Ħares lejn Interventi tal-Bank Ċentrali fis-Suq Forex
Għall-parti l-kbira, l-interventi tal-munita huma ddisinjati biex iżommu l-valur ta 'munita domestika inqas relattiva għal muniti barranin.
Il-valutazzjonijiet tal-valuti ogħla jikkawżaw esportazzjonijiet inqas kompetittivi, peress li l-prezz tal-prodotti huwa ogħla meta jinxtara f'munita barranija. Bħala riżultat, valutazzjoni tal-valuta aktar baxxa tista 'tgħin biex ittejjeb l-esportazzjonijiet u ssuq it-tkabbir ekonomiku.
F'dan l-artikolu, se nħarsu lejn l-interventi varji tal-munita matul l-istorja, kif qed jitwettqu, u l-effettività tagħhom.
Interventi tal-Munita matul l-Istorja
L-ewwel istanza ta 'intervent tal-munita kienet x'aktarx fl-Istati Uniti waqt id -Depressjoni l-Kbira meta l-gvern sterilizza importazzjonijiet tad-deheb mill-Ewropa billi biegħ dollari Amerikani sabiex iżomm l-istandard tad-deheb dak iż-żmien. Iżda, l-interventi tal-muniti kif nafuh illum ma bdewx verament sa ħafna iktar reċentement wara li l- globalizzazzjoni influwenzat l-ekonomija.
Iċ-Ċina hija probabbilment l-aktar eżempju popolari ta 'intervent tal-munita. B'ekonomija mmexxija mill-esportazzjoni, il-pajjiż ried jiżgura li l -wan Ċiniż ma apprezzax il-valur kontra d-dollaru Amerikan, peress li l-Istati Uniti kien l-ikbar importatur tagħha.
Il-pajjiż biegħ il-wan sabiex jixtri assi denominati f'dollari Amerikani bħat- Teżori u żamm spinta fil-valur lid-dollaru.
Aktar reċentement, il-Bank tal-Ġappun (BOJ) u l-Bank Nazzjonali Żvizzeru (SNB) intervjenew fis-swieq tal-muniti sabiex jipproteġu l-muniti tagħhom minn apprezzament eċċessiv.
Peress li ż-żewġ pajjiżi huma meqjusa bħala salvagwardji għall-investituri, il-jen u l-franc ġew apprezzati waqt żminijiet ta 'inkwiet ekonomiku, li wasslu biex il-banek ċentrali jintervjenu fis-suq.
Metodi Komuni għal Intervent ta 'Valuta
L-interventi ta 'munita ġeneralment huma karatterizzati bħala tranżazzjonijiet sterilizzati jew mhux sterilizzati, skont jekk tibdelx il-bażi monetarja. Iż-żewġ metodi jinvolvu xiri u bejgħ ta 'muniti barranin - jew bonds denominati f'dawk il-muniti - biex iżidu jew inaqqsu l-valur tal-munita tagħhom fis-suq tal-kambju globali.
Tranżazzjonijiet sterilizzati huma mfassla biex jinfluwenzaw ir-rati tal-kambju mingħajr ma jibdlu l-bażi monetarja billi jixtru jew ibigħu bonds denominati f'munita barranija filwaqt li fl-istess ħin jixtru u jbigħu valuti tal-munita domestika biex jikkumpensaw l-ammont. Tranżazzjonijiet mhux sterilizzati jinvolvu sempliċement ix-xiri jew il-bejgħ ta 'bonds f'munita barranija b'munita domestika mingħajr it-tranżazzjoni ta' tpaċija.
Il-banek ċentrali jistgħu wkoll jagħżlu li jintervjenu direttament fis-swieq tal-muniti permezz ta 'transazzjonijiet spot u ta' suq bil-quddiem. Dawn it-tranżazzjonijiet jinvolvu direttament xiri ta 'munita barranija b'munita domestika jew viċe versa, b'ħinijiet ta' kunsinna ta 'ftit ġranet għal diversi ġimgħat.
L-għan f'dawn it-tranżazzjonijiet huwa li jaffettwa l-valuri tal-munita fit-terminu l-qasir ħafna.
L-effettività tal-Intervenzjonijiet tal-Valuta
L-effettività tal-interventi tal-munita, partikolarment dawk imwettqa fis-suq tal-kambju spot, tibqa 'dubjuża. Bosta ekonomisti jaqblu li interventi ta 'munita mhux sterilizzati fuq tul ta' żmien huma effettivi biex jinfluwenzaw ir-rati tal-kambju billi jaffettwaw il-bażi monetarja. Iżda, it-tranżazzjonijiet sterilizzati jidhru li għandhom ftit effett fuq il-perijodu fit-tul.
It-tranżazzjonijiet tas-suq spot u tal-imgħoddi kienu wkoll dubjużi. Pereżempju, il-Bank tal-Ġappun fetħet dawn l-interventi diversi drabi matul is-snin disgħin u l-2000, iżda l-kummerċjanti forex dejjem irrispondew billi mexxa l-yen ogħla fit-triq. Għalhekk hemm xi ftit ta 'periklu morali li dejjem qed ikun dispost li jiddefendi ċertu livell.
Punti ewlenin għat-tmigħ
- L-interventi tal-muniti jikkonsistu fix-xiri jew il-bejgħ ta 'muniti domestiċi u / jew bonds f'munita barranija fis-suq globali tal-forex.
- Il-biċċa l-kbira tal-interventi tal-munita jsiru biex jinkludu apprezzament eċċessiv ta 'munita domestika, li tista' tagħmel ħsara lis-setturi tal-manifattura u tal-esportazzjoni.
- Interventi ta 'munita jistgħu jsiru bl-użu ta' numru ta 'strateġiji differenti, iżda l-effettività tagħhom għadha dubjuża għall-parti l-kbira.