Taħt kondizzjonijiet normali ekonomiċi u tas-suq, ir-rati ta 'imgħax għal żmien qasir huma l-aktar baxxi minħabba li hemm inqas riskju ta' inflazzjoni inkorporat, filwaqt li r-rati tal-imgħax għal żmien twil huma l-ogħla. (F'ċirkostanzi rari, ħafna drabi jkollhom x'jaqsmu ma 'l-aspettattivi ta' l-investitur ta 'riċessjoni jew dipressjoni imminenti, rati fit-tul jistgħu jaqgħu taħt ir-rati għal żmien qasir f'fenomenu magħruf bħala "kurva ta' rendita maqluba.")
Definizzjoni ta 'Shift Parallel fil-Kurva tar-Rendiment
L-hekk imsejħa bidla parallela fil-kurva tar-rendiment tirriżulta meta r-rati tal-imgħax fuq il-maturitajiet kollha ta 'dħul fiss - żmien qasir, intermedju u fit-tul - jiżdiedu jew jonqsu bl-istess numru ta' punti bażiċi. Per eżempju, jekk bonds ta 'sena, 5 snin, 8 snin, 10 snin, 15-il sena, 20 sena u 30 sena kollha żdiedu b'150 fil-mija, jew 150 punt bażi, fuq il-livell preċedenti tagħhom, dan ikun tkun bidla parallela fil-kurva tar-rendiment minħabba li l-kurva nnifisha ma nbidlitx; Minflok, il-punti tad-dejta kollha fuqha marru fuq il-lemin tal-graff filwaqt li żammew l-inklinazzjoni u l-għamla ta 'qabel.
Meta l-kurva tar-rendiment hija fuq il-wieqfa, li hija maġġoranza tal-ħin, ix-xifts paralleli huma l-aktar komuni.
Għaliex Kwistjonijiet tar-Riskju tal-Kurva tar-Rendiment
L-investituri li għandhom ħafna assi assoluti jew relattivi pparkjati f'titoli negozjabbli ta 'dħul fiss, bħal bonds tat-Teżor, bonds korporattivi u bonds muniċipali ħielsa mit-taxxa , għandhom jittrattaw diversi tipi ta' riskji li huma uniċi mit- tliet tipi ta 'riskji ta' investiment inerenti għall-ekwitajiet .
Ir-riskju tal-kurva tar-rendiment, magħruf iktar bħala riskju tar-rata tal-imgħax, huwa l-periklu li bidliet fil-kurva tar-rendiment jistgħu jikkawżaw li l-prezzijiet tal-bonds ivarjaw b'mod sostanzjali, jistgħu jfissru telf kbir, jew snin imqatta 'f'pożizzjonijiet taħt wiċċ l-ilma, jekk mhux immaniġġjati bir-reqqa. Dan ta 'l-aħħar jista' jkun tajjeb f'ċerti sitwazzjonijiet, bħal kumpanija ta 'l-assigurazzjoni imqabbda f'metodu magħruf bħala tqabbil ta' assi / responsabbiltajiet fejn il-maturitajiet ta 'l-obbligazzjonijiet huma rranġati biex jikkorrispondu mal-ħin tal-ħruġ mistenni. Għal oħrajn, tista 'tispjega d-diżastru. Dan hu veru speċjalment għall-fondi spekulattivi, il-fondi nnegozjati fil-kambju jew il-kontijiet privati li jużaw l-ingranaġġ għal prospetti ta 'dħul fiss ta' meraq.
Kif Ipproteġi Kontra Shift Paralleli Sinifikanti u f'daqqa fil-Kurva tar-Rendiment
Għal investituri li jixtru bonds u jżommuhom sal-maturità, bidliet fil-kurva tar-rendiment, paralleli jew mod ieħor, mhumiex verament sinifikanti f'xi sens prattiku minħabba li dawn ma jkollhomx effett fuq il-likwidità aħħarija, it-taxxi u l-qligħ jew it-telf kapitali realizzat b'esperjenza . Għal investituri li jistgħu jillikwidaw il-pożizzjonijiet tagħhom qabel il-maturità, l-aħjar mod biex jipproteġi kontra bidliet kbar fir-rati tal-imgħax huwa li jnaqqas it-tul tal-bonds billi d-dati ta 'maturità eqreb jaġixxu bħal ċentru ta' gravità, li jnaqqsu l-volatilità.
L-aħjar mod biex igawdu probabbiltà tajba ta 'qligħ b'piż differenzjat ogħla, aġġustat għar-riskju u jaqgħu fl-ewwel kategorija huwa li tuża teknika msejħa slielem . Hija waħda mit- tliet prattiċi ġenerali ta 'bonds li tista' tagħmel differenza kbira fil-profil ta 'riskju ġenerali tiegħek għax tispiċċa tibni ġabra ta' titoli li jgawdu rendiment ogħla aggregat, b'dewmien iktar baxx, u jagħtik l-aħjar taż-żewġ dinjiet. Jieħu ż-żmien biex ineħħi iżda bħala parti minn portafoll dixxiplinat, strutturat b'mod intelliġenti, m'hemm l-ebda sostitut. F'kull ħin partikolari, għandek maturità li toħroġ hekk hemm kapital hemm jekk ikollok bżonnha. Jekk le, tista 'tarmih għal maturità' l bogħod, u qabdet ir-rendiment (ordinarjament) ogħla fuq azjendi għal żmien itwal.