It-Tul ta 'Bond Jgħinek Tivvaluta l-Volatilità u r-Riskju ta' Bond
U biex tagħmel użu tajjeb mid-dewmien meta tinvesti f'bonds, m'għandekx bżonn tikkalkulah - għandek bżonn biss li tifhem il-kunċett. Madankollu, qabel ma tiddiskuti t-tul ta 'żmien ulterjuri, tikkunsidra terminu ta' bonds ieħor relatat mat-tul ta 'żmien: il-valur preżenti.
X'inhu l-Valur Preżenti?
Il-valur preżenti huwa dak li jiswa investiment fil-mument tal-evalwazzjoni. Dan jikkuntrasta mal-valur li l-investiment jista 'jkollu f'xi żmien futur wara li jkun ibbenefika minn imgħax kompost . Huwa jirrikonoxxi li l-investituri jnaqqsu l-valur futur ta 'investiment. Għalkemm għaxar snin minn issa somma investita f'6 fil-mija mħallta kull sena se tkun jiswa ħafna iktar mill-investiment inizjali, l-investituri jqiegħdu skont fuq il-flus li nqdew fil-futur. L-idea bażika hija li l-flus li waslu s-sena d-dieħla jkunu jiswew inqas mill-flus fl-idejn issa u l-flus ikunu qala 's-sena wara li jkun jiswa inqas. Li tippreferi: $ 100 fil-but tiegħek issa jew il-wegħda ta '$ 100 li tirċievi fi tliet snin?
Fl-evalwazzjoni kemm jiswa flus fil-ġejjieni, l-investituri jużaw " rata ta 'skont " - rati tipikament ta' imgħax prevalenti. F'sensiela ta 'flussi ta' flus - bħal investituri jirċievu minn bond - dan jippermetti lill-investitur li jpoġġi valur fuq kull ħlas fi flus kontanti li hu jew hi jirċievi. Aktar ma tkun għolja r-rata ta 'skont, anqas ma jiswew il-flussi tal-flus futuri.
Iktar ma tkun baxxa r-rata ta 'skont, aktar ikunu l-valur tagħhom .
X'inhi t-Tul?
Għall-investituri individwali, id-dewmien jintuża primarjament bħala miżura tas-sensittività tal-fond tal-bonds għar-rati tal-imgħax prevalenti. Huwa definit bħala l-medja ppeżata tal-pagamenti li investitur jirċievi maż-żmien, skontat għall-valur preżenti tal-bond.
It-tul ta 'żmien, li huwa espress f'sena, jkejjel kemm il-prezz ta' bond jiżdied jew jaqa 'meta jinbidlu r-rati tal-imgħax. Iktar ma jkun it-tul taż-żmien, iktar ikun kbir is-sensittività tal-bonds għat-tibdil fir-rata tal-imgħax. Minn dan, tista 'tikkonkludi, kull ħaġa oħra tkun ugwali, li immedjatament wara li tixtri bond ta' 30 sena, it-tul ta 'żmien tagħha huwa l-ikbar, u hekk kif il-bond jimla l-maturità, id-dewmien tiegħu jaqa'. Bl-istess mod, bonds ta 'terminu qasir għandhom tul ta' żmien inizjali - sensittività għal bidliet fir-rata tal-imgħax - jiġifieri inqas mill-perjodu inizjali ta 'bonds fuq żmien itwal. It-tul ta 'żmien, allura, huwa espressjoni partikolari ta' volatilità .
L-Impatt tat-Tul tal-Fondi tal-Bonds
Id-dewmien, li huwa espress f'sena, huwa terminu li l-investituri se jiltaqgħu magħhom meta jistmaw investimenti ta 'fondi reċiproċi. Tipikament, il-maniġers tal-fondi se jgħidu li l-portafoll tagħhom huwa tul ta '" piż żejjed " jew "twil", li jfisser li t-tul tagħhom huwa ogħla minn dak tal-punt ta' riferiment tal-fond.
Alternattivament, il-portafoll jista 'jkun ta' "nuqqas ta 'piż" jew "qasir".
Id-dewmien jolqot il-prestazzjoni relattiva tal-fondi tal-bonds jew ta 'portafoll ta' bonds individwali. Portafoll b'perjodu ta 'żmien li jaqbeż il-livell ta' referenza tiegħu jista 'jkun mistenni li jaqbeż il-valur referenzjarju jekk ir-rati qegħdin jonqsu, u inqas milli suppost jekk ir-rati qed jogħlew. Bil-maqlub, portafoll b'tul ta 'inqas minn punt ta' referenza x'aktarx jaqbeż ir-rata meta r-rati qed jogħlew , u inqas meta r-rati jaqgħu . Għal darb'oħra, din hija miżura partikolari ta 'volatilità u, għalhekk, ta' riskju, iżda mhux l-uniku wieħed.
Fatturi oħra għandhom ukoll impatt fuq il-portafoll; notevolment, is-setturi tas-suq speċifiċi li fihom jiġi investit - it-tul ta 'żmien tal-fondi tal-junk bond se jaqbeż id-dewmien tal-fondi tat-teżor b'maturitajiet simili. Innota wkoll, dak it-tul għandu jitqies bħala stampa minflok aspett permanenti tal-istrateġija tal-fond.
Għall-maniġers ta 'fondi mmexxija b'mod attiv, id-dewmien huwa mira li tiċċaqlaq. Uħud mill-maniġers se jbiddlu b'mod attiv il-portafolli tagħhom madwar il-mira ta 'referenza b'reazzjoni għall-iżviluppi tas-suq. Żviluppi fis-suq. Bħala riżultat, kwalunkwe numru ta 'dewmien minn sors iddatat - bħal rapport Morningstar jew rapport annwali ta' fond - għandu jitqies bħala stampa minflok aspett permanenti tal-istrateġija tal-fond.
L-eċċezzjoni hija meta fond ikollu mandat speċifiku biex jinvesti b'posizzjonament partikolari. Per eżempju, bosta fondi reċiproċi u fondi negozjati fi skambju fihom "Tul ta 'Żmien Twil" jew "Dewmien Qasir" fit-titoli tagħhom. L-investituri, għalhekk, għandhom ikunu attenti għall-kompromessi ta 'riskju / kumpens ta' dawn il-fondi aktar milli sempliċement jużaw il-prestazzjoni tal-imgħoddi tagħhom bħala kejl ta 'kwalità. Il-fondi ta '"tul ta' żmien qasir" ġeneralment jistgħu jkunu mistennija li jkunu ta 'riskju iżgħar / rendiment aktar baxx, filwaqt li t-tul ta' żmien itwal irid ikollu riskju ogħla u rendiment ogħla.
Għall-investituri, it-takeaway huwa dak it-tul ta 'żmien - filwaqt li wieħed biss minn ħafna fatturi li jista' jkollhom impatt fuq il-prestazzjoni ta 'portafoll ta' dħul fiss - hija xi ħaġa li madankollu titlob attenzjoni billi hija waħda mill-aktar fatturi importanti fil-profil tar-riskju ta ' inti tista 'tikkunsidra.