa Delta

Il-biċċa l-kbira tal-għażliet tan-negozjanti m'għandhom l-ebda diffikultà biex jifhmu kif il -Griegi tal - ewwel ordni (Theta, Delta, Vega u l-Rho li huma inqas importanti) jaħdmu. Meta jinbidel parametru speċifiku wieħed (data tal-kalendarju, prezz tal-istokk, volatilità impliċita jew rata tal-imgħax), wieħed mill-Griegi jipprovdi stima tajba ħafna dwar kif dik il-bidla taffettwa l-valur ta 'kwalunkwe għażla.

Dawn il-Griegi jirrappreżentaw xi ħaġa importanti ħafna fid-dinja tal-għażliet.

Kull min għandu pożizzjoni ta 'opzjoni għandu jkun konċernat li jkun jaf ir-riskju assoċjat mas-sid ta' dik il-pożizzjoni. U l-Griegi jidħlu fis-salvataġġ għax huma użati biex ikejlu r-riskju. Kjarifika: Il-Griegi jgħidulna kemm flus nistgħu tantiċipa li taqla '(jew titlef) meta l-prezz tal-assi sottostanti jinbidel. L-istima rari se tkun korretta għall-eqreb wieħed Penny, iżda l-istima hija preċiża biżżejjed li l-kummerċjant qatt ma għandu jkun sorpriż meta qligħ kbir ta 'flus jinqala' jew jintilef.

Jekk tieħu l-ħin biex tuża l-għodod tal-immaniġġjar tar-riskju tas-sensar tiegħek (naturalment, tista 'tuża tiegħek) biex tfassal stampa (jiġifieri, prezz tal-ħażna plott vs. P / L fuq graff), int qatt ma tkun sorpriż b'mezzi mhux mistennija telf kbir. Dan jippermettilek tibni pożizzjoni fejn ir-riskju ta 'telf jirrisjedi fiż- żona ta' kumdità tiegħek . Dan jitwettaq billi tkun proprjetarja ta ' pożizzjoni b'qies xieraq ta' pożizzjoni .

Id-dijagrammi jipprovdu stampa ċara ta 'kemm flus jistgħu jintilfu jew jinqalgħu jekk jgħaddi ġimgħa, jew jekk l-istokk jitlaq b'5% ogħla, jew jekk il-volatilità impliċita tonqos b'10%, eċċ. Il-kummerċjanti kollha ta' għażla għandhom jifhmu dawn il-bażiċi ħafna ideat wara għażliet:

• Delta: Is-sidien tas-sejħiet normalment * jaqilgħu l-profitti meta l-istokk sottostanti jogħla minħabba li s-sejħiet għandhom Delta pożittiva;

• Poġġi s-sidien normalment * jaqilgħu l-profitti meta l-istokk sottostanti jaqa 'minħabba li jqiegħed Delta negattiva.

* Mhux "dejjem" għax fattur ieħor jista 'jkun kbir biżżejjed biex jikkumpensa lil Delta.

• Theta: L-għażliet kollha jiġu mal-Theta negattiv, u jitilfu l-valur hekk kif jgħaddu l-ġranet.
• Vega: L-għażliet kollha jiġu b'Vega pożittiva. Għalhekk, l-għażliet jiksbu valur meta tiżdied il-volatilità impliċita. NOTA: Hija l- volatilità implikata (IV) li taffettwa direttament il-valur tal-għażla, iżda meta tiżdied il-volatilità tas-suq b'mod ġenerali, hekk ukoll IV.

L-ewwel u t-Tieni Ordni Griegi
Il-Griegi ta 'l-ewwel ordni jkejlu kif il- valur ta' l-għażla jinbidel meta wieħed mill-parametri li jaffettwa l-bidliet fil-prezz ta 'l-opzjoni.

Il-Griegi tat-tieni ordni jkejlu kif il- valur ta 'l-ewwel ordni Grieg jinbidel meta wieħed mill-parametri li jaffettwa l-bidliet fil-prezz ta' l-opzjoni.

Eżempju: l-Ewwel Ordni Grieg

Meta ż-żidiet fil-prezz tal-istokk, Delta tkejjel il-bidla mistennija fil-prezz tal-għażla.

