Riskju, Ritorn u Natura
Il-maniġers tal-assi joħolqu dikjarazzjoni unika ta 'politika ta' investiment (IPS) għal kull klijent ta 'valur nett istituzzjonali u għoli (HNW). Tali IPS jiddeskrivi bis-sħiħ il-kwistjonijiet materjali kollha li jaffettwaw l-objettivi u r-restrizzjonijiet imposti fuq it-teżi ta 'investiment mill-investituri istituzzjonali u l-klijenti tagħhom ta' HNW.
Dikjarazzjoni mudell IPS tinkludi żewġ għanijiet, li huma "riskju" u "ritorn". Dawn iż-żewġ għanijiet imbagħad jiġu informati b'ħames restrizzjonijiet.
Il-ħames restrizzjonijiet huma "orizzont tal-ħin", "taxxi", "likwidità", "legali", u "uniku". Dawn iż-żewġ għanijiet u ħames restrizzjonijiet jiffurmaw l-akronimu RRTTLLU .
Il-kapital naturali ġej mill-ideat relatati mal-kapital ekonomiku u l-kapital uman. Il-kapital naturali jinkludi ħażniet li jkejlu l-kwalitajiet u l-kwantitajiet ta 'arja, art, ilma u bijodiversità u l-flussi tas-servizzi tal-ekosistema u oġġetti minn dawn l-istokkijiet fil-futur. Eżempji ta 'kapital naturali jinkludu l-kwalità tal-ilma u l-inputs tal-kwantità f'sistemi ta' distribuzzjoni tal-ilma potabbli, kif il-bijodiversità ttejjeb il-pollinazzjoni f'katini tal-provvista agrikola.
F'dikjarazzjoni tal-politika ta 'investiment, il-ħażniet u l-flussi tal-kapital naturali jistgħu jiġu integrati f'kull komponent tal-mudell RRTTLLU. Din l-integrazzjoni tippermetti lill-maniġers tal-assi biex jinkludu kriterji ta 'kapital naturali fl-istrateġiji tal-immaniġġjar tal-investiment.
Għalkemm mhuwiex l-istandard tal-industrija, il-maniġers tal-assi bi propensità biex jinkorporaw kapital naturali f'deċiżjonijiet tal-portafoll qed isibu riżorsi biex jagħmlu dan.
Eżempju wieħed huwa l-Protokoll tal-Kapitali Naturali li bħalissa qed jiġi żviluppat minn The Natural Capital Coalition (NCC). Dan il-protokoll se jipprovdi metodoloġija unifikata għall-partijiet interessati fin-negozji madwar id-dinja biex jikkwantifikaw l-impatti li għandhom u safejn huma dipendenti fuq l-ambjent naturali, ir-riżorsi naturali finiti u l-ekosistemi li jiffunzjonaw.
Il-lingwa speċifika tal-kumpanija u l-industrija f'dan il-protokoll tinforma lill-maniġers eżekuttivi fi ħdan dawn il-kumpaniji dwar deċiżjonijiet ewlenin endoġeniċi għad-ditta. Daqstant ieħor importanti għall-maniġers tal-assi, il-protokoll se jiġi inkorporat ukoll fl-evalwazzjoni tal-analisti tar-riskji u r-rakkomandazzjonijiet tal-kumpanija li jirriżultaw.
Ladarba l-mudell RRTTLLU ikun komplut, l-informazzjoni fi ħdanha mbagħad tiġi sintetizzata u użata biex torganizza portafoll li jaħdem ma 'dak l-investitur partikolari. L-intenzjoni hija li l-ewwel tiddetermina l-karatteristiċi rilevanti ta 'kull kumpanija u industrija u mbagħad tibni l-portafoll biex tnaqqas ir-riskju għal livell miftiehem ta' ritorn mixtieq jew timmassimizza r-ritorn għal grad aċċettabbli ta 'riskju. Jidher kbir, id-dritt? Iva jekk dawn l-istess maniġers tal-assi jonqsu milli jinkorporaw tassonomija sħiħa tal-objettivi u r-restrizzjonijiet - it-tassonomija tal-moviment tas-suq tal-kapital minħabba l-bidla fl-istokks u l-flussi tal-kapital naturali?
