Id-dekadenza tal-ġbir tal-ħin tinvolvi r-riskju
Il-kummerċjanti tal-għażla jistgħu jgawdu t-tmermir tal-ħin (Theta pożittiv) - iżda dawk il-pożizzjonijiet jiġu b'Gamma negattiva - u dan jittraduċi l-possibbiltà li jġarrab telf sinifikanti. Negozjanti oħra jippreferu li jkollhom għażliet, flimkien mal-possibbiltà li jaqilgħu qligħ kbir okkażjonali. Madankollu, dawn il-pożizzjonijiet jiġu Theta negattiva, li jfisser li l-pożizzjoni titlef il-flus fuq bażi konsistenti sakemm il-prezz tal-assi ma jiċċaqlaqx biżżejjed biex jikkumpensa dik it-taħsir.
Kemm jekk ikun il-bejjiegħ primjum jew ix-xerrej primjum hija waħda mid-deċiżjonijiet ewlenin għall-kummerċjant tal-għażla novizzi.
L-aħjar soluzzjoni fit-tul hija li tiskopri ż-żona ta 'kumdità individwali tiegħek. Jekk tiddeċiedi li tieħu ċ-ċans li tkun proprjetarja ta 'pożizzjonijiet Gamma negattivi, allura l-aħjar soluzzjoni għall-problema tar-riskju hija li tkun proprjetarja ta' pożizzjonijiet b'riskju limitat. Fi kliem ieħor, għal kull għażla mibjugħa, tixtri għażla oħra inqas għalja tal-istess tip (sejħa jew tqegħid). Traduzzjoni: Il- kreditu kummerċjali jinfirex minflok ma jbiegħu għażliet mikxufa .
Informazzjoni ta 'sfond għall-qarrejja li huma ġodda għall-kunċett li jużaw il-Griegi biex ikejlu r-riskju :
Pożizzjoni b'ġamma pożittiva: Nassumu li int għandek għażla waħda ta 'sejħa barra mill-flus:
Prezz tal-ħażna: $ 74
Prezz ta 'Strike $ 80
Jiem sa Skadenza: 35
Volatilità: 27
Valur teoretiku: $ 0.61 ( kalkolatur CBOE użat)
Jekk l-istokk jiċċaqlaq ogħla, tistenna li taqla 'flus. Madankollu, jekk jgħaddi wisq ħin l-għażla tista 'titlef il-valur (minħabba Theta negattiv), anki meta l-istokk jiltaqa'.
Ikkunsidra ftit prezzijiet tal-istokk - ġimgħa wara. Oqgħod attent għall-gamma u kemm taffettwa d-delta.
Prezz tal-Ishma | $ 74 | $ 76 | $ 78 | $ 80 | |
|---|---|---|---|---|---|
Delta | 16 | 26 | 38 | 52 | |
Gamma | 4.4 | 5.7 | 6.5 | 5.9 | |
Theta | 2.4 | 3.3 | 4.0 | 3.5 | |
Qligħ | ($ 0.17) | $ 0.24 | $ 0.86 | $ 1.78 | |
Kummenti dwar id-data:
- Gamma tiżdied hekk kif l-istokk jimxi 'l fuq - sakemm id-delta ta' l-għażla tkun qrib 50. Biex tifhem għaliex gamma ma tkomplix tiżdied wara ċertu punt, sempliċement taħseb dwar il-delta ta 'l-għażla jekk l-istokk kien ta' $ 200. B'dan il-prezz, id-delta tkun 100 u l-għażla timxi punt-per-punt mal-ħażna. Delta ma tistax tkun 'il fuq minn 100 u għalhekk, għandu jkun hemm punt fejn Delta ma tibqax tiżdied . NOTA: Gamma tibqa 'pożittiva, iżda ssir inqas pożittiva. Jekk dan huwa minnu, allura għandu jkun hemm punt fejn Gamma tonqos u tersaq lejn iż-żero.
- Hekk kif l-istokk jimxi ogħla, iż-żidiet ta 'Delta (sakemm tilħaq 100). Għalhekk, għal kull bidla ta '$ 1 fil-prezz tal-ħażna, Delta hija ogħla milli kien qabel - u r-rata li fiha l-valur tal-qligħ ta' l-għażla jaċċelera.
- Meta xtrajt din l-għażla, Delta kienet ta '19 (it-Tabella turi 16-Delta għaliex dak il-punt tad-data jittieħed ġimgħa wara). Għalhekk, inti tista 'tantiċipa li taqla' madwar $ 38 (2 * $ 19) jekk l-istokk tela 'għal $ 76. Fit-Tabella, naraw li l-qligħ kien biss ta '$ 24. Kien ikun ta '$ 47 jekk ma kien għadda l-ebda ħin.
- Peress li l-istokk tela 'b'2 punti oħra, l-għażla kisbet $ 0.62. Dan huwa konsiderevolment ogħla mill-qligħ iġġenerat mir-rally preċedenti ta 'żewġ punti.