• Meta Delta hija ta '35, l-għażliet ta' sejħiet jiksbu ~ 35% bħala valur daqs l-istokk (jiġifieri, 35 ċenteżmu kull punt).
• Meta Delta hija -35, l-għażliet jitilfu ~ 35% daqs il-bidla fil-prezz tal-istokk.

Meta l-prezz tal-istokk jonqos, Delta għadha tkejjel il-bidla mistennija fil-prezz tal-għażla.

• Meta Delta hija ta '20, l-għażliet ta' sejħa jitilfu ~ 20% daqs il-bidla fil-prezz tal-istokk.

• Meta Delta hija -30, iżżid l-għażliet ~ 30% daqs it-tnaqqis fil-prezz tal-istokk.

Meta tkun proprjetarja ta 'għażla (jiġifieri, meta l-pożizzjoni tiegħek ikollha Gamma pożittiva), tiskopri ċertu firxa ta' prezzijiet meta dak id-Delta jiżdied ħafna malajr hekk kif il-prezz tal-istokk jimxi aktar. Dak il-fenomenu jissejjaħ "Delta li jisplodi" u jipproduċi profitti sinifikanti. Dak il-medda għandha tendenza li tkun qrib 25 sa 40 delta.

Madankollu, għal kull xerrej ta 'għażla, hemm bejjiegħ u dawk li jisplodu delitti huwa wieħed mir-raġunijiet li jbiegħu għażliet mhux koperti (jiġifieri mingħajr pożizzjoni ta' protezzjoni) huwa riskjuż ħafna.

Eżempju: it-Tieni Ordni Grieg

Meta ż-żidiet fil-prezz tal-istokk, Gamma tkejjel il-bidla mistennija f'Del Delta. Fi kliem ieħor, Gamma tkejjel is-sensittività ta 'Delta għal bidla fil-prezz tal-istokk.

• Meta Gamma hija 3 u Delta hija ta '26, l-għażliet ta' sejħa jiksbu 3-Delta (sa 29) meta l-prezz tal-istokk jimxi punt ogħla.

• Meta Gamma hija 3 u Delta hija -26, poġġi l-għażliet jitilfu 3-Delta (sa 23) meta l-prezz tal-istokk jimxi punt ogħla.

Meta l-prezz tal-istokk jonqos, Gamma tkejjel il-bidla mistennija f'Del Delta.

• Meta l-Gamma hija 5 u Delta hija ta '65, l-għażliet ta' sejħa jitilfu 5-Delta (sa 60) meta l-prezz tal-istokk jimxi b'punt wieħed aktar baxx.
• Meta l-Gamma hija 5 u Delta hija -65, żid għażliet fil-5-Delta (sa -70) meta l-prezz tal-istokk jimxi b'punt wieħed aktar baxx.

Minbarra l-Gamma, Griegi oħra tat-tieni ordni rarament jintużaw minn kummerċjanti tal-għażliet tal-bejgħ bl-imnut.

Taħt ċirkostanzi differenti , osservajna li bdil fil-prezz ta '2 punti ma affettwax l-għażla tas-sejħa kif mistenni. Dak seħħ għax Delta inbidlet. Kien 51 fil-prezz tal-istokk oriġinali, iżda wara l-moviment, id-delta kienet differenti. L-aħjar stima għall-effett tad-delta ġejja mill-użu tad-delta medja - il-punt intermedju bejn il-bidu (jiġifieri Delta fil-prezz tal-istokk oriġinali) u jispiċċa Delta (Delta fil-prezz tal-istokk finali).

Sommarju tal-Gamma

L-għażliet kollha għandhom gamma pożittiva.

Meta jkollok għażla, żid il-Gamma tagħha mal-pożizzjoni totali Gamma.

Meta tbigh għażla, naqqas il-Gamma tagħha mill-pożizzjoni Gamma.

Gamma hija l-akbar meta l-prezz tal-istrajk ikun qrib il-prezz tal-istokk [jiġifieri, l-għażla hija fi (jew qrib) 50-Delta] u tonqos hekk kif l-għażla tmur 'il bogħod mill-prezz tal-istrajk u ssir aktar fil-flus (ITM) mill-flus (OTM).

Billi tkejjel ir-riskju tal-pożizzjoni, u mbagħad tnaqqas ir-riskju (meta meħtieġ), qed tipprattika ġestjoni attiva tar - riskju.