Il-Teorija tal-Portafoll Moderna ta 'Markowitz turi li l-investituri għandhom jiġu kkumpensati bi qligħ ogħla biex jieħdu riskju ogħla. L-amministraturi ta 'l-assi jifhmu r-riskji kkawżati mill-kompetituri, il-ħtiġijiet dejjem jinbidlu tal-klijenti u s-swieq kapitali. Għalhekk, il-maniġer tal-assi jiddiversifika l-portafolji tagħhom u jtaffi r-riskju mhux sistematiku billi jinvesti f'kumpaniji, industriji u klassijiet ta 'assi differenti.
Imma kif il-maniġers tal-assi jikkwantifikaw l-impatti fuq ir-riskju u l-objettivi tar-ritorn, u limiti ta 'żmien, taxxi, likwidità, legali u uniċi li jinħolqu minn stokks u flussi ta' kapital naturali? Eżempju prominenti ta 'din il-kwantifikazzjoni tal-kapital naturali fil-ġestjoni tal-portafoll huwa kif il-maniġers tal-assi qed jipprezzaw ir-riskju tal-klima fil-ġestjoni tal-portafoll. Peress li r-riskju tal-klima huwa riskju finanzjarju magħruf u materjali, il-maniġers tal-assi issa ħafna drabi jinkludu fl-ipprezzar tagħhom ta 'kumpaniji nnegozjati pubblikament l-analiżi tagħhom tar-riskju u r-ritorn assoċjati ma' teknoloġiji għat-tnaqqis tal-emissjonijiet u estratti li jarmu ħafna. Pereżempju, kumpaniji fl-industrija tal-enerġija li tiġġedded u fl-industrija tal-minjieri tal-faħam issa jaraw il-prezzijiet tal-ishma tagħhom effettwati minn dawn l-inputs ta 'kapital naturali. Bl-istess mod, l-utilitajiet pubbliċi tal-Istati Uniti li jiddependu fuq il-faħam għal ġenerazzjoni ġdida jistgħu jesperjenzaw riżultati punittivi mill-espożizzjoni għall- Pjan ta 'Enerġija Nadifa pendenti tal- EPA mit-2 ta' Ġunju ta 'din is-sena li jiskoraġġixxu impjanti li jaħdmu bil-faħam.
Bl-istess mod, l-Università ta 'Cambridge ikkwotat kumpanija waħda ta' estrazzjoni ta 'materja prima li kienet reċentement is-suġġett ta' kampanja ta 'vidjow NGO negattiva mlaqqa' minn 78,500 persuna fi żmien siegħa minn meta ġiet ippubblikata? Kif il-maniġers tal-assi jiddeterminaw il-kalkulu tas-sehem tas-suq mitluf u d-defiċit tad-dħul proporzjonat minn din il-forma ta 'ħsara għar-reputazzjoni?
Fl-aħħarnett, kif il-maniġers tal-assi monetize l-impatti fuq il-kapital naturali għal kumpanija jew settur partikolari? F'Novembru tal-2011, PUMA rreġistrat b'mod volontarju l-ispejjeż ambjentali tal-operazzjonijiet tagħha għal $ 190 miljun jew 70% tal-profitti tagħha, ċertament metrika l-iktar tidher rilevanti u finanzjarjament materjali.
Bħalissa, il-HNW jew il-klijent istituzzjonali, sfortunatament b'mod retrospettiv, jistgħu jsibu li investiment kien kompletament mhux xieraq minn perspettiva ta 'riskju / kumpens ladarba jiġu meqjusa l-parametri tal-materjal finanzjarju assoċjat mal-istokks u l-flussi tal-kapital naturali.
Kumpaniji multinazzjonali huma inevitabbilment jimxu lejn l-adozzjoni ta 'forma integrata ta' kontabilità li tinkludi kemm l-ispejjeż finanzjarji u kemm dawk mhux finanzjarji. Madankollu, sakemm l-amministraturi tal-assi jkunu standardizzati u ppubblikati kompletament għall-investituri kollha, dawn jistgħu jeżerċitaw id-dmirijiet fiduċjarji tagħhom mal-klijenti tagħhom billi jintegraw miżuri ta 'kapital naturali fid-dikjarazzjonijiet tal-politika tal-investiment tagħhom permezz tal-qafas tal-RRTTLLU ta' kull portafoll u l- .