- Żieda ta '2 punti addizzjonali għal riżultati ta' $ 80 iżżid $ 92 fi qligħ. Għal darb'oħra, ir-rata li biha jinqala 'l-flus taċċellera.
Ir-rata li biha għażliet ta 'sejħa jaqilgħu żidiet fil-flus hekk kif l-istokk jiċċaqlaq ogħla minħabba ż-żidiet tad-Delta Għalhekk, ir-rwol ta 'Gamma fil-potenzjal ta' qligħ / telf fin-negozju ta 'l-għażla huwa ta' importanza kbira. Għażla ta '19-Delta saret għażla ta' 52-Delta meta l-prezz tal-ħażna tela 'minn $ 74 sa $ 80 f'ġimgħa. Grazzi, Gamma!
Gamma huwa Grieg tat-tieni ordni minħabba li jkejjel kif Grieg ieħor jinbidel bil-prezz tal-istokk, u mhux kif jinbidel il-prezz tal-għażla.
Innota li l-gamma nbidlet minn 4.4 sa 6.5. Għalhekk, mhux biss Gamma boost Delta u l-profitti tas-sid tas-sejħa, iżda wkoll aċċellerat dawk il-profitti hekk kif Gamma nnifisha kiber aktar. (Dan huwa r-riżultat ta 'l-ordni tat-tielet ordni Grieg (Veloċità), u lil hinn mill-ambitu ta' din il-lezzjoni.)
Konklużjoni : Gamma pożittiva hija ta 'benefiċċju għas-sid tal-għażla u l-ispiża li tkun proprjetarja dik il-Gamma hija Theta. Il-Gamma pożittiva tirriżulta f'żieda fid-Delta utli (jiġifieri pożittiva għas-sidien tas-sejħiet meta l-ħażniet jmorru ogħla u negattivi għas-sidien meta l-prezzijiet tal-istokk jimxu aktar baxxi). Fi kliem sempliċi:
Gamma pożittiva tagħmel ħaġa tajba aħjar.
Gamma negattiva
Kif trid tkun konxju, jekk din hija l-istampa bonarja għal din is-sid ta 'din l-għażla, allura l-istampa għandha tkun daqstant ikrah għall-persuna li biegħet l-għażla (mingħajr hedge offsetting). Dak il-kummerċjant għandu Gamma negattiv.
- Jekk inti qasir waħda tpoġġi l-għażla u s-suq qiegħed jonqos, allura r-rata li biha jintilfu l-flus tkompli tgħaġġel minħabba negattivi Gamma.
- Jekk inti qasir waħda sejħa għażla u s-suq qed tiżdied, allura r-rata li biha l-flus mitlufa tkompli taċċelera minħabba negattivi Gamma.
Gamma negattiva tagħmel sitwazzjoni ħażina agħar.
Għaliex kummerċjant jagħżel li jieħu r-riskju li jiġi mal-pussess ta 'pożizzjonijiet Gamma negattivi? Għas-sid tal-għażla li jaqla 'profitt, l-istokk sottostanti għandu:
- Nimxu fid-direzzjoni t-tajba (up għal sejħiet; down for puts),
- Nimxu malajr biex nipprevjenu t-telf ta 'wisq flus għall-waqgħa fil-ħin (Theta).
- Nimxu 'l bogħod biżżejjed biex tegħleb l-ispiża tax-xiri tal-għażla.
Dan huwa ħafna x'jitlob. Ħafna kummerċjanti għandhom żmien diffiċli ħafna li jbassru d-direzzjoni tas-suq mingħajr limitu ta 'żmien. Għalhekk, il-bejjiegħ tal-għażla għandu ċans raġonevoli li jaqla 'flus. Dan jagħmilha attraenti.
Twissija: Jekk l-għażliet tal-bejgħ iħossuhom tajbin, oqgħod attent ħafna.
Is-swieq kultant jgħaddu minn bidliet mhux mistennija fil-prezzijiet , u l-bejjiegħ tal-għażla jista 'jweġġa'.
Huwa rakkomandabbli li tbigħ tixrid , aktar milli għażla mikxufa.
Il-graff fil-quċċata ta 'din il-paġna juri dan il-fenomenu. L-unika differenza hija li l-graff huwa dak ta 'pożizzjoni b'riskju limitat (qasir wieħed mifrux minflok għażla miksija waħda qasira).
Meta tkun qed tinnegozja pożizzjonijiet negattivi-Gamma, uża graff tar-riskju biex tavżak meta tkun f'riskju li titlef wisq flus, jew meta l-pożizzjoni tkun marret lilhinn mill-konfini taż-żona ta 'kumdità tiegħek. Il-Griegi jgħinuk tistma l-prezz li fih isseħħ - u li tinstema 'l-allarm, li jippermettilek tnaqqas ir-riskju.